Торговельна політика Трампа завдасть значного удару по галузі видобутку біткойнів. Ось аналіз впливу цієї політики на галузь.
2 квітня 日,特朗普宣佈对进口商品实施全面新关税,旨在加强美国贸易balance。 东南亚地区受到最严重打击,这对比特币矿机供应链产生深远影响。 该地区是大多数矿机制造商的位置,包括bit大陆(Bitmain)、微bit(MicroBT)和Jianan (Canaan) 等主要生产商。
Крім того, оскільки США займають 36% світової обчислювальної потужності, ці мита можуть серйозно вплинути на економічні показники майнерів, ціни на обладнання в США та за кордоном, а також на розподіл світової обчислювальної потужності.
Перш ніж глибше розглянути різнобічний вплив цих мит на індустрію майнінгу біткоїнів, давайте спочатку коротко пояснимо механізм роботи мит.
关税如何运作?
Мито – це податок, який уряд стягує з імпортних товарів, метою якого зазвичай є захист вітчизняної промисловості шляхом підвищення цін на іноземні товари для досягнення цієї мети. Коли мито впроваджується, імпортери повинні сплачувати митниці певний відсоток від задекларованої вартості товару при його ввезенні.
Наприклад, якщо американська компанія імпортує електронні товари з Китаю на суму 1 000 доларів, а ставка митного збору становить 54%, імпортеру потрібно буде додатково сплатити 540 доларів митних зборів, що призводить до загальних витрат на імпорт у 1 540 доларів. Ці додаткові витрати зазвичай перекладаються на споживачів або зменшують прибутковість імпортера.
关税历史:中美贸易战及其连锁反应
Біткойн-майнінг є глобальною індустрією, США є одним із важливих учасників, торговельна війна та викликані нею тарифи вже вплинули на цю галузь. Проте в історії підприємства в цій індустрії знайшли кілька способів, щоб уникнути цих тарифів. У наступних частинах ми розглянемо, як тарифи історично вплинули на ланцюг постачання біткойн-майнінгу та які стратегії підприємства застосували для уникнення цих тарифів.
У 2018 році уряд США запровадив 25% мита на ряд китайських товарів, включаючи електроніку, що є частиною торгової війни між США та Китаєм.
У відповідь компанії, такі як Bitmain, почали шукати способи уникнення цих високих мит. Вони перемістили виробництво з материкового Китаю до країн Південно-Східної Азії, таких як Індонезія, Таїланд і Малайзія, де товари, що експортуються до США, або звільнені від мит, або підлягають сплаті нижчих мит — зазвичай ставки мит на електроніку коливаються від 1% до 3%.
Ця стратегія була дуже ефективною, поки на початку цього місяця Трамп не підвищив митні збори на товари, що імпортуються з Індонезії, Малайзії та Таїланду, відповідно, до 32%, 24% і 36%. Тому компанії, такі як Bitmain і MicroBT, більше не можуть повністю уникати цих високих мит, які спочатку стосувалися тільки товарів, імпортованих з Китаю.
У наступній частині ми детально пояснимо, як ці нові запроваджені тарифи вплинуть на індустрію видобутку біткоїнів.
Ціни на майнінгові машини в США значно зростуть
Прямий і очевидний вплив мит є те, що ціни на майнінгові машини в США суттєво зростуть.
Як зазначає Ітан Віра у своїй книзі «Шахтарська капсула»: «...... 任何在美国运营、希望购买矿机的公司,将需要为这些矿机支付 22% 到 36% 的额外费用。 "这与我们的数据一致。
Однак, 22% зростання цін стосується лише імпортних майнінгових машин. В даний час в США залишається значна кількість запасів майнінгових машин. Згідно з даними з ціноутворення Bitmars, ціни на майнінгові машини в США зараз відрізняються від цін на майнінгові машини в Гонконгу на 13% до 25%. Зі зменшенням запасів у США ця різниця в цінах може зменшитися до 22%, плюс невелика вартість транспорту.
!
