Децентралізовані фінанси рідний TGE є моделлю, що поєднує в собі залучення капіталу та формування громадської ліквідності, подолуючи недоліки традиційного TGE за допомогою ліквідності у блокчейні та прозорого механізму.
Автор: Дугі ДеЛука, член Figment Capital
**Переклад: **Ритмічний маленький Deep
Редакційна записка: стаття розглядає переваги і недоліки двох моделей TGE з низькою ліквідністю / високим FDV та справедливим розподілом, вказуючи, що перша сприяє швидкому виведенню коштів інсайдерами, а друга через нестачу фінансування та ліквідності важко підтримується. На основі уроків ринку запропоновано рішення для DeFi нативного TGE, яке використовує ліквідність у блокчейні, поетапне розблокування цін та прозору механіку смарт-контрактів, балансуючи фінансові потреби команди та реальне ціноутворення для громадськості, одночасно заохочуючи інсайдерів до узгодження з довгостроковими цілями проекту, що дозволяє створити більш стійку структуру токеноміки.
Наступний текст є оригінальним змістом (для зручності читання оригінальний зміст був трохи перероблений):
Чому потрібно переосмислити TGE
TGE часто є визначальним етапом життєвого циклу проекту. Це момент, коли проект робить найбільш помітний перехід з приватної сфери в публічну. Різні зацікавлені сторони мають різні очікування від TGE, і балансування цих очікувань є складним завданням, яке потребує обережної координації.
За останні 18 місяців ми спостерігали два основні способи TGE — низька ліквідність / висока FDV емісія та справедлива емісія. Ці два способи розташовані на протилежних кінцях спектра, кожен має свої очевидні переваги та недоліки. Проте в досягненні довгострокових стійких результатів обидва способи в основному не досягли успіху. У міру постійної еволюції криптоекосистеми ми вважаємо, що настав час зробити крок назад, щоб навчитися з історії і вирішити, чи потрібно вносити зміни.
Ця стаття пропонує модель TGE середнього шляху, яка використовує ліквідність у блокчейні, щоб сприяти справжньому публічному виявленню цін і забезпечити, щоб стимули інсайдерів — команди та інвесторів — були узгоджені з довгостроковим успіхом. Перед тим як детально розглянути її механізми, давайте спочатку подивимося, як дві основні методи TGE зазнали краху через свої недоліки, чому ринкова реакція навчає нас і чому орієнтований на блокчейн підхід є логічним наступним кроком для проектів, що прагнуть до тривалого успіху.
Недоліки моделі TGE
Низька ліквідність / Висока FDV
Низький обсяг обігу / висока модель FDV зазвичай передбачає багатоетапне фінансування до TGE, поступове зростання оцінки та дуже низький обсяг обігу в перший день. Спочатку це може створити ілюзію дефіциту, що сприяє різкому зростанню цін. Однак з часом виникають проблеми:
Приватне попереднє виявлення ціни TGE: команда проводить кілька раундів фінансування з дедалі вищою оцінкою та веде переговори для забезпечення першого дня на основних централізованих біржах (CEX). На момент TGE більшість зростання ціни вже відбулося, а в громадському ринку залишилося мало маргінальних покупців.
Дороге розміщення на топових біржах: багато проектів у перший день розміщення на топових біржах повинні сплачувати до 10% або більше від постачання токенів як плату. Це сильно розмиває акціонерний капітал, що часто шкодить довгостроковим перспективам проекту.
Надмірна залежність від торгівлі маркет-мейкерами (MM): для забезпечення початкової ліквідності проєкт розподіляє велику кількість токенів третім особам за м'яких умов. Ці угоди не мають прозорості, що часто призводить до невідповідності стимулів і створює постійний тягар для проєкту.
Інвестори хеджують позиції з замороженими токенами: через довгострокове замороження токенів досвідчені інвестори / фонди коротять активи на зовнішньому ринку, ефективно нейтралізуючи свій ризик, закладаючи основу для тиску продажу після розблокування.
Знижкові позабіржові угоди (OTC): Інвестори та команди часто продають через OTC за зниженою ціною покупцям, які шукають знижки, після чого покупці хеджують нову отриману знижкову позицію та закривають її при розблокуванні.
Надання знижок на ліквідні фонди: команда може пропонувати "солодощі" або проводити приватні угоди з ліквідними фондами, щоб спонукати до ранніх покупок після TGE, штучно підвищуючи ціну. Ця потенційно незаконна діяльність надає інсайдерам тимчасове вікно для виходу з OTC за завищеною оцінкою.
