Merkeziyetsizlik Vadeli İşlemler borsa (Perp DEX), Merkezi Olmayan Finans ekosisteminde en canlı alanlardan biri haline geldi. Sadece yıllık hacim sürekli olarak yeni zirvelere ulaşmakla kalmıyor, platform yenilikleri ve stratejik ürünler de sürekli ortaya çıkıyor. On-chain araştırmacısı JasonZha, Perp DEX'in gelişim bağlamını, platform rekabetini ve gelecekteki potansiyelini derinlemesine analiz etti ve on-chain türetme piyasasının ana eğilimlerini ortaya koydu.
dYdX'ten Hyperliquid'e: Perp DEX'in evrimi
Perp DEX'in kökeni 2019 yılına kadar uzanmaktadır, o dönemde dYdX, on-chain (order book) tabanlı vadeli işlem ticaret modelini ilk kez tanıtarak merkeziyetsiz türetme pazarının temelini atmıştır.
Bundan sonra, GMX, ( Likidite Havuzu ) yapısını tanıttı. HLP Vault devralma mekanizmasının yarattığı tartışmalar sayesinde Hyperliquid de yenilikçi teknolojisiyle hızla yükseldi ve piyasa biçimlerini daha da zenginleştirdi:
Bu platformlar, AMM, Vault, arbitraj ve hedge stratejileri aracılığıyla büyük miktarda on-chain likidite ve kullanıcı katılımı sağladı.
(Hyperliquid HLP, BTC ve ETH için kaldıraç limitlerini ayarladı ve veri şeffaflığının piyasa rekabet gücünü vurguladı)
Strateji çeşitliliği ve ekosistem genişlemesi: Yüksek APR ve arbitraj fırsatları, fon akışını çekiyor.
JasonZha, Perp DEX'in refahının karmaşık ve yenilikçi finansal stratejilere bağlı olduğunu belirtti. Örneğin Jupiter JLP'nin Delta Neutrali hedge stratejisi, yıllık %100'ün üzerinde bir getiri sunarak birçok yatırımcının ilgisini çekti.
Ayrıca, Drift ve taoli.tools gibi platformlar da strateji modülleri ve otomasyon araçları sunarak kullanıcıların arbitraj ve risk yönetimini etkinleştirmelerine yardımcı oluyor, böylece genel ekosistemi daha da güçlendiriyor.
Dune verileri, 2025 yılında Perp DEX'in ortalama haftalık hacminin 8 milyar dolar ulaşacağını gösteriyor. Bu, Binance gibi CEX'lerin yaklaşık 300 milyar dolarına kıyasla hala oldukça düşük olsa da, büyüme gücü güçlü.
Bunlar arasında, Hyperliquid %60'tan fazla pazar payı ile pazar lideridir; avantajı yüksek performanslı ticaret yapısı ve yenilikçi likidite çözümlerinden gelmektedir.
JasonZha, bu konuda farklı platformların özelliklerini derledi:
( ) hakkında daha fazla bilgi edinin
dYdX: Profesyonel yatırımcılara yönelik, emir defteri modeli kullanarak, sabit bir gelir elde eden bir platform.
GMX: Merkeziyetsizlik ve likidite sağlayıcılarının ödüllerine vurgu yaparak, fon havuzu mekanizması.
Hyperliquid: Pazar lideri, yüksek derinlik ve likidite yapısı kullanıcıları çekiyor, ancak potansiyel merkeziyetçilik riski var.
Jupiter: Yüksek APR ve strateji esnekliği ile gelir odaklı kullanıcıları çekiyor.
Maliyet Gelirinin Potansiyelini Ortaya Çıkarma: Perp DEX "Baskı Makinesi" mi?
JasonZha da geçen yıl verilerini istatistiksel olarak inceledi, Perp DEX platformunun ücret gelir performansı dikkat çekici:
GMX: 2024 yılında gelirlerin yaklaşık 100 milyon dolar olması, ürünün lansmanından bu yana toplamda 400 milyon dolardan fazla.
Hyperliquid: 2024'te 250 milyon dolar gelir tahmin ediliyor, toplam gelir yaklaşık 295 milyon dolar, 2025'in ilk çeyreğinde ise 45 milyon dolara ulaşacak.
dYdX: 2024 yılında 50 milyon dolar tahmin ediliyor, toplam gelir yaklaşık 85.2 milyon dolar.
Bu veriler, CEX kadar büyük olmasa da, Perp DEX'in kârlılık ve kullanıcı bağlılığı açısından güçlü bir potansiyele sahip olduğunu göstermektedir.
