Geçen hafta ABD Doğu Saati ile 2 Nisan'da saat 16:00'da (ABD borsa kapanışından sonra) Trump, "eşit tarifeler" planını açıkladı.
Amerika Birleşik Devletleri ile geçen yılki fiziksel ticaret fazlasını, büyük ticaret ortağının toplam mal ihracatına bölüyor ve yeni "karşılıklı" tarife oranlarına ulaşmak için ikiye bölüyor.
Mantık nerede? Önemli değil.
İnsanlar sadece bir savaş başlatmak için bir bahane arıyor.
Ardından, kripto varlıklar da dahil olmak üzere küresel piyasalar kanlı bir fırtınaya sürüklendi.
Piyasada Trump'ın gümrük tarifeleri planına ilişkin belirsizlik, ek gümrük tarifalarının Trump ekibinin uzun vadeli bir ulusal politikası mı yoksa müzakere partnerleri (ticaret ortakları, büyük işletmeler) ile çıkar elde etmek için bir müzakere stratejisi mi olduğudur?
Birincisi ise, birçok kişinin söylediği gibi, küresel ticaret durumunu değiştirecek ve ABD, uzun vadede küresel ekonomi için açıkça kötü olan izolasyonculuğa doğru ilerliyor.
Ancak ikincisi ise, o zaman belki de 2 Nisan'da sözde "karşılıklı tarifelerin" ilan edildiği an, bu ticaret savaşı korkusunun zirvesidir ve sonraki gelişme yönü, çok taraflı müzakereler ilerledikçe, piyasadaki panik yavaş yavaş azaldıkça ve varlık fiyatları uygun seviyelerine döndükçe, Amerika Birleşik Devletleri ile ikili ve çok taraflı taraflar arasında kademeli olarak bir fikir birliğine varmaktır.
Trump daha önce seçim kampanyası sırasında ve göreve geldikten sonra tarifeleri "ulusal bir politika" olarak desteklemiş olsa da, üretimin tarifeler yoluyla yeniden yapılandırılmasını zorlamak aynı zamanda Pas Kuşağı'na ve alttaki seçmenlere siyasi bir taahhüttür ve tavrı da son derece kararlıdır.
Bununla birlikte, yazar hala tarifelerin yalnızca pazarlık kozları olduğuna inanma eğilimindedir ve müzakerelerinin nihai amacı, kendisi için aşağıdakileri içerebilecek yeterli siyasi başarılar elde etmektir:
• Daha fazla denizaşırı sipariş: Diğer ülkeler daha fazla ABD malı satın alıyor (gıda, enerji, silah, uçak)
• Daha fazla yerel iş: büyük şirketler ABD'ye yatırım yapmak ve fabrikalar inşa etmek için geliyor (TSMC)
• Rakiplerin haklı olarak kuşatılması: Çin'i daha fazla kuşatmak için duvara tırmanmaya çalışan ülkeleri kendileriyle güçlerini birleştirmeye zorlamak (Vietnam ve Güney Kore bugün Çin'in çelik ihracatına yüksek tarifeler açıkladılar)
Ayrıca, gümrük tarife dalgalanmalarının neden olduğu varlık çöküşü ve durgunluk beklentileri, o hareketsiz Powell'a büyük baskı yaptı; Trump, idari güçle Fed'in faiz indirimini sağlamayı başaramadı, peki çöküşün eşiğindeki ekonomi ve hisse senetleri ne olacak?
Bu nedenle, kendisi ve kliği mevcut yoğun baskıya dayanabildiği sürece, görünüşte mantıksız tarife talepleri yavaş yavaş müzakerelerde sonuçlara dönüştürüldüğünde itibarı yavaş yavaş tersine dönecektir.
Bu sonuçlar, siyasi etkisini daha da güçlendirmek, daha fazla güç genişlemesini haklı çıkarmak ve Cumhuriyetçi Parti'nin gelecek yıl yapılacak ara seçimlerde avantaj elde etmesine yardımcı olmak için enerjiye dönüşecek.
