RWA—Новий наратив вартості на блокчейні

Що таке RWA?

Реальні активи реферуються до матеріальних та нематеріальних активів у реальному світі, включаючи нерухомість, облігації, товари, готівку, цінні папери, мистецтво та інтелектуальну власність. Ці активи токенізовані за допомогою технології блокчейн, перетворюючи їх з позачеплення на ланцюжок, що дозволяє більш ефективну торгівлю, прозоре управління та широкі потенційні сценарії використання.

RWA проти традиційних активів

• Висока ліквідність
  Токенізація дозволяє передавати цифрову власність on-chain, зроблюючи операції з активами більш ефективними та зручними. На відміну від традиційних фінансових ринків, які обмежені централізованими посередниками та циклами розрахунків, токенізовані активи можуть бути торговані цілодобово за допомогою смарт-контрактів, що підвищує ліквідність та усуває витратні, часомісткі процеси розрахунків.
• Висока ефективність капіталу
  Токенізовані активи дозволяють миттєве засвідчення у період T+0, значно покращуючи ефективність капіталу порівняно з циклом розрахунків у період T+2 в традиційній фінансовій сфері. Наприклад, токенізований фонд BUIDL від BlackRock дозволяє підписання та викуп акцій в реальному часі, зменшуючи витрати на транзакції та покращуючи використання капіталу.
• Висока прозорість
  Децентралізація та незмінність блокчейну забезпечують публічність та перевірку транзакцій RWA. Ця прозорість сприяє більшому довір'ю, зменшує ризики інформаційної асиметрії та підвищує довіру ринку.
• Покращене управління активами
  Смарт-контракти автоматизують управління активами, зменшуючи потребу в ручному втручанні. Токенізація не лише прискорює переказ власності, але й автоматизує пов'язані операції, такі як виплати відсотків та викупи.
• Оптимізовані можливості інвестування
  Токенізований актив може бути фракційованим, знижуючи пороги інвестування. Це дозволяє меншим інвесторам брати участь в традиційно високих ринках, таких як приватний еквіті, розширюючи базу інвесторів.

Як токенізувати реальні активи

Процес токенізації включає декілька кроків, які можуть бути узагальнені наступним чином:

1. Вибір та оцінка активів
   Оберіть активи для токенізації (наприклад, нерухомість, мистецтво, акції, облігації) та отримайте оцінку ринку в реальному часі за допомогою надійних оракулів (наприклад, Chainlink), щоб забезпечити, що токен відображає його справжню вартість поза ланцюжком.
2. Визначте специфікації токенів & стандарти
   Визначте властивості токена, включаючи тип (наприклад, ERC20, ERC721), торговельні стандарти та технічні вимоги, які забезпечують сумісність та можливість використання на різних платформах.
3. Вибрати Блокчейн та розгорнути
   Виберіть відповідну платформу блокчейну на основі типу активу та цілей, будь то публічна або приватна, або скористайтеся протоколом міжланцюжкової взаємодії Chainlink (CCIP) для взаємодії між ланцюжками.
4. Правове дотримання та інтеграція поза ланцюжком
   Переконайтеся в дотриманні вимог законодавства, щоб уникнути правових ризиків. Використовуйте оракули та служби валідації (наприклад, Chainlink PoR), щоб підключати ресурси поза ланцюжком і забезпечувати реальні дані ринку та прозорість активів у реальному часі.
5. Випуск токенів та управління
   Розгорніть смарт-контракти на обраному блокчейні та випускайте токени. Після випуску інвестори можуть займатися торгівлею, кредитуванням або іншими активностями on-chain, поки смарт-контракти керують передачами власності, розподілом прибутку та викупом.

Потенційні проекти

Декілька проектів RWA роблять значні кроки на ринку, надаючи більш ефективні та прозорі рішення для традиційних активів. Ось декілька перспективних проектів RWA, класифікованих за їхнім основним бізнес-фокусом:

На ланцюжку кредитування та облігації

1. MakerDAO
   Децентралізована платформа, що обертається навколо стабільної монети Dai, MakerDAO токенізує активи облігацій через договори про борги, підтримуючи децентралізоване управління боргами та підвищення кредитної здатності.

2. Ondo
   Ondo спеціалізується на блокчейнізації традиційних ринків облігацій, що дозволяє торгівлю ліквідністю облігацій на децентралізованих платформах. Її ключове нововведення полягає в використанні блокчейну для вирішення проблем ліквідності та тривалих вирішення на ринку облігацій.

3. AAVE
   AAVE, провідна децентралізована платформа кредитування, тепер підтримує токенізовані активи RWA (наприклад, борги, векселі), покращуючи ліквідність у традиційних фінансових продуктах та сприяючи розвитку ринку внутрішньоланцюгового боргу.
4. Пендл
   Pendle пропонує рішення з ліквідності для криптовалютних та RWA активів, особливо в цифровому кредитуванні активів. Розділяючи власність на активи та доходи, Pendle надає ефективні можливості для торгівлі та кредитування як для традиційних, так і для криптовалютних ринків.
5. CFG
   CFG - децентралізована кредитна платформа, яка надає послуги з позики на ланцюжку для бізнесу та фізичних осіб поза традиційною банківською системою. Шляхом токенізації активів RWA знижується бар'єр позик та відкривається фінансування для МСБ.

Синтетичні активи

1. Синтетікс
   Synthetix дозволяє користувачам створювати та торгувати синтетичними активами, пов'язаними з реальними активами (наприклад, акціями, сировинними товарами, валютними парами), відображаючи оффчейн RWAs на блокчейн для міжланцюжкової торгівлі та управління ризиками.
2. HZB
   HZB (Horizon Blockchain) створює децентралізовану платформу синтетичних активів, яка безпосередньо відображає ціни традиційних активів (наприклад, акції, золото, нафта) на ланцюжку. Користувачі можуть торгувати та інвестувати в синтетичні активи за допомогою смарт-контрактів, підвищуючи прозорість цін активів.

RWA Блокчейни

1. RIO
   Realio (RIO) - це інтероперабельна багаторівнева система, спрямована на цифрування нерухомості та інших RWAs. RIO має на меті забезпечити більш ефективне та прозоре управління інвестиціями, усуваючи бар'єри для традиційних активів за допомогою інвестицій та транзакцій через DeFi.
2. POLYX
   Polymesh (POLYX) - це блокчейн рівня 1 з відкритим доступом, побудований для цінних паперів з обмеженим доступом. Він має на меті вирішити проблеми управління, відповідності, конфіденційності та вирішення, щоб покращити сектор цінних паперів.

Висновок

Хоча крипторинок схильний до коливань, токенізація реальних активів (RWA) продовжуватиме зростати, долаючи розрив між децентралізованими та традиційними фінансами. Завдяки таким успіхам, як стейблкоїни, токенізоване золото та державні облігації, майбутнє для додатків RWA яскраве. Бачення «світової токенізації» генерального директора BlackRock Ларрі Фінка закладає основу для наступного етапу, коли токенізовані активи готові стати ключовою ланкою між традиційними фінансами та децентралізованою економікою.