Розблокування інвесторами викликає неприйнятний тиск на продаж: як тільки велика кількість токенів буде розблокована, роздрібним інвесторам слід розглянути, чи може накопичена пропозиція затопити ринок. Якщо попит на продукт (або токен) недостатній, розблокування може призвести до стагнації цін або колапсу під тиском продажів.
Власне, модель з низькою ліквідністю / високою FDV створює середовище, в якому інсайдери можуть швидко реалізувати свої активи. Це часто ставить роздрібних інвесторів або покупців на пізнішій стадії в невигідне становище. Проекти часто стикаються з труднощами після першого року, оскільки інсайдери, які отримали прибуток на ранніх стадіях, не мають мотивації продовжувати участь.
Зміна справедливого випуску — та її власні недоліки
Розчарування в невдалих моделях з низькою ліквідністю / високою FDV спонукало ринок перейти на підтримку справедливого випуску. Справедливий випуск має на меті створення відкритої, рівної структури TGE, яка з самого початку передає токени в руки громадськості, зменшуючи переваги для інсайдерів та великі розподіли в приватних продажах. Незважаючи на добрі наміри, ця стратегія випуску поступово виявила свої недоліки:
Обмежене фінансування: Команди справедливої емісії зазвичай запускають TGE з невеликим фінансуванням або взагалі без нього. Оскільки пропозиція токенів, якими володіє команда, зазвичай низька, залучити кошти після TGE надзвичайно складно, що призводить до погіршення довгострокової життєздатності проєкту, особливо коли ціна токена продовжує падати.
Ліквідність рідка та погане виконання: відсутність маркет-мейкерів та початкової ліквідності, токени з чесним розподілом мають слабку ліквідність на етапах запуску та зрілості, що призводить до високої волатильності та високого сліпого.
CEX безстрокові контракти посилюють низхідний тиск: багато справедливо випущених токенів — особливо в сфері AI — вже вийшли на безстроковий ф'ючерсний ринок на CEX до того, як з'явилися на спотовому ринку, що дозволяє коротким позиціям з важелем завдати нищівного удару по токенам з низькою ліквідністю у блокчейні, тим самим знижуючи ціну.
Довгостроковий ціновий стеля: у блокчейні Ліквідність обмежена, поєднана з короткою позицією з використанням кредитного плеча, в кінцевому підсумку формує середовище, в якому попит важко перевищує тиснучу продажну активність.
Справедливий випуск спочатку був як легкий вітер, що заохочував більш «відкриту» участь. Однак зрештою він також не зміг побудувати довгострокову стійку ринкову структуру. Ринок знову почав шукати альтернативи.
Уроки досвіду реакції ринку
Низька ліквідність / Висока FDV і чесний випуск обидва способи зазнали невдачі своїми шляхами. Спостерігаючи за реакцією ринку на обидва, ми дізналися наступні уроки:
Громадське виявлення цін є надзвичайно важливим: якщо громадські покупці не можуть ефективно брати участь у виявленні цін, вони втратять інтерес, особливо після того, як інсайдери очевидно заздалегідь реалізують свої активи.
Глибина та ліквідність переважають короткострокову спекуляцію: швидка спекуляція або штучне підвищення не можуть виправити фундаментально поверхневий ринок. Постійна глибина ліквідності у блокчейні є вкрай важливою.
Команді потрібен майданчик, ліквідні покупці потребують простору для зростання: команді потрібно залучити достатньо коштів для забезпечення тривалої життєздатності проєкту, водночас залишаючи значний потенціал для зростання новим учасникам на публічному ринку.
Попит на ринку сприяє структурним змінам: еволюція від низької ліквідності / високої FDV до справедливого випуску свідчить про те, що якщо ринок відмовляється підтримувати проблемні способи випуску, команда буде коригуватися. Однак лише справедливий випуск не може гарантувати успіх у відсутності ліквідності та довгострокової ринкової стратегії.
Прозорість без компромісів: коли інсайдери зловживають непрозорою ринковою структурою і швидко виходять, довіра руйнується. Справедливий випуск сприяє більшій відкритості в у блокчейні, але справжня підзвітність і ясність все ще неповні.
