Цей звіт, спільно підготовлений банком Standard Chartered та Synpulse, надає детальний огляд токенізації реальних активів у контексті міжнародної торгівлі. Він пояснює, як токенізація може революціонізувати глобальну торгівлю, перетворюючи торгові активи на обмінні інструменти, що пропонують інвесторам неперевершений рівень ліквідності, діленості та доступності.

У відміну від традиційних фінансових активів, які можуть бути дуже волатильними через макроекономічні фактори, торговельні активи є більш стабільними. Хоча торгівля пов'язана з економічною діяльністю і спади можуть впливати на банківське кредитування, існує значний прогалина в торговельному фінансуванні. Ця прогалина створює цінну можливість для інвесторів, оскільки малі та середні підприємства часто все ще потребують значного фінансування під час економічних спадів, що веде до постійних інвестиційних перспектив. В багатьох відношеннях торговельні активи можуть бути стійкими перед глобальними економічними викликами.

Крім того, оскільки торгові активи зазвичай мають коротші цикли, нижчі рівні дефолтів та вищі потреби в фінансуванні, вони особливо підходять для токенізації. Токенізація цих активів також може пропонувати численні переваги в складних процесах глобальної торгівлі, включаючи 1) сприяння платежам за міжнародними транзакціями, 2) вирішення потреб у фінансуванні учасників торгівлі та 3) використання смарт-контрактів для покращення ефективності, зменшення складності та покращення прозорості в торгових операціях.

Стандарт Чартеред Банк передбачає, що до 2034 року попит на токенізацію реальних активів сягне 30,1 трлн доларів, причому торгові активи очікуються серед топ-3 токенізованих активів, що представляють 16% від загального ринку токенізації протягом наступного десятиліття.

Цей звіт служить ресурсом для учасників ринку та інвесторів. Він досліджує трансформаційний потенціал токенізації торгових активів та пояснює, чому зараз настав час ухвалити та розширити цю практику. Також він наводить чотири ключові переваги токенізації та пропонує конкретні кроки для інвесторів, банків, урядів та регуляторів, щоб скористатися цією можливістю та вплинути на майбутнє фінансів.

Насолоджуйтеся наступним:

Токенізація реальних активів: гра змінювач для глобальної торгівлі

Протягом минулого року ми спостерігали стрімкі досягнення в токенізації, що свідчить про значний зсув до фінансової системи, яка є більш доступною, ефективною та інклюзивною. Зокрема, токенізація торгових активів відображає зміну у сприйнятті цінності та власності, а також фундаментальний зсув у методах інвестування та обміну.

Успішний пілотний проект банку Standard Chartered в рамках ініціативи Project Guardian, який очолює Монетарна Авторитет Сінгапуру, продемонстрував можливість токенізації активів як інноваційного фреймворку, що забезпечує перехід активів від емісії до розподілу. Цей проект показує потенційні можливості для інвесторів брати участь у фінансуванні реальних економічних активностей.

У цій ініціативі банк Standard Chartered зробив першовідкривний крок, створивши платформу для початкового емітування токенів, які представляють реальні активи. Вони успішно симулювали емісію токенів, що складають 500 мільйонів доларів, забезпечені активами, зв'язаними з торговельним фінансуванням, на громадському блокчейні Ethereum.

Успіх цього проекту підкреслює, як відкриті та взаємодійні мережі можуть сприяти доступу до децентралізованих додатків, спонукати до інновацій та сприяти зростанню екосистеми цифрових активів. Він також ілюструє практичні застосування технології блокчейн в фінансах, особливо у покращенні ліквідності активів, зниженні витрат на транзакції та поліпшенні доступу до ринку та прозорості.

Завдяки токенізації інвестори по всьому світу можуть отримувати доступ до торгових активів і торгувати ними ефективніше. Цей процес перетворює торгові активи на інструменти, що передаються, відкриваючи рівні ліквідності, подільності та доступності, які раніше було важко уявити. Це не тільки надає інвесторам нові можливості для диверсифікації своїх портфелів за допомогою цифрових токенів, які мають відстежувану внутрішню вартість, але й допомагає усунути глобальний розрив у торговому фінансуванні, який становить 2,5 трильйона доларів.

1. Що таке токенізація активів?

