Циклічні зміни на ринку криптовалют завжди були в центрі уваги інвесторів. Зазвичай спочатку ми бачимо, як Біткоїн (BTC) починає дорожчати, після чого ринок відновлюється, а приріст поступово переходить на Етер (ETH). Нещодавно ETH також показав відскок. Поточне ключове питання полягає в тому, яку ще ризикованість може витримати цей ринок? Чи продовжиться ця тенденція зростання від ETH до Солани (SOL), а потім пошириться на інші дрібні криптовалюти?

Останніми роками BTC демонструє кращі результати, ніж більшість інших шифрувань, що в основному зумовлено притоком коштів ETF і стратегіями покупки деяких компаній. ETH також пройшов подібний процес, хоча спочатку вплив ETF був незначним, але останнім часом активність зросла, головним чином завдяки регулярним покупкам деяких компаній. Це пояснює, чому з середини квітня цього року ETH зріс приблизно на 100% відносно всього ринку.

Спостерігаючи за співвідношенням ринкової капіталізації SOL відносно BTC та ETH, хоча воно демонструє зростаючу тенденцію, але, здається, потенціал для зростання обмежений. Як тільки буде досягнуто високого рівня, ринок може вважати оцінку SOL завищеною, що призведе до зниження купівлі та збільшення продажу.

Основні показники SOL також заслуговують на увагу. Хоча загальна заблокована вартість (TVL) в мережі SOL зростає і досягає нових максимумів, якщо оцінювати вартість в SOL, то після досягнення піку в квітні цього року, за останні п'ять місяців зростання було обмеженим. Це означає, що зростання в основному пов'язане з підвищенням ціни SOL, а не з суттєвим збільшенням використання в мережі.

Іншим важливим показником є кількість активних адрес, яка з жовтня минулого року має тенденцію до зниження. Це в основному пов'язано з тим, що торгівля на мережі SOL переважно зосереджена на мем-коїнах, зокрема на екосистемі Pump.fun. Проте, кількість угод з деплойменту на Pump.fun досягла піку в листопаді минулого року, а в січні цього року спостерігалося друге підвищення, після чого зараз відбувається спад. Спад торгівлі мем-коїнами може бути пов'язаний з тим, що це гра між гравцями, в якій кошти врешті-решт зосереджуються в руках небагатьох щасливчиків.

Спостерігаючи за обсягом торгів на децентралізованих біржах (DEX) на SOL, за останні шість місяців не було суттєвого зростання. Ланцюгові збори також не зросли значно, що вказує на те, що попит не перевищує ємність мережі. В основному, ціна шифрування є результатом співвідношення попиту та пропозиції. У SOL спостерігається незначна інфляція, пропозиція повільно зростає, що в довгостроковій перспективі може мати вплив.

Щоб розпочати новий раунд стійкого бичачого ринку, SOL повинні зменшити надмірну залежність від мем-криптовалют, досягти суттєвого зростання за основними показниками, такими як TVL (вимірюється в SOL), кількість активних розробників, інноваційні застосування тощо, а не просто покладатися на зростання ціни. Якщо основні показники не будуть відповідати, ціна, наближаючись до історичного максимуму, може утворити "подвійний топ" або подібну структуру, що призведе до тривалого консолідації або повільного падіння.

Для інвесторів важливо раціонально оцінювати ринкові коливання, насолоджуючись короткостроковими прибутками, водночас слід бути насторожі щодо можливих ризиків, щоб уникнути того, щоб стати останнім, хто візьме на себе ризики. При ухваленні інвестиційних рішень слід комплексно враховувати розвиток технологій, ринковий попит та загальну економічну обстановку.