VC, mevcut Memecoin çılgınlığına nasıl bakıyor?

Son zamanlarda, bir meslektaşım bir akşam yemeğinde bana mevcut pazarla ilgili endişeli olup olmadığımı sordu. O, birçok insanın Meme paralarının popüler olduğu bir durumda, VC yatırımlarının tokenlarının değer kaybedebileceğini düşündüğünü açıkladı. Gerçekten de, son DeVCon konferansında, Meme paraları tartışmanın ana konusu haline geldi ve hatta bazıları birinci piyasa yatırımlarına odaklanmanın Meme paralarının spekülasyonunu kaçırma anlamına geleceğini şaka yollu ifade etti.

Aslında, çok fazla kaygı duymuyoruz. Kendi kendine işletilen uzun vadeli bir yatırım fonu olarak, bu sektöre daha uzun vadeli bir perspektiften bakabiliyoruz. Fon sağlamak için sektörü bilmeyen yatırımcılara yatırım stratejimizi açıklamak zorunda değiliz; bunun yerine, kendi ilgilerimizi takip ederek sektörün değerini ve yetenek akışını keşfetmeye odaklanıyoruz.

Kripto para dünyasında birinci ve ikinci piyasa arasındaki sınırların belirsiz olduğu, ikinci piyasanın ise balonlaşma eğiliminde olduğu bir ortamda, risk sermayesinin doğası daha da belirginleşiyor: yüksek getiri potansiyeline sahip projelere bahse girmek. Herhangi bir ideolojiyi takip etmek veya herhangi bir siyasi mücadeleye katılmak anlamsızdır; önemli olan piyasadan öğrenmektir.

Sektörel Yapısal Değişimlerin Anlaşılması

Bu yılın başında, sektör yapısındaki değişiklikleri derinlemesine analiz ettik ve ulaştığımız sonuç şudur: Sektördeki kutuplaşma eğilimi giderek daha belirgin hale geliyor. Öte yandan, sektörün büyümesiyle birlikte, geleneksel finansal kurumlar ETF gibi uyumlu yollarla büyük miktarda kripto varlıkları Wall Street sistemine dahil ediyor; bu likidite kaydırılıyor ve artık piyasa içi fonlara dönüştürülmesi zorlaşıyor. Öte yandan, popülist kapitalizmin güçlü genişlemesi dikkat ekonomisini daha da sıkıştırıyor, tüm finansallaşma süreci daha basit ve kaba hale geliyor; kripto paraların özüne en yakın olan yöntem, doğrudan Meme coin'lerin spekülasyonu haline geliyor; bu da geleneksel finansın erişemediği bir alan.

Bu makroekonomik ve sosyal bağlamda, piyasadaki likidite sürekli azalmaktadır. Geçmişte tartıştığımız dumbbell stratejisinin her iki ucunun bir araya gelmesi bekleniyordu, ancak sonuç tam tersine oldu, kutuplaşma giderek daha da arttı. Bu nedenle, sektördeki ara aşamalarda hayatta kalmak giderek zorlaşıyor.

Bu ara aşamalar kimleri içeriyor? Erken dönem kazançlarıyla kurulan tüm kuruluşları, offshore borsaları, ticaret şirketlerini, kripto finansal hizmet sağlayıcılarını ve risk sermayesi şirketlerini kapsar; kimse muaf değildir.

Bu yapısal değişiklik, offshore borsalarının endişelenmesine neden olacak çünkü Chicago Ticaret Borsası'nın vadeli işlem açık pozisyonları belirli bir tanınmış işlem platformunu geçmiştir. Eğer ana akım kripto paralar geleneksel finansın girişi nedeniyle daha fazla uyumlu işlem yerlerinde işlem görmeye başlarsa ve Meme coin'ler de zincir üzerinde 1 milyar doların üzerinde bir piyasa değeri yaratan projeler oluşturabiliyorsa, bazı işlem platformlarının hayatta kalma alanı daralıyor mu?