У розпал швидкої цифровізації у фінансовому світі цифрові активи лідирують, докорінно змінюючи те, як ми дивимося на активи та обмінюємося. Поєднуючи традиційні фінанси з інноваційною технологією блокчейн, ми вступаємо в нову еру цифрових фінансів, яка змінює наше розуміння цінності та власності.

До 2009 року ідея передачі вартості за допомогою цифрових активів здавалася нездійсненною. У цифровому просторі обмін вартості тісно пов'язаний з посередниками, які виступають у якості воріт, що призводить до неефективних процесів. Хоча існує деяке обговорення щодо точного визначення цифрових активів у фінансовій індустрії, є очевидно, що вони переплітаються з тканиною наших технологій. Від багатих цифрових файлів, які ми використовуємо щодня, до контенту, з яким ми взаємодіємо в соціальних мережах, цифрові активи є скрізь у нашому сучасному існуванні.

Прихід технології блокчейн змінив усе. Він трансформує фінансові ринки та робить реальністю те, що колись вважалося неможливим. Токенізація виявилася важливим фактором у розширенні ринку цифрових активів, перетворюючи його з вузького експериментального етапу на широко прийнятий та популярний.

За своєю суттю токенізація – це процес створення цифрових представлень реальних або традиційних активів у вигляді токенів у розподіленому реєстрі. Ці токени служать цифровими сертифікатами власності, підвищуючи операційну ефективність та автоматизацію. Важливо, що токенізація тісно пов'язана з ідеєю фрагментації, коли один актив можна розділити на менші одиниці, які можна передавати. Найбільш новаторським аспектом токенізації є те, що вона розширює доступ до нових класів активів і покращує інфраструктуру фінансових ринків, прокладаючи шлях для інноваційних додатків і нових бізнес-моделей у децентралізованих фінансах (DeFi).

2. Розвиток токенізації

Токенізація має свої коріння в ранніх 1990-х роках. Нерухомість інвестиційних товариств (REITs) та біржово-торгові фонди (ETFs) були серед перших, які дозволяли децентралізоване володіння фізичними активами, що давало інвесторам можливість володіти часткою в таких матеріальних речах, як будівлі або товари.

Гра змінилася в 2009 році з появою біткойна, цифрової валюти, яка кинула виклик традиційній ролі сторонніх посередників. Це нововведення викликало революцію, якій ще більше сприяв запуск Ethereum у 2015 році. Ethereum — це новаторська програмна платформа, що працює на основі технології блокчейн, яка впровадила смарт-контракти, що дозволяють токенізувати практично будь-який актив. Це заклало основу для тисяч токенів, що представляють різні активи, включаючи криптовалюти, утилітарні токени, токени безпеки та навіть невзаємозамінні токени (NFT), підкреслюючи універсальність токенізації як цифрових, так і фізичних предметів.

У наступні роки з'явилися нові тенденції, такі як Перші Пропозиції Бірж (IEOs) та Перші Пропозиції Монет (ICOs). У 2018 році Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США ввела термін "Security Token Offering (STO)", що відкрило двері для регульованих токенізованих пропозицій та рішень, спрямованих на відповідність законодавству.

Ці події проклали шлях до того, щоб токенізація реальних активів стала помітною увагою. Вони продовжують стимулювати трансформацію та технологічний прогрес у секторі фінансових послуг, створюючи можливості для нових застосувань. Індустрія фінансових послуг активно вивчає потенціал токенізації. Зі зростанням попиту клієнтів і можливостей, які він відкриває для банків і глобальної цифрової економіки, фінансові установи все частіше прагнуть інтегрувати цифрові активи у свої пропозиції.

Одним із помітних прикладів цього зусилля є проект Guardian, співпраця між Монетарною владою Сінгапуру (MAS) та лідерами галузі, спрямована на те, щоб випробувати, як працює токенізація активів у децентралізованих фінансових (DeFi) додатках. Ці пілотні проекти розкриють можливості та ризики, пов'язані з швидкими інноваціями в цифровій фінансовій токенізації.

Стандартний банк Чартер представив амбітну візію через ініціативу Project Guardian з метою використання мереж блокчейну для створення безпечної та ефективної фінансової системи. Цей проект є спільною роботою Монетарної влади Сінгапуру (MAS) та лідерів галузі, де учасники організацій провели дослідження ринкових випадків, щоб розробити концепцію майбутньої ринкової інфраструктури, яка використовує інноваційний потенціал блокчейну та децентралізованої фінансової (DeFi) системи.

