Недавнє дослідження Standard Chartered попередило, що стейблкоїни можуть витягнути до $1 трильйона з банків ринків, що розвиваються ( EM) протягом наступних трьох років, оскільки заощаджувачі прагнуть до цифрових долларових активів.

Хоча ця цифра становить лише близько 2% від загальних депозитів у найбільш вразливих економіках, структурні наслідки можуть бути історичними.

Експерти висловлюються щодо попередження Standard Chartered про $1 трильйон стабільної монети

Звіт, який очолили Джефф Кендрік, глобальний керівник досліджень цифрових активів, та Мадхур Джа, керівник тематичних досліджень, вказав на Єгипет, Пакистан, Бангладеш і Шрі-Ланку як на найбільш уразливі.

Їхні висновки вказують на зростаючу міграцію банківських функцій у ненормований цифровий сектор. Це відкриття сталося в той час, коли стейблкоїни все частіше надають споживачам доступ до рахунку, що базується на USD, без традиційних посередників.

"Оскільки стейблкоїни зростають, ми вважаємо, що буде кілька несподіваних наслідків, перший з яких - це потенційна можливість виведення депозитів з банків країн, що розвиваються," - заявила команда.

Однак не всі вважають $1 трильйонний зсув одностороннім відтоком. Домінік Швентер, COO компанії Lisk, вважає, що застереження Standard Chartered може не помічати ключову паралельну тенденцію: зростання стейблкойнів у національних валютах на ринках, що розвиваються.

"Хоча доступ до цифрових доларів США залишає ключовим випадком використання, більш значущим зміщенням, що зараз відбувається, є швидке зростання та прийняття стабільних монет локальної валюти," зазначив Швентер.

Швентер навів приклади, такі як cNGN в Нігерії, IDRX в Індонезії та майбутній стейблкоїн, що підтримується рупією в Індії.

Згідно з висловлюванням виконавця Lisk, хоча стабільні монети можуть зменшити залежність від банків, більшість користувачів все ще надають перевагу якійсь формі довіри до кастодіальних послуг.

"Більшість людей залишається незручною з повним самостійним зберіганням і віддає перевагу довіряти своїм коштам надійній стороні --- чи то банку, нео-банку, фінансовій технології чи крипто біржі," сказав він.

Отже, невідомо, чи зміниться поведінка настільки, щоб спричинити масштабну дезінтермедіацію, на що натякає Standard Chartered.

Для нього стейблкоїни не замінюють банки. Скоріше, вони змушують до еволюції. Швентер описав стейблкоїни як наступний крок в еволюції грошей, зазначаючи, що вони порушать роботу спадкових установ, які не здатні адаптуватися.

Проте він визнав, що все ще буде сильний попит на банки та фінансові технології, які можуть запропонувати безпечне зберігання та інтуїтивно зрозумілий користувацький досвід.

Стейблкоїни як новий доларовий стандарт: Другий Бреттон-Вудс?

В інших місцях Роберт Шмітт, співзасновник Cork Protocol, каже, що прогноз Standard Chartered може сигналізувати про нічого іншого, як "другий Бреттон-Вудс". Це натякає на момент структурної переорієнтації в організації та контролі глобального капіталу.

Шмітт наводив приклади стейблкоїнів, які дозволяють значно ширше впровадження доларів у країнах, що розвиваються. Він сказав, що це є частиною їхньої важливості в стратегічній агенді США.

"Після Бреттон-Вудса значна частина світової торгівлі здійснювалася в доларах. Закон GENIUS і поширення стейблкоїнів на ринках, що розвиваються, діють як другий Бреттон-Вудс; замість того, щоб лише комодити та торгівлю, вся комерція та транзакції можуть бути безперешкодно здійснені за допомогою доларових каналів з дуже низькими витратами." - заявив Шмітт.

На думку Шмітта, стейблкоїни розширюють гегемонію долара за межі традиційних фінансових каналів, впроваджуючи цілі економіки в систему цифрового долара.

