Gate Ventures Щотижневий Крипто Огляд (15 вересня 2025)
Gate Ventures
TL;DR
- Індекс споживчих цін (CPI) США та базовий CPI відповідали очікуванням ринку минулого тижня, але ціни на базові товари зросли через ефекти перенесення від мит на автомобілі.
- Велика подія тижня - це засідання FOMC в четвер, хоча зниження на 25 б.п. майже закладено в ціни, є шанси на інші результати засідання.
- BTC ETF отримали $2.34B притоків з стабільними цінами, тоді як ETH зріс приблизно на 7% з $640M притоків, оскільки ETF повернули витоки. Виходи валідаторів ETH (~$2.6M) різко зросли після того, як Kiln здійснив запобіжні зняття після хакерської атаки на $41M SOL. ETH/BTC зріс до 0.04.
- Найкращі переможці: MNT +40% (спекуляції на викупі), DOGE +20% (новини про ETF), AVAX +19% (сплеск DeFi від sUSDe + Benqi).
- Нові запуски: AVNT (перпетуальні DEX на Base) зріс приблизно в 10 разів після лістингів на Bithumb/Upbit; LINEA (Layer 2 від Consensys) поступово набирає ринкову увагу.
- Galaxy Digital, Jump Crypto та Multicoin Capital очолили PIPE на $1.65B для запуску стратегії казначейства Solana компанії Forward Industries.
- Tether запускає USAT, стабільну монету, що відповідає вимогам США, оскаржуючи USDC від Circle.
- MegaETH запускає USDm, стабільну монету з прибутковістю для субсидування комісій протоколу.
Макроогляд
Індекс споживчих цін США та основний індекс споживчих цін відповідали очікуванням ринку минулого тижня, але ціни на основні товари зросли через ефекти передачі від тарифів на автомобілі.
Індекс споживчих цін (CPI) у США зріс на 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем у серпні та на 2,9% в річному вимірі, базовий CPI зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем та на 3,1% в річному вимірі, що відповідає очікуванням ринку. За компонентами, ціни на базові товари зросли на 1,5% в річному вимірі, що є найвищим показником з травня 2023 року, сигналізуючи про зміну від дефляції до інфляції для базових товарів у 2023–2024 роках. У секторі автомобілів ціни на вживані автомобілі зросли на 1,0%, на нові автомобілі – на 0,3%, а на деталі моторних транспортних засобів, не пов'язані з шинами, – на 1,7%, що вказує на вплив мит на автомобілі.
Хоча інфляція в серпні не перевищила очікувань, тенденція не конвергує до цільового рівня ФРС у 2% — скоріше, вона віддаляється. Це відбувається на фоні різкого погіршення даних про зайнятість та застою на ринку праці. Оскільки дані про зайнятість продовжують погіршуватися, ФРС ймовірно, спочатку доведеться знизити ставки; однак, на фоні скорочення пропозиції, ризики стагфляції заслуговують на увагу. Останні дані показують, що зростання робочих місць у США майже зупинилося, тоді як інфляційний тиск все ще накопичується — це натякає на те, що в найближчій перспективі тиск "стагнації" переважає тиск "інфляції".
