Вступ

Цього тижня індустрія Web3 стала свідком кількох значних подій на політичному та макроекономічному рівнях. 21 березня SEC роз'яснила свою регуляторну позицію щодо діяльності з видобутку PoW, заявивши, що вона не передбачає випуск цінних паперів. 24 березня МВФ офіційно визначив класифікацію криптоактивів, включивши біткоїн до списку капіталу. Палата представників штату Оклахома прийняла законопроект, що пропонує включити біткоіни в резерви державних фондів. Кентуккі офіційно підписав «Закон про права біткойна», що захищає права на самостійне зберігання та роботу вузлів. 25 березня Asia Web3 Alliance Japan запропонував співпрацю між США та Японією для просування токенізованої економіки та інновацій Web3. 27 березня штат Вайомінг оголосив про плани запустити свій стейблкоїн, токен WYST, у липні.

Абстрактний

• 21 березня — Комісія з цінних паперів та бірж уточнила свою регуляторну позицію стосовно видобутку криптовалюти за принципом PoW, заявивши, що вони не становлять випуску цінних паперів.
• 24 березня — МВФ формально визначив класифікації криптовалютних активів, включивши Bitcoin до капітального рахунку.
• 24 березня — Депутати Палати представників Оклахоми прийняли законопроект, що передбачає включення Bitcoin до резервів державних фондів.
• 24 березня — Кентуккі офіційно підписав «Закон про права на Bitcoin», захищаючи право на самоконтроль та операцію вузлом.
• 25 березня — Азійський союз Web3 Японії запропонував співпрацю США-Японія для розвитку токенізованої економіки та інновацій Web3.
• 27 березня - Вайомінг оголосив про плани запуску стабільної монети WYST у липні.

Ключові події

21 березня — SEC пояснює регуляторну позицію щодо видобутку PoW: Не вважається випуском цінних паперів

Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США уточнила свою регуляторну позицію щодо діяльності з видобутку Proof-of-Work (PoW). SEC визначила, що видобуток PoW не становить пропозицію або продаж цінних паперів. У зв'язку з цим гірники не зобов'язані реєструвати свою діяльність відповідно до законодавства про цінні папери, і вони не підпадають під винятки, пов'язані з реєстрацією цінних паперів. За словами SEC, видобуток PoW фундаментально є адміністративною або операційною діяльністю, чи то він здійснюється соло-гірниками, чи в майнінгових пулах. Це не відповідає критеріям "інвестиційного контракту", як визначено в тесті Хові, який вимагає очікування прибутку, отриманого від зусиль інших. SEC підкреслила, що прибуток гірників в мережі PoW випливає з їх власної обчислювальної потужності та ресурсів, а не від управлінських рішень третьої сторони. Навіть коли гірники приєднуються до пулів, цей принцип залишається актуальним.

Ця заява є позитивним сигналом для екосистеми PoW, що допомагає уникнути невизначеності в регулюванні. Майнери та оператори пулів майнінгу PoW можуть впевнено продовжувати свою діяльність без зіткнення з викликами в сфері дотримання вимог законодавства про цінні папери. Однак уточнення SEC стосується специфічно майнінгу протоколів на основі PoW і не поширюється на інші механізми консенсусу або оцінку статусу безпеки окремих криптовалютних активів.

24 березня — МВФ визначає класифікацію криптовалют, включає біткоїн до капіталу

Міжнародний валютний фонд (МВФ) вперше склав формальну систему класифікації цифрових активів у своєму новому оновленні Баланс платежів та міжнародна інвестиційна позиція: Посібник(BPM7). Керівництво категоризує активи, такі як Bitcoin, стейблкоїни, Ethereum та Solana, в залежності від наявності зобов'язань та ступеня замінюваності, офіційно інтегруючи їх у глобальну фінансову статистичну структуру.

Ця система розглядає біткоїн та подібні токени без базових зобов'язань як невироблені, негрошові активи, що фіксуються у капітальному рахунку країни. Стабільні монети, які несуть зобов'язання щодо викупу, можуть бути визнані фінансовими інструментами. Класифікації МВФ мають велику вагу як установа, відповідальна за збереження глобальної грошової стабільності та консультування з питань економічної політики. Її мануал BPM служить глобальним стандартом для того, як країни складають дані з платіжного балансу, впливаючи на центральні банки, національні статистичні агентства та фінансові ринки у всьому світі.

