стейблкоїн настільки популярні, які бізнес-сценарії Web3 підходять для впровадження?

Автор: Джош Солсбері (інвестор ParaFi)

Компіляція: Azuma, Odaily Daily Planet

Під впливом придбання Bridge компанією Stripe та прогресу в законопроекті «GENIUS», за останні шість місяців новини, пов’язані зі стабільними монетами, показали стрімке зростання. Від генеральних директорів великих банків до менеджерів з продуктів платіжних компаній, а також до високопосадовців уряду, ключові вирішувачі все частіше згадують стабільні монети та пропагують їх переваги.

Стабільні монети базуються на чотирьох основних стовпах:

• Миттєве розрахунки (T +0, значно знижує потребу в оборотному капіталі);
• Дуже низькі торгові витрати (особливо в порівнянні з системою SWIFT);
• Глобальна доступність (цілодобово, без вихідних, лише з підключенням до мережі);
• Програмованість (через розширену логіку кодування, що керує валютою).

Ці стовпи чудово ілюструють переваги стейблкоїнів, які рекламуються в заголовках, блогах та інтерв’ю. Як наслідок, аргумент «навіщо нам потрібні стабільні монети» легко зрозуміти, а ось «як використовувати стабільні монети» набагато складніший – ні продакт-менеджер у фінтех-компанії, ні генеральний директор банку ще не уточнили, як інтегрувати стейблкоїни в існуючі бізнес-моделі.

На основі цього ми вирішили написати цей поглиблений посібник, щоб надати вступний посібник для не-криптових компаній, які досліджують застосування стейблкоінів. Далі текст буде поділено на чотири незалежні розділи, кожен з яких відповідає різним бізнес-моделям. Кожен розділ детально аналізуватиме: де стейблкоіни можуть створювати цінність, які конкретні шляхи впровадження та схематичне зображення продукту після перетворення.

Врешті-решт, хоча заголовки новин важливі, справжньою метою є широке використання стейблкоїнів — щоб справжні бізнес-сценарії реалізували масштабне використання стейблкоїнів. Сподіваюся, що ця стаття стане маленьким каменем в основі досягнення цього бачення. Тепер давайте поглибимося в те, як нинішні не-криптовалютні підприємства можуть використовувати стейблкоїни.

До CФінансових технологій банк

Для цифрових банків, орієнтованих на споживачів (To C), ключем до підвищення корпоративної вартості є оптимізація трьох важелів: масштаб користувачів, дохід на одного користувача (ARPU), рівень втрати користувачів. Стабільні монети можуть безпосередньо сприяти першим двом показникам — інтегруючи інфраструктуру партнерів, цифрові банки можуть запустити послуги грошових переказів на основі стабільних монет, що дозволяє досягти нових груп користувачів та створити додаткові канали доходу для існуючих клієнтів.

У контексті цифрової інтеграції та глобалізації, які тривають десятиліттями, цільовий ринок сучасних фінансових технологій часто має транснаціональний характер. Деякі цифрові банки розглядають транснаціональні фінансові послуги як основне позиціонування (наприклад, Revolut або DolarApp), тоді як інші використовують їх як функціональний модуль для підвищення ARPU (наприклад, Nubank або Lemon). Для фінансових технологічних стартапів, орієнтованих на емігрантів і певні етнічні групи (наприклад, Felix Pago або Abound), послуги з переказу грошей є життєво необхідними для цільового ринку. Усі ці типи цифрових банків отримують (або вже отримали) вигоду від переказів у стейблкоїнах.

На відміну від традиційних послуг переказу (таких як Western Union), стейблкоїни можуть забезпечити більш швидкі (миттєве зарахування проти 2-5 днів) та дешеві (від 30 базисних пунктів проти понад 300 базисних пунктів) розрахунки. Наприклад, DolarApp стягує лише 3 долари за переказ доларів у Мексику, при цьому гроші зараховуються в реальному часі. Це пояснює, чому в деяких каналах переказу (таких як канал між США та Мексикою) проникнення платежів стейблкоїнів досягло 10-20% і продовжує зростати.

