1. USDT プロジェクトの背景

2014年に設立され、元々Realcoinとして知られ、後にTetherにブランド変更され、Craig Sellars、Reeve Collins、Brock Pierceによって共同設立されました。 Tetherの原初の意図は、暗号通貨市場の波動を軽減するために法定通貨にペッグされたデジタル通貨を作成することでした。

2014年、TetherはBitcoinベースのOmniレイヤー上に発行された最初のステーブルコインであるUSDTを発表しました。当初、USDTはTetherの姉妹会社であるBitfinex取引所を通じて発行されました。時間の経過とともに、USDTは取引速度を向上させコストを削減するためにEthereum、Tron、Algorandなどの他のブロックチェーンプラットフォームに移行しました。2025年現在、USDTはTronとEthereumで最も活発です。

Tetherは、各USDTが等しい額の米ドルまたは他の資産で裏付けられていることを主張し、その安定性を保証しています。同社は定期的に準備報告書を公表し、資産の信頼性と透明性を証明しています。しかし、Tetherは、特に2019年にニューヨーク州司法長官事務所による調査中、透明性の欠如や潜在的な不正行為の疑いをかけられたことなど、論争や規制当局の監視に直面しています。それでも、Tetherは報告および監査メカニズムを改善することで、徐々に市場の信頼を取り戻しています。

2. USDTテクニカル原則

USDTはステーブルコインとして、その技術原理は主に以下の側面を含んでいます:

1. アンカリングメカニズム：USDTの価値は、1：1の比率で米ドルにペッグして安定させられています。Tetherによると、発行されたUSDTごとに、同等額の米ドルやその他の同等価値の資産（短期政府債券、現金同等物など）が銀行口座に保持されていると主張しています。
2. ブロックチェーンプラットフォーム：USDTはもともとBitcoinのOmniレイヤーで発行され、後にEthereum、Tron、Algorandなどのプラットフォームに移行しました。異なるプラットフォームには、Ethereumではスマートコントラクトサポート、Tronでは高いスループットなど、さまざまな利点があります。
3. 発行と償還：ユーザーは、テザー社やパートナー（取引所など）を通じて米ドルをUSDTに変換したり、その逆を行ったりすることができます。このメカニズムにより、USDTの流動性と価値の安定が確保されます。
4. 透明性と監査：テザーは、BDOなどの第三者監査ファームによって監査された準備報告書を定期的に公表し、資産の真正性と十分性を証明しています。2025年までに、テザーの準備報告書は業界標準となり、透明性へのコミットメントを示しています。

3. USDT 通貨経済

USDTのトークノミクスモデルは比較的シンプルですが、以下の主要なポイントが含まれています:

1. 発行総額
   テザーは、市場の需要と準備資産の可用性に基づいて、固定された上限なしにUSDTを発行しています。言い換えれば、暗号市場の需要が増えるにつれて、テザーはUSDTを動的に増減させて、USドルやその他の等価物に対する1：1ペッグを維持することができます。
2. 準備資産
   テザーによる2024年第4四半期の証明書によると、テザーの総準備資産は約1430億USDで、そのうち約79%が米国債です。これらの準備資産には他の政府債券、現金および現金同等物、およびその他の安全な資産も含まれています。テザーは2024年に約130億USDの純利益を達成し、米国債保有額で歴史的な高値を記録しました。テザーの関係者は、準備資産の規模が発行されたUSDTの量をサポートするのに十分であり、監査または証明書の報告を通じて定期的に準備資産の正当性と流動性を証明すると主張しています。
3. 手数料体系
   USDTの取引手数料は、イーサリアム、トロンなどの一般的な発行ネットワークによって異なります。全体的にUSDTの取引手数料は比較的低く、頻繁な取引や国境を越えた送金に適しています。同時に、取引所（例えばGate.io）は、USDTの入金、出金、取引に対して特定の手数料を課す場合があります。これはプラットフォームの具体的なポリシーに準じます。
4. ガバナンスモデル
   Tetherは、その創設チームや主要投資家によって管理されており、一般のトークン保有者によるガバナンスメカニズムは提供されていません。同社は公式発表、準備証明、定期的な監査などを通じて、コミュニティや規制当局に対して透明性を提供しますが、意思決定権や運営方針は主にTetherの内部でコントロールされています。