Розширюючи цю візію, Standard Chartered Bank запустив платформу випуску токенів для активів реального світу. Вони успішно симулювали випуск токенів на 500 мільйонів доларів США, які забезпечені активами торговельного фінансування, на громадському блокчейн Ethereum. Ця ініціатива дозволила Standard Chartered Bank протестувати весь процес від створення до розподілу, включаючи сценарії, де можуть відбуватися дефолти.

• Токенізація: Торговельні фінансові вимоги були представлені як незамінні токени (NFTs).
• Розподіл на основі ризику: NFT-токени були структуровані на основі очікуваних ризиків та доходів, забезпечуючи правильний розподіл грошових потоків через старші та молодші транші.
• Створення фунгібельних токенів: На основі базових NFT і їх структурованого дизайну було створено два типи фунгібельних токенів (FTs). Старші FTs забезпечують фіксований дохід, тоді як молодші FTs пропонують вищі потенційні доходи.
• Розподіл та доступ: Нарешті, ці токени були розподілені інвесторам через початкову пропозицію токенів (ITO).

Успішний пілотний проект Guardian продемонстрував, як відкриті та взаємодіючі мережі блокчейн можуть використовуватися для полегшення доступу до децентралізованих додатків, сприяти інноваціям та розвитку екосистеми цифрових активів. Потенційні застосування можуть поширюватися на токенізацію фінансових активів, таких як фіксований дохід, курсові ризики та продукти управління активами, що дозволяє здійснювати безшовну міжнародну торгівлю, розподіл та розрахунок.

Крім того, токенізуючи потреби у фінансуванні в сценаріях транскордонної торгівлі, цей новий тип цифрового активу був представлений ширшому колу інвесторів, допомагаючи підвищити ліквідність на ринку торгового фінансування.

3. Що ще ми можемо побачити поза токенізацією торговельних активів?

Токенізація виходить за межі лише створення нових можливостей для інвестування в цифрові активи та покращення прозорості та ефективності в торговому фінансуванні; вона також може відігравати більш значущу роль в торговому фінансуванні та спрощувати складнощі фінансування ланцюжка постачання.

Передача кредиту: Зазвичай, торговельне фінансування доступне лише вже встановленим основним постачальникам, залишаючи менших постачальників - часто малі та середні підприємства (МСП) на глибшому рівні ланцюга постачання - поза цим фінансуванням. Токенізація дозволяє МСП використовувати кредитні рейтинги великих якорних покупців, покращуючи загальну стійкість та ліквідність ланцюга постачання.

Створення ліквідності: Токенізація часто високо оцінюється за потенціал, який вона може відкрити, особливо на ринках, які є неефективними та не мають ліквідності. Зростає згода, що інвестори більш схильні приймати токенізовані активи через нижчі витрати на операції та покращену ліквідність. Для постачальників привабливість полягає в забезпеченні нового капіталу, підвищенні ліквідності та покращенні оперативної ефективності.

Крім того, Standard Chartered Bank вважає, що трансформаційний потенціал токенізації ще більший. Очікується, що наступні три роки будуть ключовими для токенізації, зі швидкою токенізацією нових класів активів, зокрема активів торгового фінансування, які стануть центральними для цього нового ландшафту. Індустрія виходить на новий рівень, де спільні зусилля принесуть більше користі, ніж ізольовані проекти.

Щоб полегшити доступ до цих нових класів активів, банки відіграють вирішальну роль у забезпеченні довіри та з'єднанні існуючих традиційних фінансових ринків з новими, більш відкритими ринковими інфраструктурами, що підтримуються токенами. Підтримка довіри має важливе значення для перевірки особистості емітентів та інвесторів, проведення необхідних перевірок та забезпечення можливості участі в цій новій сумісній фінансовій екосистемі.

Standard Chartered передбачає майбутнє, де традиційні та токенізовані ринки співіснують і зрештою об'єднуються, підкреслюючи нагальну потребу у відкритій та регульованій інфраструктурі цифрових активів, яка підтримує кілька активів та валют, доповнюючи традиційні ринки. На відміну від минулих систем замкнутого циклу, ця нова інфраструктура дозволить розділити власність та корисність між ширшим колом учасників ринку, збалансовуючи інклюзивність та безпеку. Така інфраструктура може підвищити ефективність та інновації, одночасно вирішуючи поточні проблеми в галузі, такі як дублювання інвестицій та фрагментовані розробки, які перешкоджають зростанню та співпраці.