Головною подією тижня буде засідання FOMC в четвер, де широко очікується зниження процентної ставки. Ринок вважає, що зниження на 25 базисних пунктів цього разу є майже певним, але також існує менша ймовірність зниження на 50 базисних пунктів. На засіданні також будуть оновлені прогнози членів FOMC щодо майбутніх процентних ставок у графіку крапок, що надасть важливий орієнтир щодо того, як політики бачать розвиток ставок у наступні кілька років. Останній набір прогнозів показував, що медіана очікувань FOMC становила 3.6% для федеральної процентної ставки у 2026 році та 3.4% у 2027 році, знижаючись до 3.0% у довгостроковій перспективі. (1, 2)
Діаграма FOMC Meeting на 18 червня
DXY
Індекс долара США деякий час зростав минулої п'ятниці, але все ще залишався на шляху до тижневого зниження на 0.1%, і це сталося вдруге поспіль тиждень падіння, через слабкі економічні дані та потенційне зниження ставки. (3)
Дохідність 10-річних облігацій США
Прибутковість 10-річних облігацій США демонструє відносно стабільну турбулентність в межах 4,00% та 4,10%, що свідчить про те, що ринок досягає консенсусу щодо ціноутворення активів перед оголошенням фактичного зниження ставки. (4)
Золото
Ціни на золото трохи зросли минулої п'ятниці, тримаючись близько до рекордного рівня в $3,673.95, досягнутого минулого вівторка, оскільки ознаки ослаблення ринку праці США зміцнили ринкові очікування щодо першого зниження ставки ФРС цього року. (5)
Огляд Крипто Ринків
1. Основні активи
Ціна BTC
Ціна ETH
ETH/BTC Рівень
Минулого тижня біткойн-ETF США зафіксували сильні надходження в розмірі 2,34 млрд доларів, при цьому ціни на BTC залишалися стабільними на рівнях попереднього тижня. Ефір відновився, показавши приблизно 7% прибутку, оскільки ETH-ETF США відновилися після рекордних відтоків попереднього тижня і зафіксували близько 640 млн доларів чистих надходжень.
На блокчейні черги на вихід валідаторів ETH зросли до $2.6M 11 вересня, що в основному зумовлено Kiln, великим постачальником стейкінгу, який вживає запобіжних заходів. За кілька днів до цього хакери скомпрометували API валідатора Solana SwissBorg (який працює через Kiln), викликавши збитки в $41M SOL. Хоча активи ETH залишилися в безпеці, Kiln проактивно вивів понад мільйон ETH з стейкінгу, щоб зменшити потенційні ризики. (6)
Враховуючи більш сильні показники ETH порівняно з BTC, співвідношення ETH/BTC трохи піднялося до 0.04.
2. Загальна капіталізація ринку
Крипто Загальна Капіталізація Ринку
Крипто Загальна капіталізація ринку без BTC та ETH
Крипто Загальна Капіталізація Ринку, Виняток Топ 10 Домінування
Загальна капіталізація крипто-ринку зросла на ~5% до $3.98T, тоді як ринок альткоїнів (без BTC та ETH) виріс на ~7% до $1.13T, що було зумовлено сильними показниками SOL, DOGE, AVAX та MNT.
3. Найкраща продуктивність 30 Крипто активів
Джерело: Coinmarketcap і Gate Ventures, станом на 15 вересня 2025 року
Ринок альткоїнів зберіг свою силу цього тижня, очолюваний Mantle (MNT) з зростанням понад 40%.
Р rally MNT підкріплена міцними основами: глибока інтеграція Bybit (знижки на комісії, використання застави, платежі), перспективи програми викупу та спалення, відносна недооцінка в порівнянні з аналогами та загальний ріст екосистеми. Ключовим наративом залишається те, що ринок надає премію MNT у порівнянні з іншими токенами CEX, такими як BNB і OKB, з наростанням спекуляцій, що Mantle може наслідувати прецедент OKB у ініціюванні викупів.
Dogecoin (DOGE) зайняв друге місце з ~20% приросту, підживлений новими заголовками про запуск ETF на DOGE, незважаючи на те, що процес затвердження знову затримується. (7, 8)
Avalanche (AVAX) зріс на ~19%, підтриманий активною діяльністю в DeFi. Минулого тижня DEX на Avalanche зафіксували обсяг торгів ~$3.8B, що є найвищим показником з березня 2024 року. Зростання було в основному зумовлено
- запуск sUSDe від Ethena Labs разом з Pendle, який дозволяє як фіксовані, так і змінні ринкові доходи на Avalanche.
- Benqi, найбільший кредитний протокол Avalanche, який спостерігав за зростанням TVL приблизно на 18%.(9)
4. Запущено новий токен
Avantis (AVNT) – це перпс DEX, побудований на Base, підтримуваний Фондом Base та Pantera Capital, що дозволяє торгівлю з використанням важелів у крипто, товарах, форекс та акціях. AVNT дебютував на Binance Alpha та Binance Futures 9 вересня з одночасним списком на Coinbase. З тих пір токен набрав обертів, а його ціна зросла майже в 10 разів після сьогоднішніх списків на основних корейських біржах Bithumb та Upbit.
