DeFi deregülasyonu, Broker Yasası'nın yürürlükten kaldırılması, CAKE yönetişim saldırısı ve sUSD'nin sürekli olarak sabitlenmesinin kaldırılması, DeFi hakkındaki son düşüncelere devam ediyor.
Yazar: Chen Mo
1/ sUSD neden uzun süredir çıpasız değil?
Yılın başında SIP-420 teklifinin kabul edilmesinden bu yana, sUSD çıpadan arındırıldı ve son zamanlarda 0,9 doların altında ciddi bir çıpa kaldırma aralığına girdi ve bu teklifteki en önemli değişiklik, kullanıcıları bu mekanizma aracılığıyla sUSD basmaya teşvik etmek için tasarlanmış "delegasyon havuzlarının" tanıtılmasıdır ve faydaları şunlardır
%200 teminat oranı ( orijinal olarak %500+) olarak tasarlanmıştır
Borç sözleşmeye doğrusal olarak aktarılabilir
Kullanıcıların tüm transferlerden sonra geri ödeme yapmasına gerek yoktur
Anlaşmalar, kâr ve $SNX değer artışı yoluyla borcu çözer
Avantajları açıktır, SNX'in basım verimliliğini artırırken, borçlular için tasfiye riskini ortadan kaldırır ve piyasanın SNX'e güçlü bir güveni varsa, olumlu bir döngüye girecektir.
Ancak sorun da hemen ortaya çıktı:
Piyasada SNX-sUSD gibi endojen teminatlar için hala güçlü bir TSSB var
Güven eksikliği ve SNX'in artan basım verimliliği nedeniyle, piyasaya ek sUSD akmasına neden olan Curve Pool önemli ölçüde saptı
"Delegasyon havuzunun" tasarımı nedeniyle, kullanıcılar artık borçlarını aktif olarak yönetemiyor ve piyasada düşük fiyatlı sUSD satın alarak borçlarını ödeyemiyorlar
Herkesin en çok endişe duyduğu soru, proje partisine çok bağlı olan yeniden demirlenip sabitlenemeyeceğidir, çünkü @synthetix_io da çok açık olan sUSD'nin talebini veya teşvikini artırmak gerekir, ancak piyasa bu endojen teminatın algoritmik stabilcoininin ödeme yapıp yapmayacağı bilinmemektedir ve LUNA'nın sekelleri hala çok büyüktür, ancak tamamen tasarım açısından, synthetix'in tasarımı hala ilerlemiştir ve bu istikrar ve umursamazlık döneminde doğarsa tercih edilebilir.
(Bu bir satın alma veya satma tavsiyesi teşkil etmez, sadece çalışma ve araştırma için bir şeyin neden olduğunu belirtir)
!
2/ veCAKE yönetişim saldırısı, cakepie protokolü kaldırılma ile karşı karşıya
Dramatik bir şekilde, ve modelinin kendisi yönetişim saldırılarını önlemek için tasarlandı, ancak veCAKE merkezi yaptırımlar tarafından öldürüldü.
Ayrıntılara girmeden, ana tartışma, Pancake'in @Cakepiexyz_io CAKE'i yönetişim gücü aracılığıyla likidite açısından verimsiz havuzlara yönlendirmesinin Pancake'in çıkarlarına zarar veren "asalak" bir eylem olduğuna inanmasıdır.
Ancak bu sonuç "mekanizmasının" işleyiş prensibini ihlal etmemektedir, kek emisyonları cakepie'nin yönetişim gücünün temsilcisi olan ve bir rüşvet piyasası oluşturabilen yönetişim tokeni vlCKP tarafından belirlenmektedir ki bu da cakepie ve convex gibi protokollerin anlamıdır.
Pancake - cakepie ve Curve - Convex arasındaki ilişkinin temelde aynı olduğu, Frax ve Convex'in çok sayıda veCRV oyu biriktirerek büyümeden yararlandığı ve ve modelinin tasarımının ücretleri emisyonlarla doğrudan ilişkilendirmediği, cakepie, emisyonların makul olmayan bir şekilde yönlendirilmesi sorununun, piyasa perspektifinden yönetişim haklarında yetersiz rekabetin bir sonucu olduğuna ve geleneksel uygulamanın, insan müdahalesi gerekliyse, piyasa rekabetini beklemek veya teşvik etmek olduğuna dikkat çekildi. Havuzu teşviklerle sınırlamak veya daha fazla insanı vecake biletleri için rekabet etmeye teşvik etmek gibi yapay olarak ayarlamanın aslında daha iyi yolları var.
3/ Yukarıdaki veCAKE yönetişim saldırısı ile devam eden Curve'ün kurucusu @newmichwill, nicel bir hesaplama yöntemi verdi:
Cakepie üzerinden veCAKE olarak kilitlenen CAKES sayısını ölçün (bu CAKE'ler kalıcı olarak kilitlenir).
Varsayımsal bir senaryoyu karşılaştırın: "Premium Havuz"a oy vermek için aynı veCAKE kullanılırsa ve tüm gelirler CAKE'i geri almak ve yakmak için kullanılırsa, yakılan CAKE miktarı ne olacak?
Bu karşılaştırma sayesinde, Cakepie'nin davranışının CAKE'i doğrudan yok etmekten daha etkili olup olmadığına karar vermek mümkündür.
Michael'ın Curve'deki deneyimlerine göre, veToken modeli, CRV token dolaşımını azaltma açısından doğrudan token yakmaktan yaklaşık 3 kat daha verimlidir.
4/ BUIDL büyümeye devam ediyor, 7 günde %24 artış
(1) En son 2 milyarı aştığında, şimdi 2,5 milyarı aşmaya yakın
(2) En son 500 milyon dolarlık artış Ethena'dan gelmedi
(3) yeni bir yatırımcı grubunu çekmiş olabilir
Zincir üstü izler (4) e bakılırsa, Sky(MakerDAO)'e ait bir borç verme protokolü olan Spark'tan gelebilir
RWA işi her zaman büyüyor, ancak DeFi Lego'ya iyi bir şekilde entegre edilmedi ve şu anda "piyasadan kopukluk ve perakende yatırımcılarla ilgisizlik" durumunda.
!
5/ IRS DeFi Broker Yasası resmen yürürlükten kaldırıldı
11 Nisan'da ABD Başkanı Donald Trump, IRS DeFi kripto broker kurallarının resmi olarak yürürlükten kaldırıldığını duyuran bir yasa tasarısını imzaladı.
DeFi sektörü yükseldi, ancak çok fazla değil ve kişisel olarak bunun DeFi için büyük bir olumlu olduğuna inanıyorum ve düzenleyici tutum, uygulama yeniliği için daha fazla olasılık ortaya çıkarabilecek DeFi üzerindeki kısıtlamaları gevşetiyor.
Uniswap'ın son likidite madenciliğinden bu yana 5 yıl geçti, en son 2020'de UNI tokeninin piyasaya sürülmesiyle oldu ve bu sefer amaç Unichain için likiditeyi kanalize etmek. Birçok kişinin UNI jetonlarını düşük bir maliyetle elde etme fırsatını arayacağı tahmin edilmektedir.
7/ Euler, Avalanche'a genişliyor ve TVL ilk 10 borç verme protokolüne girdi
(1) TVL bir ayda %50 arttı
(2) Büyümenin çoğu, çoğunlukla Sonic, Avalanche, EUL ve diğerlerinden gelen teşviklerden geldi.
!
!
8/ Cosmos IBC Eureka resmi olarak piyasaya sürüldü
(1) IBC v2'ye göre
(2) İşlem başına tüketilen gaz $ATOM yakılır
(3), Cosmos ve EVM arasındaki çapraz zinciri destekler
(4) anda Ethereum ana ağı ve Cosmos'taki ana akım varlıkları desteklemektedir ve henüz L2'ye genişletilmemiştir
(5) Cosmos merkezi, son 1 haftada 1,1 milyar dolarlık zincirler arası giriş gördü
ATOM için güçlü bir güçlendirmenin getirilmesiyle, Cosmos'taki herhangi bir zincir, girmek için büyük miktarda sermaye çekebilir, bu da muhtemelen ATOM'un değer artışını yönlendirecek ve LUNA döneminde meydana gelen ekolojik patlamanın ve ATOM ile ilişki kuramamanın durumu iyileştirilecektir.
Son bir haftada önemli girişler olsa da, ATOM'un temellerinin dönüştürülmesi için sürdürülebilirliğe bakılması gerekiyor.
!
9/ Repo
(1) AaveDAO resmi olarak token geri almaya başladı
(1) POL ödül dağıtım kuralları, tek bir Ödül Kasasının dağıtım oranını %30 ile sınırlayacak şekilde güncellendi
(2) Berachain yönetişim güncellemesi, RFRV'leri gözden geçirmekten ve onaylamaktan sorumlu olan yeni bir Muhafız Konseyi sunar
(3) OlympusDAO yeni kurallara yanıt veriyor ve $OHM havuzu için yüksek teşvikleri sürdürmek için POL likiditesinin bir kısmını taşımaya hazırlanıyor
(4) Yearn'ın $yBGT Berachain'e indi
Berachain'in Mart ayında altını deneyimlemesinin ardından, madeni para fiyatı ve TVL ayarlamaya girdi ve TVL son birkaç hafta içinde büyük miktarlarda akmasına rağmen, maruz kalan teşviklerin makul olmayan dağılımında resmi değişiklikler ve kısıtlamalar yapıldı, ancak yine de en DeFi zincirlerinden biri. Daha fazla protokol entegrasyonunun yanı sıra TVL girişleri için gözünüzü dört açın.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
DeFi Üzerine Son Düşünceler: DeFi Deregülasyonu, Broker Yasasının Yürürlükten Kaldırılması vb.
Yazar: Chen Mo
1/ sUSD neden uzun süredir çıpasız değil?
Yılın başında SIP-420 teklifinin kabul edilmesinden bu yana, sUSD çıpadan arındırıldı ve son zamanlarda 0,9 doların altında ciddi bir çıpa kaldırma aralığına girdi ve bu teklifteki en önemli değişiklik, kullanıcıları bu mekanizma aracılığıyla sUSD basmaya teşvik etmek için tasarlanmış "delegasyon havuzlarının" tanıtılmasıdır ve faydaları şunlardır
Avantajları açıktır, SNX'in basım verimliliğini artırırken, borçlular için tasfiye riskini ortadan kaldırır ve piyasanın SNX'e güçlü bir güveni varsa, olumlu bir döngüye girecektir.
Ancak sorun da hemen ortaya çıktı:
Herkesin en çok endişe duyduğu soru, proje partisine çok bağlı olan yeniden demirlenip sabitlenemeyeceğidir, çünkü @synthetix_io da çok açık olan sUSD'nin talebini veya teşvikini artırmak gerekir, ancak piyasa bu endojen teminatın algoritmik stabilcoininin ödeme yapıp yapmayacağı bilinmemektedir ve LUNA'nın sekelleri hala çok büyüktür, ancak tamamen tasarım açısından, synthetix'in tasarımı hala ilerlemiştir ve bu istikrar ve umursamazlık döneminde doğarsa tercih edilebilir.
(Bu bir satın alma veya satma tavsiyesi teşkil etmez, sadece çalışma ve araştırma için bir şeyin neden olduğunu belirtir)
!
2/ veCAKE yönetişim saldırısı, cakepie protokolü kaldırılma ile karşı karşıya
Dramatik bir şekilde, ve modelinin kendisi yönetişim saldırılarını önlemek için tasarlandı, ancak veCAKE merkezi yaptırımlar tarafından öldürüldü.
Ayrıntılara girmeden, ana tartışma, Pancake'in @Cakepiexyz_io CAKE'i yönetişim gücü aracılığıyla likidite açısından verimsiz havuzlara yönlendirmesinin Pancake'in çıkarlarına zarar veren "asalak" bir eylem olduğuna inanmasıdır.
Ancak bu sonuç "mekanizmasının" işleyiş prensibini ihlal etmemektedir, kek emisyonları cakepie'nin yönetişim gücünün temsilcisi olan ve bir rüşvet piyasası oluşturabilen yönetişim tokeni vlCKP tarafından belirlenmektedir ki bu da cakepie ve convex gibi protokollerin anlamıdır.
Pancake - cakepie ve Curve - Convex arasındaki ilişkinin temelde aynı olduğu, Frax ve Convex'in çok sayıda veCRV oyu biriktirerek büyümeden yararlandığı ve ve modelinin tasarımının ücretleri emisyonlarla doğrudan ilişkilendirmediği, cakepie, emisyonların makul olmayan bir şekilde yönlendirilmesi sorununun, piyasa perspektifinden yönetişim haklarında yetersiz rekabetin bir sonucu olduğuna ve geleneksel uygulamanın, insan müdahalesi gerekliyse, piyasa rekabetini beklemek veya teşvik etmek olduğuna dikkat çekildi. Havuzu teşviklerle sınırlamak veya daha fazla insanı vecake biletleri için rekabet etmeye teşvik etmek gibi yapay olarak ayarlamanın aslında daha iyi yolları var.
3/ Yukarıdaki veCAKE yönetişim saldırısı ile devam eden Curve'ün kurucusu @newmichwill, nicel bir hesaplama yöntemi verdi:
Michael'ın Curve'deki deneyimlerine göre, veToken modeli, CRV token dolaşımını azaltma açısından doğrudan token yakmaktan yaklaşık 3 kat daha verimlidir.
4/ BUIDL büyümeye devam ediyor, 7 günde %24 artış
(1) En son 2 milyarı aştığında, şimdi 2,5 milyarı aşmaya yakın
(2) En son 500 milyon dolarlık artış Ethena'dan gelmedi
(3) yeni bir yatırımcı grubunu çekmiş olabilir
Zincir üstü izler (4) e bakılırsa, Sky(MakerDAO)'e ait bir borç verme protokolü olan Spark'tan gelebilir
RWA işi her zaman büyüyor, ancak DeFi Lego'ya iyi bir şekilde entegre edilmedi ve şu anda "piyasadan kopukluk ve perakende yatırımcılarla ilgisizlik" durumunda.
!
5/ IRS DeFi Broker Yasası resmen yürürlükten kaldırıldı
11 Nisan'da ABD Başkanı Donald Trump, IRS DeFi kripto broker kurallarının resmi olarak yürürlükten kaldırıldığını duyuran bir yasa tasarısını imzaladı.
DeFi sektörü yükseldi, ancak çok fazla değil ve kişisel olarak bunun DeFi için büyük bir olumlu olduğuna inanıyorum ve düzenleyici tutum, uygulama yeniliği için daha fazla olasılık ortaya çıkarabilecek DeFi üzerindeki kısıtlamaları gevşetiyor.
6/ Unichain Likidite Madenciliğini Başlattı, 5 Milyon Dolarlık $UNI Token 12 Havuz Kazandı
İlgili tokenler: USDC, ETH, COMP, USDT0, WBTC, UNI, wstETH, weETH, rsETH, ezETH
Uniswap'ın son likidite madenciliğinden bu yana 5 yıl geçti, en son 2020'de UNI tokeninin piyasaya sürülmesiyle oldu ve bu sefer amaç Unichain için likiditeyi kanalize etmek. Birçok kişinin UNI jetonlarını düşük bir maliyetle elde etme fırsatını arayacağı tahmin edilmektedir.
7/ Euler, Avalanche'a genişliyor ve TVL ilk 10 borç verme protokolüne girdi
(1) TVL bir ayda %50 arttı
(2) Büyümenin çoğu, çoğunlukla Sonic, Avalanche, EUL ve diğerlerinden gelen teşviklerden geldi.
!
!
8/ Cosmos IBC Eureka resmi olarak piyasaya sürüldü
(1) IBC v2'ye göre
(2) İşlem başına tüketilen gaz $ATOM yakılır
(3), Cosmos ve EVM arasındaki çapraz zinciri destekler
(4) anda Ethereum ana ağı ve Cosmos'taki ana akım varlıkları desteklemektedir ve henüz L2'ye genişletilmemiştir
(5) Cosmos merkezi, son 1 haftada 1,1 milyar dolarlık zincirler arası giriş gördü
ATOM için güçlü bir güçlendirmenin getirilmesiyle, Cosmos'taki herhangi bir zincir, girmek için büyük miktarda sermaye çekebilir, bu da muhtemelen ATOM'un değer artışını yönlendirecek ve LUNA döneminde meydana gelen ekolojik patlamanın ve ATOM ile ilişki kuramamanın durumu iyileştirilecektir.
Son bir haftada önemli girişler olsa da, ATOM'un temellerinin dönüştürülmesi için sürdürülebilirliğe bakılması gerekiyor.
!
9/ Repo
(1) AaveDAO resmi olarak token geri almaya başladı
(2) Pendle'ın PT tokenlerini Aave'de listeleme önerisi
10/ Berachain çiftçiliği
(1) POL ödül dağıtım kuralları, tek bir Ödül Kasasının dağıtım oranını %30 ile sınırlayacak şekilde güncellendi
(2) Berachain yönetişim güncellemesi, RFRV'leri gözden geçirmekten ve onaylamaktan sorumlu olan yeni bir Muhafız Konseyi sunar
(3) OlympusDAO yeni kurallara yanıt veriyor ve $OHM havuzu için yüksek teşvikleri sürdürmek için POL likiditesinin bir kısmını taşımaya hazırlanıyor
(4) Yearn'ın $yBGT Berachain'e indi
Berachain'in Mart ayında altını deneyimlemesinin ardından, madeni para fiyatı ve TVL ayarlamaya girdi ve TVL son birkaç hafta içinde büyük miktarlarda akmasına rağmen, maruz kalan teşviklerin makul olmayan dağılımında resmi değişiklikler ve kısıtlamalar yapıldı, ancak yine de en DeFi zincirlerinden biri. Daha fazla protokol entegrasyonunun yanı sıra TVL girişleri için gözünüzü dört açın.