Пол Аткінс швидко просунув шифрування регулювання, ETF отримав схвалення, регуляторні вказівки, судові угоди йдуть в ногу.
Автор: Ешлі
10 квітня 2025 року SEC отримала нового голову Пола Аткінса. Цей лідер, якого призначив президент Трамп і якого Сенат затвердив голосами 52 проти 44, відразу ж заявив, що створення регуляторної рамки для цифрових активів стане його "першим пріоритетом", пообіцявши створити прозору SEC, яка широко залучатиме думки галузі та споживачів, кардинально змінюючи минулий закритий і жорсткий стиль регулювання. Пол Аткінс швидко став центром уваги галузі шифрування, а протягом перших 48 годин його перебування на посаді регуляторні новини почали надходити одна за одною. Кілька позовів, пов'язаних із шифруванням, були скасовані під час перебування на посаді голови SEC Гері Генслера, SEC опублікувала заяву, що закликає розкривати деталі під час випуску шифрованих валют, особисто надаючи поради проектам щодо того, як випускати токени. Такі інтенсивні дії викликали цікавість: чи стане SEC Трампа "нянею" для галузі шифрування?
Новий голова SEC вступив на посаду з трьома важливими рішеннями, які приносять часті переваги
Пол Аткинс не є новим обличчям SEC, а також є старим гравцем у шифруванні. Ще з 2002 по 2008 рік він обіймав посаду комісара SEC, накопичивши багатий досвід регулювання. Після цього він заснував Patomak Global Partners, надаючи консультації з питань відповідності та ризикових стратегій для фінансових і цифрових активів, включаючи шифрувальні біржі та DeFi платформи. Він також очолював організацію з адвокації шифрування Token Alliance, відкрито підтримуючи інновації у цифрових активах. Згідно з інформацією, його і його дружини шифрувальні активи досягають 6 мільйонів доларів.
!
9 квітня 2025 року Сенат за одностайної підтримки республіканців затвердив кандидатуру Аткінса, що ознаменувало серйозний перехід від стилю виконання рішень у SEC колишнього голови Гері Генслера до проринкової орієнтації. За час свого перебування на посаді Генслер ініціював понад 100 правозастосовних заходів, пов'язаних із криптовалютами, підкресливши, що більшість токенів підпадають під дію законів про цінні папери, і скептично ставиться до галузі. Аткінс, з іншого боку, виступає за нормативно-правову базу, засновану на принципах, яка забезпечує чіткі, працездатні правила для цифрових активів. На слуханнях у банківському комітеті Сенату 28 березня він дав зрозуміти, що цифрові активи є головним пріоритетом SEC цього року, зобов'язавшись співпрацювати з Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та Конгресом, щоб заповнити прогалини в регулюванні та розблокувати глобальну конкурентоспроможність США у сфері біткойнів та блокчейн-фінансів.
Аткінс замінив Марка Уйеду, який обіймав посаду виконуючого обов'язки голови після відставки Генслера в січні. За час короткочасного перебування Уйеди в «шифрування дружній» адміністрації Трампа, SEC змінився, зокрема, скасовано кілька правозастосувальних справ, пов'язаних із шифруванням, і скасовано внутрішні правила SAB 121, що обмежували зберігання шифрувальних активів публічними компаніями. Призначення Аткінса прискорило тенденцію до послаблення регулювання, його термін закінчується в червні 2026 року, протягом більше року він, можливо, сприятиме важливим змінам у політиці регулювання шифрування.
Перша ініціатива Аткінса на фінансових ринках підштовхнула фінансування шифрування активів. В перший день на посаді, 10 квітня, SEC схвалила торги опціонами на спотовий ETF Ethereum, що стало важливою віхою для інвесторів, пропонуючи більше можливостей для участі. Крім того, Аткінс підтримує спрощення правил приватного ринку, пропонуючи визначати кваліфікованих інвесторів за фінансовою досконалістю, а не за чистими активами, що може ще більше знизити бар'єри для інвестицій у шифрування.