Це оновлення покращить відстеження цифрових активів, що перетинають кордон, зміцнить аналіз фінансової стійкості та надасть більш цілеспрямовані рекомендації щодо політики. Уряди та статистичні органи повинні налаштувати спосіб збору даних, наприклад, враховуючи Bitcoin у капітальних рахунках або розглядаючи послуги з видобутку як експорт. Ці зміни можуть залучити більше інвестицій та таланту в галузь блокчейну.

Для криптовалютной индустрии действия МВФ являются шагом к большей легитимности и институциональному признанию. Однако классификация биткоина как капитального актива, стейблкоинов как финансовых инструментов, ETH и SOL как активов, похожих на акции, и майнинга как экспортной деятельности может иметь широкие последствия для регулирования, налогообложения и международных инвестиций, возможно, побуждая страны уточнить свои стратегии и инфраструктуру в области блокчейна.[2]

24 березня — Палата представників Оклахоми прийняла законопроект щодо включення біткоїна до резервів державних фондів

Палата представників Оклахоми прийняла законопроект, який пропонує виділити до 10% державних коштів штату на біткоїни або інші цифрові активи з ринковою капіталізацією, що перевищує 500 мільярдів доларів. Метою є диверсифікація тримання скарбниці штату та підвищення його можливості відстоюватися від інфляції. Якщо закон набуде чинності, Оклахома стане одним із перших штатів США, які формально підтримують резерви у біткоїнах через законодавство, що є символічним кроком у напрямку більш широкого урядового прийняття.

Інтерес до виділення Біткойну як публічного резервного активу зростає серед місцевих урядів, відображаючи більш широку інституціоналізацію та включення цифрових активів. Цей тренд збільшує довіру ринку та може спонукати інші держави або навіть національні уряди діяти на подібному шляху, потенційно створюючи новий довгостроковий попит на Біткойн.

24 березня — Кентуккі підписує "Закон про права на Bitcoin", щоб захистити самостійне зберігання та обслуговування вузла

24 березня 2022 року губернатор штату Кентуккі офіційно підписав Закон про дім 701 (HB701), яким забезпечено права мешканців на використання цифрових активів, самостійне зберігання криптовалютних гаманців та експлуатацію блокчейн-вузлів. Закон чітко виключає такі діяльності з ліцензування передачі грошей та регулювання цінних паперів, а також обмежує місцеві влади в настановленні дискримінаційних правил щодо пов'язаних технологій. Закон HB701 є проривом у підході Кентуккі до регулювання криптовалют. Законом створюється більш сприятливе середовище для інновацій в галузі цифрових активів та зростання галузі в межах штату.

25 березня — Альянс Asia Web3 Японія запропонував співпрацю США-Японія для розвитку токенізованої економіки та інновацій Web3

25 березня 2025 року Asia Web3 Alliance Japan подав пропозицію до Цільової групи з криптовалют Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), закликаючи до спільної регуляторної ініціативи США та Японії, зосередженої на токенізації та розвитку Web3. Пропозиція виступає за створення уніфікованої системи класифікації токенів, яка чітко визначає токенізовані цінні папери, утилітарні токени та цифрові активи, що не є цінними паперами. Він також наголошує на необхідності скоординованого нагляду та відповідної випуску транскордонних токенів. Ініціатива закликає до спільних зусиль із залученням Комісії з цінних паперів і бірж США, Агентства фінансових послуг Японії (JFSA), Міністерства економіки, торгівлі та промисловості (METI) та Банку Японії (BOJ). Ключові компоненти включають встановлення положень про безпечну гавань для проєктів токенів на ранніх стадіях, а також встановлення транскордонних стандартів для безпечної та сумісної торгівлі та зберігання токенів. Пропозиція також рекомендує регулярні круглі столи з регулювання Web3 між США та Японією для полегшення обміну інформацією про політику та результатами досліджень.