4. Що стимулює токенізацію торгових активів?

Токенізація перетворює класи активів, які колись вважалися складними, надаючи безпрецедентну ліквідність, дільність та доступність. Поточний макроекономічний та банківський ландшафт виступив як каталізатор для цього ухвалення.

4.1 Малі та середні підприємства: відкриття трильйонів доларів можливостей для подолання розриву в торговому фінансуванні

Standard Chartered Bank прогнозує, що глобальна торгівля зросте на 55% протягом наступного десятиліття, досягнувши 32,6 трлн доларів до 2030 року. Цей ріст зумовлений такими чинниками, як цифровізація, розширення глобальної торгівлі, збільшення конкуренції та краще управління запасами. Однак, існує значна розрив між попитом на та постачанням торговельного фінансування, особливо для малих та середніх підприємств (МСП) у розвиваючихся країнах.

Дефіцит торговельного фінансування значно збільшився, зріс з $1,7 трильйонів у 2020 році до $2,5 трильйонів у 2023 році. Це представляє собою зростання попиту на 47% - найбільший одиночний приріст з часу початку відстеження цього показника. Фактори, такі як COVID-19, економічні виклики та політична нестабільність, ускладнили банкам затвердження торговельного фінансування.

Крім того, Міжнародна фінансова корпорація (МФК) оцінює, що у країнах, що розвиваються, існує 65 мільйонів підприємств (40% офіційних малих та середніх підприємств, або МСП), які все ще потребують фінансування. Хоча відомі проблеми, з якими стикаються МСП та МСПМ, критичний сегмент часто залишається непоміченим - «відсутня середина».

"Відсутність середнього" відноситься до підприємств середнього розміру, які інвесторам складно отримати доступ. Ці бізнеси знаходяться між великими фірмами з інвестиційним рейтингом та малими роздрібними та мікропідприємствами, і вони особливо активні в швидкорозвиваючихся регіонах, таких як Близький Схід, Азія та Африка. Вони представляють великий, незастосований ринок, пропонуючи значні інвестиційні можливості."

Цей інвестиційний потенціал також може витримати економічні спади. Оскільки торгівля тісно пов'язана з економікою, рецесії впливатимуть на кредитування банків. Однак велика різниця у фінансуванні торгівлі створює хорошу можливість для інвесторів, оскільки МСП все ж потребуватимуть значних фінансувань навіть під час економічного сповільнення, створюючи постійні інвестиційні перспективи.

Важливо за даними Азіатського банку розвитку, світовий розрив у торговельному фінансуванні в розмірі 2,5 трильйона доларів становить 10% від усіх експортних операцій. Наразі торгове фінансування покриває 80% усіх експортів, при цьому ще 10% може представляти невідомі розриви у торговельному фінансуванні, оскільки деякі підприємства або не шукають фінансування, або не можуть отримати до нього доступ. Це свідчить про те, що загальний невідомий розрив у торговельному фінансуванні може представляти потенційну можливість до 5 трильйонів доларів.

4.2 Невикористані ринки доходності для інвесторів

Активи торговельного фінансування привабливі, але не достатньо інвестовані. Вони надають стабільні прибутковість при належному ризиком, мають кілька унікальних особливостей:

• Диверсифікація ризиків: Торгові активи, як правило, мають короткі терміни і можуть легко бути конвертовані в готівку, що робить їх низькоризиковими інвестиціями, які менше корелюють зі стоковими та облігаційними ринками. Ця характеристика дозволяє їм бути більш стабільним активним класом, при цьому забезпечуючи сильні ризиковано-відцентровані доходи.
• Різноманітність варіантів інвестування: Існує широкий спектр торгових активів, доступних для задоволення різних уподобань інвесторів щодо ризику. Крім того, ринки, що розвиваються, і прикордонні ринки, такі як Гана, Кот-д'Івуар, Бангладеш і Саудівська Аравія, до яких часто важче дістатися, пропонують додаткові інвестиційні можливості в рамках цього класу активів.
• Низький ризик несплати та високі ставки відновлення: Важливо, що активи торговельного фінансування мають відмінні показники ефективності. Загалом вони мають нижчі рівні несплати порівняно з публічним кредитом, а коли відбуваються несплати, ставки відновлення є вищими. Це свідчить про те, що активи торговельного фінансування забезпечують кращі прибутковість із врахуванням ризику порівняно з іншими інструментами заборгованості.