«Другий вогонь» дає майбутні регуляторні орієнтири. Наступного дня після вступу на посаду SEC випустила необов'язкові вказівки, в яких зазначено, що «ці випуски та реєстрації можуть включати акції емітента або боргові цінні папери, пов'язані з мережами, додатками та/або криптоактивами». Ці випуски та реєстрації також можуть включати криптоактиви, які є частиною інвестиційних контрактів або є предметом інвестиційних контрактів (такі криптоактиви, які називаються "Базові криптоактиви")." Компаніям, які випускають або мають справу з токенами, які можуть вважатися цінними паперами, рекомендується надавати детальну інформацію, включаючи бізнес-контент, ролі токенів, етапи розвитку мережі та права власників токенів. Хоча все ще неясно, які криптовалюти вважаються цінними паперами, це спроба забезпечити більш чітку систему координат для галузі на основі спостережень SEC за існуючими розкриттями інформації про компанії. Таке детальне «керівництво щодо виходу» також може відображати трансформацію SEC від «умовного депонування зі штрафами» до «умовного депонування з рекомендаціями», сподіваючись зменшити невизначеність на ринку за допомогою комунікації та прозорості, щоб галузь не блукала на межі небезпеки, і її можна було тестувати лише неодноразово.
!
«Третій вогонь» розтопив заморожені «складні справи» під час терміну перебування на посаді Гері Генслера, SEC продемонструвало більш м'який підхід до минулих позовів щодо шифрування. 11 квітня розробник мережі Helium Nova Labs оголосив, що SEC відкликала звинувачення у продажу незареєстрованих цінних паперів. Раніше SEC подала позов проти трьох токенів Nova Labs — HNT, MOBILE та IoT. З призначенням Аткінса цей позов тихо завершився, встановивши позитивний прецедент для подібних проектів. В той же день SEC також досягла угоди у тривалому позові з Ripple, обидві сторони подали спільну заявку на призупинення апеляції, Ripple сплатила штраф у розмірі 50 мільйонів доларів, залишок у 75 мільйонів доларів повернуто компанії.
Крім того, для сприяння прозорості регулювання робоча група SEC з криптовалют планує провести чотири відкриті круглі столи з квітня по червень 2025 року, теми яких охоплюють крипто交易, зберігання, токенізацію активів та DeFi. Комісар Гестер Пірс назвала це «весняним спринтом до прозорості криптовалют», що знаменує перехід SEC від протистояння до співпраці. Перша зустріч відбудеться 11 квітня і буде зосереджена на «регулюванні, адаптованому до крипто交易», подальші зустрічі розглянуть інтеграцію традиційних фінансів і блокчейну та DeFi з американським духом.
«шифрування тато» які ще трюки є?
Інтенсивні дії Аткінса після його призначення невід'ємно пов'язані з загальним політичним фоном уряду Трампа, що високо узгоджується з політикою шифрування.
Після того, як Трамп повернувся до Білого дому, політика часто пом'якшувалася. По-перше, це вражаючий прогрес у схваленні крипто ETF. Заявки на ETF, такі як XRP і Solana, які раніше були заблоковані яструбиною позицією Генслера, тепер підлягають більш м'якому контролю в SEC, і в 2025 році очікується кілька схвалень ETF, що значно покращить ліквідність ринку. По-друге, повернення маркет-мейкерів, таких як Citadel Securities і Wintermute, сприяло загальному поліпшенню ринку з точки зору ліквідності, ефективності торгівлі та відповідності нормативним вимогам. При цьому законодавство про стейблкоїни рухається швидкими темпами. Трамп кілька разів публічно підтримував стейблкоїни, щоб збільшити попит на казначейські облігації США, посилити цифрову гегемонію долара та зміцнити глобальне домінування долара. У квітні банківський комітет Сенату прийняв закон GENIUS, представлений сенатором-республіканцем Біллом Хагерті, щоб встановити вимоги до дозволів, резервування та розкриття інформації для випуску стейблкоїнів, забезпечуючи полегшену нормативну базу. Аткінс сказав, що SEC координуватиме свої дії з CFTC, щоб роз'яснити безпеку та товарні атрибути стейблкоїнів і підтримати регуляторні винятки на державному рівні для стейблкоїнів з ринковою капіталізацією менше 10 мільярдів доларів для заохочення інновацій.
