Безкінечна гра: Мій погляд на безстрокові ф'ючерси

Перпетуальні ф'ючерси – це казино-джекпоти крипто-трейдингу, і я спостерігав, як занадто багато трейдерів потрапляють в їхню залежну цикл. На відміну від традиційних ф'ючерсів, які мають порядність закінчитися, ці контракти залишаються в обігу безстроково, спокушаючи вас залишитися в грі, поки ви не збанкрутуєте.

Я вперше спробував перпси, коли мені потрібно було зробити шорт на біткоїн під час спаду на ринку. Не можу знайти свій BTC? Без проблем! Ці магічні контракти дозволяють мені ставити проти чогось, чого я навіть не мав. Чудово для трейдерів, жахливо для стабільності ринку.

Саме поняття є оманливо простим. Замість того, щоб виконувати контракти в певну дату, безстрокові ф'ючерси використовують механізм "фінансування", який змушує трейдерів періодично платити один одному. Коли занадто багато азартних гравців входять у довгі позиції, вони платять коротким. Коли всі песимістично налаштовані, короткі платять довгим. Це красиво спроектоване саморегулююче казино, де будинок ніколи не програє.

Що мене обурює, так це те, як ці торгові платформи рекламують важіль як якийсь вид можливості, а не як фінансову пастку смерті, якою він насправді є. "Торгівля з 10x важелем!" - оголошують вони, зручно зменшуючи значення того, що ваші $2,000 можуть зникнути швидше, ніж ви встигнете сказати "ліквідація", коли ринок рухається лише на 10% проти вас.

Я особисто став свідком абсурдності ліквідацій під час волатильних ринків. Система розроблена так, щоб забрати ваше забезпечення, перш ніж ваш баланс стане негативним - не з доброти, а щоб забезпечити, що торгова платформа не втратить гроші. Той "Страховий фонд", яким вони гордо хваляться? Він заповнений рештками ліквідованих рахунків трейдерів.

Найбільш темно-гумористичний момент – це механізм "автоматичного зменшення важелів", який спрацьовує, коли все йде до біса. Переклад: коли все йде не так, навіть прибуткові трейдери отримують примусове закриття своїх позицій, щоб покрити збитки. Ваша геніальна угода нічого не означає, якщо системі потрібні ваші прибутки, щоб залишатися платоспроможною.

Ціна маркета, підтримуюча маржа, початкова маржа... розкішні терміни для простої реальності: ви граєте гру, спроектовану для того, щоб витягнути максимальні збори, створюючи ілюзію контролю.

Будемо чесними - термінові ф'ючерси більше не призначені для хеджування ризиків. Вони служать для підживлення ігрової залежності під виглядом "торгівлі". Платформи заробляють гроші незалежно від того, виграєте ви чи програєте, а ставка фінансування забезпечує постійний потік капіталу між трейдерами.

Кожного разу, коли я бачу, як хтось хвалиться своєю позицією з 100-кратним кредитним плечем, я знаю, що народжується ще одна жертва ліквідації. Але, можливо, ви будете інші - можливо, ви будете тією людиною, яка обдурить систему, створену спеціально для того, щоб ви цього не зробили.