Стратегія полягає у дотриманні щотижневого плану покупки Біткойну, а наступного дня буде опубліковано оголошення.

Strategy оголосила про свій звичайний щотижневий план покупок у вівторок ввечері, що викликало широке обговорення на ринку протягом 24 годин. Після кількох невеликих покупок компанія знову почала масово збільшувати запаси Біткойн.

Хоча оголошення про останню покупку BTC було опубліковано дуже пізно, інвестиційна стратегія все ще послідовно просувається. Компанія придбала 4,048 Біткойн з 26 серпня по 1 вересня. Під час кількох попередніх тижнів компанія демонструвала слабкі результати фінансування та змінила правила використання нових випущених звичайних акцій MSTR для покупки Біткойн і покриття операційних витрат, після чого придбала відносно велику кількість Біткойн.

Компанія придбала 4,048 BTC за приблизно 449,3 мільйона доларів, кожен Біткойн коштував близько 110,981 доларів, станом на 2025 рік до сьогодні, дохідність BTC становить 25,7%. Станом на 1 вересня ми володіємо 636,505 BTC, які були придбані за приблизно 46,95 мільярда доларів.

Раніше виконавчий голова компанії Майкл Сайлер опублікував звичайне повідомлення у соціальних мережах у вівторок. Наразі чекаємо на рішення щодо включення до індексу S&P 500. Компанія заявила, що готова виконати всі вимоги індексу S&P 500, новий раунд оголошень буде опубліковано 5 вересня.

Диверсифікація джерел фінансування

Для завершення останньої покупки BTC компанія випустила звичайні акції MSTR, а також привілейовані акції STRK та STRD. Цього разу інструменти STRC та STRF були пропущені.

4.253 мільйона доларів США надійшло від випуску MSTR, оскільки портфель компанії та ціна BTC відповідають умовам для збільшення звичайних акцій. Лише 20 мільйонів доларів США надійшло від STRK та STRD, якщо не буде випуску звичайних акцій, компанія зможе провести лише невелику покупку BTC протягом тижня.

Перед масовим випуском облігацій MSTR компанія вирішила випустити звичайні акції, навіть незважаючи на те, що відношення чистих активів залишається низьким. Раніше компанія ніколи не випускала облігації MSTR з коефіцієнтом mNAV нижче 2,5 разів. Цей крок може посилити розмивання звичайних акцій, однак з моменту випуску облігацій BTC у 2020 році компанія все ще підтримує хорошу віддачу.

Середня ціна покупки компанії залишається на рівні 73,765 доларів за BTC, що відносно низько для компанії з управління активами. На даний момент ціна BTC впала до 107,000 доларів, що все ще надає компанії значний простір для довгострокового зберігання.

Випуск MSTR за новими правилами

Після останнього придбання, ціна акцій MSTR становить 331,17 доларів. Згідно з новими правилами, в цьому ціновому діапазоні коефіцієнт mNAV компанії становить приблизно 1,58.

У цьому ціновому діапазоні, коли акція MSTR коштує менше 600 доларів, звичайні акції все ще будуть випущені, але будуть використані для сплати відсотків за боргом та виплати дивідендів акціонерам привілейованих акцій. Компанія повідомила, що за останні три місяці вартість її інвестицій знизилася на 10%, але річна прибутковість залишається на рівні 152%. За поточною ціною борг компанії становить 12% від кількості BTC.

Протягом останнього періоду покупок MSTR також не потрапив до списку 20 найбільш активних акцій США. Нещодавно було додано 1,237,000 акцій MSTR, що знову викликало занепокоєння на ринку щодо використання покупців акцій як джерела ліквідності. Єдиним фактором, який може поліпшити mNAV, є зовнішні чинники, що сприяють зростанню BTC, оскільки купівля компанії самостійно має обмежений вплив на відновлення BTC.

Я не можу не запитати, як довго може тривати така стратегія, що постійно розмиває вартість акціонерів? Хоча наразі це виглядає прибутковим, але коли ринкові настрої зміняться, ця висока леверидж-стратегія може призвести до величезних ризиків.

Незважаючи на сумніви щодо його стратегії, покупки BTC малими сховищами все ще тривають. Metaplanet намагається підтримувати увагу до ринку через міжнародне фінансування та постійно зростаючий сховищ 20 000 BTC.

Протягом минулого тижня, після ряду невеликих регулярних покупок та щотижневого розширення в більших масштабах, ринок продовжить стежити за цими інституційними інвесторами та їх впливом на ціну Біткойну.

Відмова від відповідальності: лише для довідки. Минулі результати не є показником майбутніх результатів.