Проте, інституційні інвестори схильні утримуватися від інвестування в такі активи через недостатнє розуміння, непослідовне ціноутворення, відсутність прозорості та операційну складність. Токенізація має потенціал допомогти подолати ці виклики.

4.3 Банки мотивовані прийняти токенізацію та використовувати моделі цифрового походження на основі блокчейну для розблокування капіталу на прикордонних ринках

Базель IV – це комплексний набір нормативних актів, які значно змінять те, як банки розраховують свої активи, зважені на ризик. Хоча повна імплементація очікується не раніше 2025 року, банкам необхідно модернізувати свої моделі розподілу, щоб розробити стратегії зростання, які відповідають Базелю IV.

З використанням розподілу походження на основі блокчейну банки можуть вилучити певні активи зі своїх балансів, що допомагає зменшити регуляторний капітал, який вони повинні утримувати від ризиків. Це також сприяє більш ефективному походженню активів. Розподіл інструментів торгового фінансування на ринки капіталу та економіки цифрових активів дозволяє банкам скористатися токенізацією. Ця стратегія, відома як «цифровий розподіл походження», може покращити показник прибутковості банків, розширити джерела їх фінансування та покращити чистий дохід від відсотків.

Глобальний ринок фінансування торгівлі є величезним і добре підходить для токенізації. Більшість активів фінансування торгівлі, які утримуються між банками, можуть бути токенізовані і перетворені в цифрові токени, що дозволяє глобальним інвесторам, які шукають прибуток, брати участь.

4.4 Реальний попит стимулює зростання

Звіт EY Parthenon вказує на те, що очікується різке зростання попиту на токенізовані інвестиції. До 2024 року 69% компаній-покупців планують інвестувати в токенізовані активи, що є значним зростанням порівняно з лише 10% у 2023 році. Крім того, інвестори прагнуть виділити 6% своїх портфелів на токенізовані активи до 2024 року, а до 2027 року цей відсоток зросте до 9%. Ця тенденція вказує на те, що токенізація – це не просто скороминуща примха; Це означає кардинальну зміну переваг інвесторів.

Однак сторона поставки на ринку все ще розвивається. До початку 2024 року загальна вартість токенізації реальних активів (за винятком стабільних монет) повинна становити близько 5 мільярдів доларів, головним чином, включаючи товари, приватний кредит та облігації США. З іншого боку, Synpulse передбачає, що загальний ринок, включаючи різницю в торговельному фінансуванні, може досягти 14 трильйонів доларів.

За поточними тенденціями на ринку, банк Standard Chartered передбачає, що до 2034 року попит на токенізацію активів реального світу сягне 30,1 трильйона доларів. Активи торговельного фінансування очікуються серед трьох найбільш токенізованих активів, що складатимуть 16% від загального ринку токенізації протягом наступного десятиліття. Оскільки попит може перевищувати пропозицію в наступні роки, це може допомогти вирішити існуючу різницю в торговельному фінансуванні у розмірі 2,5 трильйона доларів.

5. Чотири переваги токенізації

Токенізація активів має потенціал змінити фінансовий ландшафт, забезпечуючи підвищену ліквідність, прозорість і доступність. Незважаючи на те, що він є багатообіцяючим для всіх учасників ринку, реалізація його повного потенціалу вимагатиме об'єднання зусиль усіх зацікавлених сторін.

Торгове фінансування стимулює світову економіку, але традиційно такі активи продавалися переважно банкам. Токенізація відкриває двері для ширшої бази інвесторів і відкриває нову еру зростання та ефективності.

5.1 Покращення доступу до ринку

Наразі інституційні інвестори активно досліджують нові та швидкозростаючі ринки. Розвиваючіся ринки можуть бути привабливим напрямом для диверсифікації інвестицій. Однак багато інвесторів зіткнуться з труднощами у використанні повного потенціалу можливостей цих ринків через відсутність місцевої експертизи та ефективних дистриб'юторських мереж.

Тут токенізація проявляє себе в усій красі. За допомогою цифрових токенів для розподілу активів торговельного фінансування, банки можуть збільшити свій чистий дохід від відсотків та оптимізувати свою капітальну структуру. В той же час інвестори, бізнеси та спільноти, які покладаються на торговельне фінансування, можуть отримати перевагу від більшої доступності.

