Strateji, Bitcoin Alımını Finanse Etmek İçin Hisse Senedi İhracı Üzerine İnceleme ile Karşılaşıyor

Güvenilir Editoryal içerik, önde gelen sektör uzmanları ve deneyimli editörler tarafından incelenmiştir. Reklam Açıklaması Strateji’nin daha fazla Bitcoin satın almak için yaptığı son hisse senedi satışı, yatırımcıların sinirlerini gerginleştirdi; zira rakamlar ve zamanlama, hissedar seyreltmesi ve şirketin finansman tercihleri hakkında yeni şüpheler uyandırıyor.

İlgili Okuma: Trump Bitcoin Asya 2025'te Mi? Hong Kong Yetkilileri 'Hayır Teşekkürler' Diyor## Strateji: Hızlı Hisse Senedi Politikasındaki Değişim

Raporlara göre, Strateji 18 Ağustos'ta kamu kılavuzunu değiştirdi ve ardından birkaç gün içinde büyük miktarda yeni hisse senedi ihraç etmeye geçti.

CryptoQuant analisti JA Maartunn, şu kalıbı izledi: 3 Ağustos'ta yeni bir ihraç yok, 10 Ağustos'ta yaklaşık 18 milyon dolar, 17 Ağustos'ta yaklaşık 51 milyon dolar — ardından kılavuz değişikliği sonrasında tek bir haftada yaklaşık 360 milyon dolar toplandı.

Yeni sermayedeki o keskin sıçrama, şirketin Bitcoin satın almaya devam etmek için hisse senedi ihraç etmeye bel bağladığından endişe duyan piyasa gözlemcilerinin dikkatini çekti.

Yeni kurallar, hisse senedi satışlarını piyasa net varlık değeri olarak adlandırılan bir şeye bağlar; bu, şirketin hisse fiyatını Bitcoin değerine karşı karşılaştırır.

Eğer hisse senedi mNAV'ının dört katından fazla bir fiyattan işlem görüyorsa, şirket daha fazla Bitcoin satın almak için çok sayıda hisse senedi satacak. Eğer 2.5 ile dört katı arasında işlem görüyorsa, bazı hisse senetlerini satacak, ancak daha dikkatli bir şekilde.

Ve eğer hisse senedi 2.5 katın altına düşerse, hisse satışları çoğunlukla borç ödemeye veya temettüleri karşılamaya yönelir, Bitcoin almak yerine.

Raporlar, Strateji hisselerinin 1x mNAV'ın altında işlem görmesi durumunda, şirketin hisse geri almak için borç alabileceğini ekliyor. Bu çerçeve, mNAV 2.5x'in altında olduğunda Bitcoin alımları için hisse satmama yönündeki önceki taahhüdü tersine çevirdi - eleştirmenlerin en önemli değişiklik olarak işaret ettiği bir tersine çevirme.

BTCUSD, 24 saatlik grafikte $112,984'dan işlem görüyor: TradingView

Satın Almanın Finansmanı Nasıl Sağlandı

Şirketin SEC dosyasına göre, yaklaşık 310 milyon dolar, ortalama hisse fiyatı 354 dolar olan piyasa satışlarından elde edildi, artı yaklaşık 47 milyon dolar da tercihli hisse sınıflarından geldi.

Toplamda, firma 357 milyon dolardan biraz daha fazla bir miktar topladı ve gelirleri 3,081 Bitcoin satın almak için kullandı. Bu alım, varlıklarını 632,457 BTC'ye çıkardı.

O 632.457 coinlik yığın, dosyalarda ve piyasa raporlarında belirtilen piyasa sayımlarına dayanarak, dolaşımdaki arzın yaklaşık %3'üne eşittir. Şirketin kamuya açık hedefi 1 milyon coin olarak kalmaktadır - rapor edilen rakamlara göre, bu hedef şimdi yaklaşık %60 oranında tamamlanmıştır.

İlgili Okuma: Birleşik Krallık Listesi? Bitpanda İçin Değil—Likidite Endişeleri Planları Aksatıyor### Seyreltilme Riski ve Borç Kapasitesi

Sulandırmaya odaklanan yatırımcıların endişelenmesi için nedenleri var. Her yeni hisse, aynı Bitcoin havuzundaki talep sayısını artırır ve tahsisat, hisse senedi düşük çarpanlarla işlem görürken gerçekleştiğinde, mevcut sahipler hisse başına Bitcoin desteklerinin azaldığını görür.

Raporlar, Strateji'nin borcunun Bitcoin NAV'sının yaklaşık %20'sinde olduğunu ve %30'a kadar bir alan sunduğunu, bu durumun borçlanma imkanı sağladığını belirtiyor — ancak düşük mNAV'lerde hisse senedi ihraç etmeyi seçmek, hisse başına ekonomik durumu yine de zayıflatıyor.

Öne çıkan görsel Meta'dan, grafik TradingView'dan

bitcoinist için Editoryal Süreç, titizlikle araştırılmış, doğru ve tarafsız içerik sunmaya odaklanmıştır. Sıkı kaynaklama standartlarını koruyoruz ve her sayfa, en üst düzey teknoloji uzmanları ve deneyimli editörler ekibimiz tarafından titiz bir incelemeden geçmektedir. Bu süreç, okuyucularımız için içeriğimizin bütünlüğünü, alaka düzeyini ve değerini güvence altına alır.