Чому ліквідність у блокчейні є наступним кроком
Огляд цих невдач та опору ринку підкреслює один основний принцип: для довгострокового стійкого ринку необхідно проводити ціновий відкриття у блокчейні, щоб інсайдери не могли легко таємно продавати токени. Торги у блокчейні сприяють оперативній відповідальності, чітко показуючи, хто володіє якими активами і за якою ціною їх продає.
Щоб забезпечити достатню ліквідність на всіх етапах життєвого циклу токена, потрібна структура, що інтегрує такі елементи:
Прозора ліквідність у блокчейні
Надійний механізм для стримування раптового тиску продажу
Заохочення команди та інвесторів до довгострокової участі після TGE
Це безпосередньо призводить до концепції рідного TGE DeFi — моделі, яка поєднує залучення капіталу з формуванням публічної ліквідності, що робить внутрішніх учасників відповідальними за довгострокову долю проєкту.
Децентралізовані фінанси первісний TGE
Нашу пропозицію складає основа в тому, що:
Перетворення потенційного тиску на продаж в структуровану ліквідність у блокчейні
Використання розблокування на основі ціни / часу замість великого обривного розблокування
Пропозиція прозорого та сталого шляху до лістингу на основних CEX
Змушуйте внутрішніх осіб — інвесторів і команду — активувати або навіть обов'язково використовувати у блокчейні механізми.
Конкретний метод такий:
Поетапне постачання ліквідності (одностороннє та двостороннє)
Односторонній LP: Інвестори можуть лише вносити рідні токени в централізовані ліквідні пулі (як Uniswap V3). Вибираючи певний ціновий діапазон, вони ефективно встановлюють умови на продаж — токени продаються лише тоді, коли ринок досягає цього діапазону.
Двосторонній LP: для забезпечення більшої ліквідності та зменшення сліпого місця учасники (включаючи команду) можуть парувати токени зі стабільною монетою або іншими активами (такими як ETH). Це сприяє миттєвій глибині ринку.
на основі ціни розблокування та блокування LP позицій
Поступкове розблокування: проект обмежує частку LP для кожного інвестора під час TGE. Зі збільшенням часу або цінового порогу відкривається більше часток, щоб запобігти раптовому постачанню.
Блокування LP: Для стримування спекулятивних дій (наприклад, підвищення цін до досягнення діапазону LP) постачальники ліквідності після конвертації токенів повинні ще на деякий час заблокувати свої активи, не можуть негайно вилучити і таємно повторно увійти, щоб підтримувати консистентність ліквідності.
Заохочення ранніх інвесторів до виходу до TGE
Нижня цінова мета проти нових інвесторів: команда може заохотити ранніх інвесторів з надзвичайно низькими витратами частково вийти на високих раундах за рахунок надмірного підписання до TGE для нових інвесторів. Це може бути реалізовано через передачу від наявних інвесторів до нових інвесторів, що в кінцевому підсумку затверджується командою. У цьому контексті ранні інвестори можуть отримувати прибуток без необхідності продавати на публічному ринку, тоді як нові підтримувачі - з вищою ціною входу - мають меншу схильність до раннього продажу після запуску. Варто зазначити, що такі передачі історично часто відхилялися командою.
Більш здорова структура після TGE: В результаті база інвесторів TGE з більшою ймовірністю буде утримувати токени в гонитві за більш високими мультиплікаторами, зменшувати негайний тиск продажів і більш рівномірно розподіляти ліквідність по всьому ціновому діапазону.
Контроль і відповідність смарт-контрактів
Комплайенс-пул та структуроване зняття: завдяки примусовим політикам (таким як перевірка грошових потоків AML), заблоковані токени можуть надходити лише в затверджений ринковий у блокчейні спосіб, що базується на правилах.
Поступовий доступ: управління смарт-контрактом LP як і коли коригувати ціновий діапазон, отримувати збори або забирати, щоб забезпечити, що хвиля продажу з боку інсайдерів не знищить ринок.
TGE ціноутворення та залучення команди
Приваблива та стійка оцінка: проект може провести TGE за оцінкою, що нижча за типову низьку ліквідність / високу FDV, залучаючи справжній інтерес покупців. З часом, ціна у блокчейні та обсяги торгів можуть природно зростати, в кінцевому підсумку залучаючи основні лістинги.