(dydx Yıllık Raporu: 2025'te DEX türetme hacminin 3.48 trilyon dolar ulaşması bekleniyor, ABD düzenlemeleri ana itici güç olacak)
Mevcut zorluklar: Perp DEX'in uzun vadeli rekabet avantajının olmaması
Pazarın ateşli olmasına rağmen, birçok gözlemci potansiyel risklerini de vurgulamaktadır:
Uzun vadeli koruma eksikliği, şiddetli rekabete kolayca sürüklenmeye neden olur.
Eğer platform, Merkezi Olmayan Finans'ın gerçek talepleriyle sürekli olarak bağlantı kuramazsa, temel değerini kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabilir.
Ancak diğer yandan, JasonZha da şunu belirtti:
Perp DEX'in on-chain finans stratejilerinin temeli olarak rolü giderek daha net hale geliyor, gelecekte değer yakalamayı daha anlık ve etkili hale getirecek daha programlanabilir, modüler ürünlerin piyasaya sürülmesi bekleniyor.
Perp DEX'in ana akım yolu
Uzun vadede, Perp DEX, Merkezi Olmayan Finans altyapısının önemli bir parçası olarak, şeffaflığı, kullanıcı fonlarının kendi kontrolünde olmasını ve yenilikçi finansal araçların hızlı bir şekilde uygulanabilme yeteneği ile dünya genelindeki yatırımcılar ve geliştiricilerin dikkatini çekiyor.
Ancak, teknik engeller, kullanıcı alışkanlıkları, finansal ağlar ve yönetişim mekanizmaları gibi unsurlar kullanılarak kalıcı bir farklılık yaratılmazsa, nihayetinde "mekanizma, maliyet ve sübvansiyon" karşılaştırmalarının sonu olmayan rekabetine düşecektir.
Ekosistem olgunlaştıkça, Perp DEX'in 2025'ten sonra pazar etkisini artırması ve blockchain türevlerini ana akım finans perspektifine sokması bekleniyor.
Bu makale Perp DEX'in teknik yenilikleri ve pazar rekabeti: on-chain Vadeli İşlemler borsa fırsatları ve zorlukları üzerine bir tartışmadır. İlk olarak zincir haberleri ABMedia'da yayınlanmıştır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Perp DEX'in teknik yenilikleri ve piyasa rekabeti: on-chain Vadeli İşlemler borsasının fırsatları ve zorlukları üzerine kısa bir inceleme
Merkeziyetsizlik Vadeli İşlemler borsa (Perp DEX), Merkezi Olmayan Finans ekosisteminde en canlı alanlardan biri haline geldi. Sadece yıllık hacim sürekli olarak yeni zirvelere ulaşmakla kalmıyor, platform yenilikleri ve stratejik ürünler de sürekli ortaya çıkıyor. On-chain araştırmacısı JasonZha, Perp DEX'in gelişim bağlamını, platform rekabetini ve gelecekteki potansiyelini derinlemesine analiz etti ve on-chain türetme piyasasının ana eğilimlerini ortaya koydu.
dYdX'ten Hyperliquid'e: Perp DEX'in evrimi
Perp DEX'in kökeni 2019 yılına kadar uzanmaktadır, o dönemde dYdX, on-chain (order book) tabanlı vadeli işlem ticaret modelini ilk kez tanıtarak merkeziyetsiz türetme pazarının temelini atmıştır.
Bundan sonra, GMX, ( Likidite Havuzu ) yapısını tanıttı. HLP Vault devralma mekanizmasının yarattığı tartışmalar sayesinde Hyperliquid de yenilikçi teknolojisiyle hızla yükseldi ve piyasa biçimlerini daha da zenginleştirdi:
Bu platformlar, AMM, Vault, arbitraj ve hedge stratejileri aracılığıyla büyük miktarda on-chain likidite ve kullanıcı katılımı sağladı.
(Hyperliquid HLP, BTC ve ETH için kaldıraç limitlerini ayarladı ve veri şeffaflığının piyasa rekabet gücünü vurguladı)
Strateji çeşitliliği ve ekosistem genişlemesi: Yüksek APR ve arbitraj fırsatları, fon akışını çekiyor.
JasonZha, Perp DEX'in refahının karmaşık ve yenilikçi finansal stratejilere bağlı olduğunu belirtti. Örneğin Jupiter JLP'nin Delta Neutrali hedge stratejisi, yıllık %100'ün üzerinde bir getiri sunarak birçok yatırımcının ilgisini çekti.
Ayrıca, Drift ve taoli.tools gibi platformlar da strateji modülleri ve otomasyon araçları sunarak kullanıcıların arbitraj ve risk yönetimini etkinleştirmelerine yardımcı oluyor, böylece genel ekosistemi daha da güçlendiriyor.
