Потреба в просторах блоків Біткойн зростає та її вплив на доходи від майнінгу

З наближенням до зменшення винагороди за Біткойн, майнери стикаються зі зменшенням основного джерела доходу. Щоб впоратися з цим викликом, вони інвестують у більш ефективне обладнання та готуються до зменшення обсягу виробництва. Однак, через нетрадиційне використання простору Блоків Біткойн, очікується, що комісії за транзакції суттєво зростуть. Ці комісії стають дедалі важливішою частиною доходу від Майнінгу, і навіть можуть компенсувати втрати доходу через зменшення винагороди за Блок.

Останнім часом, через зростання немонетарних випадків використання, таких як ринкові місця на основі Біткойн-мережі, колекційні предмети та багатошарові платформні проекти, попит на торгівлю різко зросла. Ці проекти також прокладають шлях для нових стратегій доходу, таких як можливість видобутку вартості (MEV) та прискорювачі транзакцій, які використовують значні зміни на ринку Біткойн-транзакцій.

У найближчий час у період зменшення винагороди за блок, ймовірно, що комісійні збори стануть основним джерелом доходу майнерів. Водночас очікується, що зростання попиту на транзакції може компенсувати близько половини (приблизно 43%) впливу зменшення винагороди на доходи від комісій.

Нестандартні фактори попиту на Біткойн

Стандарт токенів однорідності

Перші спроби впровадження нових активів у Біткойн були креативними, але дещо грубими. Ці проекти заклали основу для ширшої сфери криптовалют, але не змогли здобути широкого визнання в спільноті Біткойн. Проте попит на зовнішні активи знову зріс. Нові спроби, хоча й не вирішили повністю минулі виклики, але нинішнє ринкове середовище є іншим.

Наприклад, з моменту запуску активів BRC-20 у березні 2023 року було витрачено понад 180 мільйонів доларів (4,8k BTC) на випуск і передачу. Ці транзакції становлять майже третину всіх транзакцій Біткойн, а отримані збори складають 17% від загальних зборів мережі Біткойн.

Новий стандарт під назвою Runes запускається, і потреба в майбутніх токенах перевищила 1,2 мільярда доларів США. Коли активи BRC-20 були вперше випущені, рівень комісій різко зріс до понад 16 доларів США за кожну транзакцію, щодня перевищуючи 300 BTC. Якщо попит на транзакції в момент випуску токенів Runes буде схожим на попит під час першого випуску BRC-20, то комісії можуть досягти 150 біткоїнів на день, що компенсує третину зменшення доходів від майнінгу через халвінг.

Колекційні предмети

Протокол Ordinals впроваджує систему відстеження найменшої одиниці біткойна (сатоші). Користувачі можуть вбудовувати додаткову унікальність у впізнавані сатоші, що робить їх унікальними незамінними одиницями. Деякі сатоші отримали високу колекційну вартість через цифрове значення або відповідні написи, а максимальна ціна на аукціоні досягла 240 000 доларів.

Зменшення вдвічі, як передбачувана та рідкісна подія в історії Біткойна, очікується, що викликатиме жорстку конкуренцію за перші випущені Сатоші, що може призвести до різкого підвищення комісій.

Приватна торгівля

Продукти, такі як прискорювач транзакцій, відкривають нові шляхи для обходу пам'яті Біткойн. Хоча наразі вони не є широко популярними, вони можуть опосередковано підвищити комісії. З достатньою кількістю транзакцій, що прямують до цих прискорювачів, може виникнути подвійний ринковий механізм комісій, публічний і приватний, що в умовах надзвичайної терміновості призведе до того, що користувачі заплатять значно більше, ніж очікувалося.

Майнери можуть витягувати цінність (MEV)

MEV стає більш помітним у Біткойні, що в основному проявляється в таких аспектах:

1. Колекційні предмети: високоякісні написи та Біт надають майнерам додаткові можливості для отримання винагороди.
2. Токенізовані активи: різні протоколи надають шахтарям можливості для участі в передніх угодах та арбітражі.
3. Плагін Біткойн: З ростом зовнішніх платформ, майнери можуть використовувати вразливості ранніх дизайнів для отримання вищих доходів.

Еволюція відносин між ринком комісій за транзакції та майнерами

Різноманіття попиту на Біткойн-транзакції може відігравати важливу роль в економіці майнінгу. Нові способи використання простору Блоку можуть суттєво збільшити комісії за транзакції, компенсуючи втрати від винагороди за блоки та підтримуючи прибутковість майнерів.

Наразі очікується, що комісії за транзакції складуть приблизно 14% від доходів від майнінгу після зменшення, і це число вже в кілька разів більше, ніж у попередні роки. У перспективі цей відсоток може ще більше зрости, в деяких Блоках він навіть може перевищувати 50%. Якщо просто повторити середній рівень комісій, піднятий попитом на написання, за два місяці наприкінці 2023 року (193 BTC на день), це покриє 43% впливу зменшення.

Враховуючи поточні тенденції розвитку, під час цього періоду зменшення винагороди за блок, комісії за транзакції, ймовірно, стануть основним джерелом доходу для майнерів. Однак сталість цих факторів, що не є грошовими, залишається під питанням: чи вони представляють собою довгострокову зміну на ринку торгівлі Біткойном, чи це всього лише тимчасове явище бульбашки, на яке може дати відповідь лише час.