Нещодавно на ринку A-акцій спостерігається цікаве явище: у серпні результати торгівельних фондів помітно відставали від індексу ринку, навіть гірше, ніж у звичайних роздрібних інвесторів. Це явище виникло внаслідок раптової зміни ринкового стилю.

У серпні ринок акцій A-Share зазнав потужного зростання, при цьому акції технологічного сектору показали особливі результати. Такі акції, як Cambricon, Zhongji Xuchuang, та NewEase, очолили ринок. Ця трендова ситуація різко контрастує з типовими стратегіями операцій кількісних фондів.

Квантові фонди зазвичай зосереджуються на високочастотній торгівлі акціями малих і мікро капіталізацій, отримуючи прибуток через швидкі угоди на купівлю та продаж. Однак, коли ринок переходить до акцій з великою капіталізацією, ця стратегія важко встигає за ринковими тенденціями. Додаткові кошти схильні переслідувати акції з великою капіталізацією, які мають явну тенденцію до зростання і високу впізнаваність, а не акції малих капіталізацій за низькою ціною.

Крім того, індексні ETF, як важливе джерело додаткових інвестицій, також в основному спрямовуються на провідні акції ринку. Це ще більше посилило підйом великокапіталізованих акцій, ускладнюючи ситуацію для квантових стратегій, що зосереджуються на малокапіталізованих акціях.

Варто зазначити, що в останні кілька років кількість квантових фондів значно зросла в мікроакціях та індексі Чжунжень 2000, що призвело до тривалої повільної бичачої тенденції в цих секторах. Однак, коли ринок входить у односторонній тренд зростання або падіння, переваги квантових стратегій зменшуються. Квантова торгівля більше підходить для ринків з коливаннями, а не для ринків з яскраво вираженими трендами.

Це явище відображає те, що різні типи капіталу відіграють різні ролі на ринку, кожен зі своїми специфічними операційними уподобаннями та стилями. Загальний стиль ринку зазвичай визначається тим типом капіталу, який домінує в даний момент. Таким чином, для інвесторів є вкрай важливим розуміти поведінкові особливості та уподобання різних учасників ринку, щоб визначити напрямок ринку.

В цілому, у серпні кількість квантових фондів показала погані результати, що підкреслює важливість зміни стилю ринку та нагадує інвесторам про необхідність гнучкої корекції стратегій для адаптації до постійно змінюваного ринкового середовища.