Людина, яка шортувала Америку: мільярдний задум Майкла Беррі

У середині 2000-х років Майкл Беррі—лікар, який став самонавченим інвестором—ретельно аналізував іпотечний ринок США. Він виявив дещо дивовижне, що інші пропустили:

Іпотечні цінні папери (CDOs), які фінансові установи широко вважають "безпечними інвестиціями", насправді були заповнені субпраймовими кредитами, які були призначені для невдачі.

Поки Уолл-стріт продовжував свою купівельну лихоманку, Беррі розпізнав незаперечні ознаки формування спекулятивного бульбашки на виду.

Між 2005-2006 роками він зробив крок, який здавався абсолютно ірраціональним для ринкового консенсусу:

— Він звернувся до великих фінансових установ, включаючи Goldman Sachs та Deutsche Bank

— Створено індивідуальні кредитні дефолтні свопи (CDS) для встановлення коротких позицій проти іпотечного ринку

— Вклав понад $1 мільярд грошей інвесторів свого хедж-фонду Scion Capital у цю контрфактичну ставку

Протягом двох болісних років його вважали делюзійним. Його фонд втратив гроші. Інвестори вимагали виведення коштів і ставили під сумнів його рішення.

Тоді настав 2008 рік. Іпотечна система зазнала краху.

CDO стали практично безвартісними за одну ніч.

Буррі заробив понад 1,3 мільярда доларів для своїх інвесторів, забезпечивши приблизно $100 мільйон для себе завдяки цьому надзвичайному ринковому інсайту.

Перевага інвестора: Аналіз ринків за межами консенсусу

Цей контрінтуїтивний підхід продовжує визначати інвестиційну філософію Беррі і сьогодні. Згідно з нещодавнім аналізом портфеля, він підтримує високо концентровані позиції, що відображають глибоку впевненість—його п'ять основних активів становлять понад 73% від загальної вартості його портфеля.

Замість того, щоб слідувати ринковим тенденціям, успіх Беррі демонструє цінність незалежного аналізу, терпіння під час періодів низької продуктивності та мужність підтримувати позиції проти переважного ринкового настрою, коли ваше дослідження вказує на фундаментальне неправильне оцінювання.

Для серйозних трейдерів урок залишається чітким: справжні ринкові можливості часто існують саме там, де консенсусне мислення недостатньо уважно дивиться.