Ринок RWA розвивається стрімко, Гонконг веде у Відповідності інноваціях

Процес токенізації глобальних активів прискорюється. Дані показують, що станом на квітень 2025 року загальна вартість активів RWA на блокчейні перевищила 22 мільярди доларів США. Deloitte прогнозує, що ринок токенізованої нерухомості досягне обсягу 40 трильйонів доларів США до 2035 року.

У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг завдяки системним перевагам швидко став піонером у галузі Відповідність RWA. Від токенізації активів зарядних станцій до першого в Азії фонду токенізації, що відповідає вимогам, кілька еталонних випадків успішно реалізовані, що підтверджує потенціал цього інноваційного способу фінансування в сфері реальних активів.

Концепція RWA та переваги

RWA - це відображення фізичних чи фінансових активів на блокчейн-технології, перетворення їх у цифрові токени з високою ліквідністю та можливістю розподілу. Ця модель має такі переваги:

1. Активувати фінансування важких активів, які важко досяжні для традиційних фінансів, оживити "сплячі" активи.

2. Знизити поріг і вартість фінансування, підвищити ефективність фінансування.

3. Можна гнучко налаштовувати фінансову структуру в залежності від потреб.

4. Реалізація ефективної ізоляції "корпоративного кредиту" та "активного кредиту".

5. Формування позитивної зворотної зв'язку розвитку між ончейн та оффчейн.

Наразі ринок RWA постійно розвиває та розширює групу інвесторів. Продукти токенізації фінансових активів завдяки високій відповідності, високому рівню стандартизації та іншим перевагам перебувають на передовій, відіграючи демонстраційну роль у розвитку всього екосистеми RWA.

Регуляторна рамка RWA Гонконгу

Гонконгська комісія з цінних паперів та ф'ючерсів застосовує "принцип прозорості" для регулювання продуктів RWA, звертаючи увагу на фінансові властивості базових активів, а не на форму токенів. Основні нормативні документи включають:

1. "Лист щодо токенізованих інвестиційних продуктів, затверджених Комісією з цінних паперів"

2. "Лист щодо діяльності посередників, пов'язаної з токенізованими цінними паперами"

3. "Ensemble проект" досліджує застосування технології токенізації

Ці правила забезпечують чіткі вказівки для розвитку ринку RWA.

Основні моменти відповідності при випуску RWA материковими підприємствами в Гонконзі

Оскільки материкова частина забороняє випуск токенів для фінансування, проекти RWA повинні проводити емісію токенів за межами країни. Гонконг став найкращим вибором завдяки досконалій регуляції, дружній політиці та багатій екосистемі. Материкові компанії, що реалізують проекти RWA в Гонконзі, повинні звернути увагу на такі ключові аспекти відповідності:

1. Базові активи Відповідність: забезпечити чіткість прав власності на активи, провести професійний аудит, реалізувати відокремлення активів через SPV.

2. Відповідність даних на ланцюгу: використання моделі "дві лінії та міст" або спираючись на дані порт Хайнань, уникаючи ризиків трансакцій даних через кордон.

3. Обіг коштів відповідність: розробка структури для збору та обігу іноземних коштів, можна обрати канали QFLP, FDI, QFII тощо.

Отже, континентальним підприємствам слід всебічно враховувати ризики відповідності при реалізації проектів RWA, ретельно розробляючи архітектуру проекту за підтримки професійної команди, щоб скористатися можливостями, які виникають з цієї інноваційної моделі фінансування.