Розуміння капітуляції на ринку криптовалют

Капітулювати – буквально означає здаватися, поступатися. У фінансовій сфері капітуляцією називають період агресивних продаж криптовалюти, коли навіть найупертіші «бики» визнають свою поразку і перетворюються на «ведмедів». Цей феномен є кульмінацією страху на ринку, яка часто вказує на близькість цінового дна.

Ознаки капітуляції ринку криптовалют

Уявіть ситуацію: криптовалюта, в яку ви інвестували, за ніч впала на 30%. У вас є два варіанти: терміново продавати, щоб мінімізувати збитки, або продовжувати тримати в надії на майбутнє зростання.

Якщо більшість інвесторів обирає продаж, падіння ціни посилюється ще більше. На тих, хто продовжує тримати активи, чиниться сильний психологічний тиск. Врешті-решт, коли в «ведмедів» закінчуються монети для продажу, ринок досягає «цінового дна».

Передбачити капітуляцію складно, але її можна ідентифікувати за сукупністю наступних ознак:

• Аномальні обсяги торгів – різке збільшення обсягу транзакцій на фоні паніки
• Швидке падіння курсу – прискорене зниження ціни за короткий період
• Екстремальна волатильність – різкі цінові коливання в короткі проміжки часу
• Технічні індикатори перепроданості – такі як RSI нижче 30
• Негативні макроекономічні фактори – зовнішні події, що посилюють паніку
• Скорочення кількості великих тримачів («китів») – за даними аналізу блокчейну

Свежий приклад капітуляції – крах токена FTX, який супроводжувався практично всіма перерахованими ознаками, що наочно відображалося на графіках Trading View.

Психологія та дані блокчейну при капітуляції

Капітуляційні події особливо помітні у криптовалютах з малою ринковою капіталізацією та низькою ліквідністю. Однак важливо розуміти, що капітуляція не завжди негативне явище для довгострокових інвесторів. Коли ціна активу досягає дна, відкривається можливість для вигідного входу на ринок.

Згідно з даними Glassnode, при аналізі історичної динаміки капітуляцій Bitcoin та Ethereum, можна спостерігати стійкий патерн відновлення після періодів масової паніки. За останні вісім років ці криптовалюти неодноразово демонстрували ознаки капітуляції, за якими слідували періоди зростання. Класичний приклад – березень 2020 року, коли після різкого обвалу ринку настав період відновлення.

Значення капітуляції для крипторинку

Досвідчені трейдери та інвестори часто розглядають капітуляцію як індикатор цінового дна. Це пояснює, чому вони надають перевагу утриманню активів під час ринкових спадів, абсорбуючи тиск продавців і формуючи основу для майбутнього бикового тренду.

Аналіз ланцюга (on-chain analysis) показує, що капітуляція зазвичай усуває короткострокових спекулянтів і поступово зміщує імпульс у бік довгострокових інвесторів. Це відбувається тому, що більшість учасників, схильних до продажу, вже реалізували свої активи.

Даний процес відображається в збільшенні пропозиції монет, які утримуються адресами більше шести місяців – так званих «старих монет». За даними аналітичної платформи Glassnode, такі монети з суттєво меншою ймовірністю будуть продані в будь-який момент часу.

Дослідження Glassnode підтверджують: «Зазвичай обсяг старих монет збільшується під час ведмежого тренду на ринку та відображає чисту передачу криптокапіталу від нових інвесторів та спекулянтів назад терплячим довгостроковим інвесторам (, яких називають ходлерами )».

Незважаючи на це, точне визначення дна ринку під час капітуляції залишається вкрай складним завданням. Процес може тривати місяцями або навіть роками, як це було з Bitcoin у період 2014-2016 років. Досвідчені трейдери часто спираються на історичні дані та аналіз попередніх цінових мінімумів, використовуючи комплекс технічних і фундаментальних індикаторів для прийняття зважених рішень.