7 Nisan'da, geleneksel olarak "BTC'nin en sadık elmas eli" olarak kabul edilen Strategy, ABD SEC'e bir Form 8-K sundu ve şunları belirtti: "Kurumsal yazılım işinden pozitif nakit akışı olmaması nedeniyle, Bitcoin'in piyasa değeri önemli ölçüde düşerse, şirket sözleşmeyi yerine getirmek için Bitcoin'i maliyet fiyatından daha düşük bir fiyata satmak zorunda kalabilir, temerrüt riski artar ve hatta iflas veya tasfiye işlemlerine zorlanabilir." Şirket, gelecekte fon toplama yeteneğinin büyük ölçüde Bitcoin varlıklarının piyasa değerindeki değişikliklere ve piyasa duyarlılığına bağlı olduğunu vurguluyor. Haber çıkar çıkmaz piyasa bir kargaşa içindeydi ve birçok kişi bu hareketin Strategy'nin "dayanamayacağı" veya şirketi çalışır durumda tutmak için BTC satmak zorunda kaldığı anlamına gelip gelmediğini merak etti.
Mevcut durumu göz önünde bulundurarak, Odaily O günlük Raporu bu adımın yalnızca halka açık şirketlerin alışıldık risk duyurusu olduğunu düşünmektedir. Ancak bu hassas dönemde, en küçük bir olay bile piyasa duygularını daha da kötüleştirebilir, bu nedenle bu makalede bu olayla ilgili analiz ve değerlendirmelerimizi sunacağız.
Strateji Durum Analizi: 2025 yılının ilk çeyreğinde yaklaşık 60 milyar dolar kayıp
31 Mart'ta, Strategy Başkanı Michael Syalor, şirketin 24 Mart ile 30 Mart tarihleri arasında yaklaşık 1.92 milyar dolar karşılığında 22,048 adet BTC daha satın aldığını ve satın alma ortalamasının 86,969 dolar/BTC olduğunu belirtti. 2025 yılı itibarıyla %11.0'lık bir getiri sağlanmıştır. 31 Mart 2025 itibarıyla, Strategy'nin 528,185 adet BTC'si bulunmaktadır ve bunlar yaklaşık 35.63 milyar dolar karşılığında satın alınmıştır, satın alma ortalaması 67,458 dolar/BTC'dir.
Sadece birkaç gün sonra, Trump yönetimi bir tarife ticareti saldırısı başlattığında, piyasa duyarlılığının keskin bir dönüş yaptığını ve Strategy'nin BTC varlıklarının değerinin düştüğünü kimse hayal edemezdi.
31 Mart'ta, Strateji yıllık getirisi %10'un üzerinde kalmaya devam ediyor.
7 Nisan'da, bir halka açık şirket olarak, Strategy, bilgi şeffaflığını sağlamak ve yatırımcılara şirketin önemli değişiklikleri veya olayları hakkında zamanında bilgi vermek amacıyla ABD SEC'ye mevcut raporunu, yani 8-K formunu sundu.
Daha sonra, basında çıkan haberlere göre MicroStrategy, BTC varlıklarını 31 Mart'tan 6 Nisan'a kadar artırmadı ve mevcut pozisyonu 528.185'te kaldı. Yeni muhasebe standardı, kripto varlıklarının piyasaya sürülmesini gerektirdiğinden, şirket, BTC varlıklarında ilk çeyrekte 5,91 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar kaydetmeyi ve vergi indiriminden sonra yaklaşık 4,22 milyar dolarlık net zarar kaydetmeyi bekliyor. **Buna ek olarak, şirket ilk çeyrekte toplam 7,69 milyar dolar topladı, bunun 4,4 milyar doları adi hisse senedi tekliflerinden ve geri kalanı imtiyazlı hisse senetlerinden geldi ve bunların neredeyse tamamı mevcut fiyattan daha yüksek bir seviyede BTC satın almak için kullanıldı.
Yine de, Strategy hisse fiyatı son bir yıl içinde %65'in üzerinde bir artış gösterdi. 9 Nisan 2024'te yaklaşık 144 dolar olan hisse fiyatına kıyasla, şu anda hisse fiyatı 237,95 dolar olarak geçiyor.
Kaynak: Google Finans
Bir bütün olarak değerlendirildiğinde, Strategy’nin bir halka açık şirketin "temel durumu" – BTC'yi sürekli satın alarak hisse fiyatını artırmak – önemli bir değişiklik göstermiyor. Ancak, piyasanın ilgi odağı, esasen 8-K formunda belirtilen "finansal yükümlülüklerimizi yerine getirmek için bitcoin satmamız gerekebilir ve bu satışları maliyet bazımızın altında veya başka şekilde olumsuz fiyatlarla yapmak zorunda kalabiliriz" (Odaily O günlük: Bizim finansal yükümlülüklerimizi yerine getirmek için bitcoin satmamız gerekebilir ve bu satışları maliyet bazımızın altında veya başka şekilde olumsuz fiyatlarla yapmak zorunda kalabiliriz).
