Що таке державні облігації: глибоке розуміння в одному реченні

Державні облігації - серцевина нашої фінансової системи. Вони впливають на все. Макротенденції, біржові продукти - все пов'язане з ними.

Давайте подивимося на американські державні облігації та два ключових інститути. Це важливо.

1. Федеральна резервна система

ФРС створює гроші. Раніше вони були забезпечені золотом. Тепер все складніше. Видає їх у кредит, потім забирає назад. В сховище. Наче знищує.

За це ФРС отримує відсотки. Ось вам і грошовий круговорот. Видання відбувається за ринковими принципами. Ніяких подарунків - тільки бізнес.

ФРС слідкує за кількістю грошей у країні. Здається, це непросте завдання. Доларів має бути достатньо для розвитку. Але не занадто багато - інакше інфляція. Зараз цілиться на 2-3% знецінення на рік.

Кредити дають ефективним. Надійним. З хорошою історією. Цікаво, що "друкування" грошей часто відбувається цифровим способом. Жодних друкарських станків. Форма залежить від потреб банків. А ті орієнтуються на клієнтів.

ФРС стоїть на сторожі вільного ринку. Без урядового втручання. Принаймні, так має бути.

2. Міністерство фінансів

Федеральний орган. Живе на податки та збори. І інші державні доходи.

У них інша логіка, не як у ФРС. Не чисто ринкова. Вони платять зарплати чиновникам. Будують офіси. Вкладають в економіку. Тратять на армію. Допомагають постраждалим. Видають допомоги.

Податків часто не вистачає. Ось тут і з'являються облігації. Різні терміни погашення. Міністерство їх випускає, щоб залучити гроші. Сума всіх непогашених облігацій - це державний борг США. По суті, займають у майбутнього. А проценти - це плата тримачам облігацій.

Позичати занадто багато небезпечно. Обслуговування може стати непосильним. Не вистачить податків навіть на відсотки. Але ці відсотки називають купоном - фіксована сума, зазвичай раз на півроку. Не як у ФРС з мінливими ставками. Основний борг Міністерство тримає до терміну погашення. Хоча інвестори можуть продавати на вторинному ринку.

Доходність державних облігацій невисока. Нижче комерційних ставок. Зате стабільна. Майже без ризику. При зміні ставок ФРС звичайні облігації не змінюються. Тільки I-bond і TIPS прив'язані до інфляції.

В кінцевому рахунку все залежить від майбутніх податків. Якщо борг занадто великий, Конгрес вимагає підвищення податків. Скорочення витрат. Особливо на соціалку.

Державний борг живий - постійно рухається. Одні облігації погашаються, інші випускаються. Цифри лякають, але розтягнуті на 30 років. В хороші роки уряд може скоротити випуск нових облігацій.

В періоди інфляції тримачі фіксованих облігацій втрачають. Крім власників I-bonds і TIPS. Їхнє багатство перетікає до отримувачів держфінансування.

Хто кредитує США?

Державний борг ділиться на дві частини:

1. Публічний - облігації у людей, компаній, ФРС, іноземців, влад шт州ів та міст.
2. Внутрішній - облігації інших федеральних відомств, особливо Фонду соціального забезпечення.

Друга частина не зовсім справжній борг. Уряд ніби має бути винен самому собі.

Найбільші тримачі - ФРС та інші федеральні відомства. Цікаво, що ФРС може лише купувати та продавати на вторинному ринку.

ФРС контролює гроші двома способами:

• Регулює процентні ставки. Низькі ставки - більше кредитів.
• Проводить операції на відкритому ринку. Купує та продає державні облігації.

Так вони управляють грошима в економіці. Намагються зберегти стабільність долара. Не завжди виходить ідеально.