📈 Що таке «лонг» і «шорт» у криптовалютній торгівлі?

При зануренні в криптосвіт трейдери стикаються з безліччю специфічних термінів, пов'язаних з різними аспектами та напрямками діяльності в цій індустрії.

Серед найбільш поширених у контексті трейдингу виразів – «лонг» і «шорт». У цій статті ми розберемо значення цих понять, пояснимо механізм роботи відповідних угод і їхню користь для трейдерів.

Історія термінів «шорт» і «лонг»

Точне походження термінів «шорт» і «лонг» у торгівлі сьогодні встановити неможливо. Однак одне з перших публічних згадувань цих слів зафіксовано в виданні The Merchant's Magazine, and Commercial Review за перше півріччя 1852 року.

Щодо використання цих термінів у трейдингу, одна з версій пов'язує їх з первісним значенням слів. Так, угоду з очікуванням зростання активу часто називають «лонгом» (англ. long – довгий), оскільки підвищення цін зазвичай відбувається поступово, і така позиція відкривається на тривалий термін. З іншого боку, операцію, націлену на отримання вигоди від падіння цін, отримала назву «шорт» (англ. short – короткий), оскільки для її реалізації потрібно набагато менше часу.

Суть «шорта» і «лонга» в трейдингу

«Лонг» і «шорт» – це типи позицій, що відкриваються трейдером з метою отримання прибутку від зростання (лонг) або падіння (шорт) вартості активу в майбутньому.

Позиція на підвищення передбачає придбання активу за поточною ціною з подальшим продажем після зростання котирувань. Наприклад, якщо трейдер впевнений, що токен вартістю $100 найближчим часом подорожчає до $150, йому достатньо купити його і дочекатися цільової вартості. Прибуток у цьому випадку – різниця між ціною покупки та продажу.

Позиція на зниження відкривається при припущенні, що актив переоцінений і в майбутньому подешевіє. Щоб заробити на цьому, трейдер бере в борг у Gate цей інструмент і одразу ж продає по поточній вартості. Потім він очікує падіння котирувань і викупає ту ж кількість активу, але вже за меншою ціною, і повертає його Gate.

Наприклад, якщо трейдер очікує зниження ціни біткоїна з $61 000 до $59 000, він може позичити у Gate один біткоїн і негайно продати за поточною вартістю. Коли котирування падають, він придбає той самий один біткоїн за $59 000 і повертає його Gate. Залишок $2000 ( за вирахуванням комісії за займ) і складає прибуток трейдера.

Хоча механізм угод може здаватися складним, на практиці все відбувається автоматично на торгових платформах за лічені секунди. На рівні користувача відкриття та закриття позицій здійснюється простим натисканням відповідних кнопок у торговому терміналі.

Бики та ведмеді на криптовалютному ринку

Терміни «бики» та «ведмеді» широко поширені як у трейдингу, так і за його межами. Вони зазвичай використовуються для позначення основних категорій учасників ринку залежно від їх позиції.

«Бики» – це трейдери, які очікують зростання ринку або певного активу, тому вони відкривають довгі позиції, тобто купують. Таким чином, вони сприяють підвищенню попиту та вартості активів. Сам термін походить від уявлення про те, що бик повинен «штовхати» ціни вгору своїми рогами.

«Ведмеді», навпаки, – це учасники ринку, які очікують падіння котирувань. Вони відкривають короткі позиції, продаючи активи і тим самим впливаючи на їхню вартість. Як і в випадку з «биками», назва походить від уявлення про те, що «ведмеді» тиснуть на ціни своїми лапами, змушуючи їх знижуватися.

На основі цих позначень сформувалися поширені в криптосвіті поняття бичачого та ведмежого ринку. Перший характеризується загальним зростанням цін, другий – зниженням котирувань.

Хеджування в криптовалютному трейдингу

Хеджування – це метод управління ризиками в трейдингу та інвестиціях. Ця стратегія також пов'язана з «лонгом» та «шортом», оскільки передбачає використання протилежних позицій для мінімізації втрат у разі непередбачуваних змін цін.

Наприклад, трейдер придбає один біткойн в очікуванні зростання котирувань, але допускає і падіння ціни при настанні певної події. Не знаючи напевно, чи відбудеться ця подія, він може використовувати хеджування для скорочення потенційних збитків у випадку несприятливого сценарію.

В залежності від ринку та торгової стратегії для хеджування можуть застосовуватися різні інструменти, такі як купівля криптовалют з зворотною кореляцією або утримання спотового активу та пут-опціону. Однак найбільш популярним і простим способом хеджування вважається відкриття протилежних позицій.