Не тільки це, сьогодні Трамп також підписав закон, який скасував правила брокерів IRS щодо платформ DeFi, усунувши перешкоди для розвитку DeFi. Це правило, що набирає чинності в 2024 році, класифікувало платформи DeFi як брокерів, вимагаючи від них подавати податкові декларації для користувачів, що викликало широке невдоволення в галузі. Трамп заявив при підписанні закону, що це правило «перешкоджає інноваціям в США» та «порушує конфіденційність звичайних американців». Це перший закон, пов'язаний з криптовалютою, підписаний урядом Трампа, і знову видно, що від номінації глави SEC, прихильного до ринку, до скасування обмежувальних правил, уряд Трампа намагається створити сприятливе середовище для індустрії цифрових активів, прагнучи перетворити США на глобальний центр цифрових фінансів.
Під керівництвом Трампа федеральний уряд, здається, формує більш ліберальну атмосферу політики щодо шифрування, а SEC, схоже, переходить від "жорсткого регулювання" до "папи-шифрування". Багато шифрувальних ETF були затверджені, багато років судових позовів скасовані, кілька маркет-мейкерів повернулися, скасовано правила брокерів DeFi; уряд Трампа намагається стимулювати зростання галузі шляхом зменшення регуляторних бар'єрів. Однак такий зсув у політиці також викликав певні побоювання. Сенаторка Елізабет Уоррен критикує зв'язки Аткіна з консультантами Уолл-стріт та FTX, вважаючи, що його фон може підривати справедливість регулювання. Критики також вважають, що занадто ліберальне регулювання може призвести до безладу на ринку, навіть збільшити ризики для інвесторів.
Необхідно суворо регулювати ринковий порядок і водночас підтримувати інновації та зростання в галузі. У майбутньому ця «шифрувальна няня» зможе знайти баланс між інноваціями та захистом, щоб досягти глобального статусу американського ринку цифрових активів, ще потрібно буде перевірити часом. Можна передбачити, що за підтримки адміністрації Трампа криптовалютна політика SEC залишиться в центрі світової уваги, а майбутнє американського ринку цифрових активів, можливо, почне писати нову главу саме тут.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Новий голова на посаді 48 годин, SEC перетворився на «шифрування тата»
Автор: Ешлі
10 квітня 2025 року SEC отримала нового голову Пола Аткінса. Цей лідер, якого призначив президент Трамп і якого Сенат затвердив голосами 52 проти 44, відразу ж заявив, що створення регуляторної рамки для цифрових активів стане його "першим пріоритетом", пообіцявши створити прозору SEC, яка широко залучатиме думки галузі та споживачів, кардинально змінюючи минулий закритий і жорсткий стиль регулювання. Пол Аткінс швидко став центром уваги галузі шифрування, а протягом перших 48 годин його перебування на посаді регуляторні новини почали надходити одна за одною. Кілька позовів, пов'язаних із шифруванням, були скасовані під час перебування на посаді голови SEC Гері Генслера, SEC опублікувала заяву, що закликає розкривати деталі під час випуску шифрованих валют, особисто надаючи поради проектам щодо того, як випускати токени. Такі інтенсивні дії викликали цікавість: чи стане SEC Трампа "нянею" для галузі шифрування?
Новий голова SEC вступив на посаду з трьома важливими рішеннями, які приносять часті переваги
Пол Аткинс не є новим обличчям SEC, а також є старим гравцем у шифруванні. Ще з 2002 по 2008 рік він обіймав посаду комісара SEC, накопичивши багатий досвід регулювання. Після цього він заснував Patomak Global Partners, надаючи консультації з питань відповідності та ризикових стратегій для фінансових і цифрових активів, включаючи шифрувальні біржі та DeFi платформи. Він також очолював організацію з адвокації шифрування Token Alliance, відкрито підтримуючи інновації у цифрових активах. Згідно з інформацією, його і його дружини шифрувальні активи досягають 6 мільйонів доларів.
!
