Монетарна політика: Вплив на економіку та ринки криптовалют

Ключові аспекти

• Монетарна політика охоплює стратегії, які впроваджують центральні банки для регулювання грошової пропозиції та стимулювання економічного зростання, головним чином через корекцію процентних ставок та вимоги до резервів банків.

• Основна мета полягає в досягненні конкретних економічних цілей: контролювати інфляцію, оптимізувати рівні зайнятості та сприяти сталому економічному зростанню.

• Існує два основні підходи: експансивна та контракційна монетарна політика, кожен з яких має різні ефекти на економіку та потенційні наслідки для ринків криптоактивів.

Що таке монетарна політика?

Грошово-кредитна політика охоплює дії, які здійснює центральний банк країни для регулювання пропозиції грошей і вартості кредиту в економіці. Ці заходи впроваджуються для досягнення конкретних економічних цілей: підтримання стабільності цін, ефективне управління рівнями зайнятості або стимулювання економічного зростання.

Щоб реалізувати ці політики, центральні банки мають різні інструменти: коригування процентних ставок, проведення операцій на відкритому ринку (OMA) та зміну вимог до обов'язкових резервів для банківських установ. Завдяки цим механізмам вони можуть стимулювати економічну активність або, навпаки, стримувати перегріту економіку.

Механізми монетарної політики

Грошово-кредитна політика в основному класифікується на дві категорії:

Експансивна монетарна політика

Експансивні політики зазвичай передбачають зниження процентних ставок при одночасному збільшенні грошової пропозиції з метою стимулювання зростання. Вони часто впроваджуються під час рецесій або періодів низької економічної активності. Основна мета полягає в зменшенні вартості кредиту, заохочуючи споживання та інвестиції підприємств для відновлення загальної економічної активності.

Розглянемо практичний приклад: центральний банк країни X вирішує зменшити процентні ставки, щоб стимулювати економіку. Джейн і Джон, жителі цієї країни, помічають, що вартість кредиту значно знизилася. Джейн користується цим, щоб отримати кредит і розпочати бізнес, тоді як Джон отримує фінансування для придбання житла. Ці індивідуальні рішення, помножені на національному рівні, стимулюють попит на товари та послуги, створюючи робочі місця та активуючи економіку.

Історичний випадок: Фінансова криза 2008 року

Під час фінансової кризи 2008 року Сполучені Штати впровадили експансійну монетарну політику для відновлення своєї економіки. Федеральна резервна система різко знизила процентні ставки та запровадила програми кількісного пом'якшення (QE), придбаваючи державні цінні папери та іпотечні цінні папери. Ці заходи збільшили ліквідність у фінансовій системі та зменшили вартість кредиту, поступово стимулюючи споживання, підприємницькі інвестиції та економічне відновлення.

Констриктивна монетарна політика

Контрактна політика передбачає підвищення процентних ставок і зменшення грошової маси для стримування економічного зростання та боротьби з інфляцією. Підвищуючи вартість кредиту, центральні банки прагнуть зменшити витрати та інвестиції, скорочуючи aggregate попит і охолоджуючи економіку.

Давайте розглянемо ще один ілюстративний приклад: центральний банк країни Y вирішує підвищити процентні ставки, щоб контролювати зростаючу інфляцію. Сара та Майк, громадяни цієї країни, помічають, що вартість кредиту значно зросла. Сара відтерміновує свої плани з розширення бізнесу, в той час як Майк відкладає покупку нового автомобіля. Ці рішення, помножені по всій економіці, призводять до зниження споживчого попиту та скорочення продажів бізнесу, що сприяє стримуванню інфляції та стабілізації цін.

Історичний випадок: Початок 80-х років

На початку 1980-х років Федеральна резервна система США впровадила політику монетарного стиснення для боротьби з високою інфляцією. Установа значно підвищила процентні ставки, що зробило кредит дорожчим у всій економіці. Ця стратегія ефективно знизила інфляцію, хоча і призвела до тимчасового зростання рівня безробіття внаслідок охолодження економіки.

Грошово-кредитна політика проти фіскальної політики

Інструменти

Грошово-кредитна політика в основному використовує коригування процентних ставок, операції на відкритому ринку та зміни в вимогах до резервів банків. У свою чергу, фіскальна політика використовує державні витрати та податки як основні інструменти економічного втручання.

Гнучкість впровадження

Грошово-кредитна політика може бути застосована відносно швидко, що дозволяє швидко реагувати на зміни в економічних умовах. Зміни в фіскальній політиці зазвичай потребують більше часу для впровадження, оскільки потребують схвалення через законодавчі процеси, які можуть бути складними і тривалими.

Досяжність

Грошово-кредитна політика зосереджується переважно на загальних макроекономічних цілях, таких як контроль за інфляцією або управління безробіттям. Фіскальна політика, як правило, орієнтується на конкретні сфери економіки, здатна спрямовувати державні витрати на конкретні проекти та адаптувати податкову політику для визначених груп.

Вплив монетарної політики на ринки криптовалют

Монетарна політика може мати значний вплив на ринки криптоактивів. Хоча ціни на криптовалюти іноді коливаються незалежно від традиційної фінансової системи, зміни в монетарній політиці можуть помітно впливати на настрої ринку та поведінку інвесторів.

Ефекти експансивної монетарної політики

Коли центральний банк впроваджує експансивну політику, збільшується потік грошей в економіку. Зниження процентних ставок і більша грошова маса сприяють позикам і витратам, збільшуючи доступний дохід. Цей сценарій сприяє тому, що більше людей розглядають можливість інвестування в біткойн та інші криптовалюти, що потенційно може підштовхнути їхні котирування.

Впливи контрактної монетарної політики

При впровадженні контрактних політик зменшується ліквідність в економічній системі. Високі відсоткові ставки та більш обмежена грошова пропозиція зменшують спонукання до дискретних витрат, в результаті чого зменшується доступний дохід для інвестицій. У цьому контексті, ймовірно, що менше людей матимуть ресурси для інвестування в криптоактиви, що може створити низхідний тиск на їх ціни.

Актуальна картина монетарної політики

Глобальне монетарне середовище зазнало значних змін за останні роки. Після періоду надзвичайно експансивної політики під час пандемії багато центральних банків прийняли більш обмежувальну позицію, щоб стримати інфляційні тиски, які виникли в 2021-2022 роках.

Наразі різні центральні банки уважно оцінюють баланс між контролем інфляції та підтриманням фінансової стабільності. Рішення з монетарної політики в основних світових економіках продовжують залишатися визначальними факторами для традиційних фінансових ринків і, все більше очевидно, для ринків криптовалют.

Розгляди для інвесторів у криптоактиви

Учасники ринків криптовалют можуть отримати вигоду, розуміючи, як монетарна політика впливає на макроекономічне середовище. Хоча зв'язок не завжди є прямим або негайним, існує доказ значних кореляцій між великими змінами в монетарній політиці та рухами на ринках криптоактивів.

Важливо аналізувати як прямі ефекти (, так і зміни в глобальній ліквідності ), так і непрямі ( зміни в апетиті до ризику інвесторів ), які можуть виникнути в цих ринках, внаслідок монетарної політики.

Додаткові читання

• Що таке фіскальна політика?
• Що таке економічні моделі?
• Що таке кількісне скорочення (QT)?
• Що таке стафляція?