Aslında, bu, Strategy'nin dışa bilgi açıklamasında "Sell Bitcoin" ifadesini ilk kez kullanması değil.
8-K ve 10-K Formlarını Anlamak: Halka Açık Şirketlerin Zorunlu Açıklama Belgeleri
Önemli bir nokta, bu Strategy'nin ABD SEC'ye sunduğu 8-K formunun yalnızca halka açık şirketlerin düzenleyici kurumlara sunduğu çeşitli raporlardan biri olduğudur; bunun karşısında 10-K formu bulunmaktadır. İkisi arasındaki temel fark, amaç, içerik ve sunum zamanıdır:
8-K Form (diğer adıyla Güncel Rapor - Current Report, zamanında bilgi sağlama odaklı):
Amaç: Önemli olaylar veya şirket değişiklikleri meydana geldiğinde, hissedarları ve kamu yatırımcılarını zamanında bilgilendirmek için.
İçerik: Yatırımcı kararlarını etkileyebilecek önemli olayları kapsar, örneğin: önemli sözleşmelerin imzalanması veya sona erdirilmesi; iflas veya el koyma prosedürleri; önemli varlıkların satın alınması veya satılması; üst düzey yönetici veya yönetim kurulu üyelerinin değişimi; mali durumdaki önemli değişiklikler.
Sunum zamanı: Şirketler genellikle olaydan sonraki dört iş günü içinde 8-K formunu sunmak zorundadır.
10-K Form (diğer adıyla Yıllık Rapor - Annual Report, bütünlüğü vurgulayan):
Amaç: Şirketin her mali yılındaki kapsamlı finansal performansını ve operasyonel durumunu sağlamak.
İçerik: Şirket tarihi ve organizasyon yapısı; mali tablolar ve dipnotlar; yönetim tartışmaları ve analizleri; risk faktörleri; şirket yönetimi ve üst düzey yönetici maaşları dahil ancak bunlarla sınırlı değildir.
Teslim zamanı: Şirketin ölçeğine ve sınıflandırmasına göre, genellikle mali yılın bitiminden sonraki 60 ile 90 gün içinde teslim edilmesi gerekmektedir.
Özellikle, daha önce Strategy tarafından yayımlanan 10-K formunda "Bitcoin Sat" ifadesi 5 kez geçmiştir ve burada potansiyel satış amaçları da belirtilmiştir:
10-K Formu, BTC satışının potansiyel olasılıkları ve risklerin açıklanmasını belirtmektedir.
8-K form, BTC'nin satışıyla ilgili potansiyel olasılıkları ve riskleri belirtmektedir.
Bu 8-K formunun açıklamasında, "Bitcoin Sat" ifadesi yalnızca 2 kez geçmekte ve önceki 10-K formundaki gerekli risk açıklamalarıyla arasında büyük bir fark bulunmamaktadır.
Bu nedenle, şu sonuca varabiliriz: Bu 8-K belgesinin açıklanması, Strategy'nin halka açık bir şirket olarak gerekli süreçlerinden biri olmaya devam etmektedir, ana amacı:
Bilgi şeffaflığını sağlamak ve yatırımcıların zamanında yatırım kararları almasına yardımcı olmak için;
İkincisi, düzenleyici uyumluluk, yetersiz bilgi ifşası nedeniyle ortaya çıkabilecek hukuki sorunlar veya düzenleyici cezaları önlemektir.
Diğer Fud: Strateji BTC bölümlere ayırma, şüpheli satış mı?
8-K formunda bahsedilen "BTC'yi satma olasılığı" bilgisinin yanı sıra, piyasada Arkham bilgi izleme platformunun on-chain verileri gösteriyor ki, Strategy 4 gün önce pozisyonunu dağıtmış. Birçok kişi bunu "Strategy'nin BTC'yi satma olasılığı" olarak yorumladı.
Zincir üzerindeki veri bilgileri
Aslında, bu aynı zamanda Strategy'nin ilk kez parça parça işlem yapması değil. 30 Mart'ta, Strategy, 6.1292 milyar dolar değerindeki 7, 383.25 BTC'yi 3 yeni adrese transfer etti. Aynı şekilde, Strategy, 8-K formunda gerekli pozisyon risk uyarısını yaptı ve parça parça işlem yapmak kripto para sahiplik adresleri için son derece normaldir.
