Відкритий інтерес та об'єм торгівлі: ключові індикатори для трейдерів

Ключові висновки:

• Зміни обсягу торгівлі та відкритого інтересу допомагають трейдерам оцінювати ринкову ліквідність і передбачати рух цін
• Відкритий інтерес – загальна кількість активних опціонних/ф'ючерсних контрактів на ринку
• Обсяг торгівлі – кількість контрактів, придбаних або проданих за певний торговий день

Різниця між обсягом та відкритим інтересом

Обсяг торгівлі та відкритий інтерес є взаємопов'язаними, але принципово різними індикаторами, необхідними для аналізу ринку дериватів. Ці показники надають трейдерам важливу інформацію про ліквідність, ринкову активність і потенційну силу поточних тенденцій.

Що таке відкритий інтерес?

Відкритий інтерес відображає загальну кількість активних (невиконаних) опціонних або ф'ючерсних контрактів на ринку. Контракт вважається відкритим, поки не буде закритий компенсуючою угодою або не закінчиться термін його дії. Коли кількість закритих контрактів перевищує кількість нових, відкритий інтерес зменшується; коли створюється більше нових позицій – показник зростає.

Приклад: Якщо відкритий інтерес опціону ABC дорівнює нулю, а наступного дня трейдер купує 20 контрактів, то відкритий інтерес стає рівним 20. Якщо через день закриваються 7 контрактів, але відкривається 20 нових, відкритий інтерес збільшується до 33.

Згідно з даними ринкової аналітики за 2025 рік, на інституційних учасників припадає близько 42% всього обсягу торгівлі деривативами, включаючи опціони. Це підкреслює значущість цього індикатора для професійних трейдерів.

Чому відкритий інтерес важливий у торгівлі?

Відкритий інтерес слугує надійним індикатором ліквідності та глибини ринку, надаючи трейдерам стратегічно важливу інформацію:

1. Управління ризиками та хеджування: Інституційні інвестори та керуючі фондами аналізують дані відкритого інтересу для створення ефективних стратегій хеджування, які мінімізують ризики несприятливих цінових рухів у портфелях.

2. Індикатор ринкових настроїв: Зростання відкритого інтересу сигналізує про приплив нового капіталу на ринок, тоді як зниження може вказувати на ліквідацію позицій або зміну напрямку тренду.

3. Основи торгових стратегій: Опціонні контракти з високим відкритим інтересом зазвичай більш ліквідні, що дозволяє трейдерам легше входити та виходити з позицій за конкурентоспроможними цінами.

У 2025 році відкритий інтерес на світових ринках ф'ючерсів та опціонів досяг рекордних показників. За даними Intercontinental Exchange (ICE), сумарний відкритий інтерес перевищив 100 мільйонів контрактів у лютому 2025 року, що на 11% більше показників минулого року.

Що таке обсяг торгівлі?

Обсяг торгівлі вимірює загальну кількість опціонних або ф'ючерсних контрактів, якими торгували протягом певного періоду, зазвичай за один торговий день. Цей показник враховує всі завершені транзакції купівлі та продажу за цей період, незалежно від того, відкривають вони нові позиції чи закривають існуючі.

Приклад: Якщо трейдер купує 25 опціонних контрактів XYZ зі страйком 50 доларів і терміном експірації через три тижні, і це єдині транзакції за цими контрактами в цей день, обсяг торгівлі складе 25.

Обсяг торгівлі постійно змінюється протягом дня в залежності від поточної активності ринку, що робить його динамічним індикатором поточної ліквідності.

Практичне застосування обсягу торгівлі

Кожна операція з опціонами або ф'ючерсами вносить вклад у денний обсяг торгів. Трейдери використовують цей показник кількома способами:

1. Оцінка волатильності: Різке збільшення обсягу часто супроводжує періоди підвищеної волатильності, коли важливі новини або події стимулюють активність трейдерів.

2. Підтвердження цінових рухів: Аналіз обсягу в поєднанні з ціновою динамікою допомагає підтверджувати тренди та графічні моделі. Сильні рухи ціни, супроводжувані високим обсягом, зазвичай є більш надійними.

3. Виявлення інституційної активності: Незвично великі обсяги можуть вказувати на присутність великих гравців, що дає уявлення про напрям, який інституційні інвестори вважають найбільш імовірним.

4. Порівняльний аналіз: Порівняння поточних обсягів з історичними рівнями допомагає оцінити відносну активність і значущість поточних ринкових подій.

За даними досліджень ринку криптовалютних деривативів, на платформі Deribit сконцентровано близько 85% всього відкритого інтересу опційних контрактів, при цьому 80% цього обсягу припадає на інституційних учасників.

Використання обох індикаторів в торгових стратегіях

Комбінування аналізу обсягу торгівлі та відкритого інтересу дозволяє трейдерам отримати більш повну картину ринкової динаміки:

Сценарій 1: Зростання ціни + зростання відкритого інтересу + збільшення обсягу

• Інтерпретація: Сильний бичачий сигнал, що вказує на прихід нових учасників, які підтримують висхідний тренд
• Стратегія: Розгляд довгих позицій або утримання існуючих

Сценарій 2: Падіння ціни + зростання відкритого інтересу + збільшення обсягу

• Інтерпретація: Формування низхідного тренду з участю нових продавців
• Стратегія: Підготовка до можливого продовження ведмежого руху

Сценарій 3: Зростання обсягу + незмінний відкритий інтерес

• Інтерпретація: Короткострокові трейдери закривають позиції без формування нових
• Стратегія: Можливе наближення до завершення поточного руху

Ефективне використання цих індикаторів вимагає розуміння їх взаємозв'язку з ринковими умовами, термінами експірації контрактів та макроекономічними факторами. Історично низька волатильність ринку сприяє стабільному відкритому інтересу, в той час як регуляторна невизначеність може викликати його різкі коливання.

Критерії вибору оптимальних контрактів

При виборі опціонних або ф'ючерсних контрактів для торгівлі слід враховувати такі фактори:

• Ліквідність: Контракти з високим відкритим інтересом зазвичай є більш ліквідними, що забезпечує менші спреди та легкість виконання
• Активність ринку: Високий обсяг торгівлі вказує на активний інтерес учасників ринку
• Відповідність торговій стратегії: Вибір експірації та страйку має відповідати вашому торговому горизонту та прогнозу руху ринку

За даними 2025 року, на Bitcoin та Ethereum припадає близько 68% всього обсягу торгівлі криптовалютними деривативами, що робить їх контракти найбільш ліквідними на ринку.

Макроекономічні фактори та відкритий інтерес

Зміни відкритого інтересу тісно пов'язані з макроекономічними подіями, регуляторними змінами та загальною ринковою кон'юнктурою. Висока ліквідність сприяє стабільному відкритому інтересу, тоді як невизначеність в регулюванні та підвищена волатильність можуть викликати значні коливання цього показника.

Аналізуючи відкритий інтерес в поєднанні з іншими ринковими індикаторами, трейдери отримують більш повне уявлення про потенційний напрямок руху ринку та силу поточних трендів, що дозволяє приймати більш обґрунтовані торгові рішення.