Оригінальна назва: Економіка США готується до найбільших мит за понад століття
Оригінальний автор: Фелікс Жовен
Оригінальне джерело:
Переклад: Дейзі, Mars Finance
Американська економіка стикається з найсуворішою тарифною політикою за більше ніж століття.
Якщо політика тарифів Трампа буде впроваджена, це може серйозно вдарити по ВВП, споживанню домогосподарств та цінам на продукти харчування.
Під час написання я все ще був у шоковому стані. Рівень мит, оголошений президентом Трампом учора, навіть перевищує найрадикальніші оцінки.
Хоча основні моменти вже не раз обговорювались, нам все ж потрібно прояснити факти: Трамп оголосив про всеосяжну політику 10% мит. Для приблизно 60 країн будуть стягнуті мита, які становлять приблизно половину від "загальної суми несправедливих торгових практик", розрахованої урядом Трампа.
Згідно з графіком дослідницького центру Єльського університету "Лабораторія бюджету", фактична ставка податку після накладення цих мит досягне 22,5%, що є найвищим показником за століття. Інші установи оцінюють її навіть у 26,5% до 30%.
Джерело: Лабораторія бюджету
Отже, як команда Трампа розрахувала масштаб "несправедливих тарифів", які США зазнають? Правда вражає — вони грубо поділили торговий дефіцит США на загальну суму експорту та отримали це число.
Представлено у вигляді графіків, цей спосіб обчислення демонструє надзвичайно просту лінійну екстраполяцію:
[Опис схеми оригінального тексту збережено тут]
Я детально розглянув логіку розрахунків команди Трампа, оскільки ключовим є те, щоб усі зрозуміли: за цими цифрами майже не було жодного серйозного мислення. Вони поспішно дійшли до цього абсурдного значення, а потім "з великою милістю" оголосили, що помстні мита будуть стягуватися лише в половину від цього значення. Але це зовсім не можна вважати терпимістю.
Далі ми проаналізуємо можливі економічні наслідки цих політик (за умови їх реального впровадження — враховуючи нестабільний стиль роботи нинішнього уряду, одному Богу відомо, чи буде це виконано).
Аналіз впливу митних зборів "Бюджетної лабораторії" показує:
Короткостроково: у 2025 році темп зростання реального ВВП США знизиться на 0,9% до 1,0% через зниження мит.
Довгостроково: економіка США скоротиться на постійні 0,3% до 0,6% — що еквівалентно щорічним втратам від 90 до 180 мільярдів доларів США (враховуючи вартість долара 2024 року). Глобальний ВВП також продовжить зменшуватися, але, за оцінками, ВВП Китаю практично не постраждає.
Ціни: У короткостроковій перспективі рівень цін на всі товари зросте на 2,1% до 2,6%, що еквівалентно річним витратам домогосподарства в 3400 до 4200 доларів США (в доларах США 2024 року). Серед них ціни на продукти харчування, як очікується, різко зростуть на 3,7%, що майже вдвічі перевищує нещодавній рівень інфляції на продукти харчування.
Нижче наведено графік, що демонструє шок, який зазнала ВВП (зауважте: це ще не враховує репресивні мита інших країн):
Я найбільше ціную торгового економіста Бреда Сетсера (Brad Setser), який має вдалу метафору для цього:
Якщо ви ще не розумієте вплив нафтової кризи на економіку, то наслідки, які ви незабаром станете свідком (підказка: економічна рецесія), дадуть вам урок прозріння.
Яка ймовірність цього спаду? Ніл Дутта з Renaissance Macro Research підвищив імпліцитну ймовірність економічного спаду до 89%. Я особливо ціную попередження Ніла про спад, оскільки в період з 2022 по 2024 рік, коли всі економісти запевняли, що ймовірність спаду становить 100%, лише він наполягав на тому, що "спад неминучий" є абсолютною нісенітницею.
Глибоко вдихніть, зберігайте спокій.
Вищезазначений аналіз базується на припущенні, що митна політика справді набула чинності. Але, включаючи себе, весь ринок, здається, втішає себе, вважаючи, що розум врешті-решт переможе — сподіваюсь, так і буде.