Borsanın yanı sıra, kripto paralarla başlayan piyasa yapıcılar, Wall Street'in kendi altyapı ve sermayesiyle sahneye çıkan yüksek frekanslı niceliksel ekiplerini gördüklerinde, zorlukları nasıl aşabilirler? Onların gerilemesiyle birlikte, onlara hizmet veren üçüncü taraf finansal kuruluşların varlığı da giderek azalıyor, bunun yanı sıra proaktif işlem yapamayan risk sermayesi kuruluşlarından bahsetmeye bile gerek yok.

Bu tür kutuplaşma ve likidite sıkışması, sektörümüzdeki temel değişikliklerdir. Kim bir çıkış yolu bulursa, gelecekte o kazanacaktır.

VC Token'un Sorunları

Piyasanın VC yatırım token'larına karşı negatif duygularını çok iyi anlıyorum. Proje, son derece yüksek tam seyreltilmiş değerleme ile listeye alındı ve piyasaya çıktıktan sonra sürekli olarak kilitlerini açıp satış yaparak kar elde etti. Madem hepsi bir kumar, neden daha adil bir kumarhanede Meme coin'lerin PVP'sini oynamıyorsunuz? Kaybederseniz sadece kendi yavaş reflekslerinizi suçlayabilirsiniz, milyarlarca dolarlık değerlemeye sahip VC coin'leri devralmak yerine.

Bu sorunun özü nedir? Sektörümüzdeki likidite tedarik zincirinde bir sorun ortaya çıktı.

Neden bazı tanınmış kamu blok zincirleri sürekli yeni zirveler yaratabiliyor? Çünkü gerçek ürünleri var ve bu ürünler token sahiplerinin sürekli para kazanmasını sağlıyor, böylece kullanıcı topluluğu ticaret topluluğuna dönüşüyor ve ikisi arasında pozitif bir döngü oluşuyor, bu da alım baskısını artıran anahtar faktör haline geliyor.

Geçmiş dönemlerdeki merkeziyetsiz finans da tam olarak böyleydi. Ürünler piyasaya sürüldüğünde küçük yenilikler ve eğlencelik unsurlar vardı, merkeziyetsiz borsa likidite yaratarak değer keşfine devam ediyordu. Ürün topluluğu ve kripto para spekülatörleri uzlaşmaya vardığında, merkezi borsa listelemesi likiditeyi daha da serbest bırakıyor ve proje sahipleri, topluluk ve borsa üçlü bir kazan-kazan durumu yaratıyordu.

Sağlıklı bir ekosistem şöyle olmalıdır: Zincir üzerinde yer alan kişiler parayı satın almaya istekli olmalı ve daha çok yaymaya istekli olmalıdır; bu şekilde likidite tedarik zinciri olumlu bir döngü oluşturur.

Peki şimdi ne oldu? VC yatırımlarının tokenlerinin karşılaştığı sorun, bu iki topluluğun parçalanmasıdır. Ana ağ daha yeni çevrimiçi oldu ve token oluşturma olayı gerçekleşti, ürün hiç yere oturmadı, topluluk üyeleri sadece airdrop almak için burada, hepsi satış baskısı getiriyor. Geçen döngüde bazı büyük isimler bize küçük piyasa değeri olan tokenleri kaldıraçla satın almamızda yardım ettiler, ancak bu döngüde kaldıraç neredeyse tamamen temizlendi. Aynı zamanda, geçen boğa piyasasında birçok girişim sermayesi büyük miktarda fon topladı, bir dağıtım baskısı var ve sınırlı ortaklara güzel bir hesap raporu göstermek için projelerin değerlemesini sürekli olarak artırmak zorunda kaldılar.

Bu yüzden şimdi VC yatırım tokenlerinin durumu oluştu, yüksek değerle halka arz yapılıyor ama alım yok, düşmekten başka ne yapılabilir ki.

