Долар під тиском, очікування дій пташок зростають

Долар нещодавно трохи відновив частину своїх втрат через слабкість єни, але в цілому все ще стикається з суттєвим тиском на зниження. Згідно з думкою аналітиків з BBH, політика ФРС зазнає тонких змін, що може продовжувати тиснути на долар.

На мій погляд, Федеральна резервна система США зараз очевидно більше схиляється до забезпечення зайнятості у своїй подвійній місії, а не просто досягнення стабільності цін. Адже нинішня монетарна політика вже знаходиться в умовах відносного підвищення, і продовження високих процентних ставок може надмірно стримувати економічну активність. Цей перехід до пташиних настроїв буде найбільшим опором для долара в майбутньому.

Різке зниження попиту на робочу силу в США в серпні є ключовим сигналом, що безпосередньо підвищує очікування щодо зниження процентних ставок у вересні з нуля до максимальних 20%, наразі стабілізуючись на рівні близько 12%. Ринкові настрої вже почали змінюватися, що підтримує ризикові активи та одночасно зменшує привабливість долара.

Слід зазначити, що сьогодні опубліковане дослідження споживчої інфляції Нью-Йоркського федерального резерву за серпень стане в центрі уваги. Якщо дані покажуть, що інфляційні очікування в США залишаються стабільними, це надасть більше простору Федеральній резервній системі для подальшого пом'якшення політики.

Одночасно глобальний ринок останнім часом зазнає посилення коливань, особливо в умовах нової ескалації торгової напруги, ринок товарів демонструє вражаючі результати. Золото та срібло спочатку досягли нових максимумів, а потім суттєво коригувалися, ринок криптовалют пережив майже 10% обвал. Ці коливання тісно пов'язані з перспективами долара.

Для інвесторів у такому середовищі необхідно бути більш обережними, звертати увагу на зміни в сигналах політики Федеральної резервної системи, оскільки більш підіймальна позиція може ще більше послабити долар і принести новий імпульс для зростання ризикових активів.