Включення в розподіл команди: команда застосовує ті ж обмеження LP до своїх позицій, що свідчить про справжню послідовність. У середовищі, де ринок вимагає прозорості, позиції команди також можуть бути відкрито моніторингом, стримуючи безшумний OTC продаж або раптовий внутрішній вихід.
Поступово наближаючись до виходу на CEX
Затримка раннього виходу на ринок: спочатку зменшення експозиції великих бірж допомагає ринку знаходити ціну у блокчейні, без миттєвих каналів виходу для інсайдерів.
Каталізатор: З ростом використання, обсягу торгів та залученості спільноти, вихід на основні централізовані біржі стає справжнім фактором, що викликаний попитом, а не сценарієм швидкого продажу.
Очікувані вигоди
Цей рідний TGE-модуль DeFi вирішує багато проблем, одночасно підтримуючи більш глибокий публічний процес виявлення ціни:
Реальне виявлення у блокчейні: запуск за справедливою ціною та вимога до інсайдерів надання ліквідності, що сприяє формуванню прозорих цін у реальному часі.
Здоровіша модель розблокування: розблокування токенів на основі ціни зменшує страх перед великими крапельними продажами. Якщо покупці не піднімуть ціну до певного діапазону, інсайдери залишаються заблокованими.
Сильніша ліквідність, зменшення залежності від MM: ключові зацікавлені сторони стають початковими постачальниками ліквідності, що знижує залежність від маркет-мейкерів, які можуть мати конфлікт інтересів.
Команда та інвестори об'єднані: якщо ключові учасники також зіштовхуються з обмеженнями ліквідності, вони не можуть тихо відмовитися від проєкту; успіх спільний.
Стабільна підтримка ринку: поєднуючи поступовий вихід на CEX, проект проходить через інкрементальні каталізатори під час створення сильнішої репутації у блокчейні.
Експериментальний простір: оскільки цей метод є програмованим, команда може налаштовувати терміни блокування, цінові пороги або пул білого списку для досягнення найкращих результатів.
Найголовніше, що воно спрямовує засновників, ранніх інвесторів та нових учасників на стійке довгострокове зростання, а не на швидкі можливі виходи.
Питання та роздуми
Навіть якщо ця модель вирішує поширені невдачі TGE, вона все ще викликає подальші дослідження:
Ліквідність сконцентрована: велика кількість власників може зосередитися в подібних діапазонах, формуючи цінову «стіну»? Якщо так, як запобігти?
Ордерна книга проти AMM: чи завжди переважає централізована ліквідність AMM, чи краще підходить гібридний підхід для деяких токенів?
Виконання та регулювання: чи існують вимоги до відповідності (наприклад, KYC/AML), які інвестори повинні виконати для участі?
Освіта та інструменти для інвесторів: чи потрібна спеціалізована панель приладів або сторонні керівники, щоб допомогти недостатньо досвідченим або ресурсно обмеженим внутрішнім особам впоратися з просунутими стратегіями LP?
Прозорість команди: незважаючи на те, що термінові контракти або приватні угоди можуть тривати, вимога повного або майже повного розкриття інформації з боку інсайдерів підвищить чесність.
Підсумок
Від низької ліквідності / високої FDV до справедливого випуску, криптосвіт коливається між крайнощами - один варіант приносить короткостроковий прибуток інсайдерам, інший страждає від нестачі достатнього фінансування або стійкої ліквідності для успіху. Обидва варіанти змушують учасників оптимізувати надзвичайно короткострокові результати, відчуваючи розчарування від тимчасового спекулювання та маніпуляцій.
Через впровадження DeFi рідного TGE — закріпленого в поетапній ліквідності у блокчейні, на основі індикаторів поступового розблокування та примусової прозорості — ми відкрили шлях:
Проект збирає достатньо капіталу, не покладаючись на експлуатаційні угоди.
Реальне виявлення цін у блокчейні та розвиток ліквідності, встановлення довіри між роздрібними та інституційними інвесторами.
Ранні інвестори з нижчими цільовими цінами можуть безпечно вийти до TGE, передавши свої частки новачкам з вищими витратами та вищими цільовими оцінками, оптимізуючи здоров'я вторинного ринку.
Лістинг на основних CEX стає справжнім каталізатором, а не каналом для миттєвого виходу.
Ринок як остаточний арбітр може винагороджувати або відмовляти в емісії залежно від ступеня відповідності цим принципам.