Пристебніть ремені безпеки, ця наповнена невизначеністю метушня тільки починається.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Кит Гаманець аномалія: тарифи Трампа можуть спровокувати мільярдні капітальні шифрувальні міграції
Оригінальна назва: Економіка США готується до найбільших мит за понад століття
Оригінальний автор: Фелікс Жовен
Оригінальне джерело:
Переклад: Дейзі, Mars Finance
Американська економіка стикається з найсуворішою тарифною політикою за більше ніж століття.
Якщо політика тарифів Трампа буде впроваджена, це може серйозно вдарити по ВВП, споживанню домогосподарств та цінам на продукти харчування.
Під час написання я все ще був у шоковому стані. Рівень мит, оголошений президентом Трампом учора, навіть перевищує найрадикальніші оцінки.
Хоча основні моменти вже не раз обговорювались, нам все ж потрібно прояснити факти: Трамп оголосив про всеосяжну політику 10% мит. Для приблизно 60 країн будуть стягнуті мита, які становлять приблизно половину від "загальної суми несправедливих торгових практик", розрахованої урядом Трампа.
Згідно з графіком дослідницького центру Єльського університету "Лабораторія бюджету", фактична ставка податку після накладення цих мит досягне 22,5%, що є найвищим показником за століття. Інші установи оцінюють її навіть у 26,5% до 30%.
Джерело: Лабораторія бюджету
Отже, як команда Трампа розрахувала масштаб "несправедливих тарифів", які США зазнають? Правда вражає — вони грубо поділили торговий дефіцит США на загальну суму експорту та отримали це число.
Представлено у вигляді графіків, цей спосіб обчислення демонструє надзвичайно просту лінійну екстраполяцію:
[Опис схеми оригінального тексту збережено тут]
Я детально розглянув логіку розрахунків команди Трампа, оскільки ключовим є те, щоб усі зрозуміли: за цими цифрами майже не було жодного серйозного мислення. Вони поспішно дійшли до цього абсурдного значення, а потім "з великою милістю" оголосили, що помстні мита будуть стягуватися лише в половину від цього значення. Але це зовсім не можна вважати терпимістю.
Далі ми проаналізуємо можливі економічні наслідки цих політик (за умови їх реального впровадження — враховуючи нестабільний стиль роботи нинішнього уряду, одному Богу відомо, чи буде це виконано).
Аналіз впливу митних зборів "Бюджетної лабораторії" показує:
Короткостроково: у 2025 році темп зростання реального ВВП США знизиться на 0,9% до 1,0% через зниження мит.
Довгостроково: економіка США скоротиться на постійні 0,3% до 0,6% — що еквівалентно щорічним втратам від 90 до 180 мільярдів доларів США (враховуючи вартість долара 2024 року). Глобальний ВВП також продовжить зменшуватися, але, за оцінками, ВВП Китаю практично не постраждає.
Ціни: У короткостроковій перспективі рівень цін на всі товари зросте на 2,1% до 2,6%, що еквівалентно річним витратам домогосподарства в 3400 до 4200 доларів США (в доларах США 2024 року). Серед них ціни на продукти харчування, як очікується, різко зростуть на 3,7%, що майже вдвічі перевищує нещодавній рівень інфляції на продукти харчування.
Нижче наведено графік, що демонструє шок, який зазнала ВВП (зауважте: це ще не враховує репресивні мита інших країн):
Я найбільше ціную торгового економіста Бреда Сетсера (Brad Setser), який має вдалу метафору для цього:
Якщо ви ще не розумієте вплив нафтової кризи на економіку, то наслідки, які ви незабаром станете свідком (підказка: економічна рецесія), дадуть вам урок прозріння.
Яка ймовірність цього спаду? Ніл Дутта з Renaissance Macro Research підвищив імпліцитну ймовірність економічного спаду до 89%. Я особливо ціную попередження Ніла про спад, оскільки в період з 2022 по 2024 рік, коли всі економісти запевняли, що ймовірність спаду становить 100%, лише він наполягав на тому, що "спад неминучий" є абсолютною нісенітницею.
Глибоко вдихніть, зберігайте спокій.
Вищезазначений аналіз базується на припущенні, що митна політика справді набула чинності. Але, включаючи себе, весь ринок, здається, втішає себе, вважаючи, що розум врешті-решт переможе — сподіваюсь, так і буде.
Пристебніть ремені безпеки, ця наповнена невизначеністю метушня тільки починається.