Ключові фактори, які впливають на курс Біткоїна

Bitcoin, що з'явився в 2009 році завдяки розробці анонімного творця під псевдонімом Сатоші Накамото, є унікальною формою цифрової валюти. На відміну від традиційних валют, Bitcoin не контролюється центральними банками або урядами. Це ускладнює визначення його вартості, однак у Bitcoin є ринковий курс, який підлягає коливанням.

Для прийняття зважених інвестиційних рішень важливо розуміти, які фактори впливають на курс Bitcoin. Розглянемо п’ять ключових аспектів, що формують вартість цієї криптовалюти.

Баланс попиту та пропозиції

Цей фундаментальний фактор лежить в основі всіх інших. Коли пропозиція перевищує попит, ціна знижується, і навпаки. Аналогічні ринкові сили діють на традиційні валюти, товари та цінні папери.

Інтерес до Bitcoin з боку компаній та приватних інвесторів постійно зростає, що формує його реальну ринкову вартість. Однак цифрова валюта все ще страждає від високої волатильності. Навіть на піку популярності важко було точно визначити, що саме формує вартість BTC і чи має він внутрішню цінність.

Фактично, вартість Bitcoin визначається ринковою динамікою, балансом попиту та пропозиції, причому жодна особа або організація не може одноосібно впливати на його ціну. Bitcoin торгується на багатьох біржах, і хоча його ціна може незначно відрізнятися на різних майданчиках, ці відмінності швидко згладжуються завдяки арбітражним операціям.

Вплив регулювання

Незважаючи на те, що технічно криптовалюти функціонують поза сферою державного регулювання, їх курси та обсяги транзакцій суттєво реагують на новини про нормативні зміни.

Ступінь впливу залежить від конкретної категорії регулювання:

• Новини про заборони криптовалют
• Інформація про контроль відповідно до законодавства про цінні папери (має найбільш негативний вплив)
• Повідомлення про заходи проти відмивання грошей та фінансування тероризму
• Новини про обмеження взаємодії криптовалют з регульованими ринками

Інформація про створення правових рамок, адаптованих до криптовалют, часто супроводжується значним зростанням ринку. Це вказує на те, що крипторинки в певній мірі залежать від діяльності регульованих фінансових інститутів. Також помітна сегментація цих ринків за юрисдикціями.

Конкурентне середовище

Хоча Bitcoin залишається першою і найвідомішою криптовалютою, він стикається з конкуренцією з боку тисяч інших монет і токенів. За даними на 2023 рік, BTC зберігає лідируючі позиції на ринку, однак його домінування поступово знижується: якщо в 2017 році на Bitcoin припадало 80% ринкової капіталізації всього криптовалютного ринку, то зараз цей показник знизився до 37%.

Основною причиною такого зниження стало підвищення популярності та функціональності альтернативних монет (альткоїнів). Наприклад, завдяки розвитку сектора децентралізованих фінансів (DeFi), Ethereum став набагато серйознішим конкурентом для Bitcoin, ніж раніше. Наразі на частку Ethereum припадає близько 19% загальної ринкової капіталізації криптовалют. Інші монети, які також відвойовують частку ринку у BTC, включають USDT, USDC, BNB та XRP.

Собівартість виробництва

Витрати на виробництво завжди включені в вартість будь-якого товару, і Bitcoin не є винятком.

Нові монети створюються в процесі майнінгу. Собівартість включає постійні витрати на обладнання та електроенергію, без яких майнінг неможливий. Обсяг цих витрат залежить від складності алгоритму. Складність автоматично коригується приблизно раз на два тижні, щоб час створення блоку завжди прагнув до 10 хвилин. Якщо блоки створюються швидше, складність збільшується, і навпаки.

Відповідно, чим складніший алгоритм, тим більше обчислювальних ресурсів потрібно для розв'язання хешу та створення блоку. Це формує певну мінімальну вартість BTC, яка постійно змінюється.

Вплив торгових площадок

Як вже згадувалося, курс Bitcoin може відрізнятися в залежності від біржі, на якій він торгується. Наприклад, станом на 9:40 ранку (мск) 12 січня 2023 року ціна BTC варіювалася від $18 054 до $18 221 на різних майданчиках.

Це обумовлено кількома факторами. По-перше, ліквідністю біржі. На великих майданчиках обсяг торгів Bitcoin величезний, тоді як на малих він значно нижчий. Різниця в обсязі пропозиції впливає на ціну. По-друге, ціна формується виключно на основі торгових операцій і не має єдиного стандарту. На маловідомих біржах з низькою ліквідністю ціна може суттєво відрізнятися в ту чи іншу сторону. Ситуація вирівнюється завдяки арбітражу, коли трейдери заробляють на різниці цін між майданчиками, що призводить до швидкого згладжування відмінностей.