Pi Network: Критична оцінка ризиків мобільного Майнінгу

Фон та огляд проєкту

Запущена в 2019 році, Pi Network привабила мільйони користувачів по всьому світу з переконливою пропозицією: "Видобувайте цифрову валюту безкоштовно зі свого телефону, і одного дня вона буде коштувати багато." Станом на 2025 рік, незважаючи на свою величезну базу користувачів, проект продовжує викликати значні питання щодо своєї економічної моделі, прозорості та довгострокової життєздатності.

Фреймворк аналізу ризиків: Основні області занепокоєння

1. Психологія "Безкоштовного Майнінгу"

Pi Network використовує потужний психологічний принцип: сприймана дефіцитність без витрат. Механізм щоденного входу та натискання кнопки створює рутину, де користувачі вважають, що отримують щось цінне без інвестицій. Однак ця безкоштовна видобувна діяльність виробила токени з сумнівними ринковими фундаментами та невизначеними ціннісними пропозиціями.

Індикатор ризику: Основна стратегія залучення користувачів проекту базується на психологічному залученні, а не на наданні реальної блокчейн-утиліти.

2. Модель зростання на основі рефералів

Швидкість видобутку в Pi Network збільшується на основі рекомендацій користувачів, створюючи багаторівневу систему розширення. Хоча це ефективно для залучення користувачів, ця структура має тривожні подібності до моделей пірамідального розподілу, що надає перевагу зростанню мережі над технологічним розвитком або постачанням продукту.

Індикатор ризику: Згідно з регуляторними експертами, реферальна структура Pi Network викликала юридичні занепокоєння під час її переходу до Відкритої мережі в лютому 2025 року.

3. Обмежена технічна та економічна прозорість

Незважаючи на роки роботи, Pi Network забезпечив мінімальну прозорість щодо:

• Основна архітектура блокчейну та механізм досягнення консенсусу
• Токенна економічна модель та метрики розподілу
• Перевірка заяв про децентралізацію
• Незалежні аудити безпеки

Проект працював у середовищі "Закритого основного мережі" протягом тривалого часу з обмеженими можливостями зовнішньої перевірки.

4. Практики збору даних

Мобільний додаток запитує широкі дозволи:

• Доступ до списку контактів
• Відстеження місцезнаходження
• Моніторинг використання пристроїв

Цей комплексний збір даних відбувається без чіткої інформації про використання даних, протоколи безпеки зберігання або стратегії монетизації, що викликає занепокоєння щодо конфіденційності для мільйонів користувачів.

5. Розподіл токенів та економічна модель

Аналіз розподілу токенів Pi Network виявляє значні ризики концентрації:

• Засновницька команда контролює приблизно 20-25% від загального обсягу постачання
• Відкриті ринкові динаміки створюють потенційний дисбаланс між роздрібними покупцями та ранніми тримачами
• Занепокоєння інфляцією пропозиції, оскільки токени входять в обіг
• Обмежена корисність в екосистемі для підтримки оцінки

Ця модель розподілу створює структурну вразливість, де ранні члени команди та привілейовані учасники можуть отримувати вигоду за рахунок пізніших роздрібних учасників.

6. Основна мережа та прогрес KYC

Середини 2025 року Pi Network запустила свою Відкриту Головну мережу з переносними токенами, але участь вимагає детальної перевірки KYC:

• Для повного доступу до гаманця потрібна повна перевірка KYC
• 14 березня 2025 року було оголошено критичним терміном для KYC
• Система верифікації на основі штучного інтелекту впроваджена у вересні 2025 року

Хоча запуск основної мережі є прогресом, централізований контроль над верифікацією та доступом вказує на продовження централізованого управління, а не на справжню децентралізацію.

7. Інвестиції часу проти реалізованої вартості

Користувачі присвятили роки постійної участі в мережі Pi, включаючи:

• Щоденна активація програми
• Будівництво реферальної мережі
• Просування спільноти
• Обмін даними

Незважаючи на цей значний вклад часу мільйонів, проект приніс обмежену матеріальну цінність, а ціни токенів демонстрували значну волатильність після запуску Open Mainnet.

Індикатори ринкової продуктивності

Після запуску основної мережі в лютому 2025 року, ціна токена мережі Pi демонструє тривожні патерни:

• Початковий пік біля $3 перед запуском Open Mainnet
• Значне зниження до діапазону $0.32-0.37 до квітня 2025 року на фоні тиску продажу
• Продовжена волатильність до середини 2025 року
• Обсяги торгів зосереджені на менших біржах, а не на великих платформах

Ці ринкові рухи узгоджуються з типовими патернами, спостережуваними в проєктах із структурними дисбалансами між ранніми та пізніми учасниками.

Резюме оцінки ризиків проекту

Мережа Pi має кілька високих ризикових характеристик, які потребують ретельного розгляду:

1. Ризик управління: Централізований контроль над розвитком мережі та розподілом токенів
2. Економічний ризик: Підозріла модель токена з тривожними патернами розподілу
3. Технічний ризик: Обмежене незалежне підтвердження архітектури блокчейну
4. Регуляторний ризик: Зростаюча увага з боку фінансових органів щодо реферальної структури
5. Ризик конфіденційності: Широке збирання даних без прозорих політик використання

Користувачі повинні підходити до Pi Network з підвищеною обережністю та розуміти основні принципи створення вартості в блокчейні перед тим, як вкладати додаткові ресурси в проект.