Прикладом цього трансформаційного потенціалу є рання співпраця між банком Standard Chartered та Монетарною владою Сінгапуру у рамках проекту Guardian. Цей пілотний проект ілюструє, як відкрита та взаємодійна цифрова мережа активів може покращити доступ до ринку та дозволити інвесторам з різних екосистем брати участь у токенізованій економіці, відкриваючи шлях до більш інклюзивного зростання.

5.2 Спрощення складності торгівлі

Торгівельна фінансова справа часто сприймається як складна через участь кількох сторін та міжнародний характер глобальної торгівлі капіталом та товарів. Цей актив не має стандартизації, з відмінностями у розмірах квитків, часів та базових товарів, що ускладнює інвестування великого масштабу.

Токенізація пропонує вирішення цієї складності.

Це не просто новий спосіб привернення інвестицій; токенізація також може забезпечити більш глибоке фінансування. Традиційно, торгове фінансування доступне лише встановленим постачальникам першого рівня, що часто виключає «глибоких» постачальників. Токенізоване глибоке фінансування ланцюга постачання може допомогти усунути ці складнощі.

Окрім забезпечення вкрай необхідної прозорості та ефективності, токенізація може підвищити стійкість і ліквідність ланцюжка поставок, дозволяючи малим і середнім підприємствам (МСП) покладатися на кредитні рейтинги основних покупців.

Справа B: Проект Динамо — Використання Цифрових Торгових Токенів для Спрощення Торгівлі

Проект Dynamo - це співпраця між банком Standard Chartered, Інноваційним центром Гонконгського монетарного авторитету та технологічними компаніями. Ця ініціатива показує, як цифрові торговельні токени можуть вирішувати складності торгівлі.

Проєкт призвів до створення прототипу платформи, де великі покупці можуть використовувати токени для здійснення програмованих платежів своїм постачальникам по всьому ланцюжку поставок. Смарт-контракти автоматизують виконання та викуп цих токенів на основі конкретних подій (наприклад, запуску електронних коносаментів або екологічних, соціальних та управлінських умов), роблячи торгові процеси більш ефективними та прозорими. Великі покупці також можуть здійснювати умовні платежі своїм постачальникам малого та середнього бізнесу, конвертуючи токени в готівку лише тоді, коли виконуються певні умови (наприклад, підтвердження доставки).

Власники токенів мають кілька способів керування своїми токенами. Вони можуть зберігати їх, продавати їх для фінансування або використовувати їх як заставу для позик. Ця гнучкість у передачі власності через токенізацію дозволяє глибоким постачальникам керувати своїми коштами більш ефективно.

Переваги виходять за межі окремих учасників. Цифрові торгові токени випускаються у вигляді «стейблкойнів», які підтримуються спеціальними банківськими фондами або гарантіями. Це, разом з можливістю програмованості та передаваності, що пропонується технологією блокчейн, підвищує довіру інституційних інвесторів до інвестицій у МСП та фінансування ланцюгів поставок, які раніше вважалися високоризиковими.

Проект Dynamo - це лише початок. Він визначає схему подолання проблем постачальників (особливо МСП) у доступі до глибокого фінансування постачальників, надаючи більш гнучкі та ефективні методи фінансування та оплати. В кінцевому рахунку, це відкриває новий канал фінансування для тих, хто раніше не мав доступу до традиційних фінансових можливостей.

Випадок C: Використання програмованих ЦБДЦ для оптимізації процесів торгівлі та фінансування

У той час як токенізація пропонує захоплюючі можливості для спрощення складнощів торгівлі, програмованість цифрових валют центральних банків (CBDC) додає ще один трансформаційний елемент. Ці цифрові форми грошей, випущених державою, можуть використовувати смарт-контракти для автоматизації транзакцій, що робить торгівлю та фінансування ланцюжка поставок ще простішим.

Уявіть собі ситуацію, коли велика компанія з солідною кредитною історією (основний покупець) має мережу постачальників, багато з яких є малими та середніми підприємствами (МСП), які намагаються отримати кредити. За допомогою програмованих CBDC основний покупець може доручити своєму банку запрограмувати майбутні платежі в CBDC і відправити їх безпосередньо постачальникам. Потім постачальники можуть використовувати ці CBDC для покращення свого оборотного капіталу або платити власним постачальникам далі по ланцюжку.

