Дані про нефермерські робочі місця в США значно нижчі за очікування, ринок посилює ставки на зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС)

Останні дані про зайнятість у США за серпень вразили ринок, оскільки було створено лише 22 тисячі робочих місць, що значно менше за очікувані 79 тисяч. Це число не лише вказує на серйозну слабкість ринку праці в США, але й викликає занепокоєння щодо економічних перспектив.

Я особисто пережив різкі коливання ринку після публікації цих даних. У той момент, коли дані були оприлюднені, цифри на екрані торгів змусили мене заціпеніти — 22 тисячі? Це просто катастрофічні дані! А ще більш шокуючим є те, що Бюро трудової статистики значно знизило попередній звіт про зайнятість, показавши, що за минулий рік в економіці США було створено на вражаючі 911 тисяч робочих місць менше, ніж повідомлялося раніше.

Ця масова корекція безпрецедентна і є найбільшою зниженням з 2000 року. Ретельний аналіз даних галузі показує, що практично всі сектори зростання зайнятості були завищені, з найбільшими корекціями в сферах розваг та готелів, професійних бізнес-послуг та роздрібної торгівлі. Це означає, що слабкість на ринку праці набагато перевищує попередні уявлення.

Офіційні особи Федеральної резервної системи зараз піддаються великому тиску. Ринок вже вважає зниження процентних ставок у вересні неминучим, ключове питання - на скільки знизять ставки. Деякі агресивні інвестори навіть ставлять на можливе зниження на 50 базисних пунктів, але більшість аналітиків вважають, що 25 базисних пунктів є більш ймовірними.

Одразу після публікації даних по非农, канадський долар впав на 0,3% по відношенню до долара США, в той час як індекс долара навпаки зріс. Ця, здавалося б, суперечлива реакція ринку відображає очікування інвесторів щодо того, що Федеральна резервна система незабаром вдасться до більш агресивної політики пом'якшення, що може підтримати долар у короткостроковій перспективі, але в середньо- та довгостроковій перспективі послабить його курс.

Як трейдер, я не можу не поставити під сумнів надійність цих даних. Такі масштабні корекції змушують сумніватися у тому, чи існують системні проблеми у статистичних методах. Ще більше турбує те, що під час цього огляду навіть не враховано економічний вплив оголошення тарифів Трампа, що означає, що ринок праці може ще більше погіршитися.

У найближчі кілька тижнів ринок буде сильно уваги на дані про інфляцію в США. Якщо ІСЦ, як очікується, підвищиться до 2,9%, Федеральна резервна система може зіштовхнутися з дилемою: чи реагувати на слабкість ринку праці, чи на постійний тиск інфляції? Це стане ключовим фактором, що визначає напрямок ринку.

Для нас, звичайних інвесторів, все це нагадує, що економічні дані іноді не такі вже й оптимістичні, як здається на перший погляд, а ринкові коливання можуть бути значно більш різкими, ніж ми уявляємо. У такій невизначеності зберігати диверсифікацію портфеля та обережне управління ризиками важливіше, ніж будь-коли.