2025 yılındaki coin piyasası, inişli çıkışlı bir macera filmi gibi. Yılın başındaki hızlı yükselişten Nisan'daki Derinlik geri çekilmesine kadar, yatırımcıların kalpleri Mum Çubuğu Grafiği ile yukarı ve aşağı çarpışıyor. Bazıları bunun boğa koşusunun ortasında "sağlıklı bir ayarlama" olduğunu söylerken, bazıları Ayı Piyasası'nın dişlerinin sessizce belirmesinden endişe duyuyor. Bu boğa koşusu yolunda ilerlemek kolay değil.
Bir. Tarihsel Döngülerde "Tamamlayıcı Eğitim"
Bitcoin'in dördüncü yarılanması 2024 Nisanında tamamlanacak. Tarihsel eğilimlere göre, yarılanma sonrası 12-18 ay genellikle fiyat patlama dönemidir. Ancak 2025 Ocak ayında 10.95 bin dolarlık zirveye ulaştıktan sonra, piyasa %26'dan fazla derin bir geri çekilme ile karşılaştı ve bu, mevcut boğa koşusunun en büyük geri çekilmesi oldu. Zincir üstü veriler, bu geri çekilmenin geçmiştekilerden farklı olduğunu gösteriyor: Uzun vadeli sahipler (LTH) büyük çapta satış yapmadı, madenci satışı da ortalama seviyelerdeydi, piyasa daha çok "teknik düzeltme" gibi görünüyor, panik çöküşü değil.
Döngünün kritik bir noktasında,教链 daha büyük bir bölümle, bir kez daha “güç yasası modelini” gözden geçirdi ve inceledi. Bu model ilginç bir olguyu ortaya koyuyor: Tarihsel ortalama hızına göre, Bitcoin şu anda 120.000 dolara ulaşması gerekirken, gerçeklik 80.000 aralığına geri çekiliyor. Bu “önden koşmanın telafisi”, önceki aşırı hızlı artışın sindirilmesi olduğu gibi, sonraki güç toplama için alan açıyor. 2017 boğa koşusundaki iki kez %40 geri çekilme gibi görünüyor, tehlikeli gibi dursa da aslında son çılgın sprint için bir zemin hazırlıyor.
İki, Üç Gücün Çekişmesi
Boğa koşusunun devamı asla tek bir faktörle belirlenemez, 2025 yılındaki pazar özellikle böyle.
1. Yarıya indirme etkisi ve kurumların girişi
Yarılanma sonrası arzın daralmasının etkisi hâlâ devam ediyor, ancak kurumsal oyuncuların girişi oyunun kurallarını değiştirdi. BlackRock gibi devlerin ETF fon akışları, MicroStrategy'nin sürekli alımları, Bitcoin'in giderek "perakende piyasası" dalgalanma modelinden uzaklaşmasına neden oldu. Ancak kurumsallaşma, piyasanın ABD borsa endeksleriyle olan bağlantısını da artırıyor - Nasdaq endeksinin dalgalanması, coin fiyatlarındaki dalgalanmaları doğrudan büyütebilir.
2. Makro politika "salıncak"
Fed'in faiz indirimleri iki ucu keskin bir kılıç gibidir. 2024'ün 4. çeyreğinde başlayan faiz indirim döngüsü likiditeyi serbest bırakırken, enflasyonun tekrar etme riski peşini bırakmıyor. Mart ayında ABD'nin Çin'e ek gümrük vergilerini askıya aldığına dair haberler, ABD borsa endekslerini %12 oranında yükseltmişti, ancak ardından Trump yönetiminin %125'lik gümrük vergisi tehdidi piyasalarda anında soğuma yarattı. Bu tür politika dalgalanmaları, Bitcoin'in "riskli varlık" ve "güvenli varlık" kimlikleri arasında sürekli gidip gelmesine neden oldu.
3. Teknik Yüzey ve Duygu Oyunları
80,000 dolar, boğa ve ayı piyasasının ayrım noktası haline geldi. Eğer bu desteğin üzerinde kalınabilirse, teknik analizciler 120,000-150,000 dolara doğru bir hareketin başlayacağını düşünüyor; ancak zincir üzerindeki veriler, bazı kısa vadeli yatırımcıların maliyetinin yaklaşık 83,000 dolarda yoğunlaştığını gösteriyor, bu seviyeye bir geri çekilme olursa satış baskısını tetikleyebilir. Piyasa duygusu da bir eğlence parkı treni gibi — korku ve açgözlülük endeksi nötrden korkuya düştü, ardından politika olumlu haberleri nedeniyle aniden açgözlülük bölgesine geri döndü.