Цей спрощений процес надає кілька переваг для глибокого фінансування ланцюга постачання:

• Збільшена гнучкість: Глибокі постачальники можуть використовувати цифрові валюти як заставу, щоб позичати традиційну валюту, відкриваючи нові варіанти фінансування та підвищуючи їх операційну гнучкість.
• Легші оцінки кредитоспроможності: Банки можуть оптимізувати процес оцінки кредитоспроможності для МСБ, використовуючи дані клієнтів, зібрані через платежі, зменшуючи витрати та ризики, пов'язані зі збором даних.
• Масштабованість і прозорість: CBDC допомагають малим і середнім підприємствам масштабувати свою діяльність, полегшуючи всім учасникам ланцюжка поставок звітування про зусилля з управління навколишнім середовищем, соціальним та управлінським управлінням (ESG) та сталим розвитком.
• Стабільність та довіра: В цілому, ЦБДК покращує стабільність та прозорість всього ланцюжка постачання.

У цьому сценарії смарт-контракти є важливими для автоматизації процесів оплати та фінансування:

Попередньо визначені контракти: Смарт-контракти дозволяють запрограмувати CBDC на об'єднання платіжної та торгової інформації, створюючи новий інструмент для торгового фінансування.

Цільові платежі: Глибокі постачальники, які не відповідають кредитним вимогам, можуть використовувати токени як заставу для забезпечення фінансування, прив'язаного до конкретних цілей.

Фінансування за призначенням: Основні покупці можуть передавати ці CBDC своїм постачальникам, які можуть використовувати їх негайно для оплати глибоких постачальників.

Виконання зобов'язань: Коли виконуються умови, встановлені в розумному контракті, контракт виконується автоматично, знімаючи будь-які обмеження на CBDC.

5.3 Цифрова секуризація

Традиційні фінанси успішно перетворили торговельні активи на фінансові продукти, але цей процес обмежений невеликим спектром активів, таких як кредити на оборотний капітал та фінансування імпорту/експорту. Токенізація, однак, значно розширює спектр інвестиційних активів.

Активи торгівлі зазвичай мають короткі терміни, що робить весь процес неефективним. Крім того, для відстеження базових активів, оцінки продуктивності та управління фінансуванням та платежами потрібні комплексні управлінські рішення.

Ці проблеми можуть бути ефективно вирішені за допомогою токенізації та смарт-контрактів у поєднанні з автоматизацією штучного інтелекту для управління складністю. Завдяки автоматизації процесів управління даними стає простішим та ефективнішим. Кожен токен можна відстежити, оскільки він пов'язаний з дебіторською заборгованістю, що допомагає відстежувати статус, зменшувати людські помилки, підвищувати прозорість для всіх сторін і підтримувати оцінку дебіторської заборгованості та сум фінансування.

Програмованість токенів також спрощує передачу права власності під час транзакцій, підвищуючи загальну ефективність.

Оскільки токенізація стандартизує представлення рахунків-фактур, вона створює спільну мову, яка спрощує управління цими активами в різних юрисдикціях.

5.4 Зменшення інформаційної асиметрії

Використання блокчейну для відстеження базових активів допомагає зменшити інформаційний розрив між емітентами та інвесторами, підвищуючи довіру інвесторів.

Створення фреймворку для спискування токенізованих активів є важливим кроком у просуванні їх прийняття та підвищенні довіри інвесторів. Публічне розкриття документів про емісію полегшує інвесторам доступ до необхідної інформації для детального дослідження. Токени, внесені до списку, також можуть забезпечити забезпечення прозорості видачі та відповідність вимогам регулювання розкриття, що є критичним для багатьох інституційних інвесторів.

Сучасні інвестори є більш висококваліфікованими і очікують більшої прозорості та контролю. Ймовірно, ми побачимо, що токенізовані продукти стануть новим способом вирішення асиметрії інформації. Крім того, як представники базових активів, токени також можуть надавати функції, такі як онлайн-доступ до експлуатаційних та стратегічних даних, пов'язаних з цими активами. Наприклад, при токенізації оборотного капіталу інвестори можуть переглядати експлуатаційні показники базового бізнесу, такі як маржа прибутку або кількість потенційних клієнтів у каналах продажу. Цей підхід має потенціал покращити прибутковість і забезпечити новий рівень прозорості.