Öyleyse, Trump'ın tarifeleri gerçekten uzun vadeli bir ulusal politika olarak görmesi, tarifelerin imalat sanayisini geri dönmeye zorlayabileceğine, ABD imalat sanayisinin mevcut boşluğunu değiştirebileceğine ve daha fazla iş sağlayabileceğine inanma olasılığı var mı?
Ancak sorun şu ki, şu anda uzay ve zamana izin verilmiyor. Gelecek yıl her iki meclis için de ara seçimler yapılacak ve uzun vadeli yüksek tarifelerin neden olduğu ekonomik durgunluk, borsa çöküşü ve varlık enflasyonu kaçınılmaz olarak Cumhuriyetçi Parti'nin şu anda zayıf bir avantaja sahip olan Temsilciler Meclisi'ni (hatta Senato'yu) kaybetmesine neden olacak ve Trump'ı görev süresinin kalan iki yılında "topal bir başkan" haline getirerek politikaların uygulanmasını zorlaştıracak.
Şu anda, bu kadar uzun vadeli bir ulusal politikaya girmesi için yeterli zaman ve alan yok. Gelecek yıl borsa çalışmadığında, token işe yaramaz, uzun vadeli ulusal politika hakkında konuşamaz ve kısa vadede elinde tutamaz.
Bu nedenle bu olasılık oldukça düşük.
Aslında şu anda, eşit gümrük tarifeleri uygulamaya girmeden bir hafta bile geçmeden, birçok ülkeyle yapılan temaslarla birlikte, gerçek müzakere çıkarları doğrulandığında, Trump ekibinin gümrük tarifeleri konusunda yaklaşımını yumuşatmaya başladığı görülüyor.
Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri Ulusal Ekonomik Konseyi direktörü Kevin Hasset bugün şunları söyledi: "50'den fazla ülke ticaret müzakerelerine başlamak için Beyaz Saray ile temasa geçti. Başkan Trump, ABD pazarını yok ederek yok etmeye çalışmıyor. ”
Bundan hemen sonra, ABD ticaret danışmanı Navarro konuştu: Trump, tarife ve tarife dışı engelleri azaltmaya çalışıyor. Bu yaşlı kardeş, Trump'ın kampındaki tarife politikasının önemli bir destekçisi ve son zamanlarda Musk'ın serbest ticaret duruşuna saldırdı.
Peki, bu süreçte beklenmedik bir durum meydana gelir mi?
Bu da mümkün.
Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri, başta Avrupa Birliği ve Çin olmak üzere en önemli ticaret oyuncularının birçoğuyla iyi müzakere edemedi. Şu anda, iki şirket ya karşı önlemler aldı ya da müzakerelerin başarısız olması durumunda (13 Nisan) karşı önlemler almakla tehdit etti ve Hazine Bakanı Bason, "karşılıklı tarifelerin" açıklandığı gün uyardı: misilleme yapmayın, aksi takdirde ABD ağırlığı artıracaktır.
Böyle bir senaryo, müzakerelerde bir çıkmaza veya hatta çatışmanın kısa vadeli bir şekilde tırmanmasına (birbirlerine yönelik tarifelerin daha da yükseltilmesine) yol açabilir, ancak diğer ülkelerin çoğunun ABD ile aktif olarak müzakere edeceği göz önüne alındığında, genel durumun şu anda olduğundan daha kötü olması pek olası değildir.
Ne de olsa, Trump'ın temel görevi, yüksek enflasyonun ve çökmekte olan bir borsanın görev süresinin ikinci yarısını bozmasına izin vermek yerine, gelecek yılki ara seçimlerden önce daha fazla "siyasi başarı" kazanmak.
Bu nedenle, daha erken "delirmek" ve daha erken müzakere etmek Trump için daha faydalı olacaktır.
"Belirsizliğin" yaratıcısı olan Trump, gelecek yıl yapılacak ara seçimler öncesinde de "belirsizlik" ile karşı karşıya kalmak istemiyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Uzun vadeli ulusal strateji mi yoksa müzakere aracı mı? Trump'ın "çılgın tarifeleri" nasıl anlaşılmalı?
