Аналіз даних ETF Біткоїна: вплив приєднання інституцій на ринок

Нещодавно кілька відомих установ подали до SEC заявки на ETF Біткоїна, що викликало широкий інтерес на ринку. Щоб проаналізувати вплив входу установ на крипторинок, у цій статті проведено аналіз торгівлі вже запущеними ETF Біткоїна, ф'ючерсними ETF і трастовими фондами.

Основні висновки такі:

1. BTCC.U, BTCE та GBTC ці трі фонди мають загальний обсяг близько 675,6 тисяч Біткоїн (, що еквівалентно 202,7 мільйонам доларів США ). З червня загальний приріст склав 9292 Біт, загальна тенденція зростання є позитивною.

2. BITO, XBTF, BTF, BITS та DEFI ці 5 основних ETF на ф'ючерси Біткоїна управляють загальними активами, які вже досягли 12,95 мільярда доларів. BITO є єдиним ф'ючерсним ETF, який повністю інвестує в контракти на ф'ючерси CME, інші ф'ючерсні ETF також мають певну частку інших активів, таких як державні облігації США.

3. За останній місяць найвищу прибутковість показав BITS, досягнувши 33,20%, інші знаходяться лише на рівні близько 12%. З початку року найвищу прибутковість також продемонстрував BITS, досягнувши 137,65%, інші - близько 74%. Результати кращі, ніж у спотових ETF та трастових фондів.

4. Після публікації новини про подачу заявки великим управлінським компанією активів на ETF Біткоїна, ціна на спот Біткойн за тиждень зросла в середньому на 2.78%, що є найбільшим середнім денним приростом, зумовленим новинами в межах статистичного діапазону. Раніше у тому ж місяці, коли було подано заявку на ETF, середнє денне зростання склало 1.56%.

5. Новини про подачу заявок на ETF від установ і їхнє котирування можуть впливати на ціну Біткойна на спот-ринку з трьох аспектів: по-перше, репутація самих установ; по-друге, тип ETF, новини про подачу заявки на спот ETF зазвичай призводять до більшого зростання; по-третє, тенденція ціни Біткойна в момент отримання новини: якщо новини про подачу та котирування відбуваються на фоні висхідної тенденції Біткойна, це зазвичай призводить до певного зростання ціни, якщо ж новини з'являються під час низхідної тенденції, то ці новини зазвичай не можуть змінити ситуацію.

Зростання обсягу володіння ETF Біткоїна, відновлення премії на позабіржових фондах

Станом на 18 липня, загальний обсяг трьох фондів BTCC.U, BTCE та GBTC становить приблизно 675600 Біткойн. За нещодавньою ціною Біткойна у 30000 доларів, це становить 202.7 мільярда доларів. Серед них, GBTC має найбільший обсяг, володіючи 625200 Біткойн, а обсяги BTCC.U та BTCE становлять близько 200000 Біткойн.

З червня загальний обсяг трьох фондів зріс на 9292 BTC, загальна тенденція зростання досить хороша, при цьому обсяг тільки GBTC злегка знизився на 0,25%, а обсяги BTCC.U та BTCE зросли на 24,83% та 31,07% відповідно.

З точки зору прибутковості, станом на 18 липня середня прибутковість BTCC.U цього місяця становила приблизно 6.76%, середня місячна прибутковість цього року становила приблизно 8.84%, що явно перевищує BTCE та GBTC. Середня прибутковість останніх двох цього місяця склала відповідно -5.27% та -26.39%, а середня місячна прибутковість цього року -5.85% та -38.18%, обидва в стані збитків, але рівень збитків зменшується.

Хоча доходність BTCC.U краща, але його обсяг торгів не є найвищим. Станом на 18 липня, середній денний обсяг торгів BTCC.U цього місяця становить лише 99,5 тисячі монет, тоді як середній денний обсяг торгів BTCC цього місяця приблизно 221,7 тисячі монет, разом обидва показники становлять 321,2 тисячі монет, що більше, ніж середній обсяг BTCE за той же період у 154 тисячі монет, але менше, ніж середній обсяг GBTC у 3 926 тисяч монет.