Bu, Meme coin'lerin ortaya çıkış mantığını doğal olarak anlamamızı sağlıyor; eğer VC'lerin yatırdığı projeler hayata geçmiyorsa, hepsi boş bir hava spekülasyonu, neden daha düşük ve daha adil bir değeri speküle etmeyelim?

Meme paraları göz ardı edilemeyecek bir fırsat haline geliyor

Makalenin başında analiz edilen kutuplaşma bağlamında, Meme coin sektörümüzde göz ardı edilemeyecek en önemli alanlardan biri haline geldi.

Meme coin'un tamamen spekülatif olduğunu düşünmüştüm, ama son zamanlarda yanlış düşündüğümü fark ettim. Bu, kültürel akımları taşıyan bir araçtır; değeri belirli bir işlev ve teknolojiye değil, kolektif bilinç, duygular ve kimlik taşıma konusundaki eşsiz yeteneğine bağlıdır. Bu, dinin mantığıyla çok benzerdir. Yüzeydeki absürdlüğün altında, derin bir sosyal psikolojik ihtiyaç ve değer anlayışını yansıtır; düşünceleri ve duyguları ürünleştirip sermayeleştirir.

Başka bir deyişle, ürünün özü, taşıdığı düşünce tarzı ve anlatıdır ve bu düşünce ve anlatının ölçeği bir Meme coin'in potansiyel sınırını belirler. Öncü teknoloji, idol tapınma, IP duygusu, alt kültür düşünceleri, arkasındaki potansiyeli analiz ederken, bir girişim sermayesinin bir ürünün yer aldığı pazarın geleceğini ve konumunu analiz etmesi gibi inceleriz.

Meme coin için, token üründür, bu nedenle ürün etrafında yapması gereken şey fiyat ve topluluğun karşılıklı teşvikidir. Fiyat, bir anlamda ürünün iteratif gelişimidir, fiyat dalgalanmaları arasında sağlam bir topluluk temeli inşa ederek, kısa vadeli spekülatörleri uzun vadeli sahiplerine dönüştürmek, onları yaymak ve nihayetinde kendini gerçekleştiren bir kehaneti tamamlamaktır.

Bu noktada, Meme token'larının aslında VC yatırım token'larının sahip olmadığı büyük bir avantaja sahip olduğu söylenebilir. Çünkü token kendisi bir üründür, bu nedenle ürün topluluğu ile spekülatif coin topluluğu birleşir ve ikisi bir sinerji oluşturur.

Meme coin, düşük sermaye tahsisi nedeniyle yatırım sinyal-gürültü oranının çok düşük olmasına yol açıyor ve somut ürün biçiminde analiz edilemiyor. Düşünce akımları ve piyasa duygularını çok iyi anlamak ve zevk almak gerekiyor. Ben hala öğrenmeye çalışıyorum; bu alanda araştırma yapmak için yapılandırılmış bir yöntem var mı, böylece çok düşük sinyal-gürültü oranında hedefleri seçebilirim. Eğer varsa, hangi hedefler bizim müdahale etmemiz için uygun ve ne zaman müdahale etmeliyiz?

Ama Meme coin'in döngüler arası büyük bir fırsat haline geleceğine kesinlikle inanıyorum, çünkü bu esasen dijital çağın bir kültürel fenomenidir, düşünceler ölümsüz duyguların evrimi ile asla tükenmez.

Daha önemlisi, marjinal gruplara zengin olma fırsatları sunmanın sektörümüzün canlılığının sebebi olduğuna her zaman inandım. Bu Meme coin dalgasından önce, insanların bu döngünün girişimciler için geçmişteki on kat daha fazla talep olduğunu söylediklerini duyuyordum, yatırımların da VC'ler tarafından tüketildiği görülüyordu, topluluk ve bireysel yatırımcıların ruh hali büyük ölçüde baskı altındaydı. Ancak Meme coinler sayesinde gençler, erken aşamada yatırım yaparak yüz kat geri dönüş fırsatına sahip olabiliyorlar, otoriteye karşı durmak kripto paranın en temel ruhlarından biridir ve bunun sonsuza dek var olacağına inanıyorum.

Bu döngüde Meme coin ne kadar süre daha devam edebilir

Herkes heyecan içinde, topluma her şeyi verebileceğini ve sonsuza kadar para kazanabileceğini düşündüğünde, kazançların mutlaka toplanacağını unutmayın, bu finans sektörünün değişmeyen gerçeğidir. Geçmişte NFT topluluğunun da böyle olup olmadığını bir düşünün: Herkes belirli avatarları kullanarak gurur duyuyor, marka sahipleriyle bağlantı kurmalarına yardımcı oluyor, her yerde etkinlikler ve iş birlikleri düzenliyordu, NFT partileri dünya genelinde yaygındı, sonra ne oldu?

Farklı türde abartılı özgüven ve gerçekçi olmayan beklentilerin ortaya çıktığı, ana akım kripto paralara sahip olmanın Meme paralarına sahip olmaktan daha iyi olduğunu düşündüğümüz, çeşitli hacker saldırıları ve dolandırıcılıkların meydana geldiği zamanlarda, dikkatli olmaya başlamalıyız. Bir kez sektörde daha büyük bir likidite fırsatı kalmadığında, Bitcoin dirençle karşılaşmaya başladığında, her türlü yüksek riskli yatırım daha hızlı bir şekilde değer kaybedecektir.

Bu arada, merkeziyetsiz bilim ile önceki döngüdeki bazı topluluk projeleri ve tanınmış bir kişinin kurtarılması arasındaki mantık tıpkı aynı mı? "Adalet" adına, inanç ile spekülasyonu ayırt etme yeteneğine sahip miyiz?

Aslında, Meme coin'inin büyük bir dönüşümü, belirli bir işlem platformunda küçük bir projenin piyasaya sürülmesinden sonra gerçekleşti. O sırada VC tarafından yatırılan token zor durumda kalmıştı ve bu küçük projenin piyasaya sürülmesi, proje sahipleri, topluluk ve borsa kullanıcılarının para kazanmasını sağladı. Böylece sonraki gelişmeler meydana geldi.

Ama şimdi zincir üzerindeki Meme coin'lerin kör akışkanlığı, o zamanlar bir ticaret platformundaki yüksek toplam kilitli değer projeleri sonrasındaki TVL rekabetine mi benziyor, yoksa bir ticaret platformu belirli bir ekosistem token'ını piyasaya sürdükten sonraki rekabete mi?

Borsa, piyasa beklentilerine göre kendi token listeleme stratejisini değiştirecek ve böylece piyasanın yönünü belirleyecek. Ancak, sektörümüz varlık ihraç maliyetlerinin çok düşük olması ve likidite priminin varlığı nedeniyle homojen rekabet kaosuna kesinlikle kapılacak. Bu kaos, herkesin kesinlikle hissedeceği bir uyuşukluk ve bıkkınlık yaratacak.

İşte döngünün gücü.

Kısa vadeli döngülerde, borsa neyi destekliyorsa ona bahis yapmak için bir şeyler yapmayın, sektöre gerçekten katkı sağlayan projeler kesinlikle öne çıkacaktır.

Büyük döngülerde, ayı piyasası kesinlikle hareketsiz kalan fazlalık projelerin piyasadan elenmesine neden olacak ve ardından piyasayı normale döndürecektir.

Pazar her zaman uzun vadeli inşa ile kısa vadeli duygular arasında sallanıyor, bu bir spektrumdur, ana karakterler ile Meme coinler iki uç olacak ve piyasa duyguları birbirini etkileyerek değişecektir.

Kaygılanmaya gerek yok, sadece kendine ait ritmi bul yeter.

Yatırım tam olarak böyle bir oyundur, anlayışımıza dayanarak kararlar alır ve bahse gireriz, doğruysa kazanırız, yanlışsa geri dönüp değerlendiririz, daima meraklı kalmalı ve daima saygı duymalıyız.