Крім створення нового доходу, стабільні монети також можуть оптимізувати витрати та користувацький досвід, особливо як інструмент внутрішніх розрахунків. Багато професіоналів добре знають про труднощі розрахунків на вихідних: закриття банків призводить до затримки розрахунків на два дні. Переслідуючи реальний час обслуговування та надзвичайний досвід, цифрові банки змушені заповнювати прогалини, надаючи кредити для оборотного капіталу, що не лише створює вартість можливостей (особливо в нинішніх умовах процентних ставок), але й може змусити підприємства шукати додаткове фінансування. А миттєві розрахунки та глобальна доступність стабільних монет повністю вирішують цю проблему. Один з найбільших фінансових технологічних платформ у світі Robinhood є типовим прикладом, його генеральний директор Влад Тенев чітко зазначив на телефонній конференції з фінансовими результатами у лютому 2025 року: «Ми використовуємо стабільні монети для обробки великої кількості розрахунків на вихідних, і обсяг їх використання продовжує зростати».

Отже, не дивно, що такі фінансові технологічні компанії, як Revolut та Robinhood, орієнтовані на споживачів, активно впроваджують стабільні монети. Тож, якщо ви працюєте у споживчому банківському або фінансово-технологічному підприємстві, як можна використовувати стабільні монети?

Ця бізнес-модель після впровадження стейблкоїнів виглядає наступним чином.

Реальний цілодобовий розрахунок

Використання стабільних монет, таких як USDC, USDT, USDG для миттєвих розрахунків (включаючи святкові дні);

Інтегровані послуги гаманців / комбінації координаторів (як-от Fireblocks або Bridge), що забезпечують взаємодію між банківською системою та доларами / стабільними монетами блокчейну;

У певних регіонах підключення постачальників послуг фіатних валют (таких як Yellow Card в Африці) для реалізації обміну між стейблкоїнами та фіатними валютами B2B/B2B2C;

Заповнення вікна розрахунків фіатними валютами

Протягом вихідних використовувати стейблкоїни як тимчасову заміну фіатній валюті, завершити звірку після перезапуску банківської системи;

Можна побудувати внутрішнє коло розрахунків зі стабільними монетами між клієнтськими рахунками та підприємствами за допомогою постачальників, таких як Paxos.

Миттєве надходження коштів контрагента

Шляхом зазначеного рішення або партнерів з ліквідності, обійти процес ACH/банківського переказу, швидко переказувати кошти до біржі/партнерів;

Автоматичне коригування портфеля для транснаціональних суб’єктів

Коли канали фіатних валют закриті, реалізація перерозподілу коштів між бізнес-одиницями / дочірніми компаніями за допомогою стабільних монет на блокчейні;

Головний офіс може використовувати це для створення автоматизованої, масштабованої глобальної системи управління фінансами;

Окрім цих базових функцій, можна уявити собі нове покоління банків, повністю засноване на концепції «круглосуточних, миттєвих, комбінованих фінансів». Грошові перекази та розрахунки є лише початком, згодом також виникнуть сцени програмованих платежів, управління активами за межами країни, токенізація акцій тощо. Ці підприємства виграють ринок завдяки надзвичайному користувацькому досвіду, різноманітному продуктовому портфелю та більш низькій структурі витрат.

Комерційні банки та послуги для підприємств (B2B)

Наразі підприємці на ринках Нігерії, Індонезії, Бразилії та інших країнах, якщо хочуть відкрити доларовий рахунок у місцевому банку, повинні подолати численні перешкоди. Зазвичай лише компанії з великим обсягом торгівлі або ті, що мають спеціальні зв’язки, можуть отримати право — це ще потребує від банків наявності достатньої ліквідності в доларах. А рахунки в національній валюті змушують підприємців одночасно нести ризики банку та кредитного ризику уряду, змушуючи їх постійно стежити за коливаннями курсу, щоб підтримувати оборотний капітал. Коли підприємці здійснюють платежі закордонним постачальникам, їм також потрібно додатково сплачувати високі комісії за обмін національної валюти на долари та інші основні валюти.