8-K Form Risk Uyarısı
Özetle, bu "Strateji BTC satabilir" ifadesi sadece piyasanın düşüş sürecindeki bir panik yorumudur.
Şu anki yatırımcılar için daha fazla dikkat edilmesi gereken, Strategy blok zincirindeki adresin başka büyük hareketler olup olmadığı veya Michael Saylor’ın sonraki resmi açıklamalarıdır.
Ek olarak Strateji çevrimiçi 32.2 bin BTC pozisyon adresi:
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Strateji BTC mi satmalı? İlk çeyrekte 60 milyar gerçekleşmemiş zararlar sonrası, Fud saldırısı geliyor.
Orijinal｜Odaily O günlük Raporu（@OdailyChina）
Yazar｜Wenser（**@wenser 2010 ）
7 Nisan'da, geleneksel olarak "BTC'nin en sadık elmas eli" olarak kabul edilen Strategy, ABD SEC'e bir Form 8-K sundu ve şunları belirtti: "Kurumsal yazılım işinden pozitif nakit akışı olmaması nedeniyle, Bitcoin'in piyasa değeri önemli ölçüde düşerse, şirket sözleşmeyi yerine getirmek için Bitcoin'i maliyet fiyatından daha düşük bir fiyata satmak zorunda kalabilir, temerrüt riski artar ve hatta iflas veya tasfiye işlemlerine zorlanabilir." Şirket, gelecekte fon toplama yeteneğinin büyük ölçüde Bitcoin varlıklarının piyasa değerindeki değişikliklere ve piyasa duyarlılığına bağlı olduğunu vurguluyor. Haber çıkar çıkmaz piyasa bir kargaşa içindeydi ve birçok kişi bu hareketin Strategy'nin "dayanamayacağı" veya şirketi çalışır durumda tutmak için BTC satmak zorunda kaldığı anlamına gelip gelmediğini merak etti.
Mevcut durumu göz önünde bulundurarak, Odaily O günlük Raporu bu adımın yalnızca halka açık şirketlerin alışıldık risk duyurusu olduğunu düşünmektedir. Ancak bu hassas dönemde, en küçük bir olay bile piyasa duygularını daha da kötüleştirebilir, bu nedenle bu makalede bu olayla ilgili analiz ve değerlendirmelerimizi sunacağız.
Strateji Durum Analizi: 2025 yılının ilk çeyreğinde yaklaşık 60 milyar dolar kayıp
31 Mart'ta, Strategy Başkanı Michael Syalor, şirketin 24 Mart ile 30 Mart tarihleri arasında yaklaşık 1.92 milyar dolar karşılığında 22,048 adet BTC daha satın aldığını ve satın alma ortalamasının 86,969 dolar/BTC olduğunu belirtti. 2025 yılı itibarıyla %11.0'lık bir getiri sağlanmıştır. 31 Mart 2025 itibarıyla, Strategy'nin 528,185 adet BTC'si bulunmaktadır ve bunlar yaklaşık 35.63 milyar dolar karşılığında satın alınmıştır, satın alma ortalaması 67,458 dolar/BTC'dir.
Sadece birkaç gün sonra, Trump yönetimi bir tarife ticareti saldırısı başlattığında, piyasa duyarlılığının keskin bir dönüş yaptığını ve Strategy'nin BTC varlıklarının değerinin düştüğünü kimse hayal edemezdi.
31 Mart'ta, Strateji yıllık getirisi %10'un üzerinde kalmaya devam ediyor.
7 Nisan'da, bir halka açık şirket olarak, Strategy, bilgi şeffaflığını sağlamak ve yatırımcılara şirketin önemli değişiklikleri veya olayları hakkında zamanında bilgi vermek amacıyla ABD SEC'ye mevcut raporunu, yani 8-K formunu sundu.
Daha sonra, basında çıkan haberlere göre MicroStrategy, BTC varlıklarını 31 Mart'tan 6 Nisan'a kadar artırmadı ve mevcut pozisyonu 528.185'te kaldı. Yeni muhasebe standardı, kripto varlıklarının piyasaya sürülmesini gerektirdiğinden, şirket, BTC varlıklarında ilk çeyrekte 5,91 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar kaydetmeyi ve vergi indiriminden sonra yaklaşık 4,22 milyar dolarlık net zarar kaydetmeyi bekliyor. **Buna ek olarak, şirket ilk çeyrekte toplam 7,69 milyar dolar topladı, bunun 4,4 milyar doları adi hisse senedi tekliflerinden ve geri kalanı imtiyazlı hisse senetlerinden geldi ve bunların neredeyse tamamı mevcut fiyattan daha yüksek bir seviyede BTC satın almak için kullanıldı.
