Доходність 10-річних казначейських облігацій тримається на позначці 4,5%

Свіжі дані станом на 27 вересня 2025 року показують: дохідність 10-річних державних облігацій США становить 4,5%. Цифра майже не змінюється. Ринок, здається, знайшов рівновагу між зростанням економіки та інфляційними очікуваннями.

Цей показник — справжній маяк для інвесторів. Увесь світ дивиться на нього. Сучасний рівень відображає баланс. Економіка сильна. Інфляція помірна.

Menthor Q помічає цікаву картину: дохідність 10-річних паперів коливається в вузькому коридорі 4,5-4,67%, а 2-річних — між 4,2% і 4,29%. Ринки зараз в очікуванні. Усі погляди спрямовані на нові дані щодо інфляції. Заяви представників ФРС також викликають інтерес. Ідуть суперечки про зниження ставок. Проблема державного боргу нікуди не зникла.

Роберт Конзо з The Wealth Alliance вважає ситуацію передбачуваною. На його думку, дохідність так і залишиться на рівні 4,5%. Цікаво, що за останні 60 років такий показник вважався навіть низьким. Здається, наше сприйняття спотворилося після 2008 року. Ми звикли до виключно низьких ставок.

Після зниження ключової ставки ФРС дохідність може трохи впасти. Ціна облігацій при цьому зросте. Не варто забувати — центральний банк безпосередньо впливає лише на короткострокові папери. Довгострокові живуть за своїми законами.

Стабільність у пріоритеті

Міністерство фінансів наполягає: дохідність 10-річних облігацій повинна залишатися під контролем. Загальна політика спрямована на це. Дерегулювання. Податкові ініціативи. Заходи в енергетиці. Усе разом повинно стабілізувати ставки і зміцнити долар.

«Ми стежимо за 10-річними казначейськими паперами. Впевнені — продовжуючи дерегулювання, просуваючи податкову реформу, знижуючи ціни на енергію, ми досягнемо природної стабілізації ставок і долара».

Заступник голови Evercore ISI висловлює цікаву думку. Можливо, нещодавні коливання доходності пов'язані з планами дерегулювання та новою стратегією управління держборгом. Фокус на 10-річних облігаціях знижує напруженість між ФРС та адміністрацією. Це критично важливо.

Торгові відносини також впливають на ринок боргових зобов'язань. Тарифи на сталь та алюміній. Обмеження на імпорт з різних країн. Все це відображається на глобальній економіці і, відповідно, на облігаціях. ЄС, Мексика, Канада, Китай готують відповіді на дії. Не зовсім зрозуміло, як це позначиться на торгових потоках та економічних показниках.