Нещодавно ринок криптоактивів пережив різкі коливання, що дало нам можливість переосмислити ринок. Основою цього коливання стала аномальна поведінка синтетичного долара стейблкоїна USDe.

USDe є інноваційним стейблкоїном, випущеним Ethena Labs, унікальність якого полягає в тому, що він використовує механізм забезпечення, який включає хеджування криптоактивів та деривативів, а не традиційну підтримку фіатних валют або державних облігацій. Користувачі можуть використовувати ETH або BTC як заставу для емісії USDe, при цьому протокол відкриває відповідні короткі позиції на ринку деривативів для підтримки стабільності.

Причиною коливань на ринку стало впровадження програми субсидій у 12% від USDe, що залучило велику кількість користувачів до участі в обігових кредитах. Однак, під впливом зовнішніх факторів, премія USDe зазнала удару, що призвело до ліквідації обігових кредитів і, в свою чергу, до падіння вартості монет. Ще гірше, оскільки багато користувачів і маркетмейкерів використовують USDe як заставу для контрактів, різке падіння його вартості призвело до різкого зростання множника важелів, що викликало масові примусові ліквідації.

Ця подія викликала ланцюгову реакцію, яка торкнулася всієї екосистеми Криптоактивів, особливо ринку малих монет і контрактів, що призвело до широкого ринкового страху та знецінення активів.

Для інвесторів у криптоактиви, особливо для новачків, ця подія ще раз підкреслила високий ризик контрактної торгівлі. Ми настійно рекомендуємо інвесторам приділяти більше уваги утриманню реальних монет, а не участі у високоризиковій контрактній торгівлі.

Ця ринкова нестабільність також надала нам цінну можливість для навчання. Вона нагадує нам про необхідність глибокого розуміння механізмів роботи кожного криптоактиву, обережності щодо системних ризиків, які можуть виникнути через інноваційні фінансові продукти, та постійного контролю за коливаннями ринку.

У швидкозростаючій та невизначеній сфері ринку криптоактивів важливо зберігати обережність і постійно вчитися. Оскільки ринок поступово відновлюється, ми сподіваємося побачити більше обговорень щодо управління ризиками та дизайну стейблкоїнів, щоб сприяти розвитку всієї галузі в більш здоровому та стабільному напрямку.