Ринок криптовалют: ставка фінансування для трейдерів – повний посібник

С基本ова концепція ставки фінансування

Ставка фінансування є механізмом платежів, який регулярно виникає між трейдерами, що утримують довгі (купівельні) та короткі (продажні) позиції на ринку постійних ф'ючерсів. Ця система розроблена так, щоб наблизити ціну постійного контракту до спотової ціни базового активу.

Коли ціна постійного ф'ючерсного контракту відхиляється від спотового ринку, ставка фінансування працює як стимул для трейдерів сприяти ринковій рівновазі:

• Позитивна ставка фінансування: Трейдери з довгими позиціями платять трейдерам з короткими позиціями
• Від'ємна ставка фінансування: трейдери короткої позиції здійснюють платежі трейдерам довгої позиції

Згідно з останніми статистичними даними, ставка фінансування постійних ф'ючерсів на біткойн у вересні 2025 року склала 0,0020%, і, в цілому, з 2019 року спостерігається тенденція до зниження.

ставка фінансування складові

ставка фінансування складається головним чином з двох важливих елементів:

1. Ставка (金利)

Процентна ставка є елементом, що відображає вартість капіталу. Зазвичай вона представляє собою різницю в витратах на запозичення між базовою валютою (наприклад, USD) та віртуальною валютою, що є предметом угоди (наприклад, BTC). Цей елемент відносно стабільний, і коливання зазвичай незначні.

2. Преміум індекс (Premium Index)

Преміум індекс вимірює різницю між ціною безтермінового контракту та спот-ціною базового активу:

• Позитивний преміум: ціна на постійний контракт перевищує спотову ціну, що свідчить про сильний купівельний тиск
• Негативний преміум: ціна постійного контракту нижча за спотову ціну, що демонструє сильний тиск на продаж

ставка фінансуванняの計算方法

Давайте подивимося на приклад розрахунку ставки фінансування на основній CEX торговій платформі:

Багато основних торгових платформ використовують модель фіксованої процентної ставки. Наприклад, на основі припущення, що володіння активами, що еквівалентні готівці, приносить вищий дохід, ніж володіння криптоактивами, встановлюється фіксована процентна ставка приблизно 0,03% на добу. Це зазвичай виплачується кожні 8 годин по 0,01% три рази на день.

Багато торгових платформ відображають на верхній частині інтерфейсу поточну ставку фінансування та зворотний відлік до наступного платежу. Згідно з даними 2025 року, приблизно 78% торгівлі деривативами криптовалюти здійснюється через постійні контракти.

ставка фінансування на ринок

Ставка фінансування функціонує як важливий показник для розуміння стану ринку:

• Висока позитивна ставка фінансування: сигнал бика на ринку, що вказує на схильність до довгих позицій
• Висока негативна ставка фінансування: сигнал ведення ведмедя на ринку та вказує на схильність до коротких позицій

Зміни ставки фінансування підлягають впливу волатильності ринку, рівня важелів, ліквідності та загальної психології учасників ринку. Коли волатильність ринку зростає, ставка фінансування, як правило, також підвищується, тоді як зростання ліквідності зазвичай призводить до зниження ставки фінансування.

Використання ставки фінансування в торгових стратегіях

Пункти для ефективного впровадження ставки фінансування в торгову стратегію:

1. Перевірте історію ставки фінансування: проаналізуйте минулі тенденції та виявте аномальні значення
2. Розуміти цикл платежів: на багатьох платформах виплата ставки фінансування відбувається кожні 8 годин.
3. Коригування розміру позиції: коригуйте розмір позиції відповідно до рівня ставки фінансування.
4. Можливості арбітражної торгівлі: розглянути стратегію, що використовує різницю в ставках фінансування між різними платформами

Дані щодо ставки фінансування доступні через офіційні API кожної торгової платформи або спеціалізованих постачальників даних. У 2025 році для трекінгу даних сервіси, такі як CoinAPI, надають дані про ставку фінансування для активів та бірж.

Важливість управління ризиками

При проведенні угод з урахуванням ставки фінансування важливо вжити такі заходи управління ризиками:

• Розрахувати вплив ставки фінансування на прибутковість довгострокових позицій
• Готуватися до різких коливань ставки фінансування в екстремальних ринкових умовах
• Зрозуміти різницю в методах розрахунку ставки фінансування для різних торгових платформ
• Аналізувати в поєднанні з кількома ринковими індикаторами, не покладаючись на один індикатор.

Ставка фінансування є корисним показником, але найбільш ефективні результати можна отримати, використовуючи її як частину комплексного аналізу ринку.