Linea (LINEA) є Layer-2 роллапом, побудованим на Ethereum, розробленим Consensys та підтримуваним великими партнерами екосистеми, який розроблений для забезпечення низьких витрат, високої пропускної спроможності виконання з повною еквівалентністю EVM. LINEA дебютувала зі своїм TGE та лістингами на основних біржах, включаючи Binance та Bybit, поряд із одночасним просуванням інтеграції в DeFi протоколи. Токен з тих пір здобув популярність, підтриманий своєю нещодавньою появою на OKX Boost Launch, що ще більше розширило ліквідність та доступ для роздрібних інвесторів.
Ключові Крипто Основні моменти
1. Galaxy Digital, Jump Crypto та Multicoin Capital очолюють PIPE на $1,65 млрд для запуску стратегії казначейства Solana компанії Forward Industries
Forward Industries (FORD) оголосила, що вона уклала угоду про приватні інвестиції в публічний капітал (PIPE) на суму 1,65 мільярда доларів, що має на меті створення цифрового активного трезору, зосередженого на Solana, під керівництвом Galaxy Digital, Jump Crypto та Multicoin Capital, за участю C/M Capital Partners. Компанії нададуть капітал та стратегічну підтримку, щоб позиціонувати Forward як провідного публічно торгованого інституційного учасника в екосистемі Solana. У рамках угоди, співзасновник Multicoin Кайл Самані, як очікується, стане головою правління, тоді як представники Galaxy та Jump мають намір приєднатися до ради як спостерігачі. Cantor Fitzgerald & Co. було призначено головним агентом з розміщення, а Galaxy Investment Banking виступає як спільний агент з розміщення та фінансовий радник.
Керівництво охарактеризувало Solana як ставку з високою впевненістю, вказуючи на темпи розробки, прийняття та продуктивність, тоді як партнери приносять глибокий досвід в екосистемі: Galaxy буде консультувати з питань торгівлі, кредитування, стейкінгу та ризиків, а Jump продовжує зміцнювати інфраструктуру Solana через свій клієнт-валидатор Firedancer. Якщо ініціатива скарбниці буде реалізована в масштабах, це поставить Forward серед найбільших публічних скарбниць цифрових активів, підвищуючи статус Solana поряд із встановленими корпоративними BTC/ETH активами. Надходження PIPE призначені для фінансування активних операцій скарбниці SOL, підкріплюючи перехід Forward від традиційного дизайну продуктів до стратегії балансування балансу, орієнтованої на крипто, узгодженої з інституційною інфраструктурою на Solana. (10, 11)
2. Tether запускає USAT, стабільну монету, що відповідає вимогам США, викликаючи виклик USDC від Circle
Tether представив USAT, свою першу стабільну монету, що відповідає вимогам США, що позначає формальний вихід на американський ринок, який довгий час домінувався USDC від Circle. Токен буде випущено Anchorage Digital Bank, а управління резервами здійснюватиме Cantor Fitzgerald. Бо Хайнс, колишній радник Білого дому з питань крипто політики, очолить новий підрозділ Tether у США як генеральний директор.
Створений для відповідності стандарту GENIUS Act, USAT функціонує на регульованих рейках: баланси та потоки є прозорими та відслідковуваними, а токен спроектований без доходу. Tether описує це як крок "хеджування та розширення": USDT залишається офшорною, бездозвільною робочою конячкою, тоді як USAT надає банкам, корпораціям та фінансовим технологіям відповідний вхід до того ж бренду. Tether повідомляє, що Anchorage та Cantor також візьмуть участь в акціонерному капіталі американської компанії та поділяться доходами від резервів, умови будуть остаточно узгоджені. Операції в США будуть базуватися в Шарлотті, Північна Кароліна; міжнародна штаб-квартира залишається в Ель-Сальвадорі.
Ставки в конкуренції високі. Постачання USDT становить майже 170 мільярдів доларів, у порівнянні з приблизно 73 мільярдами доларів для USDC, а продукт Tether, регульований в США, може послабити позицію USDC як стандартного "відповідного" долара. Тиск може зростати там, де USDC утверджений (наприклад, в активності Hyperliquid), оскільки розподіл та інтеграції стають справжньою ареною бою. USAT може допомогти стейблкойнам стати основними, роблячи платежі швидшими, ліквідність глибшою, а доступ легшим для великих установ. Критики попереджають, що це несе витрати на конфіденційність, оскільки мережа є з дозволом, а кожна транзакція відстежується - на відміну від більш ранньої, відкритої моделі крипто.
