Член ФРС Уоллер поділився двома сценаріями для економіки США: у одному з них є ймовірність більш швидкого зниження відсотків, а в іншому - утримання на постійному рівні!
Досвідчений економічний журналіст Wall Street Journal з прізвиськом "середник ФРС" Нік Тіміраос поділився останніми заявами члена Ради керуючих ФРС Крісом Уоллером з громадськістю. Висловлювання Уоллера вказують на те, що він займає більш м’яку позицію, ніж загальний наратив всередині ФРС.
За словами Тіміраоса, Уоллер зосередився на двох різних сценаріях у контексті можливих наслідків поточних економічних умов, зокрема тарифів на торгівлю: сценарій з високими митними ставками та сценарій з низькими митними ставками.
Сценарій високих митних зборів: інфляція тимчасова, ризик рецесії більш важливий
Згідно з Уоллером, якщо середні митні тарифи залишаться на рівні 25%, це може призвести до підвищення базової інфляції PCE до рівнів від 4% до 5% у 2025 році. Однак Уоллер стверджує, що цей ефект буде тимчасовим і що ФРС може "ігнорувати" такі тимчасові інфляційні тиски. Як обґрунтування він наводить продовження жорсткої монетарної політики, стабільні очікування інфляції та явне уповільнення в економіці, яке створює тиск на ціни.
У цьому сценарії Уоллер зазначив, що за необхідності ФРС може відмовитися від зниження процентних ставок швидше і раніше, ніж очікувалося, заявивши: "Коли економіка швидко сповільнюється, навіть якщо інфляція залишається вище 2%, ризик короткострокового підвищення інфляції поступається ризику рецесії."
Уоллер, 2021–2022 років політичних помилок також торкнувся, зазначивши, що "неправильно повністю ігнорувати подібні аналізи, адже в той період справи не пішли, як очікувалося".
Сценарій низького митного збору: менший інфляційний тиск, більш обмежене втручання
У випадку більш помірної торговельної політики, тобто якщо буде збережено лише базові тарифи на рівні 10%, а інші скасовано, Уоллер зазначає, що зростання інфляції буде значно обмеженим, прогнозуючи, що в такому випадку максимальний рівень інфляції залишиться на рівні приблизно 3% в річному вимірі. Він висловлює думку, що інфляційні ефекти можуть проявлятися повільніше, але при цьому можуть тривати довше.
У цьому контексті Уоллер зазначив, що тиск на ФРС щодо зниження процентних ставок може зменшитися, а реакція монетарної політики може бути обмеженою. Він зазначив, що якщо у другій половині року з'явиться більше доказів того, що інфляція просувається до цільового рівня 2%, питання про зниження процентних ставок може знову стати актуальним.
Згідно з аналізом Тіміраоса, ці заяви Уоллера показують, що він демонструє більш гнучкий підхід у порівнянні з домінуючою в ФРС лінією "стабільності низької інфляції". В той час як більшість інших членів займають більш яструбину позицію, щоб контролювати очікування інфляції, Уоллер вважає ризик економічного спаду більш пріоритетною загрозою.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Член ФРС Уоллер поділився двома сценаріями для економіки США: у одному з них є ймовірність більш швидкого зниження відсотків, а в іншому - утримання на постійному рівні!
Досвідчений економічний журналіст Wall Street Journal з прізвиськом "середник ФРС" Нік Тіміраос поділився останніми заявами члена Ради керуючих ФРС Крісом Уоллером з громадськістю. Висловлювання Уоллера вказують на те, що він займає більш м’яку позицію, ніж загальний наратив всередині ФРС.
За словами Тіміраоса, Уоллер зосередився на двох різних сценаріях у контексті можливих наслідків поточних економічних умов, зокрема тарифів на торгівлю: сценарій з високими митними ставками та сценарій з низькими митними ставками.
Сценарій високих митних зборів: інфляція тимчасова, ризик рецесії більш важливий
Згідно з Уоллером, якщо середні митні тарифи залишаться на рівні 25%, це може призвести до підвищення базової інфляції PCE до рівнів від 4% до 5% у 2025 році. Однак Уоллер стверджує, що цей ефект буде тимчасовим і що ФРС може "ігнорувати" такі тимчасові інфляційні тиски. Як обґрунтування він наводить продовження жорсткої монетарної політики, стабільні очікування інфляції та явне уповільнення в економіці, яке створює тиск на ціни.
У цьому сценарії Уоллер зазначив, що за необхідності ФРС може відмовитися від зниження процентних ставок швидше і раніше, ніж очікувалося, заявивши: "Коли економіка швидко сповільнюється, навіть якщо інфляція залишається вище 2%, ризик короткострокового підвищення інфляції поступається ризику рецесії."
Уоллер, 2021–2022 років політичних помилок також торкнувся, зазначивши, що "неправильно повністю ігнорувати подібні аналізи, адже в той період справи не пішли, як очікувалося".
Сценарій низького митного збору: менший інфляційний тиск, більш обмежене втручання
У випадку більш помірної торговельної політики, тобто якщо буде збережено лише базові тарифи на рівні 10%, а інші скасовано, Уоллер зазначає, що зростання інфляції буде значно обмеженим, прогнозуючи, що в такому випадку максимальний рівень інфляції залишиться на рівні приблизно 3% в річному вимірі. Він висловлює думку, що інфляційні ефекти можуть проявлятися повільніше, але при цьому можуть тривати довше.
У цьому контексті Уоллер зазначив, що тиск на ФРС щодо зниження процентних ставок може зменшитися, а реакція монетарної політики може бути обмеженою. Він зазначив, що якщо у другій половині року з'явиться більше доказів того, що інфляція просувається до цільового рівня 2%, питання про зниження процентних ставок може знову стати актуальним.
Згідно з аналізом Тіміраоса, ці заяви Уоллера показують, що він демонструє більш гнучкий підхід у порівнянні з домінуючою в ФРС лінією "стабільності низької інфляції". В той час як більшість інших членів займають більш яструбину позицію, щоб контролювати очікування інфляції, Уоллер вважає ризик економічного спаду більш пріоритетною загрозою.