Стабільні монети можуть значно зменшити ці тертя, а перспективні комерційні банки відіграватимуть ключову роль у їх застосуванні. Через платформу з обслуговуванням compliant цифрових доларів (таких як USDC або USDG) банки, підприємства можуть досягти:

• Не потрібно встановлювати кілька банківських відносин для володіння кількома валютними залишками;
• Митна виставлення рахунків за секунди (в обхід традиційної мережі агентів);
• Депозити стейблкоїнів приносять відсотки;

Комерційні банки можуть оновити свої базові розрахункові рахунки до глобальної мультивалютної системи управління фінансами, що забезпечує швидкість, прозорість та фінансову стійкість, які не можуть зрівнятися з традиційними рахунками.

Після впровадження стабільної монети в цю бізнес-модель, практичний план виглядає наступним чином.

Глобальні послуги рахунків у доларах / багатовалютних рахунках

Банки зберігають стейблкоїни для підприємств через партнерів, таких як Fireblocks або Stripe-Bridge;

Зменшення витрат на початок бізнесу та його ведення (наприклад, зменшення вимог до ліцензій, звільнення від рахунків FBO);

Продукт з високим доходом, підтримуваний якісними державними облігаціями США

Банки можуть запропонувати дохід на рівні федеральної процентної ставки (приблизно 4%), при цьому кредитний ризик значно нижчий, ніж у місцевих банків (регульовані грошові фонди США проти місцевих банків);

Потрібно підключитися до постачальників стабільних монет (таких як Paxos) або партнерів з токенізованих державних облігацій (таких як Superstate/Securitize).

Реальний цілодобовий розрахунок

Дивіться попередній план сектора споживчого фінансування.

Ми бачимо перспективні глобальні сценарії використання (платформи стабільних монет / комерційні банки можуть вирішити)

Імпортери миттєво оплачують доларові рахунки, закордонні експортери негайно відпускають товари;

Фінансові директори підприємств можуть здійснювати миттєвий переказ коштів між країнами, позбувшись затримок у системі агентських банків, що робить можливим банківське обслуговування надвеликих транснаціональних корпорацій;

Власники підприємств у країнах з високою інфляцією прив’язують активи та пасиви своїх компаній до долара.

Приклад архітектури продукту (послуги комерційного банку на базі стейблкоїнів)

постачальник послуг виплати заробітної плати

Для платформи заробітної плати найбільша цінність стейблкойнів полягає в обслуговуванні роботодавців, які повинні виплачувати зарплату працівникам на ринках, що розвиваються. Міжнародні платежі або платежі в країнах з відсталою фінансовою інфраструктурою можуть призвести до значних витрат для платформи заробітної плати — ці витрати можуть або покриватися самою платформою, або перекладатися на роботодавців, або ж, на жаль, відніматися з винагороди підрядників. Для постачальників послуг заробітної плати найпростішою можливістю є відкриття каналів для платежів у стейблкойнах.

Як зазначено в попередніх розділах, міжнародні перекази стейблкойнів з фінансової системи США на цифрові гаманці підрядників практично безкоштовні та здійснюються миттєво (залежно від налаштування фіатних входів). Хоча підрядникам, можливо, все ще доведеться самостійно проводити обмін фіатної валюти (що може призвести до витрат), вони можуть миттєво отримувати платежі, прив’язані до найсильніших фіатних валют у світі. Багато свідчень вказують на те, що попит на стейблкойни в країнах, що розвиваються, різко зростає:

• Користувачі в середньому готові заплатити близько 4,7% надбавки за отримання стейблкоіна в доларах США;
• У таких країнах, як Аргентина, цей преміум може сягати 30%;
• Стейблкоїни стають все більш популярними серед підрядників і фрілансерів у таких регіонах, як Латинська Америка;
• Застосування, орієнтоване на фрілансерів, такі як Airtm, продемонструвало експоненціальне зростання використання стабільних монет та зростання кількості користувачів;
• Ще важливіше, що база користувачів вже сформована: за останні 12 місяців понад 250 мільйонів цифрових гаманців активно використовували стейблкоїни, все більше людей готові приймати оплату стейблкоїнами.

