МВФ попереджає, що токенізовані ринки можуть загострити флеш-крахи, заявляє, що уряди втрутяться.

МВФ опублікував пояснювальне відео на своїй сторінці в X сьогодні, досліджуючи новий феномен токенізованих ринків.

Міжнародний орган, відповідальний за забезпечення стабільності міжнародної валютної системи, визнав переваги токенізованих ринків у відео, але застеріг, що вони можуть бути схильні до різких падінь і є більш волатильними, ніж традиційні ринки.

«Токенізація може зробити фінансові ринки швидшими та дешевшими, але ефективність нових технологій часто супроводжується новими ризиками», — йдеться у відео.

МВФ виклав переваги токенізованих ринків

Відео кадри токенізації як наступний крок в еволюції грошей, пояснюючи, що токенізація може зробити “швидшим і дешевшим купівлю, володіння та продаж активів”, скорочуючи довгий ланцюг посередників.

Замість того, щоб покладатися на клірингові палати та регістратори, токенізований ринок може автоматизувати ці функції в коді.

Джерело: МВФЗгідно з даними МВФ, дослідники, які вивчають ранні токенізовані ринки, вже “знайшли значні заощадження витрат”, оскільки програмованість дозволяє практично миттєве врегулювання та більш ефективне використання забезпечення.

Пов'язано: Binance додає BUIDL від BlackRock як позабіржове забезпечення для інституційних трейдерів

Попереджає про ризики, які може принести токенізація

МВФ підкреслює, що ці ж ефективності можуть посилити знайомі небезпеки. Автоматизована торгівля “вже призвела до раптових падінь ринку, відомих як флеш-краші”, і МВФ застерігає, що токенізовані ринки, з миттєво виконуваною торгівлею, “можуть бути більш волатильними”, ніж традиційні майданчики.

У стресових умовах складні ланцюги смарт-контрактів, “написаних один на одному”, можуть взаємодіяти “як падаючі доміно”, перетворюючи локальну проблему на системний шок.

Відео також підкреслює ризик фрагментації, якщо з'явиться багато токенізованих платформ, які “не спілкуються між собою”, підриваючи ліквідність і не виконуючи обіцянку швидших, дешевших ринків.

Тоді він надав зловісне попередження, натякаючи на збільшення участі глобальних урядів у майбутньому. “Уряди рідко були задоволені тим, щоб залишатися осторонь під час важливих еволюцій грошей.”

Він додає, що, якщо історія є хоч якимось орієнтиром, вони, ймовірно, візьмуть “більш активну роль у майбутньому токенізації.”

Роль урядів у змінах грошей

Історія сповнена прикладів участі глобальних урядів у монетарних еволюціях. У 1944 році угода Бреттон-Вудса призвела до активного пер redesign глобальної монетарної системи, фіксуючи обмінні курси до долара США та прив'язуючи сам долар до золота. Це було рішення зверху вниз, яке вплинуло на трансакції між країнами протягом цілого покоління.

Коли зростання фіскальних витрат і зовнішніх дисбалансів зробило золоте забезпечення нестійким, крах цієї системи на початку 1970-х років відкрив шлях до фіатних валют і плаваючих курсів, поряд зі структурно більшими дефіцитами державного сектора в багатьох розвинених економіках.

Супутні: Бум купівлі золота відображає імпульс Біткоїна: Deutsche Bank

Дослідження МВФ зустрічає зрілий ринок токенізації

Це не перший вхід МВФ у токенізацію. Фонд протягом кількох років досліджував структуру ринку токенізації та цифрові гроші. Перенесення цього аналізу в публічне пояснювальне відео показує, що токенізація тепер вважається основною політичною проблемою, а не нішею експерименту.

Токенізовані ринки виросли в багатомільярдну індустрію, де ключовими гравцями є фонд BUIDL компанії BlackRock, який швидко став найбільшим у світі токенізованим фондом казначейства, перевищивши фонд Franklin OnChain US Government Money компанії Franklin Templeton і швидко зростаючи протягом 2024 і 2025 років.

Відео МВФ стверджує, що токенізація може забезпечити швидші, дешевші та більш програмовані ринки (, але ці ринки зростатимуть під більш пильним регуляторним наглядом, і уряди готові втрутитися ).

Журнал: Токенізовані акції Robinhood викликали юридичний рій проблем

• #Блокчейн
• #Криптовалюти
• #МВФ
• #Прийняття
• #Регулювання
• #BlackRock
• #Токенізація
• #Токенізація RWA
• #Політика Додайте реакцію!