Чому Біткойн є кращим "золотом"?

Автор: Білл Цянь

Ця стаття є сестринським твором до «Як захистити своє багатство в часи хаосу», і ми поетапно обговоримо кілька питань. Перше, що таке накопичення багатства; по-друге, чому золото стало переможцем сучасності; по-третє, чому біткойн буде кращим «золотом» XXI століття та майбутнього.

Протягом останніх 5000 років конкуренція за звання "найкращого активу для збереження вартості" завжди існувала, але золото завдяки своїй рідкості та ціннісному консенсусу, що сформувався протягом тисячоліть, поступово стало королем збереження багатства. Водночас, біткойн повільно розмиває та підриває ринкову позицію золота, і в цьому процесі надає нашому поколінню епічні можливості для створення та перенесення багатства.

Історія грошей

Щоб порівняти золото та біткойн, спочатку поговоримо про найбільший каталог цього класу: гроші. Гроші мають три основні функції: засіб обміну (medium of exchange), одиниця рахунку (unit of account) та збереження вартості (store of value). Від черепашок і мідних монет до сучасних фіатних грошей (такі як долар, євро), засоби обміну та одиниці рахунку постійно еволюціонують. Тим часом золото, срібло, земля та блакитні фішки протягом тривалого часу залишаються основними виборами для збереження вартості. В історії грошей долар під час системи Бреттон-Вудса (Bretton Woods System) був одним із небагатьох, хто міг одночасно виконувати три функції: засіб обміну, одиниця рахунку та збереження вартості, але це лише виняток, а не правило; крім того, роль долара як трійки почала руйнуватися після телевізійного виступу Ніксона в 1971 році. Дехто скаже: чому ж багато людей на нових ринках хочуть використовувати долар, заощаджувати в доларах? Навіть якщо з даних видно, що долар постійно знецінюється? Я вважаю, що відповідь полягає в тому, що у них немає кращого вибору; їхня національна валюта ще гірша. Це питання вже стосується стейблкоїнів, про що поговоримо в наступному випуску.

Як золото стало сьогоднішнім "золотом"?

Добре підходящі активи для зберігання багатства повинні відповідати 5 характеристикам: рідкість (scarcity), довговічність (durability), портативність (portability), подільність (divisibility) та соціальний консенсус (social consensus). Срібло, земля, діаманти важко можуть перевершити золото за цими 5 показниками. Таким чином, протягом тисячоліть золото зрештою здобуло консенсус і розуміння людства, ставши практично єдиним активом для зберігання багатства.

Які обмеження золота?

Зберігання золота потребує дорогих сейфів, страхування, іноді навіть вартості транспортування, чим більша кількість, тим вищі витрати. Під час Другої світової війни золото в сейфах банку Парижа було безпосередньо пограбоване німецькою армією, і це дало мені найбільше усвідомлення: сейф у банку зовсім не є безпечним.

У екстремальні часи вартість конвертації золота є дуже високою. Під час Другої світової війни спостерігалася схожа ситуація: незалежно від того, чи ви були в Шанхаї, Парижі чи Амстердамі, торгівля золотом зазвичай стикалася з великими знижками, які часто були на 30-50% нижчими за спотову ціну, а в умовах високого ризику знижки були ще більшими. Ще гірше те, що торгівля золотом в зонах конфлікту часто супроводжується серйозними ризиками для життя – як тільки хтось дізнається, що ви маєте золотий злиток, вас можуть пограбувати, а також є ймовірність насильства.