Üç, önümüzde ne kadar diken var?
Boğa koşusunun ikinci yarısının hikayesi, büyük olasılıkla hala zorluklarla ilerleyecek.
Risk 1: Makro Kara Kuğu
ABD-Çin ticaret geriliminin artması, yen faiz artışının neden olduğu sermaye geri dönüşü ve ABD ekonomisinin resesyona girme olasılığının %40'a yükselmesi, bu koşullardan herhangi biri "deveye yük olan son saman" haline gelebilir. Tarihsel veriler, S&P 500'ün çeyrek dönem düşüşünün %5'i aştığında, Bitcoin'in %73 olasılıkla onunla birlikte düştüğünü göstermektedir.
Risk 2: Dönem Ritmi Değişimi
Çoğu analistin boğa koşusunun 2025 yılının Q3-Q4 dönemine kadar süreceğini tahmin etmesine rağmen, kurumların yönettiği piyasa geleneksel döngü kurallarını değiştirebilir. Örneğin, madenci teslimiyet endeksi henüz 0.85'lik "dip sinyali"ne ulaşmadı, bu da düzeltmenin henüz sona ermediğini gösteriyor; Trump yönetiminin Bitcoin stratejik rezerv planı hayata geçerse, yeni bir katalizör olabilir.
Risk Üç: Likidite Tuzağı
Dolar endeksi 100'e düşerken, altın 3210 dolara yeni bir zirveye ulaştı ve bu, küresel sermayenin geleneksel sisteme duyduğu kaygıyı yansıtıyor. Eğer Bitcoin bu fonları çekmek istiyorsa, sadece "dijital altın" olduğunu değil, aynı zamanda coğrafi politikaları aşan nihai değer saklama aracı olduğunu da kanıtlamalıdır - ancak düzenleyici belirsizlik hala bir engel teşkil ediyor.
Dört, şafak öncesi karanlık mı, yoksa alacakaranlık perdesi mi?
Pazarın ayrışması hiç bu kadar belirgin olmamıştı. İyimserler "altın çukurunu" görüyor: geri çekme sonrası Bitcoin değeri daha makul, ETF fon akışının geri dönmesi ve kurumsal yapılandırmanın artması Q3'te 150-200 bin dolara çıkabilir; kötümserler ise "ikinci dip" riskine odaklanıyor, 80 bin dolarlık savunma hattı bir kez geçilirse 70 bin dolara hatta daha aşağıya kayabileceğini düşünüyor.
Güç Hukuku modeli başka bir bakış açısı sunuyor: Eğer Bitcoin tarihsel ortalama yoluna geri dönerse, Temmuz-Ağustos'ta 100.000 dolarda kesişebilir ve boğa sonu piyasasını başlatabilir. Ancak, Chain'in de belirttiği gibi, "Herhangi bir yaygın bilinen model, geri dönüşselliğin etkisiyle başarısız olacaktır" - pazarın çılgınlık derecesi, nihayetinde insan doğasının açgözlülük ve korku mücadelesine bağlıdır.
Son Sözler
Bitcoin'in boğa koşusu, asla düz bir çizgi değildir. 2013'teki beş bakanlık yasağı, 2017'deki ICO durdurması, 2021'deki madencilik tesislerinin kapatılması, her seferinde ölümcül gibi görünen bir darbe, sonunda yeni bir döngünün başlangıcı oldu. 2025'in hikayesi, belki de o eski sözü doğruluyor: "Boğa piyasası, karamsarlık içinde doğar, şüphe içinde büyür, iyimserlik içinde olgunlaşır, coşku içinde ölür." Şu anda, "şüphe" ile "iyimserlik" arasında bir ipte yürümekte.