На малюнку показано, які кінцеві витрати на імпорт обладнання для видобутку біткоїнів вартістю 1000 доларів США в США та Фінляндію до і після введення парних мит. Фінляндія, як і більшість інших країн, не стягує мита на електроніку, імпортовану з Азії — ми взяли цю країну за приклад, оскільки займаємося видобутком там.
Як показано на малюнку, через близько 2% мит, початкова вартість імпорту майнінгових машин до США трохи зросла. Проте після введення нових мит мінімальна вартість машини, що коштувала 1000 доларів, зросла до 1240 доларів у США. Це значне підвищення. Тим часом у Фінляндії та більшості інших країн, де немає мит, вартість машини за 1000 доларів залишилась незмінною.
У такій галузі, як видобуток біткойнів, що є дуже чутливою до витрат, зростання цін на майнери на 22% може зробити фінансову діяльність нестійкою. У наступних частинах цієї статті ми розглянемо, як ці зміни впливають на прибутковість видобутку в США та інших регіонах.
Майнинг-обладнання за межами США може стати дешевшим
Зі зростанням цін на майнінгові машини в США, ціни на майнінгові машини в інших регіонах світу можуть демонструвати протилежну тенденцію до зниження.
Очікується, що попит на майнінгові машини, що відправляються в США, суттєво знизиться, можливо, навіть наблизиться до нуля. Враховуючи, що США завжди були лідером ринку ASIC (спеціалізованих інтегральних схем), що займає майже 40% світової обчислювальної потужності, різке зниження обсягів закупівель у США призведе до значного зменшення світового попиту.
Через зменшення попиту з боку американських майнерів виробники зіткнуться з надлишком запасів, які спочатку планували постачати на американський ринок. Щоб розпродати ці запаси, їм можливо знадобиться знизити ціни, щоб залучити покупців з інших регіонів.
Хоча важко точно передбачити, на скільки впадуть ціни на майнінгові машини — оскільки рентабельність майнінгу також вплине на ціни — але ми можемо зробити висновок на основі основних економічних принципів: зменшення попиту на актив зазвичай призводить до зниження його ціни.
Частка США у світовій індустрії видобутку біткоїнів зменшиться
З моменту заборони Китаєм видобутку біткоїнів у 2021 році США стали провідною силою в цій сфері. За даними Hashrate Index, на даний момент США займають 36% світової обчислювальної потужності.
Як і в будь-якій комерційній діяльності, основою майнінгу біткойнів є баланс між ризиками та прибутком. Протягом останніх чотирьох років США привабили велику кількість інвестицій у майнінг, оскільки їх вважають одним із найбільш безризикових середовищ у світі, з політичною стабільністю, багатими енергетичними ресурсами та лібералізованим ринком електроенергії. Крім того, майнери досі уникали основних імпортних мит, що допомогло їм контролювати капітальні витрати. Ці фактори в сукупності створили безпрецедентний баланс ризиків та прибутків.
为了理解新关税如何重塑美国在全球挖矿中的份额,我们首先从回报的角度进行分析。
Нижче наведено графік, що демонструє очікуваний період повернення інвестицій у США та в країні, на яку не впливають митні збори, для розгортання Antminer S 21+. Як показують дані, сплата на 24% більше за той самий майнінг-обладнання в США значно подовжить період повернення інвестицій — це підриває основну економічну обґрунтованість майнінгу в США.
!
Окрім вищих витрат на майнінг-обладнання, ризики також зазнали впливу. Багато американських майнерів відчували себе спокійно, коли Трамп знову прийшов до влади, сподіваючись на стабільне регуляторне середовище. Але зараз вони переживають іншу сторону його мінливих політик. Навіть якщо ці тарифи будуть скасовані протягом кількох місяців, шкода вже завдана — впевненість у довгостроковому плануванні вже підірвана. За умов, коли ключові змінні можуть змінитися за одну ніч, небагато хто готовий робити суттєві інвестиції.
Отже, колись безпрецедентний баланс ризику та винагороди для майнінгу біткойнів у США значно погіршився. Ця зміна може призвести до поступового зниження частки США в глобальній індустрії майнінгу порівняно з іншими країнами.
Звичайно, вже імпортовані до США існуючі майнінгові машини не постраждають — у майнерів немає причин їх вимикати. Але шлях до розширення тепер став крутим і сповненим невизначеності.
У той же час гірники в безподаткових юрисдикціях продовжать розширювати свої масштаби, зміцнюючи свої конкурентні переваги. Тому очікується, що частка глобальної обчислювальної потужності США знизиться — не через те, що гірники виходять з гри, а тому, що вони більше не зростають.
З більш макроекономічної точки зору, це може призвести до того, що географічний розподіл видобутку біткоїнів стане більш різноманітним, ніж будь-коли раніше. Хоча США залишаться основним гравцем, їхня домінуюча роль послабиться, а глобальний розподіл обчислювальної потужності стане більш збалансованим. Це узгоджується з прогнозами Kristian Csepcar з Braiins та Summer Meng з Bitmars.
Зростання мережевої обчислювальної потужності сповільниться
У попередньому розділі ми пояснили, як нові мита призведуть до зниження частки США в глобальній індустрії видобутку біткойнів. Враховуючи важливу роль США в глобальній обчислювальній потужності, уповільнення її зростання — навіть повна зупинка — неминуче призведе до загального уповільнення зростання глобальної обчислювальної потужності.
Згідно з даними Hashrate Index, станом на другий квартал 2025 року, США займають приблизно 36% світової обчислювальної потужності. У порівнянні з цим, дані CBECI показують, що в січні 2022 року частка обчислювальної потужності США становила приблизно 38%. Це свідчить про те, що за останні три роки темпи зростання гірничодобувної промисловості США були приблизно такими ж, як і в інших регіонах світу.
Проте, ймовірність повного зупинення зростання гірничодобувної промисловості США є вкрай низькою. Як ми пояснимо в наступному розділі, ці тарифи можуть бути тимчасовими, і в майбутньому можуть з'явитися способи їх обходу. Тому більш реалістичним очікуванням є те, що гірничодобувна промисловість США продовжить розширюватися, але темпи будуть значно повільнішими, ніж раніше. Глобальне зменшення зростання хешрейту на 36% слід розглядати як абсолютний верхній межа — фактичний вплив може бути трохи нижчим.
У довгостроковій перспективі, якщо зростання економіки США сповільниться або зупиниться, інші країни-майнери можуть прискорити розширення, поступово заповнюючи цю прогалину.
Незважаючи на це, в короткостроковій та середньостроковій перспективі — протягом найближчих одного-двох років — ми можемо побачити, що зростання глобальної обчислювальної потужності відбувається повільніше, ніж очікувалося раніше. У галузі, де сповільнення зростання обчислювальної потужності означає вищі доходи, це стане бажаним розвитком для глобальних майнерів.
Це тимчасово чи назавжди?
До цього часу, у статті висловлюється досить песимістичний погляд на те, як ці тарифи впливають на американську індустрію видобутку біткоїнів — що є зрозумілим, враховуючи їх можливий миттєвий і серйозний вплив. Однак ситуація є більш складною, і є кілька важливих питань, які варто обговорити.
У наступних частинах ми відповімо на ці питання та оцінемо, як довгострокові перспективи гірничодобувної промисловості США реагують на поточні виклики.
**特朗普会在实施关税几个月后撤销它们吗? **
Цілком ймовірно — особливо враховуючи непередбачуваність і реактивність стилю формування політики Трампа. Якщо мита будуть скасовані, американські шахтарі зможуть знову імпортувати майнери за конкурентоспроможною ціною, що зменшить багато з тих негайних тисків, з якими вони стикаються.
Однак, можливо, вже завдано шкоди довірі довгострокових інвесторів. Навіть якщо мита будуть скасовані, факт їх раптового введення ускладнює здійснення масштабних, довгострокових інвестицій у гірничодобувну промисловість США. У такій капіталомісткій галузі, як видобуток біткоїнів, стабільність політики є вкрай важливою — і тепер це саме те, чого не вистачає.
Наразі виробники, такі як MicroBT, вже створили лінії збирання в США, але Bitmain ще не встигли цього зробити. Навіть якщо MicroBT має можливості збирання, їх виробничих потужностей надалі 1-2 роки буде явно недостатньо для задоволення попиту США на майнери.
Отже, хоча цей вибір технічно можливий, він не вирішує негайну проблему американських майнерів. Однак у довгостроковій перспективі ми очікуємо, що все більше складання майнінгових установок поступово переміститься до США, оскільки виробники адаптуються до нового тарифного середовища та розширять місцеві виробничі потужності. Ця зміна може допомогти зменшити залежність від міжнародного імпорту та з часом знизити вплив тарифів.
Чи реалістично створити повний ланцюг постачання апаратного забезпечення для видобутку біткойнів в США, починаючи з виробництва чіпів і закінчуючи фінальною збіркою?
В США створити повний ланцюг постачання апаратного забезпечення для видобутку біткоїнів, починаючи з виробництва чіпів і закінчуючи фінальними збірками, є складним викликом, хоча галузь видобутку біткоїнів та політичні лідери активно сприяють локалізації виробництва чіпів. Наразі найсучасніші чіпи, що використовуються у видобутку біткоїнів, виробляються на Тайвані та в Південній Кореї, регіонах, які мають десятиліття досвіду та точно налаштовані ланцюги постачання. Залежність США від критично важливих компонентів з азійських країн є суттєвим геополітичним ризиком не тільки для галузі видобутку біткоїнів, а й для всієї високотехнологічної промисловості.
Хоча локалізація складання майнінгового обладнання в США є можливістю, постійна залежність від імпортних чіпів є головним бар'єром. Такі компанії, як Bitmain, MicroBT та Canaan, можуть створити лінії складання в США, нові учасники, такі як Auradine, також звертають увагу на цей ринок. Однак, без локально вироблених передових чіпів, ці виробники в найближчому майбутньому все ще будуть залежати від імпорту.
Коротко кажучи, незважаючи на великий потенціал США в сфері зборки та виробництва чіпів, повністю локалізований ланцюг постачання апаратного забезпечення для видобутку біткоїнів залишається довгостроковою метою, а не короткостроковою реальністю. Вартість, час і складність цього переходу роблять малоймовірним досягнення цієї мети в найближчі кілька років.
Висновок
Отже, нові імпортні мита на товари суттєво вплинуть на індустрію видобутку біткоїнів у США — призведуть до зростання цін на обладнання, зменшення частки США на ринку та уповільнення зростання глобальної обчислювальної потужності — але довгострокові наслідки є більш складними.
З розвитком ситуації майнери та зацікавлені сторони галузі повинні уважно стежити за політичними та економічними змінами, щоб реагувати на потенційні зміни в тарифах та політиці. Майнінгова промисловість США може стикнутися з викликами в короткостроковій перспективі, але в глобальній екосистемі майнінгу все ще існують можливості для зростання та адаптації.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нові митні політики вдарили по галузі видобутку Біткоїн, ціни на американські майнінгові машини можуть суттєво зрости.
Автор оригіналу: Jaran Mellerud
Оригінальний переклад: ShenChao TechFlow
Торговельна політика Трампа завдасть значного удару по галузі видобутку біткойнів. Ось аналіз впливу цієї політики на галузь.
2 квітня 日,特朗普宣佈对进口商品实施全面新关税,旨在加强美国贸易balance。 东南亚地区受到最严重打击,这对比特币矿机供应链产生深远影响。 该地区是大多数矿机制造商的位置,包括bit大陆(Bitmain)、微bit(MicroBT)和Jianan (Canaan) 等主要生产商。
Крім того, оскільки США займають 36% світової обчислювальної потужності, ці мита можуть серйозно вплинути на економічні показники майнерів, ціни на обладнання в США та за кордоном, а також на розподіл світової обчислювальної потужності.
Перш ніж глибше розглянути різнобічний вплив цих мит на індустрію майнінгу біткоїнів, давайте спочатку коротко пояснимо механізм роботи мит.
关税如何运作?
Мито – це податок, який уряд стягує з імпортних товарів, метою якого зазвичай є захист вітчизняної промисловості шляхом підвищення цін на іноземні товари для досягнення цієї мети. Коли мито впроваджується, імпортери повинні сплачувати митниці певний відсоток від задекларованої вартості товару при його ввезенні.
Наприклад, якщо американська компанія імпортує електронні товари з Китаю на суму 1 000 доларів, а ставка митного збору становить 54%, імпортеру потрібно буде додатково сплатити 540 доларів митних зборів, що призводить до загальних витрат на імпорт у 1 540 доларів. Ці додаткові витрати зазвичай перекладаються на споживачів або зменшують прибутковість імпортера.
关税历史:中美贸易战及其连锁反应
Біткойн-майнінг є глобальною індустрією, США є одним із важливих учасників, торговельна війна та викликані нею тарифи вже вплинули на цю галузь. Проте в історії підприємства в цій індустрії знайшли кілька способів, щоб уникнути цих тарифів. У наступних частинах ми розглянемо, як тарифи історично вплинули на ланцюг постачання біткойн-майнінгу та які стратегії підприємства застосували для уникнення цих тарифів.
У 2018 році уряд США запровадив 25% мита на ряд китайських товарів, включаючи електроніку, що є частиною торгової війни між США та Китаєм.
У відповідь компанії, такі як Bitmain, почали шукати способи уникнення цих високих мит. Вони перемістили виробництво з материкового Китаю до країн Південно-Східної Азії, таких як Індонезія, Таїланд і Малайзія, де товари, що експортуються до США, або звільнені від мит, або підлягають сплаті нижчих мит — зазвичай ставки мит на електроніку коливаються від 1% до 3%.
Ця стратегія була дуже ефективною, поки на початку цього місяця Трамп не підвищив митні збори на товари, що імпортуються з Індонезії, Малайзії та Таїланду, відповідно, до 32%, 24% і 36%. Тому компанії, такі як Bitmain і MicroBT, більше не можуть повністю уникати цих високих мит, які спочатку стосувалися тільки товарів, імпортованих з Китаю.
У наступній частині ми детально пояснимо, як ці нові запроваджені тарифи вплинуть на індустрію видобутку біткоїнів.
Ціни на майнінгові машини в США значно зростуть
Прямий і очевидний вплив мит є те, що ціни на майнінгові машини в США суттєво зростуть.
Як зазначає Ітан Віра у своїй книзі «Шахтарська капсула»: «...... 任何在美国运营、希望购买矿机的公司,将需要为这些矿机支付 22% 到 36% 的额外费用。 "这与我们的数据一致。
Однак, 22% зростання цін стосується лише імпортних майнінгових машин. В даний час в США залишається значна кількість запасів майнінгових машин. Згідно з даними з ціноутворення Bitmars, ціни на майнінгові машини в США зараз відрізняються від цін на майнінгові машини в Гонконгу на 13% до 25%. Зі зменшенням запасів у США ця різниця в цінах може зменшитися до 22%, плюс невелика вартість транспорту.
!
На малюнку показано, які кінцеві витрати на імпорт обладнання для видобутку біткоїнів вартістю 1000 доларів США в США та Фінляндію до і після введення парних мит. Фінляндія, як і більшість інших країн, не стягує мита на електроніку, імпортовану з Азії — ми взяли цю країну за приклад, оскільки займаємося видобутком там.
Як показано на малюнку, через близько 2% мит, початкова вартість імпорту майнінгових машин до США трохи зросла. Проте після введення нових мит мінімальна вартість машини, що коштувала 1000 доларів, зросла до 1240 доларів у США. Це значне підвищення. Тим часом у Фінляндії та більшості інших країн, де немає мит, вартість машини за 1000 доларів залишилась незмінною.
У такій галузі, як видобуток біткойнів, що є дуже чутливою до витрат, зростання цін на майнери на 22% може зробити фінансову діяльність нестійкою. У наступних частинах цієї статті ми розглянемо, як ці зміни впливають на прибутковість видобутку в США та інших регіонах.
Майнинг-обладнання за межами США може стати дешевшим
Зі зростанням цін на майнінгові машини в США, ціни на майнінгові машини в інших регіонах світу можуть демонструвати протилежну тенденцію до зниження.
Очікується, що попит на майнінгові машини, що відправляються в США, суттєво знизиться, можливо, навіть наблизиться до нуля. Враховуючи, що США завжди були лідером ринку ASIC (спеціалізованих інтегральних схем), що займає майже 40% світової обчислювальної потужності, різке зниження обсягів закупівель у США призведе до значного зменшення світового попиту.
Через зменшення попиту з боку американських майнерів виробники зіткнуться з надлишком запасів, які спочатку планували постачати на американський ринок. Щоб розпродати ці запаси, їм можливо знадобиться знизити ціни, щоб залучити покупців з інших регіонів.
Хоча важко точно передбачити, на скільки впадуть ціни на майнінгові машини — оскільки рентабельність майнінгу також вплине на ціни — але ми можемо зробити висновок на основі основних економічних принципів: зменшення попиту на актив зазвичай призводить до зниження його ціни.
这种价格下降将使美国以外的矿工更容易继续扩张,这也可能导致接下来我们将要讨论的美国在全球算力中的份额下降。
Частка США у світовій індустрії видобутку біткоїнів зменшиться
З моменту заборони Китаєм видобутку біткоїнів у 2021 році США стали провідною силою в цій сфері. За даними Hashrate Index, на даний момент США займають 36% світової обчислювальної потужності.
Як і в будь-якій комерційній діяльності, основою майнінгу біткойнів є баланс між ризиками та прибутком. Протягом останніх чотирьох років США привабили велику кількість інвестицій у майнінг, оскільки їх вважають одним із найбільш безризикових середовищ у світі, з політичною стабільністю, багатими енергетичними ресурсами та лібералізованим ринком електроенергії. Крім того, майнери досі уникали основних імпортних мит, що допомогло їм контролювати капітальні витрати. Ці фактори в сукупності створили безпрецедентний баланс ризиків та прибутків.
为了理解新关税如何重塑美国在全球挖矿中的份额,我们首先从回报的角度进行分析。
Нижче наведено графік, що демонструє очікуваний період повернення інвестицій у США та в країні, на яку не впливають митні збори, для розгортання Antminer S 21+. Як показують дані, сплата на 24% більше за той самий майнінг-обладнання в США значно подовжить період повернення інвестицій — це підриває основну економічну обґрунтованість майнінгу в США.
!
Окрім вищих витрат на майнінг-обладнання, ризики також зазнали впливу. Багато американських майнерів відчували себе спокійно, коли Трамп знову прийшов до влади, сподіваючись на стабільне регуляторне середовище. Але зараз вони переживають іншу сторону його мінливих політик. Навіть якщо ці тарифи будуть скасовані протягом кількох місяців, шкода вже завдана — впевненість у довгостроковому плануванні вже підірвана. За умов, коли ключові змінні можуть змінитися за одну ніч, небагато хто готовий робити суттєві інвестиції.
Отже, колись безпрецедентний баланс ризику та винагороди для майнінгу біткойнів у США значно погіршився. Ця зміна може призвести до поступового зниження частки США в глобальній індустрії майнінгу порівняно з іншими країнами.
Звичайно, вже імпортовані до США існуючі майнінгові машини не постраждають — у майнерів немає причин їх вимикати. Але шлях до розширення тепер став крутим і сповненим невизначеності.
У той же час гірники в безподаткових юрисдикціях продовжать розширювати свої масштаби, зміцнюючи свої конкурентні переваги. Тому очікується, що частка глобальної обчислювальної потужності США знизиться — не через те, що гірники виходять з гри, а тому, що вони більше не зростають.
З більш макроекономічної точки зору, це може призвести до того, що географічний розподіл видобутку біткоїнів стане більш різноманітним, ніж будь-коли раніше. Хоча США залишаться основним гравцем, їхня домінуюча роль послабиться, а глобальний розподіл обчислювальної потужності стане більш збалансованим. Це узгоджується з прогнозами Kristian Csepcar з Braiins та Summer Meng з Bitmars.
Зростання мережевої обчислювальної потужності сповільниться
У попередньому розділі ми пояснили, як нові мита призведуть до зниження частки США в глобальній індустрії видобутку біткойнів. Враховуючи важливу роль США в глобальній обчислювальній потужності, уповільнення її зростання — навіть повна зупинка — неминуче призведе до загального уповільнення зростання глобальної обчислювальної потужності.
Згідно з даними Hashrate Index, станом на другий квартал 2025 року, США займають приблизно 36% світової обчислювальної потужності. У порівнянні з цим, дані CBECI показують, що в січні 2022 року частка обчислювальної потужності США становила приблизно 38%. Це свідчить про те, що за останні три роки темпи зростання гірничодобувної промисловості США були приблизно такими ж, як і в інших регіонах світу.
假设这一增长轨迹原会持续,美国将贡献未来全球算力增长的约 36% 。 因此,如果由于关税的影响,美国挖矿行业停滞,可能会导致全球算力增长率减少高达 36% 。
!
Проте, ймовірність повного зупинення зростання гірничодобувної промисловості США є вкрай низькою. Як ми пояснимо в наступному розділі, ці тарифи можуть бути тимчасовими, і в майбутньому можуть з'явитися способи їх обходу. Тому більш реалістичним очікуванням є те, що гірничодобувна промисловість США продовжить розширюватися, але темпи будуть значно повільнішими, ніж раніше. Глобальне зменшення зростання хешрейту на 36% слід розглядати як абсолютний верхній межа — фактичний вплив може бути трохи нижчим.
У довгостроковій перспективі, якщо зростання економіки США сповільниться або зупиниться, інші країни-майнери можуть прискорити розширення, поступово заповнюючи цю прогалину.
Незважаючи на це, в короткостроковій та середньостроковій перспективі — протягом найближчих одного-двох років — ми можемо побачити, що зростання глобальної обчислювальної потужності відбувається повільніше, ніж очікувалося раніше. У галузі, де сповільнення зростання обчислювальної потужності означає вищі доходи, це стане бажаним розвитком для глобальних майнерів.
Це тимчасово чи назавжди?
До цього часу, у статті висловлюється досить песимістичний погляд на те, як ці тарифи впливають на американську індустрію видобутку біткоїнів — що є зрозумілим, враховуючи їх можливий миттєвий і серйозний вплив. Однак ситуація є більш складною, і є кілька важливих питань, які варто обговорити.
У наступних частинах ми відповімо на ці питання та оцінемо, як довгострокові перспективи гірничодобувної промисловості США реагують на поточні виклики.
**特朗普会在实施关税几个月后撤销它们吗? **
Цілком ймовірно — особливо враховуючи непередбачуваність і реактивність стилю формування політики Трампа. Якщо мита будуть скасовані, американські шахтарі зможуть знову імпортувати майнери за конкурентоспроможною ціною, що зменшить багато з тих негайних тисків, з якими вони стикаються.
Однак, можливо, вже завдано шкоди довірі довгострокових інвесторів. Навіть якщо мита будуть скасовані, факт їх раптового введення ускладнює здійснення масштабних, довгострокових інвестицій у гірничодобувну промисловість США. У такій капіталомісткій галузі, як видобуток біткоїнів, стабільність політики є вкрай важливою — і тепер це саме те, чого не вистачає.
**矿机制造商能否通过从台湾进口片并在美国组装矿机来规避关税? **
矿机制造商确实可能通过从台湾进口芯片并在美国本地组装矿机来规避关税。 根据白宫的官方声明,半导体不受对等关税的限制。 这意味着chip片可以免税进口到美国。 然而,在美国本地生产矿机仍需其他组件,其中许多因关税而变得更贵,这将导致美国经济整体通胀。
Наразі виробники, такі як MicroBT, вже створили лінії збирання в США, але Bitmain ще не встигли цього зробити. Навіть якщо MicroBT має можливості збирання, їх виробничих потужностей надалі 1-2 роки буде явно недостатньо для задоволення попиту США на майнери.
Отже, хоча цей вибір технічно можливий, він не вирішує негайну проблему американських майнерів. Однак у довгостроковій перспективі ми очікуємо, що все більше складання майнінгових установок поступово переміститься до США, оскільки виробники адаптуються до нового тарифного середовища та розширять місцеві виробничі потужності. Ця зміна може допомогти зменшити залежність від міжнародного імпорту та з часом знизити вплив тарифів.
Чи реалістично створити повний ланцюг постачання апаратного забезпечення для видобутку біткойнів в США, починаючи з виробництва чіпів і закінчуючи фінальною збіркою?
В США створити повний ланцюг постачання апаратного забезпечення для видобутку біткоїнів, починаючи з виробництва чіпів і закінчуючи фінальними збірками, є складним викликом, хоча галузь видобутку біткоїнів та політичні лідери активно сприяють локалізації виробництва чіпів. Наразі найсучасніші чіпи, що використовуються у видобутку біткоїнів, виробляються на Тайвані та в Південній Кореї, регіонах, які мають десятиліття досвіду та точно налаштовані ланцюги постачання. Залежність США від критично важливих компонентів з азійських країн є суттєвим геополітичним ризиком не тільки для галузі видобутку біткоїнів, а й для всієї високотехнологічної промисловості.
Хоча локалізація складання майнінгового обладнання в США є можливістю, постійна залежність від імпортних чіпів є головним бар'єром. Такі компанії, як Bitmain, MicroBT та Canaan, можуть створити лінії складання в США, нові учасники, такі як Auradine, також звертають увагу на цей ринок. Однак, без локально вироблених передових чіпів, ці виробники в найближчому майбутньому все ще будуть залежати від імпорту.
Braiins 的 Kristian Csepcsar 进一步强调了这一挑战,他说:"芯片代工厂已经在美国建立制造设施,但它们从高纳米级别开始。 培养人才和专业知识以转向更低纳米级别需要数年时间。 这个过程是渐进的——公司先从高纳米片开始以确保投资profit,然后再努力扩展到更先进的技术。 即使美国向前推进,建立建立一个完全本地化的比币挖矿硬件供应链几乎是不可能的,成本将非常高。 真正的问题在于,如果需求很高的,在中国制造并支付关税是否仍然更便宜。 毕竟,在美国启动端到端的制造需要时间和大量投资,就像 Bitmain 最近在中国尝试建立组装线一样——尽管之后没有太多消息。 ”
Коротко кажучи, незважаючи на великий потенціал США в сфері зборки та виробництва чіпів, повністю локалізований ланцюг постачання апаратного забезпечення для видобутку біткоїнів залишається довгостроковою метою, а не короткостроковою реальністю. Вартість, час і складність цього переходу роблять малоймовірним досягнення цієї мети в найближчі кілька років.
Висновок
Отже, нові імпортні мита на товари суттєво вплинуть на індустрію видобутку біткоїнів у США — призведуть до зростання цін на обладнання, зменшення частки США на ринку та уповільнення зростання глобальної обчислювальної потужності — але довгострокові наслідки є більш складними.
З розвитком ситуації майнери та зацікавлені сторони галузі повинні уважно стежити за політичними та економічними змінами, щоб реагувати на потенційні зміни в тарифах та політиці. Майнінгова промисловість США може стикнутися з викликами в короткостроковій перспективі, але в глобальній екосистемі майнінгу все ще існують можливості для зростання та адаптації.