Trump Tarife'leri Gıda ve İçecek Hisselerini Vuruyor—En Çok Etkilenenler Kimler?

Başarısız Oynanan Savunma Stratejisi

Eski bir yatırım anlayışı vardır: “İnsanlar yemek yemelidir, temel tüketim ürünleri hisseleri doğal olarak savunmacıdır.” Ancak 2024 yılında bu mantık tamamen iflas etti.

Trump, 2 Nisan'da gümrük vergilerini açıkladıktan sonra, piyasa tarihi zirveye doğru dönerken, tüketim malları sektörü (XLP) soğuk bir yere itildi — S&P 500 endeksinin gerisinde %30'dan fazla kaldı. 3 Ekim itibarıyla, XLP'nin yıllık artışı yalnızca %0.1 iken, S&P 500 %33.7 arttı.

Gıda ve İçecek En Büyük Kurban Oldu

XLP'nin 37 bileşen hisse senedinden yalnızca 2'si piyasayı geride bıraktı:

• Estée Lauder ( EL ) tersine %67 yükseldi
• Bangji Şirketi ( ADM ) %44 arttı

Diğerleri? Acı verici - 16 hisse senedi %10'dan fazla düştü. En kötü 5'i neredeyse tamamen gıda ve içecek şirketleri:

Gümrük Tarifeleri Ne Kadar Zararlı

Bu şirketlerin mali raporlarına bakmak yeterli.

Constellation Brands'ın son çeyrek raporunda, CEO ve CFO telefon konferansında toplam 13 kez “vergi” kelimesini kullandılar. Bunlar arasında açıkça belirtildi: “Alüminyum kutu vergisi, ürün maliyetlerinin artmasına neden oldu, satışlar yıllık bazda %15 düştü, işletme karı ise %13 azaldı.”

Molson Coors Trump'un %50 alüminyum tarifesiyle doğrudan etkileniyor - ambalaj maliyetleri fırladı. Finansal raporlarında tüketici duygularının “tarihi düşük seviyelerde” olduğunu ve içki tüketiminin devamlı olarak düştüğünü belirttiler.

Keurig Dr Pepper sadece Q2 konferansında 10 kez gümrük vergisinden bahsetti. Yönetim, “Yeşil kahve vadeli işlemlerinin hedge maliyetleri artıyor + gümrük vergisi şoku bir araya gelince, ikinci yarıda büyük bir baskı olacak” diye uyardı.

Conagra doğrudan beklentileri düşürdü: Daha önce gümrük maliyetlerinin COGS'in %3'ünü oluşturması bekleniyordu, ancak genel enflasyon oranının %7'den düşük %7 aralığına fırladığı ve bunun yanı sıra tüketicilerin bekle-gör yaklaşımının baskısını da eklemek gerekiyor.

Üçlü Saldırı

Şimdi gıda ve içecek hisseleri mükemmel bir fırtınayla karşı karşıya:

1. Gümrük maliyetleri, ( tüketicilere yansıtmakta zorlanıyor, ) tüketiciler harcamaları kısıyor.
2. Hammadde enflasyonu sürekli yüksek seyrediyor
3. Tüketici güveni “tarihi düşük seviyelere” düştü

Önümüzdeki tatil alışveriş sezonu (Q4) kritik, bu şirketlerin fiyatları artırarak kan pompalayıp pompalayamayacağına bağlı - ama bu tüketim tarafında artık çok zor.