Ця ініціатива має на меті поглибити співпрацю між США та Японією щодо регулювання Web3, узгодження стандартів токенів та зменшення правових бар'єрів і бар'єрів відповідності для транскордонних операцій, що в кінцевому підсумку сприятиме більш здоровій криптоекосистемі. Очікується, що запропоновані середовища пісочниці та механізми безпечної гавані полегшать витрати на дотримання вимог та покращать доступ до ринку для японських стартапів Web3. Якщо співпраця буде прийнята, вона може слугувати глобальною моделлю для регулювання криптовалют та Web3, прискорюючи глобалізацію та стандартизацію токенізованої економіки, одночасно підвищуючи прозорість та стабільність ринку в усьому світі. [5]

27 березня — Вайомінг планує запустити стейблкоїн WYST у липні

Вайомінг збирається запустити власний стейблкоїн, токен WYST, у липні 2025 року, що зробить його першим штатом США, який випустить підтримуваний урядом стейблкоїн, прив'язаний до фіату. Токен WYST буде повністю забезпечений цінними паперами, грошовими коштами та угодами про зворотний викуп Казначейства США, зберігаючи мінімальний коефіцієнт капіталізації на рівні 102%. Держава прагне використовувати відсоткові доходи, отримані від цих резервних активів, для фінансування державних проектів, таких як освіта та інфраструктура. Вайомінг оцінює блокчейн-платформи, включаючи Solana, Ethereum і Polygon, для розгортання та транзакцій токена. Введення WYST знаменує собою значний крок, оскільки штат США офіційно входить у криптопростір, потенційно створюючи прецедент для інших штатів або навіть національних урядів для вивчення подібних ініціатив.

Підтримується фіатною валютою та обладнаний чіткими стандартами капіталізації, WYST може запропонувати сильнішу стабільність та відповідність регулюванню, ніж існуючі стейблкоїни, такі як USDT або USDC. Це може зробити його особливо привабливим для традиційних інституційних інвесторів та сприяти використанню блокчейну в сфері публічних фінансів. Однак успіх WYST буде залежати від прийняття на ринку, підтримки обміну та того, як він конкурує з існуючими стейблкоїнами. Якщо впроваджено на ланцюги, такі як Solana, Ethereum або Polygon, це може стимулювати зростання в межах цих екосистем і генерувати позитивний настрій на більшому ринку криптовалют.[6]

Висновок

Цього тижня ринок криптовалют був сформований поєднанням макроекономічної політики та регуляторних змін. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікувала заяву, в якій роз'яснила свою позицію щодо майнінгу Proof-of-Work (PoW), стверджуючи, що вона не підпадає під регулювання цінних паперів. Міжнародний валютний фонд (МВФ) офіційно запровадив систему класифікації криптоактивів, розмістивши біткоїн під капітальним рахунком. Тим часом Палата представників штату Оклахома прийняла законопроєкт, який пропонує, щоб до 10% державних коштів було виділено на біткоїн або цифрові активи з ринковою капіталізацією, що перевищує 500 мільярдів доларів. Кентуккі підписав «Закон про права на біткойн», що закріплює право на самостійне зберігання та роботу вузлів. Asia Web3 Alliance Japan подала пропозицію до цільової групи з криптовалют SEC, закликаючи до регуляторного партнерства між США та Японією щодо токенізації та інновацій Web3. Крім того, Вайомінг оголосив про плани запустити WYST, перший стейблкоїн, забезпечений фіатом, випущений штатом США, у липні 2025 року.

В цілому кілька штатних урядів США активно просувають законодавство, пов'язане з криптовалютою. Тим часом МВФ, як ключовий стовп глобальної економіки, встановив більш чітку рамку для класифікації цифрових активів. Ці розвиваються політики та регуляторні зміни створюють виклики та можливості для криптовалютної індустрії, підкреслюючи постійну потребу у збалансуванні інновацій та дотримання нормативів.


Посилання:

1. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/statement-certain-proof-work-mining-activities-032025
2. МВФ,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
3. X,https://x.com/oklahomabtc/status/1904296761465679874
4. Кентуккійська Генеральна Асамблея,https://apps.legislature.ky.gov/record/25RS/hb701.html
5. SEC,https://www.sec.gov/about/crypto-task-force/written-submission/ctf-input-asia-web3-alliance-japan-3-25-25
6. STC,https://stabletoken.notion.site/

Gate Research
Gate Research є всебічною платформою для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячі висновки, ринкові огляди, промислові дослідження, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

Клацніть на [ Посилання] to learn more

Відмова від відповідальності
Інвестування на криптовалютному ринку пов'язане з високим ризиком, і рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти характер активів та продуктів, які вони придбають, перед тим як ухвалити будь-які інвестиційні рішення. Gate.io не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, заподіяну такими інвестиційними рішеннями.