Хоча немає єдиної моделі TGE, яка підходила б для кожного проєкту, очевидно, що нам потрібен план, який сприятиме реальному ціновідкриттю у блокчейні, надійній ліквідності на ринку та глибокій узгодженості між зацікавленими сторонами. Децентралізовані фінанси, що походять з TGE, мають на меті зробити значний крок у напрямку до цих цілей.
Криптоекосистема процвітає завдяки інноваціям та ітераціям. Кидаючи виклик нормам низької ліквідності / високого FDV та справедливого розподілу, ми можемо прокласти шлях до більш здорової структури стимулювання — забезпечуючи, щоб створення довгострокової цінності переважало над короткочасною спекуляцією.
В кінцевому підсумку, якщо ця стаття зможе спровокувати обговорення щодо інтеграції найкращих аспектів різних моделей TGE, заохочуючи нові рішення, які винагороджують справжній ріст, а не швидкі виходи, ми виконали нашу місію. Давайте разом створимо середовище для випуску токенів, в якому всі зможуть отримати вигоду від постійного успіху, а ринок справедливо винагороджуватиме тих, хто бореться за світле майбутнє криптовалюти — будівельників, інвесторів і членів спільноти.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
маркетмейкер пастка, маркетмейкер обдурювати людей, як лохів,拿什么拯救饱受诟病的 TGE？
Автор: Дугі ДеЛука, член Figment Capital
**Переклад: **Ритмічний маленький Deep
Редакційна записка: стаття розглядає переваги і недоліки двох моделей TGE з низькою ліквідністю / високим FDV та справедливим розподілом, вказуючи, що перша сприяє швидкому виведенню коштів інсайдерами, а друга через нестачу фінансування та ліквідності важко підтримується. На основі уроків ринку запропоновано рішення для DeFi нативного TGE, яке використовує ліквідність у блокчейні, поетапне розблокування цін та прозору механіку смарт-контрактів, балансуючи фінансові потреби команди та реальне ціноутворення для громадськості, одночасно заохочуючи інсайдерів до узгодження з довгостроковими цілями проекту, що дозволяє створити більш стійку структуру токеноміки.
Наступний текст є оригінальним змістом (для зручності читання оригінальний зміст був трохи перероблений):
Чому потрібно переосмислити TGE
TGE часто є визначальним етапом життєвого циклу проекту. Це момент, коли проект робить найбільш помітний перехід з приватної сфери в публічну. Різні зацікавлені сторони мають різні очікування від TGE, і балансування цих очікувань є складним завданням, яке потребує обережної координації.
За останні 18 місяців ми спостерігали два основні способи TGE — низька ліквідність / висока FDV емісія та справедлива емісія. Ці два способи розташовані на протилежних кінцях спектра, кожен має свої очевидні переваги та недоліки. Проте в досягненні довгострокових стійких результатів обидва способи в основному не досягли успіху. У міру постійної еволюції криптоекосистеми ми вважаємо, що настав час зробити крок назад, щоб навчитися з історії і вирішити, чи потрібно вносити зміни.
Ця стаття пропонує модель TGE середнього шляху, яка використовує ліквідність у блокчейні, щоб сприяти справжньому публічному виявленню цін і забезпечити, щоб стимули інсайдерів — команди та інвесторів — були узгоджені з довгостроковим успіхом. Перед тим як детально розглянути її механізми, давайте спочатку подивимося, як дві основні методи TGE зазнали краху через свої недоліки, чому ринкова реакція навчає нас і чому орієнтований на блокчейн підхід є логічним наступним кроком для проектів, що прагнуть до тривалого успіху.
Недоліки моделі TGE
Низька ліквідність / Висока FDV
Низький обсяг обігу / висока модель FDV зазвичай передбачає багатоетапне фінансування до TGE, поступове зростання оцінки та дуже низький обсяг обігу в перший день. Спочатку це може створити ілюзію дефіциту, що сприяє різкому зростанню цін. Однак з часом виникають проблеми:
Власне, модель з низькою ліквідністю / високою FDV створює середовище, в якому інсайдери можуть швидко реалізувати свої активи. Це часто ставить роздрібних інвесторів або покупців на пізнішій стадії в невигідне становище. Проекти часто стикаються з труднощами після першого року, оскільки інсайдери, які отримали прибуток на ранніх стадіях, не мають мотивації продовжувати участь.
