Тerra Луна: взліт і діп крипто-мрії

Пам'ятаю, як кілька років тому всі навколо тільки й говорили про Terra Luna — цей "революційний" блокчейн-протокол з алгоритмічними стейблкоїнами. Чорт, як же мене дратувала ця метушня! Здавалося, що черговий геніальний проект "вирішить усі проблеми криптомиру". А тепер що? Правильно — нуль. Буквально нуль доларів.

Історія краху, який я передбачив

Terra задумувалася як блокчейн-платформа з системою подвійного токена. LUNA поглинала волатильність для підтримки стабільності цін стейблкоїнів. Звучить розумно, так? Насправді — класична піраміда з наукообразною оболонкою.

До Квон і Деніел Шин заснували цю аферу в 2018 році. Квон раніше працював у Microsoft і Apple — очевидно, ці рядки в резюме мали переконати інвесторів. Їх "інноваційний підхід" нібито вирішував проблему волатильності криптовалют. Ця казка залучила купу грошей від різних інвест-фондів — понад 200 мільйонів баксів! Люди просто обожнюють викидати гроші на вітер.

"Революційна" механіка, яка не спрацювала

Головна фішка Terra — алгоритмічний механізм стабільності. Коли попит на стейблкоїни зростав, LUNA спалювалася, зменшуючи пропозицію і збільшуючи її ціну. Коли попит падав — навпаки. Теоретично ідеально! А практично? Повний крах.

Найсмішніше, що цей проєкт навіть досяг десятки найбільших криптовалют за капіталізацією. LUNA злетіла до $119,51! Люди справді вірили в цю математичну модель, не розуміючи, що вона працює лише до першого серйозного випробування.

День розплати

У травні 2022 все полетіло до чорта. UST втратив прив'язку до долара, запустивши смертельну спіраль. Алгоритм почав карбувати нові LUNA, щоб відновити прив'язку, але тиск продажів був занадто сильним. Результат? LUNA впала з $119 до нуля за лічені дні.

Фонд охорони Luna (LFG) з резервами біткоїнів у $2,4 мільярда не зміг врятувати ситуацію. 13 травня Terraform Labs взагалі зупинила блокчейн — ніби це могло щось змінити! $45 мільярдів ринкової капіталізації просто випарувалися.

Після катастрофи

Спільнота, не бажаючи визнати повний провал, розділила блокчейн. Нова Terra 2.0 запущена з новим розподілом токенів, а оригінальна мережа стала Terra Classic з токеном LUNC. Типова реакція — "давайте почнемо знову і зробимо вигляд, що нічого не сталося".

Зараз Terra Classic впровадила механізм спалювання на транзакціях, намагаючись зменшити величезну пропозицію токенів. Хлопці все ще вірять, що зможуть відновити цінність. Але, давайте чесно — це як намагатися реанімувати труп.

Урок, який ніхто не вивчить

Історія Terra показує, що ідея "чисто алгоритмічних" стейблкоїнів без справжнього забезпечення — це фантазія. При першому серйозному випробуванні вся конструкція обрушилась як картковий будинок.

І що найсумніше — люди продовжують вірити в подібні проекти. Скільки ще таких історій має статися, щоб ми зрозуміли: не можна створити стабільність з нічого. Математичні моделі працюють лише до того моменту, поки всі в них вірять.

Terra Luna тепер — просто попередження в історії крипторинку. А я? Я тільки радий, що не повівся на цю красиву казку про "нову фінансову систему". Хоча знаю багатьох, хто втратив на цьому все.