Sıradan küçük yatırımcılar için belki de hatırlanması gereken şey şudur: Düşüşlerde alım yapmak sadece başlangıçtır, büyük parayı tutmak gerçek ustalıktır. Sonuçta, Bitcoin dünyasında uzun yaşamak, hızlı koşmaktan daha önemlidir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
"Tamamlama" boğa koşusu: Bitcoin 2025'in dalgalanma ve çıkışı
2025 yılındaki coin piyasası, inişli çıkışlı bir macera filmi gibi. Yılın başındaki hızlı yükselişten Nisan'daki Derinlik geri çekilmesine kadar, yatırımcıların kalpleri Mum Çubuğu Grafiği ile yukarı ve aşağı çarpışıyor. Bazıları bunun boğa koşusunun ortasında "sağlıklı bir ayarlama" olduğunu söylerken, bazıları Ayı Piyasası'nın dişlerinin sessizce belirmesinden endişe duyuyor. Bu boğa koşusu yolunda ilerlemek kolay değil.
Bir. Tarihsel Döngülerde "Tamamlayıcı Eğitim"
Bitcoin'in dördüncü yarılanması 2024 Nisanında tamamlanacak. Tarihsel eğilimlere göre, yarılanma sonrası 12-18 ay genellikle fiyat patlama dönemidir. Ancak 2025 Ocak ayında 10.95 bin dolarlık zirveye ulaştıktan sonra, piyasa %26'dan fazla derin bir geri çekilme ile karşılaştı ve bu, mevcut boğa koşusunun en büyük geri çekilmesi oldu. Zincir üstü veriler, bu geri çekilmenin geçmiştekilerden farklı olduğunu gösteriyor: Uzun vadeli sahipler (LTH) büyük çapta satış yapmadı, madenci satışı da ortalama seviyelerdeydi, piyasa daha çok "teknik düzeltme" gibi görünüyor, panik çöküşü değil.
Döngünün kritik bir noktasında,教链 daha büyük bir bölümle, bir kez daha “güç yasası modelini” gözden geçirdi ve inceledi. Bu model ilginç bir olguyu ortaya koyuyor: Tarihsel ortalama hızına göre, Bitcoin şu anda 120.000 dolara ulaşması gerekirken, gerçeklik 80.000 aralığına geri çekiliyor. Bu “önden koşmanın telafisi”, önceki aşırı hızlı artışın sindirilmesi olduğu gibi, sonraki güç toplama için alan açıyor. 2017 boğa koşusundaki iki kez %40 geri çekilme gibi görünüyor, tehlikeli gibi dursa da aslında son çılgın sprint için bir zemin hazırlıyor.
İki, Üç Gücün Çekişmesi
Boğa koşusunun devamı asla tek bir faktörle belirlenemez, 2025 yılındaki pazar özellikle böyle.
1. Yarıya indirme etkisi ve kurumların girişi
Yarılanma sonrası arzın daralmasının etkisi hâlâ devam ediyor, ancak kurumsal oyuncuların girişi oyunun kurallarını değiştirdi. BlackRock gibi devlerin ETF fon akışları, MicroStrategy'nin sürekli alımları, Bitcoin'in giderek "perakende piyasası" dalgalanma modelinden uzaklaşmasına neden oldu. Ancak kurumsallaşma, piyasanın ABD borsa endeksleriyle olan bağlantısını da artırıyor - Nasdaq endeksinin dalgalanması, coin fiyatlarındaki dalgalanmaları doğrudan büyütebilir.
2. Makro politika "salıncak"
Fed'in faiz indirimleri iki ucu keskin bir kılıç gibidir. 2024'ün 4. çeyreğinde başlayan faiz indirim döngüsü likiditeyi serbest bırakırken, enflasyonun tekrar etme riski peşini bırakmıyor. Mart ayında ABD'nin Çin'e ek gümrük vergilerini askıya aldığına dair haberler, ABD borsa endekslerini %12 oranında yükseltmişti, ancak ardından Trump yönetiminin %125'lik gümrük vergisi tehdidi piyasalarda anında soğuma yarattı. Bu tür politika dalgalanmaları, Bitcoin'in "riskli varlık" ve "güvenli varlık" kimlikleri arasında sürekli gidip gelmesine neden oldu.
3. Teknik Yüzey ve Duygu Oyunları
80,000 dolar, boğa ve ayı piyasasının ayrım noktası haline geldi. Eğer bu desteğin üzerinde kalınabilirse, teknik analizciler 120,000-150,000 dolara doğru bir hareketin başlayacağını düşünüyor; ancak zincir üzerindeki veriler, bazı kısa vadeli yatırımcıların maliyetinin yaklaşık 83,000 dolarda yoğunlaştığını gösteriyor, bu seviyeye bir geri çekilme olursa satış baskısını tetikleyebilir. Piyasa duygusu da bir eğlence parkı treni gibi — korku ve açgözlülük endeksi nötrden korkuya düştü, ardından politika olumlu haberleri nedeniyle aniden açgözlülük bölgesine geri döndü.