Yazar: Alex Xu, Mint Ventures
Geçen hafta ABD Doğu Saati ile 2 Nisan'da saat 16:00'da (ABD borsa kapanışından sonra) Trump, "eşit tarifeler" planını açıkladı.
Amerika Birleşik Devletleri ile geçen yılki fiziksel ticaret fazlasını, büyük ticaret ortağının toplam mal ihracatına bölüyor ve yeni "karşılıklı" tarife oranlarına ulaşmak için ikiye bölüyor.
Mantık nerede? Önemli değil.
İnsanlar sadece bir savaş başlatmak için bir bahane arıyor.
Ardından, kripto varlıklar da dahil olmak üzere küresel piyasalar kanlı bir fırtınaya sürüklendi.
Piyasada Trump'ın gümrük tarifeleri planına ilişkin belirsizlik, ek gümrük tarifalarının Trump ekibinin uzun vadeli bir ulusal politikası mı yoksa müzakere partnerleri (ticaret ortakları, büyük işletmeler) ile çıkar elde etmek için bir müzakere stratejisi mi olduğudur?
Birincisi ise, birçok kişinin söylediği gibi, küresel ticaret durumunu değiştirecek ve ABD, uzun vadede küresel ekonomi için açıkça kötü olan izolasyonculuğa doğru ilerliyor.
Ancak ikincisi ise, o zaman belki de 2 Nisan'da sözde "karşılıklı tarifelerin" ilan edildiği an, bu ticaret savaşı korkusunun zirvesidir ve sonraki gelişme yönü, çok taraflı müzakereler ilerledikçe, piyasadaki panik yavaş yavaş azaldıkça ve varlık fiyatları uygun seviyelerine döndükçe, Amerika Birleşik Devletleri ile ikili ve çok taraflı taraflar arasında kademeli olarak bir fikir birliğine varmaktır.
Trump daha önce seçim kampanyası sırasında ve göreve geldikten sonra tarifeleri "ulusal bir politika" olarak desteklemiş olsa da, üretimin tarifeler yoluyla yeniden yapılandırılmasını zorlamak aynı zamanda Pas Kuşağı'na ve alttaki seçmenlere siyasi bir taahhüttür ve tavrı da son derece kararlıdır.
Bununla birlikte, yazar hala tarifelerin yalnızca pazarlık kozları olduğuna inanma eğilimindedir ve müzakerelerinin nihai amacı, kendisi için aşağıdakileri içerebilecek yeterli siyasi başarılar elde etmektir:
• Daha fazla denizaşırı sipariş: Diğer ülkeler daha fazla ABD malı satın alıyor (gıda, enerji, silah, uçak)
• Daha fazla yerel iş: büyük şirketler ABD'ye yatırım yapmak ve fabrikalar inşa etmek için geliyor (TSMC)
• Rakiplerin haklı olarak kuşatılması: Çin'i daha fazla kuşatmak için duvara tırmanmaya çalışan ülkeleri kendileriyle güçlerini birleştirmeye zorlamak (Vietnam ve Güney Kore bugün Çin'in çelik ihracatına yüksek tarifeler açıkladılar)
Ayrıca, gümrük tarife dalgalanmalarının neden olduğu varlık çöküşü ve durgunluk beklentileri, o hareketsiz Powell'a büyük baskı yaptı; Trump, idari güçle Fed'in faiz indirimini sağlamayı başaramadı, peki çöküşün eşiğindeki ekonomi ve hisse senetleri ne olacak?
Bu nedenle, kendisi ve kliği mevcut yoğun baskıya dayanabildiği sürece, görünüşte mantıksız tarife talepleri yavaş yavaş müzakerelerde sonuçlara dönüştürüldüğünde itibarı yavaş yavaş tersine dönecektir.
Bu sonuçlar, siyasi etkisini daha da güçlendirmek, daha fazla güç genişlemesini haklı çıkarmak ve Cumhuriyetçi Parti'nin gelecek yıl yapılacak ara seçimlerde avantaj elde etmesine yardımcı olmak için enerjiye dönüşecek.
