#美联储恢复降息进程# Нещодавно інвестори в основному розмірковували над питанням: якщо це справді є початком нового булрану, то яка справжня рушійна сила за цим ринком?

Багато людей звертають увагу на макрополітику, але рішення Федеральної резервної системи важко точно передбачити; ринкові настрої, хоча й мають певну цінність для орієнтиру, часто є запізнілими індикаторами; технічний аналіз надає перспективу, але один вимір може призвести до помилкових оцінок.

Насправді, основна логіка ринкових тенденцій полягає в постійному купівлі капіталу. Це включає як внутрішні кошти (через викуп прибутку), так і зовнішні кошти (такі як ETF та DAT), які постійно входять на ринок, що і складає найміцнішу основу для ринку.

Візьмемо Solana як приклад, DAT Galaxy та Pantera можуть поглинути приблизно 6% обігу, що суттєво підтримує ціну. У порівнянні з припливом коштів в ETF Ethereum, SOL все ще має шанс на консервативне зростання понад 35%, вартість може досягти цільового рівня в 324 долари.

Pumpfun використовує модель управління, схожу на казино: щоденно викуповуючи вже спожиту 6,5% обігу, очікується, що до кінця року цей показник може наблизитися до 18%. Його бізнес-модель має стійкість у короткостроковій перспективі, доходи середньо- та довгострокових стримерів на платформі в кілька сотень разів перевищують доходи на Twitch, що приваблює безліч стримерських гільдій та новачків. Оцінка проекту становить лише 4, у порівнянні з 12 у Hyperliquid, що залишає значний потенціал для зростання.

Проект Cards переносить традиційні колекційні карткові ігри на блокчейн, нещодавно доходи показали вибухове зростання, за сім днів досягнувши 2,58 млн. Цей проект має низьку оцінку, капіталізація в обігу в порівнянні з доходами становить лише 1,13, але ще не сформувалися очевидні конкурентні бар'єри, здатність до стійкого зростання все ще потребує подальшого спостереження.

Загалом:
· Визначене сортування: SOL кращий за Pumpfun, Pumpfun кращий за Cards
· Потенціал зростання: Pumpfun порівнянний з Cards, обидва вище SOL
· Інвестори зараз більше схиляються до проектів, що мають реальний грошовий потік, таких як Hyperliquid, Pumpfun і Cards. Коли порожні ринкові наративи виявляються неефективними, інвестори звертаються до тих "досить прибуткових" проектів. З точки зору здорового розвитку галузі, це може представляти більш раціональну логіку булрану.

Які у вас думки та погляди на це, шановні інвестори?