Metaplanet ринкова капіталізація перевищила Puma: логіка, що стоїть за перемогою компанії Bitcoin Treasury над традиційними споживчими гігантами

Згідно з ринковими новинами, ринкова капіталізація компанії Metaplanet з Біткоїн значно перевищила ринкову капіталізацію спортивного гіганта Puma. Ця зміна в основному зумовлена різким зростанням вартості активів Metaplanet через агресивне накопичення Біткоїн та високу оцінку на капітальному ринку.

🔵 ринкова капіталізація порівняння та фон

Metaplanet (біржовий код: MTPLF) як японська публічна компанія, що використовує стратегію інвестицій у біткоїн, подібну до MicroStrategy, швидко збільшила свою ринкову капіталізацію під час біткоїн-булл-ринку. Відкриті дані свідчать про те, що станом на червень 2025 року її ринкова капіталізація перевищила 1 трильйон єн (близько 69 мільярдів доларів США), що перевищило ринкову капіталізацію багатьох традиційних компаній, включаючи виробника чіпів Kioxia. Материнська компанія бренду спортивного одягу Puma, PUMA SE, має ринкову капіталізацію приблизно 7 мільярдів євро (близько 75 мільярдів доларів США) в той же період. Швидке зростання ринкової капіталізації Metaplanet дозволило їй перевершити цього традиційного споживчого гіганта.

📜 Перетворення Metaplanet та стратегія Біткоїна

Стрибок ринкової капіталізації Metaplanet корениться в його радикальній бізнес-трансформації. Компанія спочатку займалася нерухомістю та IT Інтернет-сервісами, а потім перейшла до готельного туризму. З квітня 2024 року компанія вирішила використовувати Біткойн як основний стратегічний резервний актив, щоб впоратися з тривалими наднизькими процентними ставками в Японії та тиском девальвації єни. Її стратегія полягає в тому, щоб з використанням дешевого єнного фінансування постійно купувати та довгостроково зберігати Біткойн, з метою підвищення вартості активів компанії та доходу акціонерів за рахунок зростання ціни Біткойна.

📊 Біткойн володіння та фінансовий стан

Інвестиційна стратегія Metaplanet у Біткоїн показала значні результати. Згідно з їхнім фінансовим звітом за перший квартал 2025 року, продаж біткоїн-опціонів приніс більшу частину доходу, а прибутковість біткоїн-активів компанії склала 95,6%. Компанія продовжує нарощувати свої біткоїн-активи шляхом випуску облігацій та планує до кінця 2025 року збільшити обсяги до 10 000 монет. Станом на серпень 2025 року її резерви біткоїнів зросли до 18 991 монети, вартість яких становить близько 2,13 мільярда доларів, що робить її сьомою за величиною публічною компанією з резервами біткоїнів у світі. Великий обсяг біткоїн-активів та їхній величезний нереалізований прибуток є основними факторами, що підтримують її ринкову капіталізацію, яка перевищує капіталізацію Puma.

💡 Ринкова капіталізація та інвестиційна логіка

Капітальний ринок повністю змінив свою логіку оцінки Metaplanet на його властивість "біткоїн-фінансова палата". Його ціна акцій має високу позитивну кореляцію з ціною біткоїна, а в 2025 році під час зростання криптовалюти ціна акцій компанії зросла майже на 400% менш ніж за два місяці. Інвестори розглядають Metaplanet як зручний, легальний шлях для інвестування в біткоїн через публічну компанію, у його чистій вартості активів (NAV) міститься значна кількість біткоїнів. У порівнянні, Puma, як традиційна компанія споживчих товарів, більше залежить від відновлення глобального роздрібного ринку, сили бренду та стабільного зростання прибутковості, його крива зростання є відносно пласкою.

⚠️ Потенційні ризики та виклики

Незважаючи на яскраві показники, модель Metaplanet супроводжується суттєвими ризиками. Її ринкова капіталізація глибоко пов'язана з ціною Біткойна, і якщо ринок Біткойна переживе значні корекції або тривалу ведмежу тенденцію, ринкова капіталізація компанії опиниться під загрозою різкого зменшення. Крім того, постійне випускання облігацій для збільшення володінь Біткойном також підвищує фінансовий важіль; якщо ціна Біткойна впаде, це може викликати кризу ліквідності. Крім того, невизначеність у глобальній регуляторній політиці щодо криптовалют, а також постійне скорочення її традиційного готельного бізнесу є потенційними викликами для її майбутнього розвитку.

💎 Підсумок: символ зміни парадигми

Metaplanet в ринковій капіталізації перевершив Puma, що символізує виклик нового парадигми активів традиційній моделі споживчої економіки. Це представляє собою надзвичайно високі очікування капітальних ринків щодо бізнес-моделі, яка розглядає Біткоїн як основний стратегічний актив. Проте, стабільність цього перевищення повністю залежатиме від реалізації довгострокової вартості Біткоїна, а його висока волатильність також означає, що ця гонка за ринковою капіталізацією ще далеко не завершена.