Üç, önümüzde ne kadar diken var?
Boğa koşusunun ikinci yarısının hikayesi, büyük olasılıkla hala zorluklarla ilerleyecek.
Risk 1: Makro Kara Kuğu
ABD-Çin ticaret geriliminin artması, yen faiz artışının neden olduğu sermaye geri dönüşü ve ABD ekonomisinin resesyona girme olasılığının %40'a yükselmesi, bu koşullardan herhangi biri "deveye yük olan son saman" haline gelebilir. Tarihsel veriler, S&P 500'ün çeyrek dönem düşüşünün %5'i aştığında, Bitcoin'in %73 olasılıkla onunla birlikte düştüğünü göstermektedir.
Risk 2: Dönem Ritmi Değişimi
Çoğu analistin boğa koşusunun 2025 yılının Q3-Q4 dönemine kadar süreceğini tahmin etmesine rağmen, kurumların yönettiği piyasa geleneksel döngü kurallarını değiştirebilir. Örneğin, madenci teslimiyet endeksi henüz 0.85'lik "dip sinyali"ne ulaşmadı, bu da düzeltmenin henüz sona ermediğini gösteriyor; Trump yönetiminin Bitcoin stratejik rezerv planı hayata geçerse, yeni bir katalizör olabilir.
Risk Üç: Likidite Tuzağı
Dolar endeksi 100'e düşerken, altın 3210 dolara yeni bir zirveye ulaştı ve bu, küresel sermayenin geleneksel sisteme duyduğu kaygıyı yansıtıyor. Eğer Bitcoin bu fonları çekmek istiyorsa, sadece "dijital altın" olduğunu değil, aynı zamanda coğrafi politikaları aşan nihai değer saklama aracı olduğunu da kanıtlamalıdır - ancak düzenleyici belirsizlik hala bir engel teşkil ediyor.
Dört, şafak öncesi karanlık mı, yoksa alacakaranlık perdesi mi?
Pazarın ayrışması hiç bu kadar belirgin olmamıştı. İyimserler "altın çukurunu" görüyor: geri çekme sonrası Bitcoin değeri daha makul, ETF fon akışının geri dönmesi ve kurumsal yapılandırmanın artması Q3'te 150-200 bin dolara çıkabilir; kötümserler ise "ikinci dip" riskine odaklanıyor, 80 bin dolarlık savunma hattı bir kez geçilirse 70 bin dolara hatta daha aşağıya kayabileceğini düşünüyor.
Güç Hukuku modeli başka bir bakış açısı sunuyor: Eğer Bitcoin tarihsel ortalama yoluna geri dönerse, Temmuz-Ağustos'ta 100.000 dolarda kesişebilir ve boğa sonu piyasasını başlatabilir. Ancak, Chain'in de belirttiği gibi, "Herhangi bir yaygın bilinen model, geri dönüşselliğin etkisiyle başarısız olacaktır" - pazarın çılgınlık derecesi, nihayetinde insan doğasının açgözlülük ve korku mücadelesine bağlıdır.
Son Sözler
Bitcoin'in boğa koşusu, asla düz bir çizgi değildir. 2013'teki beş bakanlık yasağı, 2017'deki ICO durdurması, 2021'deki madencilik tesislerinin kapatılması, her seferinde ölümcül gibi görünen bir darbe, sonunda yeni bir döngünün başlangıcı oldu. 2025'in hikayesi, belki de o eski sözü doğruluyor: "Boğa piyasası, karamsarlık içinde doğar, şüphe içinde büyür, iyimserlik içinde olgunlaşır, coşku içinde ölür." Şu anda, "şüphe" ile "iyimserlik" arasında bir ipte yürümekte.
Sıradan küçük yatırımcılar için belki de hatırlanması gereken şey şudur: Düşüşlerde alım yapmak sadece başlangıçtır, büyük parayı tutmak gerçek ustalıktır. Sonuçta, Bitcoin dünyasında uzun yaşamak, hızlı koşmaktan daha önemlidir.