Якщо Бреттон-Вудс перепризначив післявоєнні фінанси, пов'язавши глобальну систему з доларом США, стейблкоїни можуть представляти перезавантаження XXI століття. Для країн, що розвиваються, однак, це обумовлено кодом, фінансовими технологіями та ринковим попитом, а не центральними банками.

Сила особи --- і тиск на державу

Особливо слід зазначити, що стейблкоїни є як рятівною жилеткою, так і зобов'язанням для ринків, що розвиваються, таких як Нігерія, Єгипет та Аргентина, серед інших.

З одного боку, вони пропонують громадянам захист від інфляції та контроль над капіталом. З іншого боку, вони загрожують контролю центральних банків над грошово-кредитною політикою.

"Стабільні монети змінюють баланс влади на користь окремих осіб. Це як друкарський верстат або інтернет. Ці технології демократизували доступ до інформації та трансформували суспільства," зазначив Шмітт.

Виконавчий директор Протоколу Керку стверджує, що зростання стейблкоїнів перетворить структуру самих фінансових установ.

"Цей інструмент матиме значний вплив на структуру фінансових установ," сказав він, зауваживши, що особи дедалі частіше можуть повністю обійти національні банківські системи.

Регулювання та глобальне навернення

Хоча обидва експерти погоджуються, що регулювання вплине на те, як ця трансформація відбудеться, їх інтерпретації різко відрізняються.

Шмітт попереджає, що уряди, які схиляються до авторитаризму, можуть відреагувати на впровадження стейблкоїнів обмежувальними рамками, "схожими на MiCA", щоб захистити свій монетарний контроль.

"Виклик з криптовалютами, особливо коли інструменти конфіденційності розвиваються, буде в забезпеченні виконання," сказав він. "Вам не потрібно чиєсь дозволу, щоб налаштувати гаманець і обміняти USDC."

Проте Швентер стверджує, що нові ринки не є такими нерегульованими, як часто їх зображують.

"Країни, такі як Індонезія, Малайзія та Нігерія, насправді мають вищі показники регуляторної прозорості, ніж багато розвинених економік," сказав він. "Тим часом Аргентина, Бразилія та Філіппіни приблизно на одному рівні з частинами Європи."

Він також вважає, що закон GENIUS в США тисне на інші країни, щоб прискорити свої власні рамки.

Реальна межа - це необхідність, а не спекуляція

Для Шмітта та Швентера історії зростання Web3 в Африці та Азії мають спільну визначальну рису: необхідність. У економіках з нестабільними валютами та зламаними фінансовими системами криптовалюта знайшла справжню відповідність між продуктом і ринком, при цьому Шмітт зазначає, що (стейблкоїни) вирішують повсякденні банківські потреби.

Швенер погоджується, додаючи, що ринки, що розвиваються, можуть насправді встановити глобальний стандарт для реального використання блокчейну.

"Широке впровадження стейблкоїнів у цих економіках довело відповідність продукту ринку," сказав він. "Вони вже глибоко інтегровані в фінансову та бізнес-інфраструктуру."

Якщо Standard Chartered має рацію, наступні три роки можуть стати періодом переосмислення монетарної географії, де цифрові долари, локальні стейблкоїни та токенізовані активи співіснуватимуть у фрагментованій, але з'єднаній фінансовій екосистемі.

Шмітт формулює це як "наступну капітальну хвилю", де венчурний капітал переходить від спекулятивних західних інвестицій до стартапів, які орієнтовані на утиліту, у Глобальному Півдні.

Швентер бачить той самий напрямок, зазначаючи, що EMpower Fund Lisk's $15 мільйон цілить на засновників в Африці та інших ринках, що розвиваються, щоб допомогти побудувати це майбутнє.

Під загрозою не лише те, куди спрямовуються капітали, але й хто їх контролює --- банки, блокчейни чи мільярди людей, які пересуваються між ними.

Якщо історія є якимось показником, кожен момент Бреттон-Вудса супроводжується переможцями та програвшими. Цього разу, можливо, бухгалтерія буде в блокчейні.