Варто звернути увагу, що з публікацією новин про заявки від більшої кількості інституцій у червні та поступовим зростанням ціни BTC, денний обсяг торгів цих 4 фондів у червні зріс у порівнянні з попереднім місяцем, зокрема, BTCC.U зріс на 74,89%, BTCC на 47,27%, BTCE на 23,66%, а GBTC на 112,67%. З початку цього місяця денний обсяг торгів BTCC.U, BTCC та GBTC все ще демонструє тенденцію до зростання.

Загальні активи 5 великих ETF Біткоїна наближаються до 1,3 мільярда доларів, з початку року їх дохідність перевищує 70%

Станом на 18 липня, загальні активи 5 основних ETF на ф'ючерси Біткойна, BITO, XBTF, BTF, BITS та DEFI, досягли 1,295 мільярда доларів США. Серед них BITO є найбільшим ф'ючерсним ETF за розміром в статистичному обліку, його загальні активи становлять 1,199 мільярда доларів США. Наступними йдуть XBTF та BTF, розмір яких також досить великий, загальні активи складають понад 30 мільйонів і 40 мільйонів доларів США відповідно.

Ці ETF на ф'ючерси Біткойна зазвичай орієнтуються на ф'ючерсні контракти Біткойна на CME. Серед них найбільший BITO є єдиним ф'ючерсним ETF, який повністю інвестує в ф'ючерсні контракти CME і використовує стратегію "роллінг" ф'ючерсних контрактів. Крім того, інші ф'ючерсні ETF, на основі інвестицій у ф'ючерсні контракти CME, також інвестують певну частку в інші активи, такі як XBTF і BTF, які інвестують у державні облігації США, BITS інвестує в інші блокчейн ETF, випущені установами, а DEFI інвестує в готівку.

З огляду на недавню ситуацію з чистим грошовим потоком, чистий приплив BITO також є найбільшим. За останній місяць BITO отримав чистий приплив у розмірі 259 мільйонів доларів США. Наступними є BTF і BITS, які також за останній місяць отримали невелику кількість чистих коштів, приблизно 1,35 мільйона доларів США та 790 тисяч доларів США відповідно. Якщо розглянути період з початку цього року, то всі 5 ETF на ф'ючерси Біткойна в межах спостережуваного діапазону мають чистий приплив, найбільший з яких все ще BITO, приблизно 333 мільйони доларів США.

BITO також є одним із цих 5 ETF на ф’ючерси Біткойна з найвищим середнім денним обсягом торгів, близько 996,91 тисячі, перевищуючи середній денний обсяг торгів GBTC цього місяця на 153,93%. Але обсяги торгів інших ETF на ф’ючерси не високі: BTF близько 38,38 тисячі, XBTF близько 1,78 тисячі, а решта двох не перевищують 1 тисячу.

В цілому, BITO за обсягом коштів, обсягом вливання коштів та середньоденним обсягом торгівлі значно випереджає інші ETF Біткоїна, але за показниками прибутковості BITO не є лідером.

Згідно зі статистикою, за останній місяць найвищу дохідність показав BITS, яка склала 33.20%, тоді як у інших ETF в рамках спостереження дохідність становила лише близько 12%. Навіть якщо розширити часовий період до початку цього року, найвищу дохідність все ще має BITS, яка склала 137.65%, тоді як у інших ETF в рамках спостереження дохідність становила близько 74%.

Розумне припущення полягає в тому, що дохідність ф'ючерсного ETF має значний зв'язок з його активами. Найвищу дохідність BITS, окрім ф'ючерсних контрактів на Біткойн, також забезпечує інший блокчейн ETF, який охоплює більш широкий спектр криптоактивів, а не лише Біткойн, що може забезпечити BITS вищу дохідність. Але в цілому дохідність ф'ючерсного ETF на Біткойн значно перевищує дохідність спотового ETF та трастових фондів.

