Dünyanın ilk "Solana Spot ETF'si" onaylandı, aynı anda Stake ödülleri açıldı!

2025 yılının Nisan ayında, küresel kripto varlık finansal piyasası bir dönüm noktasına ulaştı - Kanada'nın Ontario eyaleti Menkul Kıymetler Komisyonu (OSC), dört finansal kurumun dünya çapında ilk Solana spot işlem borsa yatırım fonunu (ETF) üretim iznini verdi ve bununla birlikte blok zinciri stake ödüllerinin mekanizmasına dahil edilmesine izin verdi. Bu düzenleyici atılım, Solana'nın piyasa değeri açısından ilk üçte yer alan bir blok zinciri projesi olarak geleneksel finans uyumlu yatırım sistemine resmi olarak girmesini sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda "spot işlem + stake ile gelir elde etme" yenilikçi finansal ürün paradigmasını da başlatarak kripto varlıklar ile geleneksel varlık yönetiminin derin entegrasyonu için yeni bir standart belirlemiştir. Bundan önce, küresel kripto ETF pazarına uzun süre Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) hakimdi. Kanadalı düzenleyici, Purpose Investments, Evolve ETFs, CI Global Asset Management ve 3iQ olmak üzere dört büyük varlık yönetimi şirketi tarafından Solana spot ETF'lerinin ihracını doğrudan onaylayarak, perakende yatırımcıların ve kurumların geleneksel finansal araçlar aracılığıyla Solana spotuna doğrudan yatırım yapmasına olanak tanıyan dünyanın ilk uyumlu kanalı haline geldi ve ilk ürün grubunun 16 Nisan'da resmi olarak Toronto Menkul Kıymetler Borsası'na inmesi planlanıyor. Açıklanan düzenleyici belgelerine göre, bu onaylanan ETF doğrudan Solana'nın yerel token'ı (SOL) bulunduracak, vadeli işlem sözleşmeleri veya türev ürünler yerine, varlıkların gerçek zamanlı fiyat takibine ulaşılmasını sağlayacak. Bu, yatırımcıların doğrudan özel anahtarları yönetmelerine veya kripto para borsaları aracılığıyla işlem yapmalarına gerek kalmadan, geleneksel menkul kıymet hesapları aracılığıyla Solana'nın Spot pozisyonuna erişim sağlaması anlamına geliyor. Aynı zamanda, bu Solana spot ETF'sinin önemli bir özelliği Stake fonksiyonudur. Fon yöneticisi, yatırımcılar adına Solana ağının Proof of Stake (PoS) konsensüs mekanizmasına katılacak ve elindeki SOL coin'lerini Stake ederek ağ ödülleri elde edecektir. Solana'nın mevcut yaklaşık %7-%10 yıllık Stake getiri oranına (Ethereum'un %4-%5'inin üzerinde) göre, ETF düzenli olarak sahiplerine Stake gelirlerini dağıtacak, bu mekanizma sadece %0.5-%1'lik yönetim ücretlerini etkili bir şekilde dengelemekle kalmayacak, aynı zamanda yatırımcılara basit fiyat dalgalanmalarının ötesinde ek getiri sağlama imkanı sunacaktır. Şüphesiz, ETF mekanizması aracılığıyla Stake yapmak hala yenilikçi bir yaklaşım ve Kanada'nın bu denemesi, daha fazla Finansal Kurumun benzer modelleri keşfetmesini teşvik edebilir. Düzenleyici otoritelerin onayı, piyasanın merkeziyetsiz finans (DeFi) özelliklerini geleneksel finansal ürünlerle birleştirme konusundaki ilgisinin giderek arttığını göstermektedir. Dikkat çekici bir şekilde, Kanada'nın kripto para ETF alanındaki liderliği tesadüf değildir. Şubat 2021'de, ülke dünyada ilk Bitcoin spot ETF'sini (Purpose Bitcoin ETF) piyasaya sürdü ve bu, ABD SEC'in benzer ürünleri onaylamasından 11 ay önce gerçekleşti; Ekim 2022'de ise Ethereum spot ETF'sini serbest bırakan ilk ana pazar oldu. Bu Solana ürününün onaylanması, Kanada'nın "Bitcoin (değer saklama) - Ethereum (akıllı sözleşme) - Solana (yüksek performanslı halka açık zincir)" kapsamındaki tam kripto para ETF ürün hattını oluşturduğunu ve blockchain teknolojisinin üç ana alanına kapsamlı bir yapı oluşturduğunu göstermektedir. Buna karşılık ABD, Ethereum (ETH) dışında herhangi bir spot altcoin ETF'sini henüz onaylamadı. ABD'li yatırımcıların satın alabileceği tek Solana ETF'leri, anlamlı bir çekiş sağlayamayan vadeli işlemlere dayalı ürünlerdir. Nisan 2025 itibariyle, ABD piyasasındaki tek iki Solana vadeli işlem ETF'si, yönetim altındaki birleşik varlıklarda (AUM) 200 milyon dolardan az ve vadeli işlem sözleşmelerinin yüksek primi ve yüksek yönetim ücretleri nedeniyle yıllık %15'ten fazla izleme hatasına sahip. Daha da önemlisi, ABD SEC tarafından "altcoinlerin" düzenleyici sınıflandırması hala belirsiz ve Solana ve XRP gibi projelerin "emtia", "menkul kıymetler" veya "tanımlanmamış varlıklar" olarak ele alınmasına ilişkin tartışmalar devam ediyor ve bu da spot ETF'lerin onaylanmasında bir çıkmaza yol açıyor. Uzmanlar, eğer Kanada Solana ETF'sinin ilk ay AUM'su 1 milyar Kanada Doları'nı aşarsa, bu durum ABD SEC'ine doğrudan bir baskı oluşturacak ve mevcut spot işlem altcoin ETF'lerine ilişkin düzenleme tutumunu yeniden değerlendirmeye zorlayacaktır. Özellikle Trump yönetimi döneminde, birçok altcoin ETF başvurusu yapıldı, ancak bugüne kadar onay almadı. Ayrıca Kanada'nın etkisiyle, Birleşik Krallık, Singapur gibi kripto varlıklara açık bir tutum sergileyen ülkelerin onay süreçlerini hızlandırması muhtemel. ABD SEC'sinin karşılaştığı kamuoyu baskısı da artacaktır. Önümüzdeki iki yıl içinde, dünya genelinde yoğun bir şekilde spot ETF onaylarının alındığı bir zirve dönemine tanık olabiliriz. Genel olarak, dünyanın ilk Solana spot ETF'sinin onayı, yatırımcılara yeni yatırım seçenekleri sunmanın yanı sıra, şifreleme piyasasının daha da olgunlaştığını gösteriyor. Stake ödüllerinin getirilmesi, bu ürünü daha çekici hale getiriyor ve daha fazla yatırımcının katılımını teşvik edebilir. Kanada'nın bu alandaki liderliği belirgin hale geldikçe, diğer ülkelerin düzenleyici kurumları baskı altında kalacak ve hızlı gelişen kripto pazarına uyum sağlamak için politikalarını yeniden gözden geçirmek zorunda kalacaklar. Bu dönüşüm dolu çağda, yalnızca yeniliği benimseyerek ve risklere uygun bir şekilde yanıt vererek finansal devrim dalgasında ayakta kalmak mümkündür.