以下の表は、公開情報（2024年12月31日のデータ、実際の数字は調整される可能性があります）に基づいてテザーの準備資産の構成を要約したものです。

ソース:Tether Q4 2024 Attestation

USDTは、資産の大規模な準備と発行と償還の柔軟なメカニズムに依存して価値の安定性を維持し、コンプライアンスと監査プロセスを継続的に強化することで市場信頼を高めています。2025年3月24日現在の市場データによると、USDTの流通量と取引量は引き続き増加しており、Tetherのステーブルコイン競争におけるリーディングポジションを確立しています。

4. USDT マーケット分析

2025年3月24日現在、USDTの時価総額は約1434.8億USDで、すべての暗号通貨の中で3番目にランクされています。時価総額で最大のステーブルコインであるUSDTは、USDC、BUSDなど他のステーブルコインをリードする流通量と取引量を維持し、暗号通貨市場における価値のアンカーとして重要な役割を果たしています。USドルに1：1でペッグされている特性を持つUSDTは、暗号資産の高いボラティリティリスクをヘッジするために一般的に使用され、主要取引所（Gate.ioを含む）で最も人気のある価格設定および取引媒体の1つとなっています。

以下は2025年3月24日時点のUSDTの主要な市場データを示す表です:

ソース：コインマーケットキャップ

この表から、USDTの価格は通常1.00ドルUSD前後で推移し、それは安定通貨としての中核的な特徴を反映しています。しかし、極端な市況下では、USDTの価格は1:1の比率からわずかに逸脱することもあります。現在のAIモデルの予測によると、USDTの価格は比較的小さな変動で1.00ドル前後にとどまる可能性が高いです。投資家にとって最も価値のある点は、取引や資産変換のための安定した法定通貨の代替を提供し、高い暗号通貨の変動に伴う市場リスクを軽減することにあります。

歴史的データによれば、2015年2月25日にUSDTの歴史的最高価格は約$1.22に達し、最低価格は2015年3月1日に約$0.5683まで低下しました。現在、準備証明と監査メカニズムの継続的な改善により、USDTは価値の安定性と流動性を確保する高い信頼性を獲得し、それにより暗号通貨エコシステムで欠かせない役割を果たしています。

5. USDT最近のニュースと市場の動向

• 2025年初頭、Tetherは2024年第4四半期の証拠書類を公開し、2024年の純利益が130億ドルで、史上最高となりました。同時に、Tetherの米国債保有額は歴史的な1130億ドルに達し、世界最大のステーブルコイン発行者としての地位をさらに強化しました。
• 3月7日、Tetherは、制裁を受けた取引所Garantexに関連する違法資金2300万ドルを凍結するのを支援したことを発表しました。これは、Tetherが金融犯罪と戦うために積極的な役割を果たしていることを示しています。
• 3月3日、Tetherはシモン・マクウィリアムスを最高財務責任者として任命し、企業の財務管理および監査のさらなる強化が図られました。

これらの最新の動向は、テザーがビジネス規模で大きな成長を遂げるだけでなく、コンプライアンスと透明性において重要な進展を遂げていることを示しています。

ソース:テザーニュース

6. USDTサマリー

ステーブルコイン分野の先駆者として、USDTは2014年の創設以来、仮想通貨市場で重要な役割を果たしてきました。基本的に、USDTの最大の特徴は、米ドルに対する1:1ペッグであり、投資家や企業に価格変動リスクをヘッジする便益を提供するとともに、クロスボーダートランザクションやDeFiエコシステムに柔軟な流動性サポートを提供しています。時間の経過とともに、Tetherは複数のアップグレードや透明性レポートを通じて準備資産の信頼性を着実に強化し、監査企業と協力して資産の適切さと真正性を証明してきました。

ただし、ステーブルコイン市場自体は、規制と競争の二重の圧力に直面しています。世界中の金融規制当局は、暗号通貨やステーブルコインに対する厳格な参入およびコンプライアンスの基準を設定するため、新しい規制を次々に導入しています。USDTはより広範囲な適用シナリオを獲得していますが、規制要件を遵守し、一般の信頼を獲得するために、機関および技術の側面を継続的に改善する必要があります。

今後、USDTの意味に関する議論は、グローバルペイメント、バリューストレージ、およびDeFiにおける潜在的な応用についてより深く掘り下げられるでしょう。その相当な市場価値と広範な使用により、USDTは安定したコイン市場における主導的地位をより確固たるものとし、伝統的金融とブロックチェーンの世界を結ぶ重要な橋となることが期待されています。Tetherが透明性、監査、およびコンプライアンスへの投資を続ける限り、USDTの市場影響力と持続可能な成長見通しは拡大し続け、全体的な暗号通貨エコシステムにより安定かつ安全なサポートを提供し続けるでしょう。