Зміна справедливого випуску — та її власні недоліки
Розчарування в невдалих моделях з низькою ліквідністю / високою FDV спонукало ринок перейти на підтримку справедливого випуску. Справедливий випуск має на меті створення відкритої, рівної структури TGE, яка з самого початку передає токени в руки громадськості, зменшуючи переваги для інсайдерів та великі розподіли в приватних продажах. Незважаючи на добрі наміри, ця стратегія випуску поступово виявила свої недоліки:
Уроки досвіду реакції ринку
Низька ліквідність / Висока FDV і чесний випуск обидва способи зазнали невдачі своїми шляхами. Спостерігаючи за реакцією ринку на обидва, ми дізналися наступні уроки:
Чому ліквідність у блокчейні є наступним кроком
Огляд цих невдач та опору ринку підкреслює один основний принцип: для довгострокового стійкого ринку необхідно проводити ціновий відкриття у блокчейні, щоб інсайдери не могли легко таємно продавати токени. Торги у блокчейні сприяють оперативній відповідальності, чітко показуючи, хто володіє якими активами і за якою ціною їх продає.
Щоб забезпечити достатню ліквідність на всіх етапах життєвого циклу токена, потрібна структура, що інтегрує такі елементи:
Це безпосередньо призводить до концепції рідного TGE DeFi — моделі, яка поєднує залучення капіталу з формуванням публічної ліквідності, що робить внутрішніх учасників відповідальними за довгострокову долю проєкту.
Децентралізовані фінанси первісний TGE
Нашу пропозицію складає основа в тому, що:
Конкретний метод такий:
Поетапне постачання ліквідності (одностороннє та двостороннє)
на основі ціни розблокування та блокування LP позицій
Заохочення ранніх інвесторів до виходу до TGE
Контроль і відповідність смарт-контрактів
TGE ціноутворення та залучення команди
Затримка раннього виходу на ринок: спочатку зменшення експозиції великих бірж допомагає ринку знаходити ціну у блокчейні, без миттєвих каналів виходу для інсайдерів.
Каталізатор: З ростом використання, обсягу торгів та залученості спільноти, вихід на основні централізовані біржі стає справжнім фактором, що викликаний попитом, а не сценарієм швидкого продажу.
Очікувані вигоди
Цей рідний TGE-модуль DeFi вирішує багато проблем, одночасно підтримуючи більш глибокий публічний процес виявлення ціни:
Найголовніше, що воно спрямовує засновників, ранніх інвесторів та нових учасників на стійке довгострокове зростання, а не на швидкі можливі виходи.
Питання та роздуми
Навіть якщо ця модель вирішує поширені невдачі TGE, вона все ще викликає подальші дослідження:
Підсумок
Від низької ліквідності / високої FDV до справедливого випуску, криптосвіт коливається між крайнощами - один варіант приносить короткостроковий прибуток інсайдерам, інший страждає від нестачі достатнього фінансування або стійкої ліквідності для успіху. Обидва варіанти змушують учасників оптимізувати надзвичайно короткострокові результати, відчуваючи розчарування від тимчасового спекулювання та маніпуляцій.
Через впровадження DeFi рідного TGE — закріпленого в поетапній ліквідності у блокчейні, на основі індикаторів поступового розблокування та примусової прозорості — ми відкрили шлях:
Хоча немає єдиної моделі TGE, яка підходила б для кожного проєкту, очевидно, що нам потрібен план, який сприятиме реальному ціновідкриттю у блокчейні, надійній ліквідності на ринку та глибокій узгодженості між зацікавленими сторонами. Децентралізовані фінанси, що походять з TGE, мають на меті зробити значний крок у напрямку до цих цілей.
Криптоекосистема процвітає завдяки інноваціям та ітераціям. Кидаючи виклик нормам низької ліквідності / високого FDV та справедливого розподілу, ми можемо прокласти шлях до більш здорової структури стимулювання — забезпечуючи, щоб створення довгострокової цінності переважало над короткочасною спекуляцією.
В кінцевому підсумку, якщо ця стаття зможе спровокувати обговорення щодо інтеграції найкращих аспектів різних моделей TGE, заохочуючи нові рішення, які винагороджують справжній ріст, а не швидкі виходи, ми виконали нашу місію. Давайте разом створимо середовище для випуску токенів, в якому всі зможуть отримати вигоду від постійного успіху, а ринок справедливо винагороджуватиме тих, хто бореться за світле майбутнє криптовалюти — будівельників, інвесторів і членів спільноти.