Міністерство фінансів Великої Британії оголосило про регуляторну рамку для Криптоактивів: Що бізнесам потрібно знати до 2027 року.

Дорожня карта відповідності FCA, яка змінює правила гри: Що сталося зараз

Підхід Великої Британії до регулювання Криптоактивів є фундаментальним зрушенням у тому, як цифрові активи обробляються в екосистемі фінансових послуг. 29 квітня 2025 року Міністерство фінансів Великої Британії опублікувало майже остаточний проект законодавства, яке встановлює комплексний регуляторний режим для фінансових послуг, щоб врахувати Криптоактиви, що ознаменовує початок нової ери для Крипто компаній, що працюють у Великій Британії. Ця законодавча структура розширює існуючі правила фінансових послуг на простір Крипто, а не створює абсолютно окремий режим, що означає, що Крипто валютні компанії, фінансові технологічні компанії та блокчейн компанії тепер повинні узгоджувати свою діяльність зі стандартами, які раніше застосовувалися лише до традиційних фінансових установ.

Фінансовий контрольний орган (FCA) є основним регулятором, що контролює цю трансформацію, з жовтня 2027 року, що позначає офіційний стартовий термін для вимог щодо відповідності регулюванню криптоактивів у Великій Британії. Проте шлях до відповідності розпочався раніше. Компанії, які займаються криптоактивністю, спрямованою на споживачів Великої Британії, повинні тепер зрозуміти, що уповноважені організації Великої Британії — чи то як основні сторони, чи як посередники — відповідно до Розділу 418 Закону про фінансові послуги та ринки 2000 року зобов'язані здійснювати більшість активностей з криптоактивами. Ця структурна вимога кардинально змінює спосіб роботи бізнесу, вимагаючи, щоб багато бірж і постачальників послуг отримали формальний статус авторизації від FCA, замість того щоб діяти в регуляторній сірої зоні. Офіцери з відповідності та регуляторні фахівці повинні визнати, що вимоги регуляторної рамки FCA для криптоактивів не є необов'язковими доповненнями, а є обов'язковими операційними передумовами, які визначають, чи може компанія легально обслуговувати клієнтів з Великої Британії.

Регуляторна дорожня карта охоплює кілька ключових аспектів, виходячи за межі простого ліцензування. Біржі цифрових активів, дилери та брокери, які торгують з клієнтами з Великої Британії, повинні відповідати чітким стандартам, які охоплюють прозорість, захист споживачів та операційну стійкість — критерії, які є такими ж, як і для традиційних фінансів. Цей принцип рівності означає, що криптоактиви біржі не можуть виправдовувати свої операційні практики, посилаючись на свій цифровий статус; натомість вони повинні продемонструвати таку ж строгість у захисті активів клієнтів, безпеці даних та моніторингу транзакцій, як і регульовані банки. Для співробітників з дотримання вимог це означає суттєву операційну трансформацію, що вимагає інвестицій у регульовану інфраструктуру, вдосконалені протоколи кібербезпеки та всебічні аудиторські сліди. Консультації Управління з фінансового регулювання щодо застосування свого довідника до діяльності з криптоактивами уточнюють, як існуючі правила фінансової поведінки застосовуються до криптооперацій, створюючи детальну технічну структуру, яку компанії повинні впровадити негайно.

Змінить вимоги до стейблкоїнів для ваших операцій до 2027 року.

Stablecoins займають унікальне місце в криптовалютних регуляціях Міністерства фінансів Великої Британії для бізнесу, отримуючи диференційоване регуляторне ставлення, яке відображає їх специфічну роль у фінансовій системі. В рамках нової структури, стабільні монети вимагають спеціалізованих положень, що застосовуються до емітентів у Великій Британії, що означає, що кваліфіковані стабільні монети, які відповідають певним технічним та операційним стандартам, викликають авторизацію FCA лише коли їх випускають організації, зареєстровані у Великій Британії. Це розрізнення є критично важливим для підприємців Web3 та блокчейн-компаній, які розглядають можливість випуску стабільних монет, оскільки воно створює різні шляхи відповідності на основі юрисдикції емітента. Регуляторні зобов'язання, з якими стикаються стабільні монети, випущені не-британськими організаціями та торговані виключно на британських біржах, відрізняються від тих, що випускаються з головного офісу у Великій Британії. Консультація Банку Англії щодо запропонованого регуляторного режиму для системних стабільних монет, номінованих у фунтах, додає ще один специфічний рівень, вказуючи на те, що стабільні монети, прив'язані до фунта, підлягають більш суворому контролю через їх потенційну системну важливість для більшої фінансової інфраструктури.