Вплив новин про ETF на ціну BTC різний, нещодавнє зростання ціни BTC може бути пов'язане також з основами в мережі.

Вступ організацій безсумнівно може принести значні кошти на крипторинок, тому новини про заявки та випуск ETF від організацій завжди можуть впливати на зміни ціни спот Біткойна. Хоча вплив новин не є єдиною причиною, але, принаймні, це одна з причин, то наскільки великий цей вплив?

Згідно зі статистикою, після публікації новини про подання заявки на ETF Біткоїна від великої компанії з управління активами, ціна на спотовий Біткойн зросла на 19,49% за тиждень, що становить в середньому 2,78% на день, що є найбільшим середнім денним зростанням через новини в межах статистичного обсягу. Це показує очікування ринку щодо приєднання провідних інституцій.

По-друге, під час швидкого зростання GBTC з жовтня по грудень 2020 року, ціна на спотовий Біткойн зросла на 168,21%, що становить середнє добове зростання 1,87%, але після того, як GBTC тільки-но вийшов на ринок, ціна на спотовий Біткойн зросла лише на 0,42% в середньому за добу.

Інші фактори новин, які призвели до високих середньоденних темпів зростання, включають місяць подачі заявки на ETF, де середня денна ціна Біткойна зросла на 1,56%; місяць, коли було схвалено певний ETF, середня денна ціна Біткойна зросла на 1,33%; місяць подачі заявки на певний ETF, середня денна ціна Біткойна зросла на 1%. Крім того, були й деякі новини, які не сприяли зростанню ціни Біткойна, наприклад, в день, коли повідомили про подачу заявки на ETF певної установи, ціна Біткойна впала на 1,15%.

Загалом, вплив новин про заявки та вихід на ринок ETF від інституцій на ціну спот Біткойна може походити з трьох аспектів: по-перше, репутаційна підтримка самих інститутів, наприклад, великі інституції можуть більше стимулювати довіру на ринку; по-друге, тип ETF, який подається на заявку, спот ETF стикається з більшим регуляторним тиском, і наразі не було жодного, який отримав би схвалення для виходу на ринок у США, тому зазвичай новини про заявки спот ETF призводять до більших зростань; по-третє, тенденція ціни Біткойна під час появи новини. Якщо новини про заявки та вихід на ринок з'являються під час висхідної тенденції Біткойна, то зазвичай це може призвести до певного зростання ціни, а якщо під час низхідної тенденції, то ці новини зазвичай не можуть змінити ситуацію.

Отже, важко зв'язати недавнє зростання цін на Біткойн з якимось одним фактором, окрім позитивних новин від інституцій. Варто звернути увагу на те, що нещодавно кількість транзакцій в мережі Біткойн досягла історичного максимуму через зростання популярності токенів BRC-20. 18 липня кількість транзакцій в мережі Біткойн склала 582,500, що на 210,83% більше, ніж на початку року, коли вона становила 187,400. Згідно з тенденцією, після травня більшість часу кількість транзакцій в мережі перевищувала 400,000, і таких випадків, коли вона перевищувала 500,000, також було чимало. Кількість транзакцій в мережі є наочним відображенням стану використання Біткойна, як правило, зростання кількості транзакцій в мережі означає поліпшення основних показників торгівлі, і ймовірність зростання цін є високою.

Вплив новин є складним, незалежно від того, чи йдеться про спот або ф'ючерс, наскільки великі обсяги коштів зможе принести ETF Біткоїна на ринок та в якій мірі він зможе підвищити довіру, залежить від багатьох факторів. Але подання заявки на ETF та її схвалення тісно пов'язані з розвитком всього ринку; обидва аспекти повинні доповнювати один одного та бути взаємопов'язаними системами. У подальшому буде постійно стежити за торговою ситуацією ETF Біткоїна.