Пригода Біткойна MicroStrategy: революція в корпоративному фінансуванні

Компанія MicroStrategy під керівництвом Майкла Сайлора не лише робить ставку на Біткойн, але й створює нову модель корпоративного фінансування. Ця публічна компанія хитро використовує традиційні фінансові інструменти, залучаючи інвесторів завдяки привабливості Біткойна.

У новорічну ніч 2024 року Селлер у своїй розкішній віллі в Маямі організував грандіозну вечірку, щоб відзначити прорив Біткойна за 100 000 доларів. Зібралися понад 500 гостей, серед яких були керівники з індустрії Біткойна та інституційні інвестори. На вечірці панували елементи Біткойна, що демонструвало запальну атмосферу криптовалютної спільноти.

Селер особисто проскакує серед натовпу, привітно спілкуючись із гостями. Для нього Біткойн є другою весною для бізнесу. Під час інтернет-бульбашки він на деякий час мав статки понад мільярд, але зазнав великих втрат. У 2020 році він вирішив зробити Біткойн основною стратегією MicroStrategy, і доля компанії змінилася.

З ухваленням ETF на Біткойн і зростанням цін, акції MicroStrategy у 2024 році різко зросли більш ніж на 700%. Вартість 470 тисяч монет Біткойн, які належать компанії, зросла, а статки Сейлора досягли 9,4 мільярда доларів. Хоча критики ставлять під сумнів надмірну оцінку компанії, Сейлор майстерно скористався правилами обох сфер — традиційних фінансів та криптовалют.

MicroStrategy залучає кошти для купівлі Біткойн шляхом випуску конвертованих облігацій з низькою або нульовою відсотковою ставкою. Висока волатильність акцій компанії підвищує вартість цих облігацій, залучаючи інституційних інвесторів. Ця модель створює позитивний цикл: випуск облігацій та акцій, купівля Біткойн, підвищення ціни акцій і волатильності, а потім випуск більше облігацій.

Сейлер винайшов новий показник "доходність Біткойну", хоча його значення не велике, але він привабив послідовників. Компанія планує протягом наступних трьох років залучити 42 мільярди доларів для покупки більше Біткойнів. Якщо ціна Біткойну продовжить зростати, ця стратегія зможе тривати.

Аналітики вважають, що MicroStrategy не матиме ризику неплатоспроможності, якщо Біткойн не впаде більш ніж на 80% і не залишиться на такому рівні протягом двох років. Переваги компанії на ринку та її масштаб забезпечують їй домінуючу позицію на ринку фінансових продуктів, пов'язаних з Біткойном.

Незважаючи на те, що імітатори постійно з'являються, MicroStrategy все ще залишається на чолі. Сейлер твердо вірить, що Біткойн - це майбутнє, вважаючи, що традиційна бізнес-мудрість застаріла. Він зазначив: "Ми сидимо в потязі, що мчить на великій швидкості, тоді як інші стоять на узбіччі й не рухаються."

Це не перша авантюра Селлера. Він пережив великі злети і падіння під час інтернет-бульбашки, зазнав падіння акцій компанії та регуляторних розслідувань. У 2020 році він вважав, що Біткойн є найкращим вибором для боротьби з інфляцією, і почав цю ставку.

Сьогодні все більше компаній наслідують MicroStrategy, утримуючи Біткойн. Зміни в облікових стандартах можуть пришвидшити цю тенденцію. Для Селлера це підтверджує його точку зору: "готівка — сміття".

Сейлер розмірковував: "Я винайшов 20 продуктів, але не змінив світ. Сатоші Накамото створив одну річ і змінив світ. Іронічно, що продовження його духу зробило мене більш успішним, ніж раніше. Це урок скромності."

Історія MicroStrategy нагадує нам, що можливості іноді знову з'являються, і ключовим є наявність гострого розуміння, щоб їх схопити.