Уряд також буде використовувати методи конфіскації та контролю цін, щоб ще більше підірвати надійність володіння золотом. Наприклад, у 1933 році США вимагали від громадян здати більшість золота за фіксованою ціною нижче ринкової, інакше їм загрожували суворі покарання. Зверніть увагу: тоді уряд США вимагав, щоб все золото громадян здавалося за фіксованою ціною 20,67 доларів за тройську унцію. Пізніше, у 1934 році, був прийнятий Закон про золоті резерви (Gold Reserve Act), за яким уряд переоцінював офіційну ціну золота до 35 доларів за тройську унцію. Це означало, що золото, яке перебувало в руках усіх громадян, було «знецінене» приблизно на 41% всього за рік. Тоді США конфіскували понад 2600 тонн золота, що безпосередньо змінило грошову політику і заклало основу для остаточного скасування золотого стандарту в 1971 році. Все це сталося в країні, що, можливо, найбільше поважала приватну власність у світі, у США 20 століття.

Окрім цього, у сучасній цифровій економіці обмеження золота, яке недостатньо "цифрове", також є дуже очевидними. Наприклад, ви не можете надіслати одному зі своїх друзів або на іншу адресу один кілограм золота за допомогою будь-якого електронного гаманця.

У 2009 році з'явився біткойн! Що це таке?

Біткойн, заснований в 2009 році під псевдонімом (Satoshi Nakamoto), є першою децентралізованою цифровою валютою.** Він працює на глобальній, відкритій, відкритій комп'ютерній мережі (відомій як блокчейн, я завжди вважав це ім'я важким для розуміння) — це спільний цифровий реєстр, до якого може долучитися та перевірити будь-хто.** Нові біткойни створюються шляхом "майнінгу": комп'ютери повинні вирішувати складні математичні задачі, пакуючи транзакції в нові "блоки" та додаючи їх до блокчейну, за що "майнери" отримують новостворені біткойни у вигляді винагороди. Цей процес забезпечує безпеку та плавну роботу всієї системи.

Які особливості біткоїна?

Недостатність (scarcity): оскільки загальна кількість обмежена до 21 мільйона монет, біткойн уникнув щорічної інфляції в 1,5%-2%, пов'язаної з видобутком золота.

Довговічність (durability): як цифровий актив, він безперервно довговічний і не підлягає фізичному зносу.

Портативність: сьогодні, якщо ви хочете перенести золото вартістю 1 мільйон доларів через зону бойових дій, це майже неможливо. Адже за сьогоднішніми цінами золото вартістю 1 мільйон доларів важить 12,4 кг, ви не зможете взяти його на борт літака, а везти його автомобілем ще більш небезпечно. Але з біткоїном такої проблеми не існує.

Дивізибільність: біткойн має дуже високу дивізибільність, мінімальна одиниця може становити одну мільярдну частину монети, на даний момент поділ вже є достатньо малим.

Соціальний консенсус (social consensus): Це, мабуть, найбільш обговорювана тема за останні 16 років, а також мотивація різних інших валют кинути виклик біткоїну. Незалежно від того, що біткоїн і спільнота біткоїну зробили правильно за останні 16 років, сьогодні ми повинні прийняти факт, що він вже сформував початковий соціальний консенсус. До 2024 року найвпливовіші люди у світі, Трамп і Путін, визнали біткоїн, хоча з різних мотивів: Трамп вважає це інновацією, інструментом для погашення боргів, вільним відкритим капітальним ринком, на якому сім'я Трампа може вільно розважатися; Путін визнає біткоїн, тому що росіяни виявили, що з біткоїном і мережею блокчейн ці роки санкції НАТО проти Росії - це всього лише паперове залякування. Без мережі SWIFT росіяни все ще мають мережу блокчейн. Крім того, є засновник найбільшої у світі компанії з управління активами BlackRock ( Ларрі Фінк, який з 2023 року публічно підтримує біткоїн і в 2024 році запустить ETF на біткоїн, називаючи його "цифровим золотом". Ларрі управляє 12,5 трильйона доларів, що становить 11% ВВП світу у 2024 році. А також Маск, найзаможніший бізнесмен у світі, його підтримка надто велика, не будемо про це говорити.