Операційна трансформація, необхідна для дотримання вимог до стейблкоїнів, значно перевищує отримання дозволу. Компанії повинні реалізувати вимоги до резервної підтримки, щоб забезпечити, що кожен токен стейблкоїна підтримує свою справжню основну вартість через сегреговані, перевірені резерви. Ці резерви не можуть бути змішані з операційними фондами або використовуватися для кредитування, спекуляцій чи інших дій, які можуть вплинути на принцип підтримки один до одного. Для компаній з криптоактивами мета керівних принципів щодо дотримання британського регулювання полягає в створенні спеціальних угод про зберігання, зазвичай через регульовані фінансові установи, щоб резерви стейблкоїнів завжди були під захистом. Крім того, емітенти повинні реалізувати механізм викупу в реальному часі, що дозволяє тримачам токенів обмінювати свої стейблкоїни на фіатну валюту або основні активи в межах визначеного часу—без обмежень на викуп або затримок у обробці, які можуть підірвати пропозицію стабільної вартості. Звітність про прозорість вимагає від емітентів регулярно публікувати перевірені атестації, що підтверджують достатність резервів, створюючи перевірне підтвердження, яке забезпечує, що стейблкоїни завжди повністю підтримуються. Ця структура відображає глобальні стандарти з інших юрисдикцій, одночасно враховуючи специфічні вимоги Великої Британії стосовно відповідальностей емітентів у фунтах стерлінгів і внутрішніх емітентів.

Витрати на дотримання вимог, пов’язані з операціями зі стейблкоїнами, є значними та відразу очевидними. Компанії повинні закладати в бюджет професійні сховища, які можуть коштувати десятки тисяч фунтів на рік, залежно від розміру резерву; проводити регулярні незалежні аудити резервних активів; впроваджувати складні програмні системи для забезпечення реального моніторингу обігу токенів та запитів на викуп; і наймати персонал з дотримання вимог, здатний відстежувати зміни в регуляторних вимогах, що стосуються стейблкоїнів. Щодо того, як дотримуватися правил регулювання Криптоактивів у Великій Британії до 2027 року, оператори стейблкоїнів повинні усвідомлювати, що ці вимоги діють вже зараз, а не з початкової дати в жовтні 2027 року, оскільки багато існуючих правил щодо Криптоактивів вже обмежили розповсюдження та просування стейблкоїнів. Правила фінансового просування FCA явно забороняють пропонувати грошові або негрошові стимули для інвестицій у стейблкоїни, вимагають чітких попереджень про ризики для тих, хто інвестує вперше, та передбачають 24-годинний період охолодження, а також відповідні оцінки перед транзакціями. Токенізація реальних активів (RWA) представляє собою нову межу, де стейблкоїни діють як платіжні канали або механізми розрахунків, що додає складності для компаній, які працюють на перетині цифрових фінансів і токенізації традиційних активів, таких як нерухомість, акції або товари.

CASS-стилю забезпечення схову: захист активів та побудова довіри

Принцип сегрегації активів клієнтів походить з каркасу Customer Asset Sourcebook (CASS) Управління фінансового нагляду Великої Британії (FCA) і є основою захисту зберігання в рамках регуляторної системи для крипторинку Великої Британії у 2025 році. Ці захисні заходи забезпечують, що криптоактиви клієнтів, які зберігаються біржами, зберігачами та іншими постачальниками послуг, зберігаються окремо від власних операційних активів компанії, створюючи юридичний захист, який захищає кошти клієнтів навіть у разі банкрутства компанії або операційного провалу. Підхід у стилі CASS вимагає, щоб крипто-компанії дотримувалися регуляторних вимог Великої Британії, чітко визначаючи структури рахунків, незалежно відстежуючи активи, що належать кожному клієнту, надаючи документацію про крипто-докази володіння, впроваджуючи регулярні процедури звірки та підтримуючи аудиторські сліди, які фіксують кожну транзакцію, що впливає на активи клієнтів.

Технічна реалізація гарантій custody у стилі CASS в середовищі Криптоактивів охоплює як організаційні, так і технічні аспекти. Компанія повинна створити ізольовані цифровігаманецьУгода про зберігання або охорону приватних ключів або фраз відновлення клієнтів записується, переглядається та аудитується в захищеному середовищі, до якого не можуть отримати доступ оператори. Апаратні модулі безпеки, вимоги до мультипідпису та географічно розподілені резервні системи забезпечують технічні контролі для запобігання несанкціонованому доступу або переміщенню активів. Організаційні запобіжники включають розподіл ролей — забезпечуючи, що особи з оперативним доступом до системи управління активами не можуть авторизувати перекази — та всебічну документацію процедур зберігання, подану для затвердження FCA. Для криптовалютних бірж, що працюють у Великій Британії, це означає, що архітектурний дизайн інфраструктури біржі не може ставити на перше місце швидкість транзакцій або функціональність платформи над протоколами захисту активів клієнтів. Інтеграція запобіжників зберігання повинна бути завершена до отримання компанією авторизації FCA, що означає, що внесення змін до системи безпеки після отримання авторизації є неможливим.