Окрім швидкості та економії витрат для кінцевих користувачів, стейблкоїни мають численні переваги для корпоративних клієнтів, які використовують зарплатні послуги (тобто платних клієнтів). По-перше, стейблкоїни явно є більш прозорими та налаштовуваними. Згідно з нещодавнім опитуванням у сфері фінансових технологій, 66% професіоналів у сфері зарплат не мають інструментів для розуміння своїх фактичних витрат з банками та партнерами з платежів. Витрати часто є непрозорими, а процеси - заплутаними. По-друге, сучасний процес виконання зарплатних виплат часто передбачає велику кількість ручних операцій, що споживає ресурси фінансового відділу. Окрім самого виконання платежів, необхідно враховувати цілу низку інших питань, від бухгалтерії до оподаткування та банківської звірки, і стейблкоїни є програмованими, а також мають вбудований реєстр (блокчейн), що значно підвищує автоматизацію (наприклад, масові регулярні платежі) та облікові можливості (наприклад, автоматичні розрахунки смарт-контрактів, утримання податків та системи обліку).

Отже, як платформа зарплат повинна активувати функцію оплати стейблкоїнами?

Реальний розрахунок 24/7

Попередній текст вже охоплював відповідний зміст.

Закрите платежі

Співпраця з платформами випуску карток на основі стейблкоїнів (такими як Rain), що дозволяє кінцевим користувачам безпосередньо витрачати стейблкоїни, повністю успадковуючи їх швидкість і вартісні переваги;

Співпраця з постачальниками гаманців для надання можливостей збереження та отримання доходу у стейблкоїнах.

Бухгалтерський облік та податковий звіт

Використовуючи незмінну природу реєстру блокчейну, через API-інтерфейси даних автоматично синхронізувати торгові записи з бухгалтерськими та податковими системами, реалізуючи автоматизацію процесів утримання податків, обліку та звірки.

Програмовані платежі та вбудовані фінанси

Використання смарт-контрактів для реалізації автоматичних масових платежів та програмованих платежів на основі певних умов (наприклад, бонусів). Можливо співпрацювати з такими платформами, як Airtm, або безпосередньо використовувати смарт-контракти.

Підключення базових протоколів DeFi для надання фінансових послуг на основі зарплати у доступний та глобально доступний спосіб. У деяких країнах/регіонах можна обійти зазвичай складних, закритих та дорогих місцевих банківських партнерів. Додатки, такі як Glim (а також непрямий Lemon), прагнуть забезпечити ці функції.

На основі наведеного вище плану давайте детальніше розглянемо конкретні способи реалізації:

Платформа обробки зарплат з підтримкою стабільних монет співпрацює з американськими фіатними входами (такими як Bridge, Circle, Beam), з’єднуючи банківські рахунки зі стабільними монетами. До дати виплати кошти перераховуються з корпоративного рахунку клієнта на рахунок стабільних монет на блокчейні (ці рахунки можуть бути у сховищі в зазначених компаніях або таких установах, як Fireblocks). Виплати повністю автоматизовані, масово транслюються всім підрядникам по всьому світу. Підрядники миттєво отримують стабільні монети в доларах США, які можна витратити за допомогою картки Visa, що підтримує стабільні монети (такої як Rain), або зберігати в рахунках на блокчейні (такі як USTB або BUIDL) через токенізовані державні облігації. Завдяки цій новій архітектурі загальні витрати системи значно знижуються, охоплення підрядників суттєво розширюється, а ступінь автоматизації системи значно підвищується.