Давайте ще раз поглянемо на ринкові показники біткоїна

З 2010 року середня річна прибутковість біткоїна становила 167%, що в 14 разів більше, ніж індекс S&P 500, і в 24 рази більше, ніж золото. Сьогодні його ринкова капіталізація в 2,3 трильйона доларів вже перевищила глобальне срібло** (2,1 трильйона доларів) та** *** найбільшого постачальника пального в історії людства, компанію Saudi Aramco (1,8 трильйона доларів). ** Як "одинока компанія", біткоїн можна вважати найбільшою компанією з важелем в історії. Що стосується важеля талантів однієї людини, зазвичай вважається, що є чотири види: праця, капітал, код і медіа. Але рушійною силою, що використовує ці чотири важелі, я вважаю, повинна бути здатність розповідати історії, адже врешті-решт цей світ рухають та формують ті, хто розповідає історії, від релігійних лідерів до Маркса і далі до Сатоші Накамото. Сатоші Накамото — це великий оповідач.

Перспективи майбутнього біткойна

Після 16 років розвитку, біткоїн займає лише 0,22% від світового багатства в 9 трильйонів доларів, залишаючись лише невеликою активою. Наразі в світі приблизно 100 мільйонів власників біткоїнів, що складає лише 2,5% від 5,6 мільярда користувачів Інтернету. Це означає, що рівень прийняття біткоїнів все ще на ранній стадії, що відповідає етапу "інноваторів" на більш широкому ринку. Ця ситуація нагадує поширення Інтернету 2000–2001 років — тоді було приблизно 400 мільйонів користувачів, що близько до теперішніх 450 мільйонів користувачів криптовалют, обидва з яких символізують початковий етап зростання.

Якщо в майбутньому кількість власників біткоїнів зросте з 100 мільйонів до 5,6 мільярда (що дорівнює кількості сьогоднішніх користувачів Інтернету) і буде широко прийнята глобальними установами та суверенними урядами, скільки буде коштувати біткоїн? Саме тому багато людей намагаються передбачити, що біткоїн незабаром досягне 1 мільйона доларів, оскільки 1 мільйон доларів фактично дозволить ринковій капіталізації біткоїна зрівнятися з ринковою капіталізацією золота сьогодні.

В кінці, що ти можеш зробити? Розпочни створювати своє власне портфоліо біткойнів.

По-перше, визначте термін своїх інвестицій. Історичні дані показують, що більшість інвесторів погано справляються з таймінгом ринку. Якщо у вас немає відмінних інструментів, дисципліни та можливості отримувати високочастотні сигнали, довгострокова стратегія — така як пасивні інвестиції, регулярні покупки (Dollar-Cost Averaging) та дисципліноване ребалансування — часто є більш ефективною, ніж спроби передбачити коливання ринку. Метод, що враховує час, наприклад, постійні інвестиції в біткойн протягом наступних 12–36 місяців, є більш надійним підходом. Часто друзі нещодавно запитували мене, як новачка, чи варто відразу вкластися. Я завжди вважав, що кожен повинен стати раціональним контрінвестором, зберігаючи скептицизм та обережність, коли всі інші на емоційному підйомі. Це також причина, чому я завжди рекомендую регулярні покупки, оскільки вони визнають свою незначність як частини маси у здатності передбачати ринок, а визнання своєї незначності вже є перемогою над більшістю.

По-перше, визначте свою розумну пропорцію. Вкладення принаймні 5% чистих активів домашнього господарства в біткойн – це обережний початок. Це узгоджується з традиційними стратегіями інвестування: зазвичай 5–15% вкладається в золото (активи-убежища), щоб підвищити стабільність і знизити ризик. Наприклад, інвестиційний портфель Рея Даліо ) Ray Dalio ( "All Weather", у якому **15% активів вкладено в Hard Assets (**золото/товарні активи). Тому я вважаю, що 5% – це непоганий початок.

По-третє, почніть діяти. Можна прямо запитати AI асистента: "Як користувач, який пройшов перевірку KYC і проживає в [вказати юрисдикцію], як мені купити біткоїн?"

Ласкаво просимо.