6. Як прийняти участь на ринку токенізації?

Токенізація активів має потенціал змінити фінансову ландшафт, надаючи більшу ліквідність, прозорість та доступність. Хоча вона надає надію всім учасникам ринку, для реалізації її повного потенціалу потрібно, щоб всі зацікавлені сторони працювали разом.

6.1 Прийняття

Для інституційних інвесторів, які бажають досліджувати нові класи активів або покращити прибутковість, токенізація може пропонувати більш настроєні і виразні рішення, що відповідають конкретним ризикам та ліквідності їх клієнтів.

Сімейні офіси та особи з високим статусом можуть отримати переваги від більш ефективних стратегій зростання багатства завдяки диверсифікованим та прозорим продуктам, розблоковуючи можливості, які раніше були недосяжними.

Щоб скористатися цим інвестиційним можливостям, інвестори повинні почати з міцного фундаменту. Оскільки це нова і розвиваючася галузь, важливо розуміти пов'язані ризики, тому навчання повинно бути першим кроком у набутті компетенції.

Наприклад, участь в пілотних програмах може допомогти інвесторам та управителям активами перевірити та набути впевненості в інвестуванні в токенізовані активи.

6.2 Співпраця

Галузь знаходиться на критичному етапі в повному прийнятті токенізації активів. Співпраця на ринку є життєво важливою для використання переваг токенізації. Подолання проблем дистрибуції та підвищення ефективності капіталу вимагає командної роботи. Банки та фінансові установи можуть розширити своє охоплення за допомогою спільних бізнес-моделей, таких як розробка загальногалузевих токенізованих утиліт. Аналогічним чином, посередники, такі як страхові компанії, можуть служити альтернативними каналами розподілу для розширення доступу на ринок.

Розуміючи перетворюючий вплив токенізації на капітал та операційну ефективність, галузь повинна об'єднатися, щоб використовувати спільну інфраструктуру.

Крім фінансових установ, ширший екосистема, що включає постачальників технологій та інших зацікавлених сторін, повинна співпрацювати для створення сприятливого середовища. Важливо досягти взаємодії, юридичного дотримання та ефективної роботи платформи за допомогою стандартизованих процесів та протоколів.

В даний час зусилля з токенізації знаходяться на ранніх і фрагментарних стадіях, що підкреслює нагальну потребу всієї галузі працювати разом для вирішення цих проблем. Поєднуючи сильні сторони традиційних фінансів (TradFi) з інноваціями та гнучкістю децентралізованих фінансів (DeFi), ми можемо прокласти шлях до більш стабільної, уніфікованої та зрілої екосистеми цифрових активів, яка врівноважує технологічний прогрес із регуляторною послідовністю та стабільністю ринку.

6.3 Акція

У висновку обидва учасники ринку та уряди, а також регулюючі органи відіграють важливу роль у сприянні відповідальному зростанню в галузі цифрових активів. Створюючи політику, що сприяє глобальній торгівлі та підтримує місцеві спільноти—наприклад, створення робочих місць—вони можуть сприяти розвитку галузі, при цьому мінімізуючи ризики.

Чітка та збалансована нормативно-правова база має важливе значення для сприяння інноваціям та захисту від викликів, що виникають у криптовалютному секторі.

Також важливо встановити партнерства державного та приватного секторів з банками та іншими фінансовими установами. Ці співпраці можуть допомогти прискорити зростання галузі шляхом сприяння відповідальних та сталого практик.

Завдяки цим партнерствам регулятори можуть забезпечити те, що зростання галузі цифрових активів позитивно впливає на економіку, підвищує глобальну фінансову інтеграцію, створює робочі місця та забезпечує цілісність ринку та захист інвесторів.

Посилання на звіт:

Токенізація реальних активів: ігровий змінювач глобальної торгівлі за участю Standard Chartered & Synpulse

https://www.hkdca.com/wp-content/uploads/2024/07/rwa-tokenization-game-changer-global-trade-synpulse.pdf

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття розміщена з [ Web3 маленький закон)]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Will 阿望]. Якщо є заперечення до цього повторного друку, будь ласка, зв'яжіться з Вивчення Gate команди, і вони оперативно впораються з цим.
2. Відмова відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклад статті на інші мови здійснюється командою gate Learn. Якщо не зазначено, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.