Наприклад, якщо трейдер прогнозує зростання ціни біткоїна, він відкриває лонг-позицію на два біткоїни для отримання прибутку. Одночасно він відкриває шорт-позицію на один біткоїн, щоб зменшити збитки, якщо його очікування не виправдаються.

Припустимо, актив зріс з $30 000 до $40 000. Для розрахунку загальної доходності позицій використовується формула:

дохід = розмір лонг-позиції – розмір шорт-позиції * різниця вартості

У нашому випадку це:

(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

Якщо ж події розвиваються за несприятливим сценарієм і вартість біткоїна впала з $30 000 до $25 000, то отримуємо наступний результат:

(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.

Таким чином, хеджування дозволило скоротити збитки при несприятливому сценарії вдвічі – з $10 000 до $5 000. При цьому важливо враховувати, що в якості своєрідної «плати за страховку» трейдер вдвічі зменшив потенційний дохід від зростання цін.

Часто початківці трейдери вважають, що відкриття двох протилежних позицій однакового розміру може захистити їх від будь-якого ризику. Однак на практиці така стратегія призведе до того, що прибуток з однієї угоди буде повністю нівельований збитком іншої. А необхідність оплачувати комісії та інші операційні витрати перетворює цю стратегію з нейтральної в збиткову.

Ф'ючерсна торгівля в криптосвіті

Ф'ючерси – це похідний інструмент, що дозволяє заробляти на цінових рухах активу без володіння ним. Саме ф'ючерсні контракти дають можливість відкривати короткі та довгі позиції, отримуючи прибуток від падіння вартості, що неможливо на спотовому ринку.

Існує розвинена класифікація ф'ючерсів, що використовуються на фондових, товарних та фінансових ринках, однак у криптоіндустрії найпоширенішими є безстрокові та розрахункові контракти.

Безстроковість означає відсутність дати виконання контракту. Це дозволяє трейдерам утримувати позиції стільки, скільки потрібно, і закривати їх у будь-який момент.

Розрахунковість ( або безпоставковість ) передбачає, що після завершення угоди трейдер отримує не сам актив, а різницю між його вартістю на момент відкриття та закриття позиції, номіновану в певній валюті.

Для відкриття довгих позицій використовуються бай-ф'ючерси, а для коротких – селл-ф'ючерси. Перші передбачають купівлю активу в майбутньому за ціною, встановленою на момент відкриття, а другі – його продаж на тих же умовах.

Також слід враховувати, що для підтримання позиції на більшості торгових платформ трейдери кожні кілька годин сплачують ставку фінансування – різницю між вартістю активу на спотовому та ф'ючерсному ринках.

Ліквідація позицій та способи її уникнути

Ліквідація – це примусове закриття позиції трейдера, яке відбувається при торгівлі з позиковими коштами. Як правило, вона настає при різкому зміні вартості активу, коли маржі (розміру застави) недостатньо для забезпечення позиції.

В подібних ситуаціях торговельна платформа попередньо надсилає трейдеру так званий маржин-колл – пропозицію внести додаткові кошти для підтримки позиції. Якщо цього не зробити, то при досягненні певного цінового рівня угода буде автоматично закрита.

Уникнути ліквідації допомагають навички ризик-менеджменту, а також вміння керувати і відстежувати безліч відкритих позицій.

Переваги та недоліки використання «шортів» та «лонгів» у торгівлі

При використанні «шорта» і «лонга» в торговій стратегії варто врахувати наступне:

Довгі позиції більш зрозумілі, оскільки, по суті, працюють так само, як купівля активу на спотовому ринку.

Короткі позиції мають більш складну і часто контрінтуїтивну логіку виконання, а крім того, падіння цін зазвичай відбувається швидше і менш передбачувано, ніж зріст.

Крім того, трейдери часто використовують кредитне плече для максимізації фінансового результату. Однак варто пам'ятати, що використання позикових коштів не лише може принести потенційно великий прибуток, але й пов'язане з додатковими ризиками та необхідністю постійно відслідковувати рівень застави (маржі).

Висновок

В залежності від цінових прогнозів, трейдер може використовувати короткі (шорт) і довгі (лонг) позиції для отримання прибутку від зростання або зниження котирувань. На основі утримуваної позиції учасників ринку відносять до «биків», які очікують зростання, або до «ведмедів», які роблять ставку на падіння.

Як правило, для відкриття «лонга» або «шорта» використовуються ф'ючерси або інші деривативи. Ці інструменти дозволяють заробляти на спекуляціях щодо ціни активу без необхідності володіти ним, а також відкривають можливості для додаткового заробітку за рахунок використання позикових коштів (кредитного плеча). Однак не варто забувати, що їх застосування збільшує не лише потенційний дохід, але й ризики.