9 квітня 2025 року Сенат за одностайної підтримки республіканців затвердив кандидатуру Аткінса, що ознаменувало серйозний перехід від стилю виконання рішень у SEC колишнього голови Гері Генслера до проринкової орієнтації. За час свого перебування на посаді Генслер ініціював понад 100 правозастосовних заходів, пов'язаних із криптовалютами, підкресливши, що більшість токенів підпадають під дію законів про цінні папери, і скептично ставиться до галузі. Аткінс, з іншого боку, виступає за нормативно-правову базу, засновану на принципах, яка забезпечує чіткі, працездатні правила для цифрових активів. На слуханнях у банківському комітеті Сенату 28 березня він дав зрозуміти, що цифрові активи є головним пріоритетом SEC цього року, зобов'язавшись співпрацювати з Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та Конгресом, щоб заповнити прогалини в регулюванні та розблокувати глобальну конкурентоспроможність США у сфері біткойнів та блокчейн-фінансів.
Аткінс замінив Марка Уйеду, який обіймав посаду виконуючого обов'язки голови після відставки Генслера в січні. За час короткочасного перебування Уйеди в «шифрування дружній» адміністрації Трампа, SEC змінився, зокрема, скасовано кілька правозастосувальних справ, пов'язаних із шифруванням, і скасовано внутрішні правила SAB 121, що обмежували зберігання шифрувальних активів публічними компаніями. Призначення Аткінса прискорило тенденцію до послаблення регулювання, його термін закінчується в червні 2026 року, протягом більше року він, можливо, сприятиме важливим змінам у політиці регулювання шифрування.
Перша ініціатива Аткінса на фінансових ринках підштовхнула фінансування шифрування активів. В перший день на посаді, 10 квітня, SEC схвалила торги опціонами на спотовий ETF Ethereum, що стало важливою віхою для інвесторів, пропонуючи більше можливостей для участі. Крім того, Аткінс підтримує спрощення правил приватного ринку, пропонуючи визначати кваліфікованих інвесторів за фінансовою досконалістю, а не за чистими активами, що може ще більше знизити бар'єри для інвестицій у шифрування.
«Другий вогонь» дає майбутні регуляторні орієнтири. Наступного дня після вступу на посаду SEC випустила необов'язкові вказівки, в яких зазначено, що «ці випуски та реєстрації можуть включати акції емітента або боргові цінні папери, пов'язані з мережами, додатками та/або криптоактивами». Ці випуски та реєстрації також можуть включати криптоактиви, які є частиною інвестиційних контрактів або є предметом інвестиційних контрактів (такі криптоактиви, які називаються "Базові криптоактиви")." Компаніям, які випускають або мають справу з токенами, які можуть вважатися цінними паперами, рекомендується надавати детальну інформацію, включаючи бізнес-контент, ролі токенів, етапи розвитку мережі та права власників токенів. Хоча все ще неясно, які криптовалюти вважаються цінними паперами, це спроба забезпечити більш чітку систему координат для галузі на основі спостережень SEC за існуючими розкриттями інформації про компанії. Таке детальне «керівництво щодо виходу» також може відображати трансформацію SEC від «умовного депонування зі штрафами» до «умовного депонування з рекомендаціями», сподіваючись зменшити невизначеність на ринку за допомогою комунікації та прозорості, щоб галузь не блукала на межі небезпеки, і її можна було тестувати лише неодноразово.
!
«Третій вогонь» розтопив заморожені «складні справи» під час терміну перебування на посаді Гері Генслера, SEC продемонструвало більш м'який підхід до минулих позовів щодо шифрування. 11 квітня розробник мережі Helium Nova Labs оголосив, що SEC відкликала звинувачення у продажу незареєстрованих цінних паперів. Раніше SEC подала позов проти трьох токенів Nova Labs — HNT, MOBILE та IoT. З призначенням Аткінса цей позов тихо завершився, встановивши позитивний прецедент для подібних проектів. В той же день SEC також досягла угоди у тривалому позові з Ripple, обидві сторони подали спільну заявку на призупинення апеляції, Ripple сплатила штраф у розмірі 50 мільйонів доларів, залишок у 75 мільйонів доларів повернуто компанії.