Yine de, Strategy hisse fiyatı son bir yıl içinde %65'in üzerinde bir artış gösterdi. 9 Nisan 2024'te yaklaşık 144 dolar olan hisse fiyatına kıyasla, şu anda hisse fiyatı 237,95 dolar olarak geçiyor.
Kaynak: Google Finans
Bir bütün olarak değerlendirildiğinde, Strategy’nin bir halka açık şirketin "temel durumu" – BTC'yi sürekli satın alarak hisse fiyatını artırmak – önemli bir değişiklik göstermiyor. Ancak, piyasanın ilgi odağı, esasen 8-K formunda belirtilen "finansal yükümlülüklerimizi yerine getirmek için bitcoin satmamız gerekebilir ve bu satışları maliyet bazımızın altında veya başka şekilde olumsuz fiyatlarla yapmak zorunda kalabiliriz" (Odaily O günlük: Bizim finansal yükümlülüklerimizi yerine getirmek için bitcoin satmamız gerekebilir ve bu satışları maliyet bazımızın altında veya başka şekilde olumsuz fiyatlarla yapmak zorunda kalabiliriz).
Aslında, bu, Strategy'nin dışa bilgi açıklamasında "Sell Bitcoin" ifadesini ilk kez kullanması değil.
8-K ve 10-K Formlarını Anlamak: Halka Açık Şirketlerin Zorunlu Açıklama Belgeleri
Önemli bir nokta, bu Strategy'nin ABD SEC'ye sunduğu 8-K formunun yalnızca halka açık şirketlerin düzenleyici kurumlara sunduğu çeşitli raporlardan biri olduğudur; bunun karşısında 10-K formu bulunmaktadır. İkisi arasındaki temel fark, amaç, içerik ve sunum zamanıdır:
8-K Form (diğer adıyla Güncel Rapor - Current Report, zamanında bilgi sağlama odaklı):
10-K Form (diğer adıyla Yıllık Rapor - Annual Report, bütünlüğü vurgulayan):
Özellikle, daha önce Strategy tarafından yayımlanan 10-K formunda "Bitcoin Sat" ifadesi 5 kez geçmiştir ve burada potansiyel satış amaçları da belirtilmiştir:
10-K Formu, BTC satışının potansiyel olasılıkları ve risklerin açıklanmasını belirtmektedir.
8-K form, BTC'nin satışıyla ilgili potansiyel olasılıkları ve riskleri belirtmektedir.
Bu 8-K formunun açıklamasında, "Bitcoin Sat" ifadesi yalnızca 2 kez geçmekte ve önceki 10-K formundaki gerekli risk açıklamalarıyla arasında büyük bir fark bulunmamaktadır.
Bu nedenle, şu sonuca varabiliriz: Bu 8-K belgesinin açıklanması, Strategy'nin halka açık bir şirket olarak gerekli süreçlerinden biri olmaya devam etmektedir, ana amacı:
Bilgi şeffaflığını sağlamak ve yatırımcıların zamanında yatırım kararları almasına yardımcı olmak için;
İkincisi, düzenleyici uyumluluk, yetersiz bilgi ifşası nedeniyle ortaya çıkabilecek hukuki sorunlar veya düzenleyici cezaları önlemektir.
Diğer Fud: Strateji BTC bölümlere ayırma, şüpheli satış mı?
8-K formunda bahsedilen "BTC'yi satma olasılığı" bilgisinin yanı sıra, piyasada Arkham bilgi izleme platformunun on-chain verileri gösteriyor ki, Strategy 4 gün önce pozisyonunu dağıtmış. Birçok kişi bunu "Strategy'nin BTC'yi satma olasılığı" olarak yorumladı.
Zincir üzerindeki veri bilgileri
Aslında, bu aynı zamanda Strategy'nin ilk kez parça parça işlem yapması değil. 30 Mart'ta, Strategy, 6.1292 milyar dolar değerindeki 7, 383.25 BTC'yi 3 yeni adrese transfer etti. Aynı şekilde, Strategy, 8-K formunda gerekli pozisyon risk uyarısını yaptı ve parça parça işlem yapmak kripto para sahiplik adresleri için son derece normaldir.
8-K Form Risk Uyarısı
Özetle, bu "Strateji BTC satabilir" ifadesi sadece piyasanın düşüş sürecindeki bir panik yorumudur.
Şu anki yatırımcılar için daha fazla dikkat edilmesi gereken, Strategy blok zincirindeki adresin başka büyük hareketler olup olmadığı veya Michael Saylor’ın sonraki resmi açıklamalarıdır.
Ek olarak Strateji çevrimiçi 32.2 bin BTC pozisyon adresi:
Michael Saylor kişisel X platforma hesabı: