Минулого тижня, о 16:00 за східним часом 2 квітня (після закриття фондового ринку США), Трамп оголосив про свій пакет «взаємних тарифів».
Він ділить минулорічний профіцит фізичної торгівлі зі Сполученими Штатами на загальний експорт товарів основного торгового партнера і ділить його на два, щоб отримати нові «взаємні» тарифні ставки.
Де логіка? Це не важливо.
Людям просто потрібен привід, щоб піти воювати.
Згодом світові ринки, в тому числі і криптоактиви, були занурені в кривавий шторм.
Нинішня плутанина в очікуваннях ринку щодо тарифного плану Трампа полягає в наступному: чи є тариф довгостроковою національною політикою команди Трампа, чи це стратегія переговорів, яка використовується для отримання вигоди від учасників переговорів (торгових партнерів, великих підприємств)?
Якщо це перше, то це може бути правдою, як багато хто говорив, це змінить ситуацію у світовій торгівлі, і Сполучені Штати рухаються до ізоляціонізму, що, очевидно, погано для світової економіки в довгостроковій перспективі.
Але якщо це останнє, то, можливо, момент, коли 2 квітня були оприлюднені так звані «взаємні тарифи», є піком страху перед цим витком торгової війни, а подальший напрямок розвитку все ж полягає в тому, щоб поступово досягти консенсусу між США і двосторонніми і багатосторонніми сторонами в міру просування багатосторонніх переговорів, паніки на ринку поступово вщухають, а ціни на активи повертаються до належного рівня.
Хоча Трамп раніше просував тарифи як «національну політику» під час виборчої кампанії та після вступу на посаду, примус до решорінгу виробництва за допомогою тарифів також є політичним зобов'язанням перед Іржавим поясом та виборцями на дні, і його позиція також надзвичайно рішуча.
Але автор все ж схиляється до думки, що мита є лише його засобом для торгів, а остаточна мета його переговорів - отримати достатню політичну вигоду, що може включати:
• Більше закордонних замовлень: інші країни закуповують більше американських товарів (продукти харчування, енергія, зброя, пасажирські літаки)
• Більше місцевих робочих місць: великі компанії інвестують у США, будуючи заводи (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)
• Обґрунтоване оточення конкурентів: Змушувати країни, які намагаються осідлати стіну, об'єднувати з ними зусилля для подальшого оточення Китаю (В'єтнам і Південна Корея сьогодні оголосили про високі тарифи на експорт китайської сталі)
Крім того, падіння активів і очікування рецесії, викликані порушенням тарифів, також чинили величезний тиск на Пауелла, який не зміг змусити ФРС знизити процентні ставки за допомогою адміністративної сили, але як щодо економіки та фондового ринку, які перебувають на межі краху?
Отже, поки він та його група зможуть витримувати величезний тиск, що існує наразі, коли на перший погляд нелогічні вимоги щодо мит поступово перетворюються на результати під час переговорів, його репутація поступово покращиться.
Ці результати вплинуть на енергію для подальшого посилення свого політичного впливу, виправдання подальшого розширення влади та допоможуть Республіканській партії отримати перевагу на проміжних виборах наступного року.
Отже, чи є ймовірність, що Трамп дійсно розглядає тарифи як довгострокову національну політику, вважаючи, що тарифи можуть змусити обробну промисловість повернутися, змінити нинішнє спустошення обробної промисловості США і забезпечити більше робочих місць?
Але проблема в тому, що простір і час на даний момент не дозволені. Наступного року відбудуться проміжні вибори до обох палат, а економічна рецесія, обвал фондового ринку та інфляція активів, спричинена довгостроковими високими тарифами, неминуче змусять Республіканську партію втратити Палату представників (або навіть Сенат), яка наразі має слабку перевагу, і зроблять Трампа «кульгавим президентом» у два роки його терміну, що залишилися, що ускладнить реалізацію політики.
Зараз немає достатньо часу і простору, щоб він займався такою довгостроковою державною політикою. Коли наступного року ринок акцій не буде працювати, а токени не будуть працювати, він не зможе утримуватися навіть на короткостроковій політиці, не кажучи вже про довгострокову.
Отже, така ймовірність все ж невелика.