3. MegaETH запускає USDm, стабільну монету з прибутковістю для субсидування зборів протоколу
MegaETH, шаруватий L2 на базі Ethereum, представляє USDm, рідний стейблкойн, створений з Ethena для заміни традиційних маржинальних секвенсерів, спрямовуючи дохід резерву на покриття витрат на обслуговування мережі. Перша ітерація USDm буде випущена на USDtb рейках Ethena, резерви яких в основному зберігаються у токенізованому фонді казначейства США від BlackRock (BUIDL) через Securitize, поряд з ліквідними стейблами для викупу, забезпечуючи підтримку рівня інституційних стандартів і прозору бухгалтерію. USDtb, наприклад, має ≈$1.5B непогашених зобов'язань, з дотриманням GENIUS Act через Anchorage Digital Bank.
USDm буде глибоко інтегровано в MegaETH гаманці, платіжні системи, Dapps та послуги; існуючі опції (USDT0, cUSD) залишаються першокласними. Публічний тестнет MegaETH вже працює, демонструючи ~10 мс часу блокування та понад 20 тис. TPS, з дорожньою картою, що спрямована на досягнення до 100 тис. TPS при збереженні композабельності Ethereum, що дозволяє створювати реальні, стрімінгові та інтерактивні програми з платою менше центу.
Що стосується економіки, резервний дохід USDm програмно спрямовується на OPEX секвенсора, а не на прибуток від мережі. MegaETH заявив, що деталі MEV та інших доходів будуть оприлюднені ближче до основної мережі. Альтернативи, такі як розподіл доходу користувачів, обмежені Законом GENIUS, що робить покриття OPEX першим кроком; розподіл може еволюціонувати в міру зрілості мережі.(14, 15, 16)
Ключові угоди венчурного капіталу
1. Ethena Labs інвестує в Based для стимулювання зростання USDEe стейблкоїна на Hyperliquid
Ethena Labs здійснила стратегічні інвестиції в Based, найбільшу платформу для створення кодів на Hyperliquid, щоб прискорити впровадження свого синтетичного долара USDe. Currently Based становить майже 7% від 24-годинного обсягу постійних контрактів Hyperliquid, а партнерство спрямоване на поглиблення ліквідності та розширення випадків використання стейблкоїнів на біржі.
Співпраця визначає Based як ключового партнера для стабільної монетної програми Ethena, включаючи USDe, USDtb та майбутні продукти. Ethena заявила, що ініціатива інтегрує USDe не лише в торгівельні потоки на Hyperliquid, але й у програму дебетових карток Based, що дозволяє користувачам витрачати стабільні монети по всьому світу з вбудованою функціональністю доходу. Стейкери sENA також отримають ексклюзивну можливість отримувати Based Points згідно з угодою.
Разом компанії прагнуть об'єднати торгівлю та платежі, з'єднуючи ончейн ліквідність з реальними фінансовими шляхами. Ethena продовжує масштабувати USDe як основний забезпечення та актив для розрахунків у цифровій економіці. (17, 18)
2. Inversion забезпечує 26,5 млн доларів для придбання та оновлення традиційних компаній з інфраструктурою Blockchain
Inversion залучила 26,5 мільйонів доларів у раунді seed для впровадження підходу приватного капіталу до крипто-адопції — придбання традиційних бізнесів та їх оновлення за допомогою блокчейн-технологій. Раунд отримав підтримку від Dragonfly, Lightspeed Venture Partners, ParaFi Capital, Mirana Ventures, HashKey Capital, VanEck, Volt Capital, Race Capital, Moonrock Capital, Bodhi Ventures та інших.