Емісійна організація

Наразі багато компаній отримують основний дохід через випуск карток. Наприклад, Chime, яка тільки-но вийшла на ринок 12 червня, лише на американському ринку отримала понад 1 мільярд доларів річного доходу через комісії за транзакції. Незважаючи на те, що Chime побудувала величезний бізнес у США, її співпраця з Visa, партнерські відносини з банками та технологічна архітектура майже не можуть допомогти в розширенні на закордонні ринки.

Традиційне випускання карток вимагає подачі заявок на прямі ліцензії від таких установ, як Visa, в кожній країні або співпраці з місцевими банками. Цей клопітний процес серйозно гальмує розширення бізнесу в різних регіонах. Наприклад, щодо публічної компанії Nubank, після 10 років роботи, лише за останні 3 роки вона почала розширення за кордоном.

Крім того, емітент карток повинен сплачувати заставу таким картковим організаціям, як Visa, для запобігання ризикам дефолту. Таким чином, карткові організації обіцяють таким торговцям, як Walmart: навіть якщо банк або фінансово-технологічна компанія збанкрутує, платежі власників карток все ще будуть виконані. Карткові організації перевірять обсяги транзакцій за останні 4–7 днів і розрахують суму застави, яку потрібно сплатити емітенту. Це створює значне навантаження на банки / фінансово-технологічні компанії, формуючи суттєвий бар’єр для входження в галузь.

Стабільні монети кардинально змінили можливості емітентів. По-перше, стабільні монети сприяють розвитку нового класу платформ для емітентів, таких як Rain, які компанії можуть використовувати, щоб через стабільні монети надавати послуги глобальної емісії, маючи основне членство у Visa. Прикладами є можливість фінансових технологічних компаній одночасно випускати картки в Колумбії, Мексиці, США, Болівії та багатьох інших країнах. Крім того, завдяки 24/7 можливості розрахунків стабільні монети дозволяють новому класу партнерів здійснювати розрахунки у вихідні. Розрахунки у вихідні значно зменшують ризики партнерів, ефективно знижують вимоги до застави та звільняють капітал. Нарешті, ончейн верифікація та можливість комбінації стабільних монет створюють більш ефективну систему управління заставою, зменшуючи потреби в оборотному капіталі емітентів.

Після впровадження стабільної монети в цю бізнес-модель, практичний план виглядає наступним чином.

Співпраця з Visa та емітентами карт для запуску глобальної програми випуску карток, номінованих у доларах США;

1. Гнучкі варіанти розрахунків з картками.

2. Пряме використання стейблкоїнів для розрахунків (реалізація розрахунків у вихідні та вночі);

• Мережа карток щодня генерує звіти про розрахунки, які містять банківський рахунок та маршрутний номер; після використання стейблкоїнів буде відображено адресу стейблкоїна;
• Можна також вибрати обмін стабільної монети на фіатні гроші, а потім розрахуватися з мережею карток;
• Зниження вимог до застави (завдяки можливості розрахунків 24/7).

3. Нижче наведено приклад процесу архітектури глобального карткового продукту, що підтримує стейблкоїни:

Висновок

Сьогодні стейблкоїни більше не є важко уявити майбутнім зобов’язанням — вони стали практичною технологією з експоненційно зростаючим використанням. Тепер питання не в «чи» приймати їх, а в «коли» та «як» їх приймати. Від банків до фінансових технологій і до платіжних процесорів, розробка стратегії стейблкоїнів стала невід’ємною частиною.

Компанії, які перевищили етап концептуального підтвердження, справді інтегруючи та впроваджуючи рішення зі стабільної валюти, значно перевершать конкурентів в аспектах економії витрат, підвищення доходів та розширення ринку. Варто зазначити, що ці фактичні вигоди отримали підтримку багатьох існуючих інтеграційних партнерів та незабаром чітко визначеної законодавчої підтримки, обидва з яких суттєво знизять ризики виконання. Зараз найкращий час для створення рішень зі стабільної валюти.