Насправді, з нинішньої точки зору, менш ніж через тиждень після введення взаємних тарифів, при контактах з багатьма країнами, після того, як були підтверджені фактичні переговорні вигоди, команда Трампа почала пом'якшувати тон тарифів.
Наприклад, директор Національної економічної ради США Кевін Хассет заявив сьогодні: «Понад 50 країн вже зв'язалися з Білим домом, щоб розпочати торговельні переговори. Президент Трамп не намагається знищити ринок США, знищивши його. ”
Відразу після цього виступив торговий радник США Наварро: Трамп прагне знизити тарифні та нетарифні бар'єри. Цей старий брат є великим прихильником тарифної політики в таборі Трампа, і нещодавно він розкритикував позицію Маска щодо вільної торгівлі.
Отже, чи будуть сюрпризи на цьому шляху?
Може бути.
Наприклад, Сполучені Штати не змогли добре домовитися з кількома своїми найважливішими торговельними гравцями, особливо з Європейським Союзом і Китаєм. В даний час обидві компанії або вжили контрзаходів, або погрожували вжити контрзаходів, якщо переговори проваляться (13 квітня), а міністр фінансів Бейсон попередив в день оголошення «взаємних тарифів»: не мститься, інакше Сполучені Штати збільшать вагу.
Такий сценарій може призвести до патової ситуації в переговорах або навіть короткострокової ескалації конфлікту (подальше підвищення тарифів одна на одну), але з огляду на те, що більшість інших країн будуть активно вести переговори зі США, загальна ситуація навряд чи буде гіршою, ніж зараз.
Зрештою, основне завдання Трампа, як і раніше, полягає в тому, щоб отримати більше «політичних досягнень» до проміжних виборів наступного року, а не дозволити високій інфляції та обвалу фондового ринку зірвати другу половину його терміну.
Тому Трампу вигідніше раніше "збожеволіти" і раніше вести переговори.
Як творець "невизначеності", Трамп також не хоче стикатися з "невизначеністю" перед середньо-Term виборами наступного року.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Довгострокова національна політика чи інструмент переговорів? Як зрозуміти «божевільні тарифи» Трампа?
Автор: Алекс Сюй, Mint Ventures
Минулого тижня, о 16:00 за східним часом 2 квітня (після закриття фондового ринку США), Трамп оголосив про свій пакет «взаємних тарифів».
Він ділить минулорічний профіцит фізичної торгівлі зі Сполученими Штатами на загальний експорт товарів основного торгового партнера і ділить його на два, щоб отримати нові «взаємні» тарифні ставки.
Де логіка? Це не важливо.
Людям просто потрібен привід, щоб піти воювати.
Згодом світові ринки, в тому числі і криптоактиви, були занурені в кривавий шторм.
Нинішня плутанина в очікуваннях ринку щодо тарифного плану Трампа полягає в наступному: чи є тариф довгостроковою національною політикою команди Трампа, чи це стратегія переговорів, яка використовується для отримання вигоди від учасників переговорів (торгових партнерів, великих підприємств)?
Якщо це перше, то це може бути правдою, як багато хто говорив, це змінить ситуацію у світовій торгівлі, і Сполучені Штати рухаються до ізоляціонізму, що, очевидно, погано для світової економіки в довгостроковій перспективі.
Але якщо це останнє, то, можливо, момент, коли 2 квітня були оприлюднені так звані «взаємні тарифи», є піком страху перед цим витком торгової війни, а подальший напрямок розвитку все ж полягає в тому, щоб поступово досягти консенсусу між США і двосторонніми і багатосторонніми сторонами в міру просування багатосторонніх переговорів, паніки на ринку поступово вщухають, а ціни на активи повертаються до належного рівня.
Хоча Трамп раніше просував тарифи як «національну політику» під час виборчої кампанії та після вступу на посаду, примус до решорінгу виробництва за допомогою тарифів також є політичним зобов'язанням перед Іржавим поясом та виборцями на дні, і його позиція також надзвичайно рішуча.