Inversion будує Inversion L1, шар 1 на основі Avalanche, який спеціально розроблений для приватних інвестиційних стратегій, орієнтованих на крипто. Замість того, щоб переслідувати спекуляції кінцевих користувачів, модель націлюється на бізнеси, що генерують готівку поза ланцюгом, вбудовуючи платежі у стейблкоінах та фінансові послуги на ланцюзі для зниження витрат, прискорення розрахунків і відкриття нових джерел доходу з довгостроковим мандатом "тримати назавжди". Інвестори описують цю стратегію як стратегію, орієнтовану на розподіл: придбати усталені бази клієнтів і інтегрувати крипто як невидиму інфраструктуру, а не ідеологію. VanEck сформулював мету як зміщення акценту з спекулятивного TVL на on-chain ВВП, накопичуючи мережеву цінність з реальної економічної діяльності на ланцюзі Inversion. З глобальним розширенням стейблкоінових платіжних систем, прихильники вважають, що Inversion має всі шанси захопити трильйони в обсязі платежів, оскільки підприємства переходять на програмовані гроші.
Маючи стартовий капітал, Inversion планує шукати придбання та почати переведення реальних доходів в блокчейн, прагнучи довести тезу, що оновлення блокчейну спрощують операції, покращують ліквідність та стандартизують відповідність у портфелі модернізованих, токенізованих бізнесів. (19, 20, 21)
3. Recoveris забезпечує $1.26M для запуску системи управління розслідуваннями з покращеним штучним інтелектом
Recoveris, швейцарська компанія, залучила 1 млн CHF (~1,26 млн $) у стратегічному раунді seed, очолюваному VerifyVASP, для створення системи управління розслідуваннями в Blockchain з покращеним штучним інтелектом (BIMS). Платформа автоматизує складні справи, оптимізує робочі процеси та покращує комунікацію між зацікавленими сторонами в межах міжланцюгових розслідувань. Експертні послуги з відновлення компанії вже обслуговують біржі, DeFi проекти, банки, страховиків, юридичні фірми та фізичних осіб, використовуючи глибоку технічну експертизу та практичний досвід у справах. Новий капітал буде витрачено виключно на розробку продукту.
VerifyVASP буде сприяти перевіреним наборам даних VASP/транзакцій та експертизі в рамках Правила подорожі, зміцнюючи BIMS з аудиторським контекстом контрагентів, який використовують команди комплаєнсу, FIU та правоохоронні органи по всьому світу. Компанія описала залучення коштів як "ракетне паливо" для дорожньої карти продукту. Керівництво додало, що інструменти на основі ШІ є життєво важливими у міру зростання злочинності у сфері цифрових активів, підтримуючи безпечнішу, більш відповідну екосистему Web3. (22, 23)
Метрики ринку Ventures
Кількість угод, укладених минулого тижня, склала 14, при цьому Infra уклала 5 угод, що становить 36% від загальної кількості угод у кожному секторі. Тим часом, Data уклала 5 (36%), Gamefi – 1 (7%) і DeFi – 3 (21%) угоди.
Щотижневий підсумок угод ризикового капіталу, Джерело: Крипторанк та Gate Ventures, станом на 15 вересня 2025 року
Сума розкритого фінансування, залученого на попередньому тижні, склала $594M, 43% угод (6/14) на попередньому тижні не оприлюднили суму залучених коштів. Найбільше фінансування отримав сектор даних із $506M. Найбільш профінансовані угоди: Rapyd $500M, Gemini $50M.
Тижневий огляд угод венчурного капіталу, Джерело: Крипторанк та Gate Ventures, станом на 15 вересня 2025 року
Загальний тижневий збір коштів зріс до 594 млн $ за другий тиждень вересня 2025 року, що на 95% більше порівняно з попереднім тижнем. Тижневий збір коштів у попередньому тижні зріс на 81% в річному обчисленні за той самий період.
Про Gate Ventures
Gate Ventures, венчурний капітал Gate, зосереджений на інвестиціях у децентралізовану інфраструктуру, програмне забезпечення посередників та застосунки, які перетворять світ в епоху Web 3.0. Працюючи з лідерами галузі по всьому світу, Gate Ventures допомагає перспективним командам та стартапам, які мають ідеї та можливості, необхідні для переосмислення соціальних і фінансових взаємодій.
Вебсайт: https://www.gate.com/ventures
Дякуємо за вашу увагу.