Öyleyse, Trump'ın tarifeleri gerçekten uzun vadeli bir ulusal politika olarak görmesi, tarifelerin imalat sanayisini geri dönmeye zorlayabileceğine, ABD imalat sanayisinin mevcut boşluğunu değiştirebileceğine ve daha fazla iş sağlayabileceğine inanma olasılığı var mı?
Ancak sorun şu ki, şu anda uzay ve zamana izin verilmiyor. Gelecek yıl her iki meclis için de ara seçimler yapılacak ve uzun vadeli yüksek tarifelerin neden olduğu ekonomik durgunluk, borsa çöküşü ve varlık enflasyonu kaçınılmaz olarak Cumhuriyetçi Parti'nin şu anda zayıf bir avantaja sahip olan Temsilciler Meclisi'ni (hatta Senato'yu) kaybetmesine neden olacak ve Trump'ı görev süresinin kalan iki yılında "topal bir başkan" haline getirerek politikaların uygulanmasını zorlaştıracak.
Şu anda, bu kadar uzun vadeli bir ulusal politikaya girmesi için yeterli zaman ve alan yok. Gelecek yıl borsa çalışmadığında, token işe yaramaz, uzun vadeli ulusal politika hakkında konuşamaz ve kısa vadede elinde tutamaz.
Bu nedenle bu olasılık oldukça düşük.
Aslında şu anda, eşit gümrük tarifeleri uygulamaya girmeden bir hafta bile geçmeden, birçok ülkeyle yapılan temaslarla birlikte, gerçek müzakere çıkarları doğrulandığında, Trump ekibinin gümrük tarifeleri konusunda yaklaşımını yumuşatmaya başladığı görülüyor.
Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri Ulusal Ekonomik Konseyi direktörü Kevin Hasset bugün şunları söyledi: "50'den fazla ülke ticaret müzakerelerine başlamak için Beyaz Saray ile temasa geçti. Başkan Trump, ABD pazarını yok ederek yok etmeye çalışmıyor. ”
Bundan hemen sonra, ABD ticaret danışmanı Navarro konuştu: Trump, tarife ve tarife dışı engelleri azaltmaya çalışıyor. Bu yaşlı kardeş, Trump'ın kampındaki tarife politikasının önemli bir destekçisi ve son zamanlarda Musk'ın serbest ticaret duruşuna saldırdı.
Peki, bu süreçte beklenmedik bir durum meydana gelir mi?
Bu da mümkün.
Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri, başta Avrupa Birliği ve Çin olmak üzere en önemli ticaret oyuncularının birçoğuyla iyi müzakere edemedi. Şu anda, iki şirket ya karşı önlemler aldı ya da müzakerelerin başarısız olması durumunda (13 Nisan) karşı önlemler almakla tehdit etti ve Hazine Bakanı Bason, "karşılıklı tarifelerin" açıklandığı gün uyardı: misilleme yapmayın, aksi takdirde ABD ağırlığı artıracaktır.
Böyle bir senaryo, müzakerelerde bir çıkmaza veya hatta çatışmanın kısa vadeli bir şekilde tırmanmasına (birbirlerine yönelik tarifelerin daha da yükseltilmesine) yol açabilir, ancak diğer ülkelerin çoğunun ABD ile aktif olarak müzakere edeceği göz önüne alındığında, genel durumun şu anda olduğundan daha kötü olması pek olası değildir.
Ne de olsa, Trump'ın temel görevi, yüksek enflasyonun ve çökmekte olan bir borsanın görev süresinin ikinci yarısını bozmasına izin vermek yerine, gelecek yılki ara seçimlerden önce daha fazla "siyasi başarı" kazanmak.
Bu nedenle, daha erken "delirmek" ve daha erken müzakere etmek Trump için daha faydalı olacaktır.
"Belirsizliğin" yaratıcısı olan Trump, gelecek yıl yapılacak ara seçimler öncesinde de "belirsizlik" ile karşı karşıya kalmak istemiyor.