Але автор все ж схиляється до думки, що мита є лише його засобом для торгів, а остаточна мета його переговорів - отримати достатню політичну вигоду, що може включати:
• Більше закордонних замовлень: інші країни закуповують більше американських товарів (продукти харчування, енергія, зброя, пасажирські літаки)
• Більше місцевих робочих місць: великі компанії інвестують у США, будуючи заводи (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)
• Обґрунтоване оточення конкурентів: Змушувати країни, які намагаються осідлати стіну, об'єднувати з ними зусилля для подальшого оточення Китаю (В'єтнам і Південна Корея сьогодні оголосили про високі тарифи на експорт китайської сталі)
Крім того, падіння активів і очікування рецесії, викликані порушенням тарифів, також чинили величезний тиск на Пауелла, який не зміг змусити ФРС знизити процентні ставки за допомогою адміністративної сили, але як щодо економіки та фондового ринку, які перебувають на межі краху?
Отже, поки він та його група зможуть витримувати величезний тиск, що існує наразі, коли на перший погляд нелогічні вимоги щодо мит поступово перетворюються на результати під час переговорів, його репутація поступово покращиться.
Ці результати вплинуть на енергію для подальшого посилення свого політичного впливу, виправдання подальшого розширення влади та допоможуть Республіканській партії отримати перевагу на проміжних виборах наступного року.
Отже, чи є ймовірність, що Трамп дійсно розглядає тарифи як довгострокову національну політику, вважаючи, що тарифи можуть змусити обробну промисловість повернутися, змінити нинішнє спустошення обробної промисловості США і забезпечити більше робочих місць?
Але проблема в тому, що простір і час на даний момент не дозволені. Наступного року відбудуться проміжні вибори до обох палат, а економічна рецесія, обвал фондового ринку та інфляція активів, спричинена довгостроковими високими тарифами, неминуче змусять Республіканську партію втратити Палату представників (або навіть Сенат), яка наразі має слабку перевагу, і зроблять Трампа «кульгавим президентом» у два роки його терміну, що залишилися, що ускладнить реалізацію політики.
Зараз немає достатньо часу і простору, щоб він займався такою довгостроковою державною політикою. Коли наступного року ринок акцій не буде працювати, а токени не будуть працювати, він не зможе утримуватися навіть на короткостроковій політиці, не кажучи вже про довгострокову.
Отже, така ймовірність все ж невелика.
Насправді, з нинішньої точки зору, менш ніж через тиждень після введення взаємних тарифів, при контактах з багатьма країнами, після того, як були підтверджені фактичні переговорні вигоди, команда Трампа почала пом'якшувати тон тарифів.
Наприклад, директор Національної економічної ради США Кевін Хассет заявив сьогодні: «Понад 50 країн вже зв'язалися з Білим домом, щоб розпочати торговельні переговори. Президент Трамп не намагається знищити ринок США, знищивши його. ”
Відразу після цього виступив торговий радник США Наварро: Трамп прагне знизити тарифні та нетарифні бар'єри. Цей старий брат є великим прихильником тарифної політики в таборі Трампа, і нещодавно він розкритикував позицію Маска щодо вільної торгівлі.
Отже, чи будуть сюрпризи на цьому шляху?
Може бути.
Наприклад, Сполучені Штати не змогли добре домовитися з кількома своїми найважливішими торговельними гравцями, особливо з Європейським Союзом і Китаєм. В даний час обидві компанії або вжили контрзаходів, або погрожували вжити контрзаходів, якщо переговори проваляться (13 квітня), а міністр фінансів Бейсон попередив в день оголошення «взаємних тарифів»: не мститься, інакше Сполучені Штати збільшать вагу.
Такий сценарій може призвести до патової ситуації в переговорах або навіть короткострокової ескалації конфлікту (подальше підвищення тарифів одна на одну), але з огляду на те, що більшість інших країн будуть активно вести переговори зі США, загальна ситуація навряд чи буде гіршою, ніж зараз.
Зрештою, основне завдання Трампа, як і раніше, полягає в тому, щоб отримати більше «політичних досягнень» до проміжних виборів наступного року, а не дозволити високій інфляції та обвалу фондового ринку зірвати другу половину його терміну.
Тому Трампу вигідніше раніше "збожеволіти" і раніше вести переговори.
Як творець "невизначеності", Трамп також не хоче стикатися з "невизначеністю" перед середньо-Term виборами наступного року.