5 децентралізованих P2P-платформ кредитування: аналіз можливостей для позичальників та інвесторів

Однорангове (P2P) позика стало потужною альтернативою традиційним банківським послугам, пропонуючи пряму зв'язок між позичальниками та інвесторами без посередників. Децентралізовані мережі P2P-позики забезпечують гнучкі умови для позичальників та конкурентоспроможну прибутковість для інвесторів, створюючи взаємовигідну фінансову екосистему.

За даними досліджень ринку, обсяг глобального P2P-позики досягне 250,11 мільярдів доларів до 2025 року з прогнозованим середньорічним темпом зростання 30,5% до 2029 року. У цій статті ми розглянемо п'ять провідних децентралізованих P2P-платформ та їх ключові технічні особливості.

Аве

Aave представляє собою децентралізовану кредитну платформу на блокчейні Ethereum з загальною заблокованою вартістю (TVL) більш ніж $5 мільярдів. Платформа дозволяє позичальникам використовувати криптовалютні активи в якості застави через смарт-контракти, а інвесторам — надавати ліквідність та заробляти процентний дохід.

Технічні особливості:

• Інноваційна система миттєвих позик (flash loans), що дозволяє отримувати необезпечені кредити в рамках однієї транзакції
• Використання оракулів Chainlink для забезпечення точності цінових даних
• Багаторівнева система управління ризиками з динамічними коефіцієнтами ліквідації
• Підтримка більш ніж 20 різних криптовалютних активів з індивідуально налаштованими параметрами ризику

Платформа також пропонує диференційовані процентні ставки в залежності від рівня використання пулу ліквідності, що забезпечує ефективне ціноутворення на основі ринкового попиту та пропозиції.

Комплексний

Compound — ще одна велика децентралізована платформа позик на Ethereum з TVL близько $3 мільярдів. Система дозволяє користувачам розміщувати криптоактиви в якості забезпечення та позичати підтримувані активи з алгоритмічно визначеними процентними ставками.

Технічні особливості:

• Алгоритмічна модель процентних ставок, яка динамічно коригується на основі коефіцієнтів використання активів
• Система управління cTokens, що представляють депозити користувачів з автоматичним нарахуванням відсотків
• Децентралізована структура управління через токен COMP, що дозволяє тримачам голосувати за зміни в протоколі
• Автоматизована система ліквідації з 8% бонусом для ліквідаторів

Compound відрізняється особливою прозорістю роботи смарт-контрактів, які пройшли численні аудити безпеки, включаючи перевірки від Trail of Bits та OpenZeppelin.

MakerDAO

MakerDAO — одна з перших і найбільш стійких децентралізованих кредитних платформ з TVL більше $7 мільярдів. Проект відомий своїм стейблкоіном DAI, який прив'язаний до вартості долара США та забезпечений надмірним криптовалютним заставою.

Технічні особливості:

• Механізм забезпечених боргових позицій (CDP), що дозволяє користувачам створювати DAI під заставу різних активів
• Багаторівнева система заставного забезпечення з різними вимогами до забезпечення для різних активів
• Розвинута система децентралізованого управління через токен MKR з багаторівневими голосуваннями
• Механізм автоматичної стабілізації ціни DAI через динамічні ставки стабільності

Система MakerDAO підтримує широкий спектр забезпечувальних активів, включаючи ETH, WBTC та різні токенізовані реальні активи, що робить її однією з найбільш диверсифікованих платформ в екосистемі DeFi.

dYdX

dYdX — це децентралізована платформа для торгівлі деривативами з інтегрованими функціями кредитування та запозичення. З TVL близько $1 мільярда, платформа дозволяє користувачам не лише торгувати з кредитним плечем, але й надавати ліквідність для отримання процентного доходу.

Технічні особливості:

• Гібридна архітектура з використанням рішень Layer 2 для оптимізації швидкості транзакцій та зниження комісій
• Повністю недепозитарна система з контролем коштів користувачами через смарт-контракти
• Інтегрована система управління маржею з автоматичним розрахунком ризиків
• Підтримка безстрокових контрактів з фінансуванням у реальному часі

dYdX особливо виділяється своєю високою продуктивністю та низькими комісіями завдяки використанню технології StarkEx для масштабування операцій на блокчейні.

Точка опори

Fulcrum — децентралізована платформа для кредитування та маржинальної торгівлі на базі протоколу bZx з TVL близько $200 мільйонів. Платформа пропонує інтегрований набір інструментів для кредитування, запозичення та торгівлі з кредитним плечем.

Технічні особливості:

• Токенізовані позиції кредитування та маржинальної торгівлі через стандарт ERC-20
• Інтегрована система управління ризиками з автоматичними ліквідаціями
• Децентралізоване управління через токен BZRX з правом голосу за параметри протоколу
• Оптимізована для газу архітектура смарт-контрактів

Fulcrum відрізняється від інших платформ своїм підходом до токенізації кредитних позицій, що дозволяє користувачам вільно передавати та торгувати своїми позиціями на вторинних ринках.

Порівняння процентних ставок та вимог до забезпечення

| Платформа | Середні ставки по депозитах | Мінімальний коефіцієнт забезпечення | Підтримка flash-кредитів | |-----------|------------------------------|-------------------------------------|--------------------------| | Aave | 1,5-8% річних | 130-175% | Так | | Compound | 1-7% річних | 125-150% | Немає | | MakerDAO | Н/П (тільки випуск DAI) | 150-175% | Немає | | dYdX | 0,5-6% річних | 115-125% | Ні | | Fulcrum | 2-10% річних | 150-200% | Ні |

Представлені P2P-платформи пропонують різні переваги для різних типів користувачів. При виборі платформи важливо враховувати не тільки потенційну доходність, але й технічні особливості, безпеку смарт-контрактів та специфічні ризики, пов'язані з децентралізованими фінансами.

Зростання ринку P2P-позик відображає підвищений попит на децентралізовані фінансові послуги, які пропонують користувачам більшу фінансову автономію та потенційно вигідніші умови порівняно з традиційними фінансовими установами.