Регуляторна обґрунтованість заходів захисту в стилі CASS відображає глибокі уроки, отримані з попередніх невдач у зберіганні криптоактивів. Встановлюючи юридичне та технічне розділення між активами клієнтів та операційними фондами компанії, ці заходи забезпечують те, що навіть катастрофічні невдачі платформи, регуляторні дії або кримінальне викрадення активів компанії не можуть безпосередньо вплинути на активи, що належать клієнтам. Компанії, які не дотримуються відповідного розділення, зіткнуться з анулюванням ліцензії, значними економічними штрафами та особистою відповідальністю для керівників компанії, відповідальних за невиконання вимог. Підхід FCA в даному випадку відповідає світовим стандартам, що видно з подібних вимог у різних юрисдикціях Європейського Союзу, Сінгапуру та інших фінансових центрів. Для посадових осіб з дотримання вимог, які контролюють операції зберігання, основною вимогою є створення перевіряємих і аудиторських систем, які демонструють, що активи клієнтів завжди зберігаються окремо. Регулярні аудити третіми сторонами для підтвердження дотримання розділення, системи звітності для клієнтів, які дозволяють клієнтам перевіряти свої активи, а також процедури реагування на інциденти для вирішення будь-яких порушень розділення становлять операційну основу цього регуляторного стовпа.

Починаючи з січня 2026 року: кожна біржа повинна відповідати зобов'язанням щодо подання даних сьогодні.

Канцлер Великобританії Рейчел Рівз підтвердила впровадження Рамкової програми звітності щодо криптоактивів (CARF) Організації економічного співробітництва і розвитку (OECD) у бюджеті на листопад 2025 року, яка вводить зобов'язання щодо звітності даних, що набирають чинності з січня 2026 року, що кардинально змінює спосіб роботи криптобірж та постачальників послуг цифрових активів. Згідно з вимогами CARF, стандарти керівництва з дотримання для криптовалютних компаній Великобританії тепер вимагають від бірж, дилерів і брокерів збирати, перевіряти та звітувати про детальні дані транзакцій для всіх операцій з цифровими активами, що залучають клієнтів з Великобританії або зрештою належать платникам податків Великобританії. Ця рамкова програма поширює принципи автоматичного обміну інформацією, які використовуються у традиційних фінансах, на криптопростір — досягаючи координованої міжнародної податкової прозорості — встановлюючи глобальний механізм для отримання даних про транзакції з іноземних бірж для Податкового управління Великобританії (HMRC), при цьому надаючи дані про транзакції з іноземними клієнтами іншим податковим органам. Для підприємств криптоактивів та посадових осіб з дотримання вимог це означає значні зміни в операційних вимогах, оскільки історична непрозорість криптотр transactions замінюється всебічними зобов'язаннями щодо звітності, що відповідають вимогам регульованого банківського та інвестиційного секторів.

Починаючи з січня 2026 року, конкретні зобов'язання щодо даних вимагають від бірж звітувати про особи клієнтів (включаючи податкові ідентифікаційні номери), суми транзакцій для криптоактивів і оцінки фіатної валюти, дати та часи транзакцій, залучені адреси гаманців та інформацію про кінцевих бенефіціарів. Біржі повинні впровадити системи для збору цієї інформації через комплексні процедури верифікації особи клієнта (KYC) під час onboarding клієнтів і підтримувати аудиторські сліди, що документують інформаційний ланцюг від ініціювання транзакції до регуляторного звітування. Це створює складні вимоги до управління даними для бірж, що працюють у кількох юрисдикціях і обслуговують як клієнтів з Великої Британії, так і клієнтів з інших країн, де технологія сегментації транзакцій за юрисдикцією клієнта повинна бути бездоганною, оскільки помилки у звітуванні можуть призвести до регуляторних санкцій і можуть викликати кримінальну відповідальність для осіб, відповідальних за проектування системи. Звітність проводиться через HMRC у Великій Британії, використовуючи стандартизований формат, який дозволяє глобальним відповідним органам обмінюватися інформацією, що означає, що одна транзакція клієнта з Великої Британії, проведена на іноземній біржі, одночасно звітується до HMRC і іноземного податкового органу, де біржа працює.