Piyasa Durumu: Hyperliquid zirvede, rakipler geride kalıyor.
Dune verileri, 2025 yılında Perp DEX'in ortalama haftalık hacminin 8 milyar dolar ulaşacağını gösteriyor. Bu, Binance gibi CEX'lerin yaklaşık 300 milyar dolarına kıyasla hala oldukça düşük olsa da, büyüme gücü güçlü.
Bunlar arasında, Hyperliquid %60'tan fazla pazar payı ile pazar lideridir; avantajı yüksek performanslı ticaret yapısı ve yenilikçi likidite çözümlerinden gelmektedir.
JasonZha, bu konuda farklı platformların özelliklerini derledi:
( ) hakkında daha fazla bilgi edinin
dYdX: Profesyonel yatırımcılara yönelik, emir defteri modeli kullanarak, sabit bir gelir elde eden bir platform.
GMX: Merkeziyetsizlik ve likidite sağlayıcılarının ödüllerine vurgu yaparak, fon havuzu mekanizması.
Hyperliquid: Pazar lideri, yüksek derinlik ve likidite yapısı kullanıcıları çekiyor, ancak potansiyel merkeziyetçilik riski var.
Jupiter: Yüksek APR ve strateji esnekliği ile gelir odaklı kullanıcıları çekiyor.
Maliyet Gelirinin Potansiyelini Ortaya Çıkarma: Perp DEX "Baskı Makinesi" mi?
JasonZha da geçen yıl verilerini istatistiksel olarak inceledi, Perp DEX platformunun ücret gelir performansı dikkat çekici:
GMX: 2024 yılında gelirlerin yaklaşık 100 milyon dolar olması, ürünün lansmanından bu yana toplamda 400 milyon dolardan fazla.
Hyperliquid: 2024'te 250 milyon dolar gelir tahmin ediliyor, toplam gelir yaklaşık 295 milyon dolar, 2025'in ilk çeyreğinde ise 45 milyon dolara ulaşacak.
dYdX: 2024 yılında 50 milyon dolar tahmin ediliyor, toplam gelir yaklaşık 85.2 milyon dolar.
Bu veriler, CEX kadar büyük olmasa da, Perp DEX'in kârlılık ve kullanıcı bağlılığı açısından güçlü bir potansiyele sahip olduğunu göstermektedir.
(dydx Yıllık Raporu: 2025'te DEX türetme hacminin 3.48 trilyon dolar ulaşması bekleniyor, ABD düzenlemeleri ana itici güç olacak)
Mevcut zorluklar: Perp DEX'in uzun vadeli rekabet avantajının olmaması
Pazarın ateşli olmasına rağmen, birçok gözlemci potansiyel risklerini de vurgulamaktadır:
Uzun vadeli koruma eksikliği, şiddetli rekabete kolayca sürüklenmeye neden olur.
Eğer platform, Merkezi Olmayan Finans'ın gerçek talepleriyle sürekli olarak bağlantı kuramazsa, temel değerini kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabilir.
Ancak diğer yandan, JasonZha da şunu belirtti:
Perp DEX'in on-chain finans stratejilerinin temeli olarak rolü giderek daha net hale geliyor, gelecekte değer yakalamayı daha anlık ve etkili hale getirecek daha programlanabilir, modüler ürünlerin piyasaya sürülmesi bekleniyor.
Perp DEX'in ana akım yolu
Uzun vadede, Perp DEX, Merkezi Olmayan Finans altyapısının önemli bir parçası olarak, şeffaflığı, kullanıcı fonlarının kendi kontrolünde olmasını ve yenilikçi finansal araçların hızlı bir şekilde uygulanabilme yeteneği ile dünya genelindeki yatırımcılar ve geliştiricilerin dikkatini çekiyor.
Ancak, teknik engeller, kullanıcı alışkanlıkları, finansal ağlar ve yönetişim mekanizmaları gibi unsurlar kullanılarak kalıcı bir farklılık yaratılmazsa, nihayetinde "mekanizma, maliyet ve sübvansiyon" karşılaştırmalarının sonu olmayan rekabetine düşecektir.
Ekosistem olgunlaştıkça, Perp DEX'in 2025'ten sonra pazar etkisini artırması ve blockchain türevlerini ana akım finans perspektifine sokması bekleniyor.
Bu makale Perp DEX'in teknik yenilikleri ve pazar rekabeti: on-chain Vadeli İşlemler borsa fırsatları ve zorlukları üzerine bir tartışmadır. İlk olarak zincir haberleri ABMedia'da yayınlanmıştır.