Крім того, для сприяння прозорості регулювання робоча група SEC з криптовалют планує провести чотири відкриті круглі столи з квітня по червень 2025 року, теми яких охоплюють крипто交易, зберігання, токенізацію активів та DeFi. Комісар Гестер Пірс назвала це «весняним спринтом до прозорості криптовалют», що знаменує перехід SEC від протистояння до співпраці. Перша зустріч відбудеться 11 квітня і буде зосереджена на «регулюванні, адаптованому до крипто交易», подальші зустрічі розглянуть інтеграцію традиційних фінансів і блокчейну та DeFi з американським духом.
«шифрування тато» які ще трюки є?
Інтенсивні дії Аткінса після його призначення невід'ємно пов'язані з загальним політичним фоном уряду Трампа, що високо узгоджується з політикою шифрування.
Після того, як Трамп повернувся до Білого дому, політика часто пом'якшувалася. По-перше, це вражаючий прогрес у схваленні крипто ETF. Заявки на ETF, такі як XRP і Solana, які раніше були заблоковані яструбиною позицією Генслера, тепер підлягають більш м'якому контролю в SEC, і в 2025 році очікується кілька схвалень ETF, що значно покращить ліквідність ринку. По-друге, повернення маркет-мейкерів, таких як Citadel Securities і Wintermute, сприяло загальному поліпшенню ринку з точки зору ліквідності, ефективності торгівлі та відповідності нормативним вимогам. При цьому законодавство про стейблкоїни рухається швидкими темпами. Трамп кілька разів публічно підтримував стейблкоїни, щоб збільшити попит на казначейські облігації США, посилити цифрову гегемонію долара та зміцнити глобальне домінування долара. У квітні банківський комітет Сенату прийняв закон GENIUS, представлений сенатором-республіканцем Біллом Хагерті, щоб встановити вимоги до дозволів, резервування та розкриття інформації для випуску стейблкоїнів, забезпечуючи полегшену нормативну базу. Аткінс сказав, що SEC координуватиме свої дії з CFTC, щоб роз'яснити безпеку та товарні атрибути стейблкоїнів і підтримати регуляторні винятки на державному рівні для стейблкоїнів з ринковою капіталізацією менше 10 мільярдів доларів для заохочення інновацій.
Не тільки це, сьогодні Трамп також підписав закон, який скасував правила брокерів IRS щодо платформ DeFi, усунувши перешкоди для розвитку DeFi. Це правило, що набирає чинності в 2024 році, класифікувало платформи DeFi як брокерів, вимагаючи від них подавати податкові декларації для користувачів, що викликало широке невдоволення в галузі. Трамп заявив при підписанні закону, що це правило «перешкоджає інноваціям в США» та «порушує конфіденційність звичайних американців». Це перший закон, пов'язаний з криптовалютою, підписаний урядом Трампа, і знову видно, що від номінації глави SEC, прихильного до ринку, до скасування обмежувальних правил, уряд Трампа намагається створити сприятливе середовище для індустрії цифрових активів, прагнучи перетворити США на глобальний центр цифрових фінансів.
Під керівництвом Трампа федеральний уряд, здається, формує більш ліберальну атмосферу політики щодо шифрування, а SEC, схоже, переходить від "жорсткого регулювання" до "папи-шифрування". Багато шифрувальних ETF були затверджені, багато років судових позовів скасовані, кілька маркет-мейкерів повернулися, скасовано правила брокерів DeFi; уряд Трампа намагається стимулювати зростання галузі шляхом зменшення регуляторних бар'єрів. Однак такий зсув у політиці також викликав певні побоювання. Сенаторка Елізабет Уоррен критикує зв'язки Аткіна з консультантами Уолл-стріт та FTX, вважаючи, що його фон може підривати справедливість регулювання. Критики також вважають, що занадто ліберальне регулювання може призвести до безладу на ринку, навіть збільшити ризики для інвесторів.
Необхідно суворо регулювати ринковий порядок і водночас підтримувати інновації та зростання в галузі. У майбутньому ця «шифрувальна няня» зможе знайти баланс між інноваціями та захистом, щоб досягти глобального статусу американського ринку цифрових активів, ще потрібно буде перевірити часом. Можна передбачити, що за підтримки адміністрації Трампа криптовалютна політика SEC залишиться в центрі світової уваги, а майбутнє американського ринку цифрових активів, можливо, почне писати нову главу саме тут.