Впровадження вимог щодо дотримання законодавства вимагає від компаній цифрових активів термінових дій стосовно зобов'язань щодо звітності, які мають бути виконані у січні 2026 року. Компанії повинні провести аудит своїх існуючих систем onboarding клієнтів, щоб переконатися, що збір інформації KYC охоплює всі пункти даних, зазначені в керівництві CARF; впровадити системи відстеження транзакцій для реєстрації всіх необхідних пунктів даних; встановити механізм звітності, здатний генерувати звіти, які відповідають вимогам CARF для подання до HMRC; та встановити процедури аудиту для документування точності та повноти систем. Це являє собою значні інвестиції в дотримання вимог для багатьох бірж, які наразі покладаються лише на мінімальну інфраструктуру KYC або спрощену перевірку клієнтів. Технічні вимоги для захоплення адрес гаманців зберігання та інформації про право власності повинні бути інтегровані з інструментами аналізу блокчейн і покращити процеси належної перевірки клієнтів, виходячи за межі простої перевірки особи. Компанії у сфері фінансових технологій та блокчейну, які не мають зрілої інфраструктури дотримання вимог, повинні усвідомити, що січень 2026 року є жорстким терміном, і зобов'язання щодо звітності почнуться незалежно від готовності компанії; біржі, які не можуть продемонструвати можливості звітності про дотримання вимог, стикаються з потенційними заходами примусу, великими штрафами та обмеженнями доступу клієнтів. Фахівці в сфері регулювання повинні впровадити рамки управління проектами, розглядаючи впровадження у січні 2026 року як ключову віху, яка вимагає термінового виділення ресурсів і, якщо внутрішніх можливостей недостатньо, залучення сторонніх постачальників.

Дійте відповідно до законодавства в рамках 2027 року: Ваш покроковий контрольний список дотримання вимог

Фаза 1: Дійте зараз (почніть негайно)

1. Комплексна регуляторна оцінка:Визначте режим авторизації FCA, що застосовується до специфічної діяльності компанії (наприклад, обміни Криптоактивами, зберігання, платформи кредитування, трейдери деривативів).
2. Встановіть процедури боротьби з відмиванням грошей/Знай свого клієнта:Впровадьте процедури боротьби з відмиванням грошей (AML) та знання свого клієнта (KYC), які відповідають існуючим стандартам FCA.
3. Впровадження відповідності фінансовій рекламі:

• Переконайтеся, що всі маркетингові заходи, орієнтовані на клієнтів, містять обов'язкові попередження про ризики.
• Проведіть оцінку придатності, щоб підтвердити, що клієнт розуміє інвестиційні ризики перед торгівлею.
• Реалізувати a24-годинний період охолодженняДля інвесторів-початківців.

Етап другий: Віхи січня 2026 року (Звіт даних та підготовка)

1. Увімкніть звіт про торгівлю CARF:Завершіть технічну реалізацію для підтримки звітності по транзакціям відповідно до стандартів CARF.
2. Збір податкового номера клієнта:Встановіть процедуру збору податкових ідентифікаційних номерів (TIN) клієнтів.
3. Впровадження системи аудиту:Запровадьте систему аудиту для реєстрації та перевірки точності звітів.
4. Встановлення зв'язку з HMRC:Встановіть канали зв'язку з HMRC для обробки подання даних.
5. Беріть участь у зовнішній відповідності:Досягти співпраці з зовнішніми консультантами з дотримання вимог та технічними постачальниками, відповідальними за впровадження посібників FCA.
6. Навчання співробітників:Надати всебічне навчання співробітникам, охоплюючи всі оновлені процедури.
7. Створити документ:Згенеруйте документацію, щоб продемонструвати, що процедури відповідності використовуються для регуляторного огляду.
8. Встановити внутрішній нагляд:Створіть внутрішній комітет з дотримання вимог, щоб контролювати поточні регуляторні оновлення.

Фаза третя: Починаючи з жовтня 2027 року (Офіційна авторизація)

1. Підготуйте та подайте заявку на отримання авторизації FCA:Подайте повну заявку на офіційну авторизацію FCA (бажано доQ2 2027щоб дозволити типовий період оцінки 3-6 місяців.
2. Показати всебічну відповідність:Застосунок повинен відповідати всім новим регуляторним стандартам, включаючи:

• Захист сховища в стилі CASS.
• Вимоги до оперативної стійкості.
• Стандарти фінансової стійкості (які можуть включати регуляторний капітал).
• Рамки управління (демонстрація належного контролю з боку ради директорів та вищого керівництва).

1. Створіть контрольний список для безперервного дотримання вимог:Запровадьте структуровану та постійну програму відповідності:

• Встановити квартальні перевірки відповідності регуляторним вимогам.
• Слідкуйте за всіма регуляторними оновленнями від Управління з фінансового нагляду (FCA) та Казначейства у Великій Британії.
• Забезпечте документацію з реалізації відповідності для кожної вимоги.
• Проведення щорічних аудитів відповідності.

Примітка:Компанії, які не отримали формальну авторизацію FCA до дати початку жовтня 2027 року, не зможуть законно працювати у Великій Британії.